Las claves del miércoles 20 de septiembre pasan por la reunión de la Reserva Federal, a pesar de que los futuros de los Fed Funds apuntan con un 99% de probabilidad que no habrá movimientos en los tipos de interés.
Desde GVC Gaesco recuerdan que “acudiremos a la última gran cita de la mano de la FED, en donde el 99% del consenso espera que emprenda una pausa en tipos mientras que el 50% estima que mantendrá las tasas en 5,25-5,50% también en el mes de noviembre”.
Y añaden que “la atención estará centrada en el mensaje que pueda transmitir Jerome Powell posteriormente en lo relativo al tono y también a la actualización de las proyecciones del Diagrama de Puntos. Posiblemente el lenguaje sea moderadamente duro abriendo una puerta así a un nuevo a juste de 0,25% si fuera necesario”.
“La otra cuestión que los analistas seguirán será la hoja de ruta del órgano para comenzar a bajar tipos en 2024, donde en junio proyectaba un -1% de recortes”, concluyen.
LAS CLAVES YA NO SON LOS TIPOS SINO LO QUE DIGA LA FED
Desde Link Securities apuntan en la misma dirección: “En principio el mercado da por hecho que la Fed mantendrá sin cambios sus tasas de interés de referencia en el intervalo del 5,25% al 5,50%, por lo que lo realmente relevante para el comportamiento de los mercados de bonos y de acciones será lo que diga el comité sobre posibles movimientos de tipos a futuro”.
“De hecho, al ser final de trimestre, la Fed dará a conocer al término del Comité de Mercados Abiertos (FOMC) su nuevo cuadro macroeconómico, en el que se espera revise al alza sus expectativas de crecimiento económico para EEUU, mientras hay dudas sobre lo que hará con las de inflación”, añaden.
Por último, César Pérez Ruiz, CIO de Pictet Wealth Management afirma: “Aunque nosotros creemos que la subida de 25 puntos básicos en los tipos de interés en julio fue la última en el actual ciclo, creemos que la Fed seguirá vigilante con la inflación, con bajadas de tipos poco probables hasta bien entrado 2024”.
CLAVES MONETARIAS DESDE CHINA Y BRASIL
Aparte de la Fed, también habrá claves desde el Banco Central de China, pues se publica el tipo preferencial de los préstamos a uno y cinco años donde veremos si anuncia nuevos estímulos a la economía. El tipo a cinco años se espera en el 4,20% en tanto que el tipo a un año se espera en el 2,45%.
Y desde el Banco Central de Brasil, donde se espera una bajada de 50 puntos básicos desde el nivel actual de tipos en el 12,75%.
Y desde la agenda macroeconómica, tendremos la balanza comercial japonesa correspondiente al mes de agosto, que se espera en los -678.500 millones de yenes desde un dato anterior de 78.700 millones y un dato revisado de 66.300 millones.
Desde el Reino Unido llega el dato de inflación correspondiente al mes de agosto, que en dato anualizado saldría en torno al 7% desde un dato anterior del 6,8%, y una inflación subyacente del 6,8% desde un dato previo del 6,9%. Más el índice de Precios al por Menor correspondiente al mes de agosto, que se espera en los 377,3 puntos desde los 374,2 previos.
Completan la agenda el índice de Precios a la Producción (IPP) español correspondiente al mes de agosto, que viene de un -3,2% y ese mismo dato en Alemania, que viene de un -6,0%, junto con el dato semanal de solicitudes de hipotecas en Estados Unidos, que vienen de un dato previo del -0,8%. La agenda empresarial viene muy ligera, con algunas referencias del tipo resultados y dividendos desde algunas empresas estadounidenses de menor tamaño.
