El Tesoro Público cerrará esta próxima semana las subastas del mes de noviembre, con una emisión de letras a 3 y 9 meses y otra de bonos y obligaciones del Estado, según el calendario publicado por el organismo dependiente del Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital.
Estas subastas se producen en un momento en el que los inversores particulares siguen mostrando gran interés por la compra de deuda, principalmente a corto plazo, dada su alta rentabilidad, que ha ido creciendo desde inicios de 2022.
De hecho, los hogares y las instituciones privadas sin fines de lucro al servicio de los hogares han pasado de tener 35 millones de euros en letras del Tesoro en agosto de 2022 a 20.348 millones en agosto del 2023, convirtiéndose en los mayores tenedores de este tipo de deuda a corto plazo, según los últimos datos publicados por el Banco de España.
La alta rentabilidad de los valores a corto plazo ha tenido un efecto muy considerable en la distribución las tenencias de las letras del Tesoro, donde los hogares e instituciones no financieras han incrementado notablemente su participación en el último año, pasando de una cuota del 0,04% en agosto de 2022 al 28,7% en agosto de 2023.
Así, se espera que en la próxima emisión del martes, de letras a 3 y 9 meses, los hogares muestren interés por la compra de deuda. En la última emisión de este tipo, el Tesoro colocó 2.037 millones, elevando la remuneración para ambas referencias.
En concreto, el interés ofrecido por las letras a 3 meses se situó en el 3,590%, su nivel más alto desde noviembre de 2011, mientras que el de las letras a 9 meses se colocó en el 3,818%, el porcentaje más alto registrado, teniendo en cuenta que esta referencia se lanzó en febrero de 2013.
La subasta estará marcada por la reciente decisión del Banco Central Europeo (BCE) de dejar intactos los tipos de interés tras diez subidas consecutivas. Además, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) también ha optado por mantener tipos, en su caso por segunda vez consecutiva.
SUBASTARÁ REFERENCIAS EL JUEVES
De su lado, el Tesoro prevé subastar referencias el jueves en una subasta que cerrará las emisiones del mes. En concreto, prevé subastar bonos del Estado a 3 años, con cupón del 2,80%; obligaciones del Estado a 10 años, con cupón del 3,55% y obligaciones del Estado a 20 años, con cupón del 3,45%.
Las rentabilidades anteriores para estas referencias se colocaron en el 3,533% para los bonos del Estado a 3 años; en el 4,074% para las obligaciones del Estado a 10 años y en el 4,007% para las obligaciones del Estado a 20 años.
PREVISIONES PARA 2023
La emisión bruta por parte del Tesoro Público será este año de 256.930 millones de euros, lo que supone un aumento del 8,2% respecto a lo estimado para 2022, debido al alza de los tipos de interés.
En cuanto a la emisión neta, el Gobierno ha anunciado que se reducirá en 5.000 millones de euros para 2023 gracias a la «buena marcha» de la economía española y el cumplimiento «holgado» de los objetivos fiscales. Con ello, España pasará de una emisión de deuda neta de 70.000 millones a 65.000 millones de euros.
