Esta mañana, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha anunciado «un gran acuerdo» con Irán para poner fin a la guerra. La declaración, realizada ante la prensa en el Despacho Oval, abre la posibilidad de que el fin de las hostilidades reactive el tránsito por el estratégico estrecho de Ormuz, un punto crítico para el suministro mundial de petróleo. He examinado los detalles preliminares y su potencial impacto en los mercados de crudo y en la economía europea.
«Acabamos de lograr un gran acuerdo para poner fin a la guerra con Irán y, sujeto a la finalización de los documentos, que debería completarse en los próximos días, probablemente tendremos una firma, quizás en Europa». — Donald Trump, presidente de EE.UU., 11 de junio de 2026
Del ultimátum a la mesa de negociación
El giro ha sido abrupto. Horas antes, Trump había amenazado en Truth Social con atacar «muy fuerte esta noche» posiciones iraníes, incluyendo infraestructuras petroleras como la isla de Jark. El mandatario mencionó explícitamente «asumir el control total de sus mercados de petróleo y gas», una advertencia que disparó las alarmas en los mercados. Sin embargo, tras constatar que las conversaciones habían sido «vistas y aprobadas por las más altas autoridades iraníes», canceló los bombardeos previstos.
La reactivación de la violencia, con ataques cruzados entre ambas partes, quebró la tregua vigente desde el 8 de abril. El bloqueo del estrecho de Ormuz, mantenido durante el conflicto, ha sido uno de los principales desencadenantes de la escalada de precios energéticos que ha sufrido la economía global.
Claves del giro: el peso del bloqueo del estrecho de Ormuz
La posible normalización de las relaciones con Irán tiene un vector inmediato: el estrecho de Ormuz. Por este paso transitan cada día cerca de 20 millones de barriles de crudo, alrededor del 20% del suministro mundial. El bloqueo ha llevado al barril de Brent a superar los 120 dólares de forma recurrente, alimentando una inflación energética que el Banco Mundial ha reflejado en su última revisión: el crecimiento global para 2026 se ha rebajado al 2,5%, el nivel más bajo desde la pandemia de covid-19.
Si el acuerdo de paz se materializa y el tránsito por Ormuz se restablece sin restricciones, los mercados podrían descontar una caída significativa del crudo. Los analistas apuntan a que un rally bajista del Brent hacia los 90 dólares no sería descartable, lo que aliviaría las tensiones inflacionistas y daría margen a los bancos centrales para suavizar la política monetaria. Con todo, la letra pequeña del acuerdo aún se desconoce y los precedentes obligan a la prudencia: el propio vicepresidente JD Vance, que firmaría por Estados Unidos, deberá afrontar la compleja tarea de traducir el principio de acuerdo en un tratado estable.
🌍 El impacto en España y Europa
El fin de la guerra y, sobre todo, la reapertura del estrecho de Ormuz tendrían un impacto directo y positivo en la economía española. Un petróleo más barato reduce los costes de transporte y producción, lo que ayuda a contener la inflación subyacente. Y, para los hogares, el efecto es todavía más inmediato: el Euríbor a 12 meses, fuertemente correlacionado con las expectativas de inflación, podría ceder varios puntos básicos. Un descenso de entre 10 y 15 puntos básicos aliviaría las cuotas mensuales de las hipotecas variables que afectan a millones de familias. Las empresas españolas con alta dependencia energética, desde las del transporte hasta las químicas, verían recuperar margen. Y para el Banco Central Europeo, un alivio de las presiones inflacionistas externas reforzaría la senda de estabilización de tipos, dando un respiro al crédito en la eurozona.
Mientras se espera la firma definitiva, los inversores ya están descontando esta nueva realidad: una paz inesperada que podría reconfigurar el mapa del petróleo y devolver el control de la inflación a los hogares europeos.
