Fluidra registró unas ventas de 1.258 millones de euros en el primer semestre de 2026, lo que supone un incremento del 5% a tipo de cambio constante respecto al mismo periodo del año anterior, apoyado por el crecimiento de todas sus regiones y una sólida generación de caja.
Las cifras del balance: ventas, Ebitda y caja
La compañía de equipamiento para piscinas atribuye el avance a la positiva evolución del volumen y el precio, impulsados por el negocio de aftermarket y una ejecución comercial consistente. Por áreas geográficas, Europa creció un 5% a perímetro y moneda constantes, Norteamérica un 4% y el resto del mundo un 3%.
El Ebitda ajustado se situó en 321 millones de euros, un 6% más a tipo constante, con un margen del 25,5%, en línea con el ejercicio anterior. La disciplina de costes y la estabilidad del margen bruto permitieron compensar las presiones inflacionarias.
El beneficio neto ajustado ascendió a 175 millones, un 7% superior a moneda constante, lo que equivale a 0,91 euros por acción. La generación de caja fue robusta, lo que permitió reducir la deuda neta y situar el ratio de apalancamiento en 2,2 veces deuda neta / Ebitda, una mejora de 0,1x frente al cierre de 2025.
| Magnitud | 1S 2026 | 1S 2025 (proforma)* | Variación |
|---|---|---|---|
| Ventas | 1.258 M€ | ~1.198 M€ | +5% a cc |
| Ebitda ajustado | 321 M€ | ~303 M€ | +6% a cc |
| Beneficio neto ajustado | 175 M€ | ~164 M€ | +7% a cc |
*Cifras estimadas a partir del crecimiento a tipo de cambio constante comunicado por la compañía.
La combinación de crecimiento en ventas y disciplina de costes ha permitido a Fluidra mantener márgenes estables en un entorno inflacionista, una señal de fortaleza que el mercado está valorando.
Estrategia de crecimiento: compras y digitalización
En línea con su agenda de expansión, Fluidra anunció la adquisición de Hydrapro, fabricante francés de productos químicos para piscinas con una facturación de unos 30 millones de euros anuales. La operación, sujeta a condiciones de cierre y prevista para enero de 2027, refuerza su presencia en Francia, un mercado estratégico con cerca de dos millones de piscinas residenciales. Además, espera completar en el tercer trimestre de 2026 la compra de Riaan Pool Group, que añadirá otros 10 millones de facturación en Sudáfrica.
La participación del 27% en Aiper, la empresa de limpiafondos sin cable, sigue aportando: las ventas de esta plataforma crecieron un 21% en el semestre. Fluidra también aceleró en digitalización con el lanzamiento de PoolTrackr en Estados Unidos y Australia, y prepara su llegada a Europa en 2027.
En paralelo, la compañía sigue ejecutando su plan de eficiencia, que generó un ahorro de 15 millones de euros en el primer semestre dentro de un objetivo de 120 millones a cinco años. Como parte de este plan, cerrará un centro de I+D en Francia durante el segundo semestre. Además, Fluidra lanzó un programa de recompra de acciones por 40 millones de euros, una señal de confianza en el valor a los niveles actuales de cotización.
Perspectivas: el guidance se mantiene
La compañía mantuvo sus previsiones para el ejercicio 2026: crecimiento de ventas a tipo constante de entre el 3% y el 7%, margen de Ebitda ajustado del 23,3% al 24,3%, y un incremento del beneficio neto ajustado por acción de entre el 4% y el 13%. Eloi Planes, presidente ejecutivo, destacó la capacidad de ganar cuota de mercado y la solidez del negocio para crear valor a largo plazo.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: La ejecución del programa de recompra y la evolución de las integraciones de Hydrapro y Riaan Pool Group, que aportarán sinergias a partir de 2027.
- Reacción del valor: Fluidra cotiza con un perfil defensivo en el segmento de piscinas, y la mejora del apalancamiento y la recompra podrían dar soporte al precio si el guidance se cumple.
- Precedente sectorial: La estabilidad del negocio de aftermarket es un activo diferencial frente a otros fabricantes cíclicos, como demuestra la capacidad de mantener márgenes en un entorno de tipos altos.
