La sesión asiática de apertura semanal del mercado de divisas estuvo protagonizada por un fenómeno que suele arruinar las cuentas de trading de muchos particulares e institucionales como es un «flash crash». Este fenómeno, que no suele ser habitual se produce cuando hay una caída de cientos de puntos en un valor, en este caso un par, que suele recuperarse en los minutos siguiente. Sin embargo, la virulencia de la caída hace que salten muchos stop de perdidas que hacen que se aceleren las caidas y se cierren muchas cuentas de comercio por el margin call o llamada al margen. Esta llamada al margen se produce cuando el saldo que se tiene en la cuenta de trading menos el margen retenido por el broker por permitirte operar es igual a cero. En ese momento, el broker te cierra todas las operaciones tal y como esten para evitar que haya un balance negativo y que tanto el operador como el broker se queden en pérdidas frente a un tercero.
Así lo narró en directo Adam Button, responsable de Forexlive.com. «Se están desarrollando algunos movimientos locos en los mercados. El espacio Forex ha sido una isla relativa de estabilidad en el alboroto del mercado, que no está totalmente involucrado. Los cruces de yenes contra las divisas relacionadas con commodities cayeron entre un 5% y un 8% en cuestión de minutos«.
Y es que las divisas relacionadas con commodities como el dolar australiano, el neozelandes y los relacionados con el petróleo como el dolar canadiense, rublo o peso mejicano. El más afectad fue el par dolar australiano yen donde las caídas alcanzaron el 8 por 100.
Este flash crash es solo una sombra de lo que sucedió el pasado mes de enero, solo que esta vez el mercado tiene algo real de lo que preocuparse, como es el Coronavirus. En la apertura del lunes con hueco bajista se daban todos los ingredientes para que se desatara el pánico.Si miramos lo que ocurrió en enero y miramos el AUD/JPY, en realidad el movimiento ha sido pequeño un 7%, pero ciertamente tiene cosas en común, pero hay otras que lo hacen diferente. El flash crash de enero se recupero en 48 horas el de este lunes esta por ver.
SALIDA DE LAS POSICIONES DE CARRY TRADE
Button explicó por que el evento de liquidez esta vez es diferente:«La apariencia es de un evento de liquidez único de esos tienden a retroceder. Pero esta vez, se da en circunstancias diferentes. El mercado está reaccionando a un virus que es real, una guerra de precios del petróleo que es real y la posibilidad muy real de una recesión global. El mercado de bonos ha estado en pánico durante toda la semana semana; No es una explosión única, sino varias».
Esto no es solo un evento de liquidez. Estos son los tipos de movimientos que vimos antes de la crisis financiera de 2007 cuando el dolar neozelandes cayó un 12 por 100 frente al Yen un día antes de que empezará la crisis financiera. Esto es una huida directa hacia el yen, que es una divisa refugio, de todos los que estaban haciendo operaciones de «carry trade» en los mercados financieros. Este tipo de operativa de carry consiste en endeudarse en divisas de financiación como el yen y comprar divisas de alta beta o yields como las divisas con altos tipos de interés. Estas operaciones pierden interes cuando el mercado se vuelve bajista, porque las divisas de Beta suelen caer y ademas los bancos centrales de estos países bajan los tipos con lo que los diferenciales ya no son tan atractivos para los inversores. Y entonces hacen la operación inversa: «Tokio está presionando el botón de pánico aquí y trayendo su dinero a casa», comenta Button.
Los flash crash ocurren en el corto plazo y los bancos centrales no pueden intervenir. Los mercados de divisas son muy peligrosos con tanta volatilidad y, aunque hay una oportunidad increíble en las caidas, es el momento en que es más importante gestionar el riesgo que en pensar en reentrar en el mercado. «No trates de ser un héroe hoy. Manténgase en el juego porque habrá muchas oportunidades increíbles en los próximos meses», explica Button.
La gran pregunta es: ¿Por qué está sucediendo esto ahora? La respuesta de los expertos en divisas es que el mercado está observando los números del virus y la conclusión es obvia: todos los días durante el próximo mes, al menos, serán peores que el anterior. La pandemia se acerca.
