Siempre se ha considerado la salud física como uno de los pilares del bienestar. Sin embargo, ya en la antigüedad se conocía la importancia de la salud mental y, ahora, en la actualidad, es cuando más se ha puesto el foco sobre ella. No por nada, la salud mental en la vida moderna es un tema que cada vez nos preocupa más, debido a la cantidad de estímulos y factores que pueden afectarla.
Hace algunos años, la salud mental representaba un tabú, ya que debido a las exigencias de nuestros tiempos parece que no está permitido decaer o ser emocionales. No obstante, hablar de ella, conocerla, es primordial para garantizar una buena calidad de vida.
La actualidad a la que debemos adaptarnos
La salud mental en la vida moderna debe enfrentarse a desafíos que hace décadas no existían. La hiperconectividad afecta en gran medida a nuestra menta y nos satura, de tal modo que incluso es necesario hacer un detox digital de vez en cuando.
Asimismo, otros factores como la presión laboral o la inestabilidad económica también son enemigos declarados de nuestra salud mental y dan como resultado problemas de estrés que pueden cronificarse.
Vivimos en una actualidad, de hecho, a la que debemos adaptarnos constantemente y para ello es fundamental preocuparnos de nuestra salud mental.
Normalización del cuidado emocional para lasalud mental en la vida moderna
Desde hace algunos años, como ya hemos mencionado, se ha puesto el foco en la importancia del autocuidado. Mantener una buena salud mental en la vida moderna exige hablar de las emociones, comprenderlas y valorarlas. Ya sea con una red de apoyo o acudiendo a terapia, debemos liberar lo que sentimos para no sentir que nos devora el mundo que nos rodea.
Algunas organizaciones como el Ministerio de Sanidad inciden en la importancia de cultivar el bienestar emocional, pero hay que ver la salud mental desde el punto de vista de la prevención. Es decir, debemos cuidarla antes de que empiece a desequilibrarse, adoptando ciertos hábitos saludables.
Hábitos que nos ayudarán a mantener una mente sana
El estilo de vida incide de manera directa en nuestra salud mental, por tanto, debemos adaptarlo de tal modo que nos ayude a equilibrarla.
No hay que olvidar, no obstante, que sentir ansiedad o estrés es algo común e, incluso, necesario para activarnos, pero esto no puede convertirse en una norma. Vivir con constante estrés es muy perjudicial, ya no solo para la salud mental en la vida moderna, sino también para nuestra salud física.
En este punto, algunos hábitos que pueden ayudarnos a equilibrar nuestra mente son:
Descansar bien.
Hacer ejercicio con regularidad.
Alimentarnos bien.
Mantener una buena higiene.
Evitar el aislamiento social.
No desmerezcamos el apoyo emocional
Otro de los pilares sobre los que se sostiene la salud mental es el apoyo emocional. El ser humano es una criatura sociable por naturaleza, por lo que necesita vivir en sociedad para sentirse bien.
Aun viviendo un momento en el que la tecnología nos ha hiperconectado, la salud mental en la vida moderna no difiere en cuanto a sus necesidades de nuestros ancestros. Aislarnos y no compartir lo que nos preocupa puede traernos consecuencias nefastas para nuestro equilibrio mental.
Por ello, es necesario cultivar las relaciones sociales y contar con una red de apoyo, ya sean los amigos, la familia o los compañeros de trabajo. Estos vínculos nos ayudarán a salir adelante cuando todo parezca oscuro.
La ayuda profesional es una opción que valorar
Por último, el tratamiento de la salud mental en la vida moderna ha vivido un giro de 180º y, en la actualidad, se valora mucho la acción de los psicólogos como herramienta de apoyo cuando se necesita encontrar el equilibrio. Así, si notamos que tenemos sentimientos de tristeza o ansiedad persistentes o no nos sentimos con ganas de nada, deberíamos valorar la ayuda profesional.
La atención psicológica no debe plantearse como el último recurso ni verse como un tabú. Todo lo contrario. Hay que tratarla como una herramienta más del autocuidado y uno de los métodos más efectivos para combatir una de las mayores pandemias del siglo XXI: la soledad no deseada.
Tener hábitos financieros saludables nos servirá para tener estabilidad y tranquilidad económicas a largo plazo. Estos, además, nos ayudarán a evitar las compras compulsivas o endeudarnos sin darnos cuenta. Son, en definitiva, una de las formas más recomendables para establecer una buena relación con el dinero.
¿Qué se consideran hábitos financieros saludables?
Los hábitos financieros saludables no son más que medidas cotidianas o del día a día con las que gestionamos el dinero de forma eficiente. Aparte de ahorrar, consisten en saber tomar decisiones conscientes sobre en qué se gasta el dinero y cómo lo ganamos.
Entre otras ventajas, sirven para prevenir problemas económicos y, por ende, el estrés asociado a la inestabilidad económica. Asimismo, también nos ayudan a cumplir con nuestros objetivos personales.
Lista de hábitos financieros saludables que debes conocer
Existe una buena variedad de hábitos financieros saludables que se aconseja conocer. No obstante, algunos de los más importantes son los siguientes.
Conocer los ingresos y los gastos
Debemos acostumbrarnos a conocer lo que ganamos y gastamos para tener una visión clara de nuestra economía. De este modo, sabiendo cuánto dinero entra y en qué se va, nos permitirá tomar medidas para ahorrar o invertirlo en nuevos objetivos.
