Las reuniones del Banco Central Europeo (BCE) y del Banco de Inglaterra (BoE) presidirán la semana de la mano de los resultados corporativos y otros datos macro de menor impacto esperado. Serán, el ISM Manufacturero de EE. UU., la creación de empleo no agrícola, o los datos de la Universidad de Michigan preliminares de febrero.
Recordemos que el domingo 8 son las elecciones generales en Japón.
En materia de resultados, el martes publica Unicaja, el miércoles publican UBS, Santander, DSV, N.Nordisk, Infineon, Eli Lilly, ARM, Alphabet o Qualcomm y el jueves es el turno de BBVA, Arcelor, Maersk, BNP, Estee Lauder, Gen Digital, Vinci, Fortinet o Amazon.
Hasta el viernes, con 133 compañías del S&P 500 ya publicadas el incremento medio del BPA es del 14,1% frente al 8,8% esperado (antes de la publicación de la primera compañía). El saldo cualitativo es el siguiente: baten expectativas el 74%, 7% en línea y el restante 19% decepcionan. En el trimestre pasado, el BPA fue del 14,9% frente al 8,5% esperado.
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El lunes, ISM Manufacturero; BCE y BoE, el jueves
Más en concreto, y por días, esta es la agenda semanal: el lunes conoceremos el ISM Manufacturero de enero en Estados Unidos, el miércoles la inflación de enero en la UEM, el jueves son las reuniones del BCE y del BoE, donde se espera que se mantengan los tipos en ambas entidades, y el viernes será el turno de la Creación de Empleo No Agrícola de enero y los datos preliminares de febrero de Confianza de la Universidad de Michigan.
Stefan Rondorf, Senior Investment Strategist, Global Economics & Strategy de Allianz Global Investors señala: “el año bursátil ha comenzado con buen pie, al alza y con encuestas a inversores y gestores de fondos que indican un creciente optimismo con respecto a las perspectivas económicas, los beneficios empresariales y la propia propensión al riesgo de los encuestados. Muchos participantes en el mercado creen que el entorno empresarial está en mejor forma que hace unos meses y esperan que el crecimiento de los beneficios refuerce esta valoración».
Claves de la próxima semana:
- Los mercados de capitales se centrarán en dos temas principales la próxima semana: la situación del mercado laboral estadounidense y las posturas de política monetaria de los principales bancos centrales europeos. En Estados Unidos, la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) y el Informe Nacional de Empleo de ADP proporcionarán una primera visión de la dinámica del mercado laboral. A estos les seguirá el viernes el informe oficial de nóminas no agrícolas, la publicación de datos más importante de la semana. El panorama se completará con un indicador a corto plazo: las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo semanales del jueves.
- Además, se publicarán los índices de gestores de compras de varios países, lo que ofrecerá una mayor claridad sobre el sentimiento económico subyacente a principios de año. Los datos sobre el sentimiento publicados hasta ahora, en particular los de Asia y Australia, han sido alentadores. En el caso de los países europeos, es posible que se produzcan algunas revisiones de las cifras preliminares una vez que el episodio de Groenlandia haya dejado de ser noticia.
- En la zona del euro, es probable que la atención se centre el miércoles en los datos preliminares del IPC. No sería de extrañar que las cifras se situaran por debajo del objetivo del 2% de los responsables de la política monetaria. En este contexto, la atención se centrará entonces en la reunión del jueves del BCE, que se espera que esté dominada menos por la decisión sobre los tipos de interés en sí misma que por la evaluación del Banco sobre los riesgos de inflación a medio plazo y las perspectivas a largo plazo de la política monetaria. Al mismo tiempo, el Banco de Inglaterra anunciará su propia decisión de política monetaria en un contexto de crecimiento moderado y continuas presiones salariales.
- Siempre que las tendencias fundamentales no decepcionen a los optimistas, la evidente brecha entre el sentimiento y el posicionamiento real podría ofrecer un mayor apoyo a los mercados. En cualquier caso, es al menos concebible que los inversores más cautelosos se vean obligados a aumentar su exposición a la inversión a medida que avancen los precios, con el fin de evitar quedarse demasiado atrás.
- Dicho esto, la vulnerabilidad del mercado a las correcciones está aumentando, aunque solo sea porque el optimismo y la exposición son mayores que hace solo unas semanas. Aun así, hay pocos indicios de euforia desenfrenada y la última prueba de resistencia política ha demostrado que los mercados siguen siendo lo suficientemente resistentes como para absorber los reveses. En un contexto de elevadas expectativas y persistente incertidumbre geopolítica, lo más aconsejable para los inversores es mantener un enfoque disciplinado y diversificado.
