Indra someterá mañana a la junta general de accionistas la ratificación de Recasens como nuevo consejero delegado. Lo hará con una política de retribuciones ya ajustada a la baja: su sueldo fijo se reduce un 23 % respecto al de su predecesor, José Vicente de los Mozos, y las aportaciones al plan de pensiones sufren un recorte del 75 %.
La nueva estructura retributiva del CEO
La parte fija de la retribución de Recasens asciende a 816.500 euros anuales, frente a los 1.056.000 euros que cobraba De los Mozos. Aunque el salario base directo mejora un 7,6 % —de 660.000 a 710.000 euros—, la multinacional ha limitado la contribución al plan de pensiones al 15 % del salario base, unos 106.500 euros al año. Con De los Mozos, esa misma contribución alcanzaba el 60 % (casi 400.000 euros).
Fuentes de la compañía admiten que varios inversores institucionales ya habían cuestionado la cuantía del plan de pensiones del anterior primer ejecutivo. Esa presión se ha traducido en unas condiciones mucho más contenidas para el nuevo CEO.
El esquema de retribución variable se mantiene idéntico: hasta un 200 % del salario base si se alcanzan todos los objetivos, con un 30 % de ese bonus pagado en acciones. Sin embargo, la comisión de Nombramientos, Retribuciones y Gobierno Corporativo —asesorada por Georgeson, EY Abogados y Willis Towers Watson (WTW)— ha eliminado la posibilidad de que el consejo module discrecionalmente el bonus un 10 % al alza o a la baja.
Además, Recasens podrá optar a un incentivo trianual vinculado al plan estratégico que se presentará este otoño. El esquema 2026-2030 le daría derecho a casi 93.000 acciones, que a los precios actuales rondarían los cinco millones de euros si se cumplen las metas, aunque esa cifra podría dispararse si la capitalización bursátil crece a lo largo del período.
Recorte del 26 % en la indemnización por despido
Uno de los cambios más significativos afecta a la indemnización por cese. Si Indra prescinde de Recasens, este percibirá una compensación un 26,2 % inferior a la que obtuvo De los Mozos. La indemnización y la compensación por no competencia se han vinculado al doble del salario fijo más el bonus anual, mientras que antes se calculaba sobre 1,75 veces la remuneración total objetivo anualizada, un parámetro más generoso. La misma lógica se aplica a la penalización por incumplir el preaviso de tres meses: ahora está ligada exclusivamente a la parte fija, no al total.
El recorte cobra especial significado a la vista del historial reciente de la empresa. Indra ha tenido cuatro presidentes y cuatro consejeros delegados en el último lustro. Las indemnizaciones pagadas a directivos que abandonaron la compañía son cuantiosas: Ignacio Mataix se llevó 4,6 millones de euros; Cristina Ruiz, 3,6 millones; y este mismo año, Luis Abril ha recibido 2,7 millones. Los rumores de que Recasens había exigido algún blindaje al fichar por Indra desde Renault quedan así desactivados.
La reducción de la indemnización por cese es un mensaje a los accionistas: la empresa controlada por el Estado quiere evitar otra despedida millonaria.
Gobierno corporativo y presión de los inversores
La comisión de Nombramientos, con cuatro consejeros independientes y dos dominicales en representación de la SEPI (28 % del capital), ha buscado alinear la política retributiva con las demandas de los fondos que criticaban los excesos del pasado. De hecho, varias gestoras habían expresado su malestar por la generosidad de los planes de pensiones de la anterior cúpula.
La contención salarial llega además en un momento de elevada rotura de mandatos. El control de facto del Gobierno a través de la SEPI expone a la cúpula a cambios si se produce un vuelco electoral, como señalan todas las encuestas. PP y Vox, que podrían gobernar en coalición a partir de 2027, ya han censurado la gobernanza de Indra. Cualquier relevo político podría acelerar una nueva sustitución en la dirección, lo que explica la rebaja de las cláusulas de salida.
En ese escenario, el diseño retributivo aprobado por el consejo supone un paso hacia un mayor control: la retribución total prevista para Recasens, incluso alcanzando todos los objetivos, se sitúa en 2,94 millones de euros, un 3 % menos que lo percibido por De los Mozos en 2025 y muy lejos de los casi cinco millones que se habían llegado a apalabrar si este hubiera renovado.
El mercado lee la señal con atención. La compañía controlada por el Estado no solo recorta el sueldo fijo y la pensión, sino que elimina la discrecionalidad del bonus y rebaja la factura de un posible cese anticipado. Un mensaje de austeridad pensado para la junta que arranca mañana mismo.