Para ello, se recomienda hacer un registro mensual sencillo, con el fin de identificar gastos recurrentes o innecesarios, así como ingresos que deberíamos priorizar.
Crear un presupuesto y mantenerlo en el tiempo
Crear un presupuesto mensual o cada cierto tiempo es uno de los hábitos financieros saludables por excelencia. Gracias a este presupuesto podremos distribuir los ingresos de tal manera que cada cantidad se asigne a cada gasto. Así, por ejemplo, podemos dividir lo que ganamos en necesidades, ocio y ahorro, para tener un mayor control.
Ahorrar, ahorrar y ahorrar
Una buena salud financiera pasa por ahorrar. No es tanto la cantidad, sino la constancia lo que nos permitirá tener un colchón económico con el tiempo. Por tanto, se recomienda crear una cuenta para ir ahorrando o tener ahorros de emergencia y, así, si surge algún imprevisto, poder responder sin caer en la ansiedad y el estrés.
De la misma manera, uno de los mayores enemigos del ahorro son las deudas. Estas, además, pueden surgir sin que nos demos cuenta por un crédito mal controlado, procedente tanto de nuestro banco como de cualquier otra entidad financiera. Así que, para evitarlas y poder ahorrar adecuadamente, otro de los hábitos financieros saludables que debemos adoptar es pensar antes de pedir un crédito si realmente lo necesitamos o lo podremos asumir.
Darle su lugar a las finanzas en nuestro estilo de vida
Educarnos en finanzas y darles su lugar en nuestro estilo de vida nos permitirá tener un mejor control sobre ellas. Aparte de los números y las cuentas, hay que tomar los hábitos financieros saludables como métodos de prevención hacia posibles inconvenientes en el futuro.
Dicen que el dinero no da la felicidad, pero lo cierto es que gestionarlo bien aporta mucha tranquilidad y reduce muchísimo el estrés. Por eso, es importante ser capaces de tomar decisiones conscientes, sean acertadas o no, sobre nuestra economía.
No se trata, al fin y al cabo, de renunciar al ocio o a lo que nos gusta. Tampoco consiste en tener normas rígidas que afecten a nuestra calidad de vida. La clave es garantizar que sabemos controlar nuestro dinero y que podemos gastar en lo que deseemos, a la vez que ahorramos también para lograr nuestros objetivos en un futuro.
Pensar que la economía personal se estabilizará sola es un error en el que no debemos caer y los hábitos financieros saludables nos ayudarán a evitarlo.
Este fenómeno, bautizado como ghosting laboral por su similitud con la práctica de desaparecer sin dejar rastro en las aplicaciones de citas, ha dejado de ser una mala praxis anecdótica para convertirse en un problema sistémico. No es solo falta de cortesía; es una ruptura del contrato social implícito en el mercado de trabajo que está transformando la relación entre talento y empresa en un campo de batalla de mutua desconfianza.
El silencio también es una respuesta: así funciona el ghosting laboral
El término puede sonar moderno, pero la sensación de ninguneo es antigua. Sin embargo, la escala actual es inédita. El ghosting laboral se manifiesta de dos formas: la más común es el silencio absoluto tras la aplicación inicial, pero la más dolorosa es la que ocurre tras haber superado una o varias entrevistas de trabajo. Es ahí donde el impacto es profundo: el candidato ha invertido tiempo, ilusión y recursos, y la empresa decide, sencillamente, dejar de responder.
Lo curioso de este fenómeno es que se ha convertido en un círculo vicioso. Según el informe 2024 Candidate Experience Report de CareerPlug, el ghosting ya es bidireccional. Sus datos, basados en más de 60.000 procesos, revelan que mientras el 53% de los candidatos lo ha sufrido por parte de una empresa, un sorprendente 44% de los aspirantes admite haber hecho lo mismo a un empleador. Se ha instalado una suerte de «ley del talión» corporativa: si el mercado no me respeta, yo no respeto al mercado. El resultado es un ecosistema laboral cada vez más tóxico donde la transparencia brilla por su ausencia.
Cuatro de cada diez aspirantes: los olvidados del proceso de selección
Según los últimos datos de LinkedIn Talent Insights, el 42% de los candidatos en nuestro país afirma no recibir respuesta alguna tras aplicar a una oferta. Es decir, casi la mitad de los profesionales españoles que buscan una oportunidad son ignorados sistemáticamente desde el primer contacto.
Esta tendencia no es un síntoma exclusivo de nuestro mercado, sino una epidemia global en alza. El estudio 2024 State of Job Hunting de Greenhouse señala que, en mercados como Estados Unidos, Reino Unido y Alemania, el 61% de los candidatos ha sido «ghosteado» incluso después de realizar una entrevista formal. Lo alarmante es que esta cifra ha crecido nueve puntos en menos de un año. No es que las empresas hayan olvidado cómo comunicarse; es que parecen haber normalizado que no hacerlo es una opción válida de gestión.
Para muchos, este es el punto de mayor fricción. De acuerdo con el State of Online Recruiting Report 2025 de iHire, el 59,7% de los candidatos señala el silencio del reclutador como su principal frustración, por encima incluso de los salarios bajos o la falta de flexibilidad.
