La compañía de belleza, cuidado personal y cosmética catalana, Puig, alcanza los 2.354 millones de euros en ventas netas con un 4,4%, impulsada por el liderazgo inquebrantable de sus fragancias y el empuje estelar de Asia-Pacífico y Charlotte Tilbury. A pesar de un viento en contra en los tipos de cambio que restó aproximadamente dos puntos porcentuales al crecimiento global, principalmente debido a la debilidad del dólar estadounidense.
En este sentido, la diferencia entre el rendimiento de las divisiones de Puig y el recorte del gasto en publicidad y promoción podría generar dudas, pero esto está en línea con la estrategia que comunicó previamente la compañía catalana. Siguiendo esta línea, tras la presentación de resultados del segundo trimestre de 2026, las previsiones para el cierre del ejercicio fiscal se mantienen sin cambios.
«Seguiremos invirtiendo en nuestras marcas, fomentando la innovación y ejecutando nuestra estrategia con disciplina, siempre centrados en un crecimiento sostenible y en la creación de valor a largo plazo. Afrontamos el futuro desde una posición sólida y esperamos compartir más detalles sobre nuestra estrategia durante nuestro Capital Markets Day», expresa el CEO de Puig, Jose Manuel Albesa.
Fuente: Puig
Puig descubre dónde sigue gastando el consumidor premium
En un entorno macroeconómico global marcado por la volatilidad cambiaria, las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y la cautela de los consumidores, Puig ha vuelto a demostrar la resiliencia y el atractivo de su portafolio de marcas premium. Concretamente, la división de fragancias y moda volvió a ser el principal motor de tracción durante los primeros seis meses del año. Un segmento que generó unos ingresos netos de 1.716 millones de euros, lo que supone un avance del 3,8% en términos comparables.
Marcas como Byredo y Dries Van Noten han ejercido de locomotoras incansables. En el segundo trimestre, la innovación en este segmento vino de la mano de propuestas tan disruptivas como las brumas corporales de Byredo y Penhaligon’s, formatos diseñados específicamente para facilitar la experimentación de los clientes y captar a un público más joven y dinámico. Esta expansión comercial ha permitido a Puig elevar su cuota de mercado global en perfumería selectiva hasta el 11,1%, lo que representa una ganancia de 0,3 puntos porcentuales en comparación con el primer semestre de 2025.
«Si bien las ventas no alcanzaron el crecimiento del mercado en el primer semestre de 2026, anticipamos un repunte hasta el 5,4% en el segundo semestre de 2026. Esto se verá respaldado por la inversión en la franquicia Rabanne Million
Molly Wylenzek , Jefferies
Siguiendo esta línea, entramos en la categoría de maquillaje dentro del negocio de Puig, que se ha consolidado como la gran promesa de aceleración y rentabilidad futura de la compañía. Con una aportación del 15% a las ventas totales del grupo, la división de maquillaje experimentó un crecimiento orgánico del 9,1%, alcanzando los 359 millones de euros en ingresos. El éxito indiscutible viene por Charlotte Tilbury, que ha ampliado su cuota de mercado en 0,4 puntos porcentuales.
Asimismo, el segmento del cuidado de la piel representa el 12% de la facturación del grupo con 279 millones de euros, mostrando un comportamiento más diversificado y de doble velocidad. Mientras que la marca dermocosmética Uriage registró un comportamiento sobresaliente con crecimientos a doble dígito en sus mercados clave (Francia, Italia, España, Portugal, Grecia y Bélgica) y un incremento de su cuota de valor de 0,2 puntos hasta alcanzar el 2,6%, la categoría premium del segmento experimentó una demanda más moderada.
Fuente: Puig
Por otro lado, en términos de rentabilidad por línea de negocio dentro de Puig, la categoría de fragancias y moda mejoró su resultado operativo y margen gracias al apalancamiento operativo y la menor inversión en marcas, que se concentrará en los lanzamientos del segundo semestre de 2026. En cuanto a la parte negativa, tanto maquillaje como cuidado de la piel vieron caídas de resultado y margen debido al incremento de las inversiones en las distintas marcas como parte de su estrategia de crecimiento.
La estrategia corporativa, deuda y las perspectivas de futuro de Puig
La solidez del balance de Puig ha quedado patente a pesar de los importantes movimientos corporativos acometidos en los últimos meses. La compañía catalana cerró el primer semestre con una deuda neta de 1.589 millones de euros, lo que lleva a una ratio de apalancamiento de 1,5 veces en términos de deuda neta sobre ebitda ajustado de los últimos 12 meses. Dicho incremento frente al 1,4 veces del año anterior responde fundamentalmente al desembolso de 260 millones de euros destinados a la adquisición de un paquete adicional del 6,5% de la participación minoritaria de Charlotte Tilbury.
De cara al ejercicio fiscal de 2026, el consejero delegado Jose Manuel Albesa, quien asumió el cargo en marzo de 2026 relevando la primera línea ejecutiva de Puig, ha reiterado con firmeza las guías financieras para el conjunto del año. La compañía catalana confía plenamente en mantener un crecimiento orgánico superior al del mercado global de belleza premium y en estabilizar el margen ebitda ajustado en torno a los niveles de 2025.
Fuente: Agencias
El segundo semestre estará marcado por una serie de lanzamientos muy ambiciosos. Entre ellos destacan la esperada llegada de la nueva fragancia femenina La Favorite de Jean Paul Gaultier, las innovaciones en la emblemática franquicia One Million de Rabanne (cuya dirección creativa brilla ahora bajo la batuta de Olivier Rousteing), el debut de la alta costura de Duran Lantink y una potente ofensiva comercial en Charlotte Tilbury.
«Seguimos creyendo que el mercado infravalora Puig, dado que la compañía catalana continúa batiendo récords de ventas, creciendo por encima del mercado de belleza premium y expandiendo márgenes incluso en un entorno adverso. Actualmente cotiza a unas 14 veces PER ’27 y 9 veces VE/EBITDA ’27, con un descuento del 30% frente a sus comparables, que consideramos excesivo e injustificado«, afirma el experto de Renta 4, Pablo Fernández.
