EN 30 SEGUNDOS
- ¿Qué ha pasado? easyJet ha unificado el plazo para que los fondos Apollo y Castlelake presenten ofertas firmes de compra: el 7 de agosto a las 17.00 horas de Londres.
- ¿Quién está detrás? Las firmas de inversión Apollo (que propone 7,15 libras por acción) y Castlelake (que ofrecía 6,90 libras). El consejo de easyJet se inclina ahora por Apollo.
- ¿Qué impacto tiene? Los accionistas de la low cost europea esperan una decisión que podría cambiar el control de la compañía, aunque ninguna oferta es aún vinculante.
La aerolínea easyJet ha fijado el viernes 7 de agosto como fecha común para que los fondos de inversión Apollo y Castlelake confirmen si presentan una oferta formal de compra (OPA) o se retiran del proceso. La ampliación del plazo, comunicada por la propia compaña sin el consentimiento de los candidatos, deja la pelota en el tejado de ambos aspirantes.
El movimiento iguala los calendarios que hasta ahora discurrían en paralelo. Castlelake debía pronunciarse antes del lunes 3 de agosto, mientras que Apollo contaba con una ventana hasta el día 7. Ahora los dos tienen el mismo límite: las cinco de la tarde del viernes, hora de la City londinense.
Calendario y condiciones de la puja
El origen del proceso se remonta al pasado 10 de julio, cuando el consejo de easyJet alcanzo un acuerdo de principio con Apollo sobre una posible oferta en efectivo de 7,15 libras por acción. A raíz de aquel anuncio, la aerolínea comunicó que ya no se inclinaba por la propuesta de Castlelake —que valoraba cada título en 6,90 libras—, aunque debe destacarse que ninguna de las dos iniciativas constituye todavía una oferta vinculante.
Desde entonces, easyJet ha facilitado a ambos fondos acceso a la información necesaria para sus respectivos procesos de revisión (due diligence). La equiparación de los plazos concentra la decisión en una sola jornada y elimina la incertidumbre de contar con respuestas escalonadas.
La normativa aplicable es el Código británico de Adquisiciones y Fusiones. Cada interesado deberá anunciar, antes del vencimiento, su intención firme de formular una oferta (regla 2.7) o declarar que no pretende continuar (lo que quedaría sujeto a la regla 2.8). El comunicado subraya que no existe certeza de que ninguno de los dos fondos termine presentando una propuesta definitiva.
La cifra es contundente: Apollo valora easyJet en 7,15 libras por acción, un 3,6% más que la propuesta inicial de Castlelake, y ahora ambos deberán pronunciarse en la misma fecha.
¿Por qué Apollo parte con ventaja?
El giro del consejo es la clave. Al señalar que ya no recomienda la propuesta de Castlelake y centrar las conversaciones en Apollo, easyJet está marcando una preferencia que, sin ser vinculante, envía una señal al mercado. La oferta de Apollo, además, es en efectivo y por el 100% del capital, lo que simplificaría un eventual cierre.
No obstante, la ampliación de plazo también da aire a Castlelake, que puede ajustar su propuesta o buscar un socio. La experiencia en operaciones similares en el sector aéreo —IAG con Air Europa, Ryanair con Laudamotion— muestra que los plazos finales suelen acelerar movimientos de última hora.
Hoja de Ruta: Claves del ViajeE
El impacto real se medirá en función de si la operación fragua. Una adquisición por parte de Apollo trasladaría el control de la low cost más grande del Reino Unido a manos de un fondo de capital riesgo, lo que históricamente en aviación ha implicado reestructuraciones financieras, revisión de rutas y, en algunos casos, desinversiones posteriores. La compañía tiene una huella notable en España, con bases en Barcelona, Palma de Mallorca o Málaga, y una cuota de mercado en el segmento low cost que complementa a Vueling y Ryanair.
La zona cero de la decisión es la City de Londres, donde cotiza easyJet, y los 7 días que restan hasta el viernes serán el termómetro del apetito inversor. El dato de 7,15 libras por título es la referencia, aunque sin una oferta firme sobre la mesa nada está cerrado. El consejo recomienda a los accionistas no adoptar ninguna decisión hasta que expire el plazo, una prudencia que parece sensata a la espera de un desenlace que puede redefinir el mapa de las aerolíneas de bajo coste en Europa.
Como precedente sectorial, la compra fallida de Air Berlin por parte de Lufthansa en 2017 o la integración de Norwegian tras sus problemas financieros ilustran que los movimientos de concentración en el espacio low cost rara vez ocurren sin sobresaltos. El próximo viernes sabremos si esta historia se escribe con oferta firme o con una retirada educada.