La IA dispara las candidaturas y los reclutadores no dan abasto
Muchos reclutadores, desbordados por volúmenes de candidaturas inasumibles, se apoyan en sistemas de cribado automático (ATS) que funcionan como muros de contención. El problema es que, tras esos muros, la gestión humana es deficiente. El informe global de ManpowerGroup arroja una luz crítica sobre esto: solo el 20% de las empresas a nivel mundial califica su propio proceso de selección como excelente. En Europa, la autocrítica es aún mayor, cayendo esa cifra al 14%.
Las empresas saben que lo están haciendo mal. Los procesos están mal diseñados y los equipos de selección carecen, a menudo, de las herramientas o el tiempo para cerrar el ciclo con cada candidato. Pero el «no damos abasto» ha dejado de ser una excusa aceptable para quienes están al otro lado.
Más allá de la frustración: el ghosting laboral daña la salud mental
El impacto del silencio no se queda en el correo electrónico; se traslada al salón de casa del aspirante. La búsqueda de empleo es, por definición, un periodo de vulnerabilidad. El ghosting añade una capa de incertidumbre que dispara la ansiedad y erosiona la autoestima profesional. Al no recibir un «no», el candidato queda atrapado en un bucle de espera, postergando otras decisiones y rumiando una supuesta falta de valía que, a menudo, no tiene nada que ver con sus capacidades, sino con una mala gestión administrativa.
Pero el daño también tiene efecto bumerán para la empresa. Una marca que no responde es una marca que se desprestigia. En un mercado donde las reseñas en portales como Glassdoor o las quejas en LinkedIn vuelan, el ghosting es la forma más rápida de destruir el employer branding.
El antídoto existe: comunicación, transparencia y procesos más cortos
La solución pasa por humanizar de nuevo el proceso, entendiendo que detrás de cada CV hay una persona en una situación de cambio vital.
Las encuestas de Indeed sobre estrategias «anti-ghosting» ofrecen pistas claras. El 54% de los empleadores cree que mejorar la comunicación y la personalización de los mensajes sería la medida más efectiva para reducir el abandono por ambas partes. Por parte de los candidatos, la transparencia salarial es clave: el 42% asegura que dejaría de practicar el ghosting si las ofertas fueran claras desde el principio con la remuneración, evitando procesos largos que acaban en ofertas decepcionantes.
El antídoto es, en esencia, sencillez: procesos de selección más cortos, hitos de comunicación claros (aunque sean automáticos pero honestos) y el compromiso ético de cerrar siempre la puerta que se abrió.
El ERE de Nestlé España afectará a 301 trabajadores, más del 7% de su plantilla en el país. Es el mayor ajuste laboral de la multinacional suiza en territorio español en más de una década. La compañía lo justifica por la necesidad de ganar eficiencia en un mercado que ya no crece como antes.
Un ajuste laboral que golpea a siete fábricas y a la sede central
La propuesta presentada por la dirección de Nestlé España a los representantes de los trabajadores contempla la salida de 301 empleados, según la información publicada por El Mundo a partir de fuentes sindicales. El recorte se distribuye entre las fábricas que la compañía opera en España —entre ellas las plantas de Girona, La Penilla (Cantabria), Sebares (Asturias), Miajadas (Cáceres) y Reus— y los servicios centrales de Esplugues de Llobregat.
El porcentaje afectado, por encima del 7% de la plantilla, es contundente. Nestlé emplea en España alrededor de 4.000 personas, por lo que el expediente no puede leerse como un retoque puntual. Se parece mucho más a una reorganización estructural.
La compañía alega tres motivos. Primero, una caída sostenida del consumo en varias categorías maduras, especialmente en cafés solubles y culinarios. Segundo, el encarecimiento de materias primas clave como el cacao y el café verde, que en 2025 marcaron máximos históricos en los mercados de futuros. Y tercero, la necesidad de adaptar las capacidades productivas a una demanda europea que se ha estancado.
Sindicatos en pie de guerra y un calendario que se tensa
UGT y CCOO, mayoritarios en el comité intercentros, ya han adelantado que consideran el ERE desproporcionado. Reclaman que la compañía presente con detalle las cuentas por centro de trabajo y justifique por qué una multinacional que en 2024 repartió más de 8.300 millones de francos suizos en dividendos a nivel global necesita prescindir de 301 empleados en España.
¿Estamos ante un ajuste realmente ineludible o ante una optimización de márgenes a costa del empleo? La respuesta honesta es que, con los datos públicos disponibles hasta ahora, no puede afirmarse ninguna de las dos cosas con rotundidad. El grupo no ha desglosado la rentabilidad específica de sus operaciones españolas, y las cuentas consolidadas que presenta en el Registro Mercantil no permiten aislar la productividad de cada planta.
El periodo de consultas, según marca el Estatuto de los Trabajadores, se prolongará durante 30 días desde su apertura formal. Las fuentes sindicales consultadas por El Mundo apuntan a que las negociaciones continuarán hasta finales de mayo, con la expectativa de reducir el número final de afectados mediante prejubilaciones voluntarias y recolocaciones internas. Nestlé no ha confirmado cifras concretas de indemnización.
