El freno a la IA en bolsa golpea a ACS y Solaria con caídas superiores al 4% en la apertura del IBEX 35.
La discusión sobre una barrera de seguridad para la inteligencia artificial ha saltado de los reguladores a la renta variable. China reclama un perímetro de seguridad para la inteligencia artificial mientras la Administración de Donald Trump intenta frenar el avance de una regulación global, una combinación que ha empujado a los inversores a revaluar el riesgo en el sector.
El freno a la IA en bolsa sacude a ACS y Solaria en la apertura
ACS, la constructora de Florentino Pérez, se ha convertido en el primer constructor de centros de datos del mundo con más de 9 GW instalados y presencia en Estados Unidos, Europa y Asia-Pacífico, según la propia compañía. A una hora de la apertura, sus títulos caían más del 4% y registraban la mayor caída del conjunto de la Bolsa española, junto a Solaria.
Solaria tampoco escapa al castigo. La energética ha impulsado su negocio digital a través de Solaria Data Center, filial centrada en suministro eléctrico, suelo y conexiones para centros de procesamiento de datos. La corrección de este lunes pone de manifiesto la exposición directa de ambas cotizadas al ciclo de infraestructuras de la inteligencia artificial.
El movimiento no es aislado. Tras una jornada en rojo en Asia, los títulos españoles se suman a la ola de ventas. En Shanghái, el índice de referencia cedía un 0,25%; en Shenzhen, la caída era del 0,9%, mientras el CSI 300 retrocedía un 0,77%, según EFE.
En el parqué de Shanghái, los valores ligados a la inteligencia artificial cotizaban mixtos: Cambricon perdía un 0,47%, CXMT un 3,51% y Moore Threads un 3,15%, mientras Enflame subía un 4,17% tras su reciente salida a bolsa.
El castigo a ACS y Solaria no responde a un fallo propio de gestión: es la prima de riesgo del boom de la inteligencia artificial girando en contra.
Asia amplifica la corrección: del Kospi a SoftBank
En Hong Kong, el Hang Seng subía un 0,32%, pero el Hang Seng Tech Index se dejaba un 0,17% con Alibaba a la baja un 1,67%, Biren un 4,91% y Z.ai un 8,01%. Tencent y Baidu resistían con avances del 0,51% y 1,01%, respectivamente.
Taipéi tampoco se libró. El Taiex cerró con un retroceso del 0,7%. TSMC perdió un 1,24%, ASE Technology un 0,97% y MediaTek un 0,55%, mientras UMC y Foxconn cerraron en positivo con avances del 1,42% y el 0,2%.
El Kospi de Seúl caía un 3,34% a media hora del cierre. Samsung Electronics retrocedía un 4,05%, SK hynix un 6,35%, SK Square un 8,17%, y Naver un 1,21%. El Kosdaq se dejaba un 1,59% hasta los 807,59 enteros.
El Nikkei 225 cedía un 0,88%. SoftBank se precipitaba un 10,72% después de que líderes del sector de la inteligencia artificial abogaran por desacelerar el desarrollo por razones de seguridad. Fujikura perdía un 2,97% y Kioxia un 6,37%.
La prima de riesgo del boom digital gira en contra de las infraestructuras españolas
La lectura de fondo no es un simple recorte de posiciones en dos valores del IBEX 35. ACS y Solaria han incorporado a su tesis de inversión una dependencia creciente de los centros de datos. En el caso de ACS, la cartera de infraestructuras tradicionales sigue aportando estabilidad, pero el mercado había empezado a pagar un múltiplo más elevado precisamente por su cuota en data centers. Con más de 9 GW instalados, cualquier señal de desaceleración de la demanda golpea la parte más visible del relato accionarial.
A mi juicio, el movimiento asiático confirma que la corrección no tiene un origen idiosincrático español. Samsung, SK hynix y TSMC lideran las caídas porque son los suministradores directos del ecosistema de chips. SoftBank, con su inversión en OpenAI, es la expresión apalancada del freno a la IA. Cuando un valor como SoftBank pierde más de un 10% en una sola sesión, el mercado está revaluando la prima de riesgo del sector entero, no un error de ejecución concreto.
Existe, no obstante, una contradicción de fondo. China pide una barrera de seguridad para la inteligencia artificial, mientras la Administración Trump intenta frenar una regulación global. Esa asimetría crea un entorno normativo impredecible. Para compañías como ACS y Solaria, el riesgo no es tanto una prohibición del uso de la IA como la posibilidad de que los hyperscalers retrasen inversiones hasta que el marco se aclare. Si eso ocurre, las carteras de pedidos de centros de datos podrían sufrir una digestión más lenta de lo descontado.
También conviene recordar que no todo el sector tecnológico asiático cedió. Tencent y Baidu avanzaron en Hong Kong, y Enflame subió un 4,17% tras su estreno bursátil. La rotación es selectiva, no una liquidación indiscriminada. Eso sí, la sobrerreacción en valores como SK Square o Z.ai indica que el mercado penaliza con más dureza a las empresas con menos visibilidad de ingresos recurrentes.
La pregunta abierta para el próximo trimestre es si las infraestructuras de nueva generación resisten la incertidumbre regulatoria. Habrá que vigilar si las carteras de pedidos de ACS y Solaria sufren retrasos o cancelaciones en las próximas presentaciones de resultados. Un contrato retrasado no es un contrato perdido, pero el mercado rara vez distingue entre ambos en plena corrección.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre o apertura: ACS se deja más de un 4% a media sesión y lidera las caídas del IBEX 35 junto a Solaria. La compañía es la más castigada del selectivo español en la jornada.
Clave técnica: El descenso intradía superior al 4% en ACS la coloca como el valor más débil del IBEX 35. La presión vendedora en Asia sugiere que la corrección no se ha agotado en la apertura española.
Apunte macro: El Kospi coreano se precipita un 3,34% y SoftBank un 10,72%, lo que amplifica la aversión al riesgo global en el sector tecnológico relacionado con la inteligencia artificial.
