El resultado de la Super Bowl es poco fiable para predecir qué hará el S&P 500 en 2024

IG Markets

¿Qué nos dice un oscuro indicador de 1978 sobre la evolución futura del S&P 500? ¿Touchdown o fumble para la renta variable estadounidense en 2024? Pues posiblemente no mucho, explica en MERCA2 Mark Sherlock, responsable de renta variable estadounidense de Federated Hermes.

Sherlock Mark 04 Merca2.es

El indicador de la Super Bowl ha ganado terreno como predictor de la dirección futura de la renta variable estadounidense. Planteado por primera vez por el periodista deportivo Leonard Koppett en 1978, la hipótesis es la siguiente: la victoria en la Super Bowl de un equipo de la Conferencia Americana (AFC) predice un mercado bajista para el año siguiente. Por el contrario, una victoria de un equipo de la Conferencia Nacional (NFC) predice un mercado alcista. 

El gran partido de este año, que se celebrará en Las Vegas el 11 de febrero, enfrentará a los Kansas City Chiefs de la AFC con los San Francisco 49ers de la NFC. Así pues, una victoria de los Chiefs (en busca de dos campeonatos consecutivos) podría, en teoría, indicar una caída del mercado bursátil. Por otro lado, una victoria de los 49ers (que participan por octava vez en la Super Bowl) supondría un mercado alcista y días felices para los inversores.

Pero ¿cómo de preciso ha sido históricamente este indicador? Por desgracia para los aficionados al fútbol americano de todo el mundo, la respuesta no es que no demasiado. Aunque el indicador nunca se había equivocado en el momento de la tesis original de Koppett y durante sus primeros años, solo ha “acertado” seis veces en las últimas 20 Super Bowls (desde 2004 hasta 2023).

Super Bowl Federated hermes

Implicaciones para los inversores de los máximos históricos en el S&P 500

Como dirán los inversores avezados, correlación y causalidad son dos cosas muy distintas. Aunque seguiremos la Super Bowl LVIII con interés (sobre todo por su legendario espectáculo en el descanso), no nos quitará el sueño para saber qué nos puede decir sobre las rentabilidades futuras.

FEDERATED HERMES Y SUPER BOWL

Observamos que 2024 ha comenzado con ecos de 2020. Los mismos equipos que compitieron por la 54ª Super Bowl, los Kansas City Chiefs y los San Francisco 49ers, vuelven a verse las caras el domingo y parece más que probable que también tengamos a los mismos candidatos presidenciales disputándose la Casa Blanca.

La renta variable global podría alcanzar máximos históricos en 2024, según UBS AM

Si bien algunos pueden fijarse en el indicador de la Super Bowl para predecir los futuros rendimientos del S&P 500, cabe señalar que en todos los años electorales desde la creación del índice Russell 2500 (empresas estadounidenses de pequeña y mediana capitalización), éste ha superado al S&P 500. Sin duda, se trata de una tendencia que esperamos que se mantenga y que se repita en 2024.

Taylor Swift es la principal nominada a los MTV Video Music Awards 2023

Dejando a un lado la Super Bowl o las victorias o derrotas políticas, nuestra perspectiva para el año que viene sigue siendo la misma en líneas generales: somos optimistas respecto a los mercados de renta variable estadounidenses y, en particular, respecto a las perspectivas de las empresas de pequeña y mediana capitalización. La economía estadounidense, y sobre todo el consumidor estadounidense, sigue gozando de buena salud, y la lucha de la Reserva Federal contra la inflación parece bien encauzada. Las estimaciones de beneficios para el S&P 500 en 2024 son de dos dígitos bajos, y superiores para las SMID estadounidenses. 

Los SMID estadounidenses también parecen atractivos desde el punto de vista de las valoraciones, y la clase de activos sigue cotizando con un descuento históricamente grande respecto a los valores de gran capitalización estadounidenses.

Si 2023 estuvo dominado por los Siete Magníficos, creemos que 2024 podría ser testigo de una mayor ampliación en beneficio de una cesta más amplia de valores. No obstante, sigue existiendo cierto potencial de volatilidad, por lo que sigue siendo importante tener un sesgo hacia la calidad para mitigar los resultados inesperados.

Super BowlAñoGanadorGanador: AFC or NFCMercadoPredicción del SBI
XXXVIII2004New England PatriotsAFCAlcistaErrónea
XXXIX2005New England PatriotsAFCAlcistaErrónea
XL2006Pittsburgh SteelersAFCAlcistaErrónea
XLI2007Indianapolis ColtsAFCAlcistaErrónea
XLII2008New York GiantsNFCBajistaErrónea
XLIII2009Pittsburgh SteelersAFCAlcistaAcertada
XLIV2010New Orleans SaintsNFCAlcistaAcertada
XLV2011Green Bay PackersNFCBajistaErrónea
XLVI2012New York GiantsNFCAlcistaAcertada
XLVII2013Baltimore RavensAFCAlcistaErrónea
XLVIII2014Seattle SeahawksNFCAlcistaAcertada
XLIX2015New England PatriotsAFCBajistaAcertada
502016Denver BroncosAFCAlcistaErrónea
LI2017New England PatriotsAFCAlcistaErrónea
LII2018Philadelphia EaglesNFCBajistaErrónea
LIII2019New England PatriotsAFCAlcistaErrónea
LIV2020Kansas City ChiefsAFCAlcistaErrónea
LV2021Tampa Bay BuccaneersNFCAlcistaAcertada
LVI2022Los Angeles RamsNFCBajistaErrónea
LVII2023Kansas City ChiefsAFCAlcistaErrónea

Fuente: ESPN, Bloomberg, a 7 de febrero de 2024. Sólo con fines ilustrativos. Los resultados pasados no son un indicador fiable de los resultados futuros.

Jóse Julián Martín
Jóse Julián Martín
Jose Julián Martín es periodista de finanzas y mercados de formación internacional (Jacksonville University, Wharton y Bocconi). En su dilatada carrera ha pasado por las redacciones de Expansión, Invertia o Finanzas.com entre otros.