Qué dice este ERE sobre el modelo industrial alimentario europeo
Lo que ocurre en Nestlé no es un caso aislado, y ahí reside quizá la lectura más incómoda. Unilever anunció en 2024 un plan para suprimir unos 7.500 empleos en todo el mundo. Danone llevó a cabo reestructuraciones en varias filiales europeas. Mondelez ha ido cerrando líneas productivas en Francia y Reino Unido durante los últimos 24 meses. La gran industria alimentaria vive un ciclo de compresión de márgenes que ya no se resuelve con subidas de precio como sí ocurrió entre 2022 y 2023.
Creo que hay un elemento que se está subestimando en el debate público: la pérdida de poder de fijación de precios de las grandes marcas frente a la marca blanca. En España, según datos de Kantar correspondientes al cierre de 2025, la distribución de marca del distribuidor roza ya el 48% del gasto en alimentación envasada. Mercadona, con Hacendado, ha redefinido las reglas del sector. Eso deja a las multinacionales ante una ecuación difícil: o bajan precios y comprimen márgenes, o pierden volumen.
Nestlé ha elegido, al menos en España, una tercera vía: reducir capacidad industrial para ajustar la estructura de costes. Es una decisión legítima desde el punto de vista empresarial, pero tiene un coste social evidente. Y plantea una pregunta más amplia sobre qué va a quedar de la industria alimentaria en el sur de Europa cuando termine este ciclo de ajustes. La siguiente pista llegará con los resultados del primer semestre de 2026, que la compañía publicará a finales de julio. Si el ajuste español se enmarca en un plan europeo más amplio, lo sabremos entonces.
Enagás ejecuta un doble movimiento: entra con un 31,5% en la francesa Teréga y desinvierte su filial renovable.
La compañía presidida por Arturo Gonzalo ha confirmado la compra de una participación significativa en el operador gasista Teréga, junto con la venta del 40% que mantenía en Enagás Renovable a Ardian. Ambas operaciones, anunciadas de forma simultánea, reordenan el perímetro internacional del grupo y envían una señal clara al mercado: la española vuelve a poner el foco en el negocio regulado de transporte de gas, justo cuando Europa redefine su mapa energético.
Enagás y Teréga: una vuelta al corazón del gas europeo
La operación sobre Teréga sitúa a Enagás como accionista de referencia de uno de los transportistas clave del suroeste francés, con infraestructuras que conectan la Península Ibérica con el resto del continente. El porcentaje adquirido, 31,5%, convierte al grupo español en socio industrial relevante dentro de un consorcio donde también figuran fondos de infraestructuras de largo plazo.
Según la comunicación remitida por la compañía a la CNMV y recogida por enagas.es, la inversión se alinea con el plan estratégico vigente, que prioriza activos regulados con retornos estables en geografías consideradas estratégicas para los corredores de hidrógeno. Francia lo es. Y mucho.
La valoración exacta no se ha hecho pública en todos sus términos, aunque fuentes del sector citadas por medios especializados sitúan el importe total en el entorno de los mil millones de euros. Cifra que, de confirmarse, supondría una de las mayores inversiones internacionales del grupo desde la entrada en Tallgrass Energy en 2017.
Venta de Enagás Renovable a Ardian: salida ordenada del negocio verde
En paralelo, Enagás ha cerrado la venta del 40% de Enagás Renovable al fondo francés Ardian, que ya había entrado como socio minoritario en ejercicios anteriores y ahora toma el control mayoritario. La operación libera capital y reduce la exposición del grupo a un negocio —el de la generación renovable y los gases de origen no convencional— que nunca terminó de encajar con el perfil regulado que caracteriza al resto de la cartera.
Yo llevo tiempo creyendo que Enagás tenía un problema de identidad con esa filial. Intentar competir en renovables puras contra Iberdrola, Acciona o EDP con una estructura pensada para infraestructuras reguladas siempre pareció forzado. La salida, por tanto, me parece coherente, aunque llegue algo tarde.
La compañía mantendrá un 60% en los proyectos asociados al hidrógeno verde, que quedan encuadrados dentro del negocio principal y vinculados al backbone ibérico y al corredor H2Med. Es ahí donde el grupo quiere jugar, no en el midstream eléctrico genérico.
Lectura de mercado: qué gana y qué arriesga Enagás con este giro
La reacción inicial en el Ibex 35 fue moderadamente positiva, con la acción recuperando parte del terreno perdido en las últimas semanas. Los analistas consultados por Bloomberg y Expansión coinciden en que la operación francesa aporta visibilidad a los flujos de caja futuros, en un momento en el que la retribución regulada española sigue en discusión con la CNMC.
No obstante, conviene no dejarse llevar por el entusiasmo. La entrada en Teréga implica asumir deuda adicional en un entorno de tipos todavía elevados, y la venta de Renovable —aunque sanea el balance— deja al grupo más dependiente que nunca del negocio regulado doméstico y de los corredores internacionales. Si la demanda de gas natural en Europa acelera su caída estructural por la electrificación, parte de esta tesis de inversión se tambalea.
Históricamente, Enagás ha vivido pendientes del calendario regulatorio: la revisión del periodo 2027-2032 marcará buena parte de la rentabilidad real de estos movimientos. Y ahí está el verdadero termómetro. El consejo que preside Antonio Llardén apuesta a que el hidrógeno y el biometano compensarán la previsible caída del transporte de gas natural convencional a partir de 2030, pero esa transición todavía no tiene precio de mercado claro, ni regulación paneuropea firme. De hecho, la propia Comisión Europea continúa ajustando los criterios de elegibilidad del H2Med.
