Estoy siguiendo la reacción de los mercados asiáticos a la noticia de esta madrugada: Washington y Teherán han alcanzado un principio de acuerdo para poner fin a su guerra, un pacto que incluye la reapertura del Estrecho de Ormuz y que ha desatado una oleada de alivio inmediato. La sesión de este lunes 15 de junio de 2026 ha sido, en una palabra, explosiva. El Nikkei 225, sensible como pocos a los precios de la energía por la dependencia japonesa del crudo de Oriente Medio, se ha disparado un 5,5% hasta los 69.657,09 puntos, superando la barrera psicológica de los 69.000 por primera vez en su historia. Al mismo tiempo, los futuros del petróleo Brent se han derrumbado, instalándose cómodamente por debajo de los 85 dólares por barril.
El Nikkei rompe todos los récords mientras el crudo se hunde
Los números son elocuentes. El índice general Topix ha avanzado un 3,8% hasta los 4.028,06 puntos, y el Kospi surcoreano ha rebotado más de un 5%. En el mercado de renta fija, los rendimientos de los bonos soberanos japoneses (JGB) han caído con fuerza: el bono de referencia a 10 años ha cedido 5,5 puntos básicos hasta el 2,58%, mientras que el de 20 años ha retrocedido 7,5 puntos básicos, reflejando la desaparición de la prima de riesgo inflacionista que había estado alimentando las expectativas de subidas más agresivas del Banco de Japón. El yen, por su parte, se ha mantenido prácticamente estable en torno a los 160,19 por dólar, después de ceder las ganancias iniciales.
La magnitud del movimiento se entiende mejor si contextualizamos el martirio energético de Japón: el país importa cerca del 95% de su petróleo de una región que en los últimos meses ha sido un polvorín. La sola posibilidad de que el Estrecho de Ormuz —por donde transita una quinta parte del crudo mundial— se cerrara había elevado el precio del barril más de un 30% desde principios de año, castigando a las empresas japonesas y tensionando la balanza comercial del país. Ahora, ese escenario extremo se ha evaporado en una sola jornada.
- Nikkei 225: +5,5%, hasta 69.657,09 puntos, máximo histórico.
- Topix: +3,8%, hasta 4.028,06 puntos.
- Brent: por debajo de los 85 dólares por barril, caída superior al 4%.
- Rentabilidad JGB 10 años: -5,5 p.b., situándose en el 2,58%.
La Bolsa de Tokio ha visto subir a 198 de los 33 sectores que la componen. Los grandes ganadores han sido los fabricantes de componentes electrónicos que se habían visto penalizados por los costes energéticos: Murata Manufacturing ha escalado un 17,2% e Ibiden un 16,8%. Solo un puñado de valores defensivos, como CyberAgent o Kikkoman, han cerrado en negativo.
«Esto es simplemente el mercado reaccionando al alto el fuego; nada más, nada menos. Incluso una subida de alrededor del 4% no parece antinatural. La cuestión clave a partir de ahora será la sustancia del acuerdo en sí y si realmente se implementa y se cumple.» — Shingo Ide, estratega jefe de renta variable de NLI Research Institute.
Una tregua que desinfla la prima de riesgo geopolítico, pero con cautela
El memorando de entendimiento, que se firmará este viernes en Suiza, es solo un primer paso. El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, se reúne mañana mismo para decidir sobre tipos, y todo apunta a que elevará la tasa de referencia al 1%, el nivel más alto en 31 años. Ueda no podrá ignorar este shock positivo en el coste de las importaciones, pero tampoco querrá enviar una señal de complacencia cuando la inflación subyacente sigue por encima de su objetivo. El mercado lo sabe: por eso el yen apenas se ha movido y los tramos cortos de la curva de deuda han cedido menos que los largos.
Lo que yo observo es que este rally es una combinación de cobertura de cortos y de un reposicionamiento masivo después de semanas de pánico, pero no es un «compra todo sin mirar». El estratega Hiroyuki Ueno de Sumitomo Mitsui Trust Asset Management advierte de que la subida de hoy está probablemente impulsada por inversores obligados a comprar, no por convicción de largo plazo. «Los inversores largos no acumularían acciones japonesas a estos niveles», me dice, y creo que tiene razón: la valoración del Nikkei, aunque no está cara, exige que la reapertura del estrecho se materialice sin contratiempos. Si el acuerdo final flaquea, el crudo volverá a dispararse y el índice perderá todo lo ganado.
🌐 El efecto dominó en Occidente
La caída del Brent por debajo de los 85 dólares es la noticia más concreta para los consumidores europeos. Esto significa que, si la tendencia se mantiene, los precios de la gasolina y del gasóleo en España podrían aflojar en las próximas semanas, justo cuando empieza la temporada de verano. Para una economía como la española, muy dependiente de las importaciones de crudo, cada dólar que baja el barril supone un alivio directo sobre la factura energética y resta presión al IPC.
- Inflación en la eurozona: el BCE veía con preocupación el repunte de la energía. Un Brent estabilizado por debajo de los 85 dólares reduce el riesgo de que la inflación repunte y da margen para que Fráncfort mantenga los recortes de tipos sin temor a un nuevo shock energético.
- Euríbor: los futuros del euríbor a tres meses han reaccionado bajando ligeramente, descontando un BCE más relajado. Esto podría trasladarse a las hipotecas variables en España, aunque de forma gradual.
- Empresas españolas expuestas: compañías con presencia en Asia, como Inditex o las constructoras con intereses en Japón, se beneficiarán de un entorno de divisas estable y una demanda asiática revitalizada por el alivio energético. Las aerolíneas y navieras europeas verán reducida su factura de combustible.
En definitiva, el pacto entre Washington y Teherán es un acontecimiento de primera magnitud que traspasa fronteras. El alivio en los mercados asiáticos de hoy es una señal de que, si la diplomacia aguanta, el verano de 2026 podría ser menos caliente —en lo económico— de lo que muchos temían.