La pregunta que queda abierta es sencilla pero incomoda: ¿está Enagás comprando el futuro del gas europeo o el último tramo de un ciclo que se apaga? La respuesta llegará, probablemente, con los resultados del ejercicio 2026 y la actualización del plan estratégico prevista para principios de 2027. Hasta entonces, el mercado seguirá midiendo cada movimiento del grupo con la lupa puesta en dos variables: el coste real de la financiación y la velocidad a la que Europa decida si el hidrógeno viaja por las tuberias existentes o exige otras nuevas.
El grupo empresarial de servicios ciudadanos FCC seguirá mostrando en sus resultados trimestrales crecimientos moderados en las divisiones de Servicios Medioambientales y Agua, ya sin efecto de las adquisiciones a lo largo del ejercicio 2024.
FCC anunciará sus resultados a marzo de 2026 hacia el miércoles 29 de abril, y celebrará una conferencia telefónica ese día a las 9 horas.
Según Guillermo Barrio, analista de CIMD Intermoney, construcción ha podido recuperar en parte sus márgenes tras un complicado cuarto trimestre, desembocando todo ello en un crecimiento estimado de EBITDA del 8%, hasta los 351 millones de euros.
FCC no reportará en esta ocasión la totalidad de su cuenta de resultados, aunque a nivel de neto estimamos habría subido un 19%, hasta los 70 millones, ya sin el efecto de la salida de Inmocemento, y sin que hayamos considerado otras provisiones o valoración de coberturas de tipo de cambio.
Barrio aclara que considera completada en 2026e la venta del 25% del negocio de Medioambiente. Y no varía de forma relevante sus estimaciones de EBITDA en 2026-28e, o un TACC del 7%, aunque ajustando por las provisiones en Construcción en 2025, el incremento anual rondaría el 5%.
FCC concentra actividades con una volatilidad de resultados más reducida. Imagen: FCC Segovia
Pese a la estabilidad del valor, que ha contrastado con las subidas del mercado en 2025, pensamos que, al deshacerse de los negocios más cíclicos, FCC concentra actividades con una volatilidad de resultados más reducida, lo cual debería resultar en un valor más interesante al inversor conservador, en especial tras los recientes acontecimientos comerciales a escala mundial.
La deuda neta, actualmente poco más de 2 veces EBITDA, esperamos que descienda al año en más de 600 millones desde 2025. Nuestra valoración se ve apoyada por la reciente venta del 25% de Medioambiente por unos 1.000 millones.
FCC: previsiones por divisiones
Así, en Intermoney esperan aun crecimientos en Medioambiente y en menor medida en Agua por adquisiciones. Las cifras de Medioambiente y Agua esperamos que ya no reflejarán la aportación diferencial de adquisiciones, un efecto que fue disminuyendo a lo largo de 2025, siendo las operaciones de cada negocio el factor único de variación.
Así, en Medioambiente, el EBITDA estimamos que se elevaría un 7%, hasta los 189 millones, motivado por crecimiento en UK, principalmente por mayor peso de valoración, y en menor medida el peso de nuevos contratos en España.
En Agua, el EBITDA crecería un 5%, hasta los 96 millones, que sería resultado de una mayor actividad en España por aumento de tarifas y volúmenes (ingresos 10% en 2025), que solo sería parcialmente compensado por menor actividad en Oriente Medio, y un efecto divisa desfavorable en EEUU.
Construcción volvería al crecimiento de EBITDA; neto del 19% al no influir ya la salida de Inmocemento. En Construcción, pensamos que no se habrá repetido la provisión de unos – 75 millones durante el cuarto trimestre, debido a diversos proyectos en el extranjero. En este caso, esperamos que los márgenes de la división se hayan situado en el entorno de 5,5%, habitual en trimestres anteriores ex provisiones, con lo que el EBITDA de Construcción se situaría en unos 38 millones (9%).
Por debajo de la línea de EBITDA, el Grupo informará en esta ocasión únicamente de la cifra de resultado neto; no tendremos ya el factor de salida Creemos que la salida de Inmocemento, por lo que, a grandes rasgos, el incremento de EBITDA se trasladaría al bottom line, implicando un resultado neto de 70 millones (19%).
El Plan de Vivienda 2026 llega con 7.000 millones de euros sobre la mesa y una meta incómoda: recuperar terreno perdido durante una década.
El Consejo de Ministros ha dado luz verde al nuevo paquete, que articula tres grandes bloques —construcción de vivienda pública, rehabilitación del parque existente y ayudas directas al alquiler— con especial foco en jóvenes menores de 35 años y hogares vulnerables. La cifra global triplica la dotación del plan anterior (2022-2025), que cerró con poco más de 2.500 millones comprometidos, según la comparativa recogida por El Confidencial el 21 de abril.
Dónde va el dinero del Plan de Vivienda 2026
De los 7.000 millones aprobados, la partida más voluminosa se destina a la construcción y adquisición de vivienda pública en régimen de alquiler asequible. El Ejecutivo habla de movilizar suelo público estatal y cofinanciar promociones autonómicas, con el objetivo declarado de elevar el stock protegido por encima del 3,5% del total del parque residencial. España arranca desde un suelo muy bajo: apenas un 2,5% de vivienda social frente al 9% de media en la Unión Europea y más del 20% en Países Bajos, según los últimos datos de Housing Europe.
La segunda pata es la rehabilitación energética, alineada con los fondos Next Generation que aún quedan por ejecutar. El tercer bloque, el que más titulares suele generar, cubre las ayudas al alquiler: el bono joven de 250 euros mensuales se prorroga y se amplía el umbral de renta, incorporando también a familias monoparentales y víctimas de violencia de género.
La pregunta que varios analistas inmobiliarios llevan meses repitiendo sigue en el aire. ¿Siete mil millones mueven de verdad la aguja en un mercado donde el precio medio del alquiler ha subido un 38% desde 2019, según el portal Idealista? Yo creo que la cifra impresiona en el comunicado pero se diluye al repartirla entre comunidades autónomas, cuatro ejercicios presupuestarios y tres finalidades distintas.
El choque con las comunidades y el factor tiempo
El plan nace con una fricción política evidente. La vivienda es competencia autonómica, y varias comunidades gobernadas por el PP ya han anunciado que no firmarán el convenio en los términos actuales, alegando condicionalidad excesiva en materia de zonas tensionadas y topes de precios. Madrid, Andalucía y Galicia concentran aproximadamente el 45% de la demanda residencial del país; sin su adhesión, la capacidad efectiva del Plan se reduce de forma notable.
El segundo cuello de botella es operativo. Construir vivienda pública no es firmar un decreto: requiere suelo, licencias municipales, concursos de obra y plazos que, en el mejor de los casos, rondan los 30-36 meses desde la adjudicación hasta la entrega de llaves. Eso significa que el grueso de las promociones financiadas con cargo al Plan 2026 no estará disponible antes de finales de 2028, cuando la legislatura actual probablemente ya haya concluido.
Una apuesta política con riesgos de ejecución
Conviene mirar el contexto largo. España lleva desde la crisis de 2008 sin un esfuerzo sostenido en vivienda asequible: los Planes Estatales aprobados entre 2013 y 2021 ejecutaron, de media, menos del 70% de su presupuesto comprometido, según auditorías del Tribunal de Cuentas. El problema no ha sido tanto la falta de dinero sobre el papel, sino la capacidad real de las administraciones para gastarlo bien y rápido. Ese es el test que debe superar el Plan de Vivienda 2026, y los precedentes no invitan al optimismo.
Dicho eso, hay matices que merecen reconocimiento. La apuesta por el alquiler asequible frente a la compra subvencionada —modelo tradicional español— supone un giro conceptual importante, más cercano al paradigma centroeuropeo. También la incorporación de cláusulas para blindar la calificación protegida de forma permanente, evitando la descalificación que vació el parque social construido en los años noventa.
El riesgo político es evidente: un plan cuyos frutos visibles llegarán tarde, en un mercado donde el malestar social por el acceso a la vivienda encabeza las encuestas del CIS desde hace dos años. La tentación de las ayudas directas al alquiler —más rápidas, más vistosas— presiona al alza los precios si la oferta no crece en paralelo, algo que el Banco de España ha advertido en repetidas ocasiones.
El primer termómetro serio llegará con la ejecución presupuestaria del segundo semestre y los datos de licitación de obra pública residencial que publique el Ministerio en enero de 2027. Si para entonces no hay promociones realmente iniciadas, los 7.000 millones se quedarán, como tantas veces, en el titular.
La compraventa de información personal se ha convertido en una economía paralela con reglas propias. En la dark web, miles de anuncios activos ofrecen desde credenciales básicas hasta identidades completas listas para ser utilizadas en fraudes.
El volumen de actividad es elevado: decenas de miles de listados activos muestran que el tráfico de datos robados no es puntual, sino constante.
España ocupa una posición destacada en este mercado. Los datos de usuarios españoles aparecen con frecuencia y, en muchos casos, a precios relativamente accesibles. La abundancia de información filtrada y reutilizada hace que los precios se mantengan en niveles medios, lo que facilita el acceso a ciberdelincuentes con distintos niveles de sofisticación dentro de la dark web.
Tarjetas bancarias y documentos: los básicos del fraude
Los productos más demandados en la dark web siguen siendo las tarjetas de crédito y los documentos oficiales. Una tarjeta bancaria española robada puede encontrarse por unos 10 euros, dependiendo de si incluye información adicional como el código de seguridad o el historial de uso.
Los documentos de identidad también circulan con facilidad. Copias digitales de DNI o permisos de conducir se venden por cifras cercanas a los 28 euros. Estos archivos suelen proceder de filtraciones en servicios digitales o de ataques dirigidos a plataformas que gestionan procesos de verificación.
El siguiente nivel lo ocupan los paquetes completos de identidad, conocidos como fullz. Incluyen nombre completo, dirección, fecha de nacimiento y otros datos necesarios para suplantar a una persona.
En el caso de usuarios españoles, estos paquetes pueden adquirirse por unos 75 euros, una cifra que refleja lo sencillo que resulta para un atacante construir una identidad falsa en la dark web.
Correos electrónicos y accesos corporativos
No todos los datos tienen el mismo valor. Las cuentas personales de correo electrónico pueden venderse por menos de un euro cuando se comercializan en grandes volúmenes. Sin embargo, las credenciales corporativas multiplican su precio.
El acceso a cuentas empresariales de servicios como Office 365 puede superar los 20 euros. Este tipo de credenciales es especialmente valioso porque permite a los atacantes acceder a redes internas, información confidencial y sistemas de gestión empresarial. En muchos casos, estos accesos son revendidos a otros grupos especializados, creando una cadena de monetización dentro de la dark web.
Redes sociales y plataformas digitales
Las cuentas de redes sociales también tienen un mercado activo. Un perfil de Facebook puede alcanzar unos 30 euros, mientras que cuentas de plataformas como TikTok pueden superar los 50 euros. Estos accesos no solo sirven para suplantar identidades, sino también para lanzar campañas de fraude o acceder a servicios vinculados.
En el caso de servicios de entretenimiento, los precios son más bajos. Una cuenta de streaming puede costar menos de 4 euros, mientras que otras plataformas musicales alcanzan cifras más elevadas, en torno a los 20 euros. Aunque el valor individual es reducido, el volumen de ventas en la dark web compensa esta diferencia.
Criptomonedas y comercio online: los datos más caros
Entre los activos más cotizados se encuentran las cuentas vinculadas a criptomonedas. El acceso a plataformas de intercambio puede superar los 90 euros, e incluso alcanzar los 130 euros en algunos casos. La razón es clara: estos accesos permiten a los atacantes disponer directamente de fondos sin necesidad de procesos intermedios.
Las cuentas de comercio electrónico también tienen valor. Un perfil de usuario en plataformas de compra online puede venderse por más de 40 euros si incluye métodos de pago activos o saldo disponible. Estos datos se utilizan para adquirir productos que posteriormente se revenden, generando beneficios rápidos.
España, entre los países con mayor presencia
La presencia de datos europeos en la dark web es significativa, y España destaca dentro de este grupo. Aproximadamente una de cada cinco tarjetas robadas disponibles pertenece a usuarios del continente, lo que evidencia el volumen de información comprometida.
En comparación con otros mercados, los datos españoles se sitúan en una franja media. No alcanzan los precios más altos, pero tampoco los más bajos. Este equilibrio los convierte en un objetivo recurrente para los ciberdelincuentes que operan en la dark web.
Cómo reducir la exposición de tus datos
Ante este escenario, la prevención es clave. El uso de contraseñas únicas y complejas sigue siendo una de las medidas más efectivas para evitar accesos no autorizados. A esto se suma la autenticación multifactor, que añade una capa adicional de seguridad.
También es recomendable limitar la información personal que se comparte en internet y revisar periódicamente la actividad de cuentas bancarias y servicios digitales.
Herramientas como las ofrecidas por NordVPN permiten monitorizar si determinados datos han sido expuestos en la dark web, facilitando una respuesta rápida ante posibles filtraciones.
El control de la exposición digital no elimina el riesgo por completo, pero reduce de forma significativa las probabilidades de que la información personal termine circulando en la dark web.
El próximo jueves 23 de abril la cadena de distribución española Dia presentará un avance de las ventas del primer trimestre de 2026. Dia fue uno de los supermercados que cerró mejor el ejercicio fiscal de 2025, volviendo a la senda de crecimiento y aumentando sus ventas y clientes.
En este sentido, el supermercado español continua con su objetivo de ser la tienda favorita de sus clientes, es decir, Dia continúa avanzando en la ejecución de su Plan Estratégico que culminará en 2029 ‘Creciendo cada día’. Dicha hoja de ruta tiene una ambición primordial que es conquistar al cliente mediante una propuesta de valor omnicanal, diferenciada y basada en la proximidad.
«Creemos que la atención del mercado continuará centrada en el crecimiento en volúmenes y la ejecución del Plan Estratégico 2025-2029, tanto a nivel de aperturas netas como respecto al plan de optimización logística, fuente esperadas de expansión de márgenes gracias al apalancamiento operativo y a las mejoras de eficiencia», añaden desde Renta 4.
Fuente: Agencias
DIA Y SU CRECIMIENTO EN ESPAÑA FRENTE ARGENTINA
En este contexto, los expertos esperan que las cifras en Dia para las ventas del primer trimestre, sujetas a la estacionalidad habitual, continúen mostrando la solidez del negocio en España y la aceleración en el ritmo de aperturas, reflejando así la exitosa transformación del grupo y la buena ejecución del Plan Estratégico 2025-2029.
Mientras, en Argentina, la terca inflación y la consiguiente depreciación del peso seguirá impactando las cifras, tanto a nivel local como en el consolidado de todo el grupo de distribución de Dia. Cabe destacar que 2025 también fue un año duro en cuanto a las cuentas que dependían de Argentina.
«ESPERAMOS UNOS SÓLIDOS VOLÚMENES Y EXPANSIÓN DE TIENDAS APOYANDO EL NEGOCIO EN ESPAÑA»
Renta 4 expertos
Siguiendo esta línea, en España para Dia los analistas de Renta 4 prevén un crecimiento de las ventas del 7,5% interanual en términos brutos y del 6,6% interanual en términos netos, apoyado por unos volúmenes saludables y precios estables, que deberían aportar cerca de la mitad del crecimiento, procediendo la otra mitad del incremento de tiendas netas.
No obstante, en Argentina, por su parte los expertos, «estimamos una caída en ventas cercana al 30% interanual, tanto en términos brutos como netos, impactado por la depreciación del peso frente al euro (-30% interanual), con la inflación de alimentos en el país repuntando de nuevo por encima del 30% interanual y los volúmenes estancados tras el repunte de la primera mitad de 2025″.
Asimismo, Dia sufrirá una caída cercana al 3% interanual de la divisa constante a causa de la incertidumbre económica. Los propios analistas de Renta 4 creen también que seguirán viendo cierres de aquellas tiendas menos eficientes (-33 tiendas frente al primero de 2025). De este modo, es probable que las ventas consolidadas se reduzcan en torno al 2% interanual, tanto en términos brutos como netos.
La compañía de distribución española gana atractivo para inversores tras mejorar liquidez y reforzar su modelo en España Fuente: Agencias
Sin ir más lejos, tras haber doblado su cotización en los últimos 12 meses, y haberla triplicado en 24 meses, los expertos creen que la cadena de distribución española todavía tiene margen para seguir creciendo en ventas, con mayor cuota de mercado, y mejores márgenes.
Pese a ello, Dia cotiza alrededor de 5 veces evitad 2026, con un descuento del 30% frente a la media del sector en Europa, «por los que esperamos que continúe expandiendo sus múltiplos a medida que haga delivery del PE 2025-2028», añaden desde Renta 4.
DIA PERSIGUE EL OBJETIVO DE 100 NUEVOS LOCALES EN 2026
Por otro lado, el histórico local comercial que albergó la primera tienda de Zara a nivel mundial, ubicado en la calle Juan Flórez, en el corazón de A Coruña, ha formalizado recientemente un acuerdo de arrendamiento con Dia, que implantará en este enclave una nueva tienda, reforzando así su presencia en ubicaciones estratégicas y de alto valor simbólico.
En este sentido, con está nueva apertura Dia da un paso más hacia la consolidación del modelo de proximidad en la región y refleja la apuesta de la compañía de distribución por el impulso del empleo y la dinamización de la economía local. El nuevo establecimiento contará con más de 10 empleados, y será la tienda número 8 en A Coruña, alcanzando los 42 locales en la provincia y 101 en toda la comunidad.
El nuevo supermercado contará con una sala de ventas de 300 m2
Esta nueva apertura supone un paso más en la consolidación del modelo de proximidad de Dia en la región y refleja la apuesta de la compañía por el impulso del empleo y la dinamización de la economía local. Así, la nueva tienda contará con más de 10 empleados, todos ellos de nueva contratación, reforzando el compromiso de la compañía con la generación de puestos de trabajo en los territorios en los que opera.
Fuente: Dia
Desde Dia han manifestado su satisfacción por haber alcanzado este acuerdo, destacando el orgullo que supone para la compañía poder operar en un emplazamiento con tanta relevancia histórica y emocional para la ciudad. Asimismo, desde la compañía han subrayado su compromiso con el desarrollo económico local y la dinamización del entorno comercial.
Capgemini e Inetum plantean 1.173 despidos en España como el primer gran ajuste por IA en consultoría. La cifra marca un antes y un después en el sector.
Claves de la operación
Dos ERE simultáneos en consultoras tecnológicas. Capgemini propone 748 salidas e Inetum otros 425, todas concentradas en perfiles junior e intermedios de desarrollo y mantenimiento de software.
La IA generativa acelera la reestructuración del sector. Las herramientas de automatización de código reducen horas facturables y presionan los márgenes de las grandes consultoras europeas cotizadas.
España concentra buena parte del ajuste europeo. El país se había convertido en hub de nearshoring tecnológico para Francia y Benelux, y ahora paga la factura del cambio de ciclo.
El primer gran ajuste laboral atribuido directamente a la IA
Los expedientes presentados por Capgemini e Inetum suponen el primer reconocimiento explícito de que la IA generativa destruye empleo cualificado a escala industrial. Hasta ahora, las grandes consultoras habían evitado esa narrativa. Preferían hablar de ‘reubicación’ o de ‘reskilling’.
La propuesta de Capgemini afecta a 748 trabajadores en España, según los documentos entregados a la representación sindical y avanzados por El Economista y recogidos por El Mundo. Inetum, filial del grupo francés con fuerte presencia en el mercado español tras absorber la antigua GFI, plantea 425 salidas adicionales. Sumados, 1.173 despidos en apenas unas semanas.
La compañía presidida por Aiman Ezzat había anticipado en su última presentación de resultados que la demanda de servicios de desarrollo tradicional caía en Europa continental. Lo que no había dicho con tanta claridad es cuánto. El mercado toma nota.
El ajuste se concentra en perfiles de desarrollo de software, pruebas y mantenimiento de aplicaciones, precisamente las tareas donde herramientas como GitHub Copilot, Cursor o los agentes de Anthropic han demostrado productividad multiplicada por dos o tres en entornos controlados. No es casualidad.
El pulso competitivo entre las grandes consultoras europeas
La decisión llega en un momento delicado para el sector. Capgemini cotizaba cerca de mínimos de tres años en la bolsa de París tras recortar guía en febrero, y la acción ha reaccionado con ambigüedad: los inversores celebran el recorte de costes pero castigan la señal de debilidad estructural en la demanda.
La comparación con el IBEX 35 es inevitable. Indra, a través de Minsait, opera en el mismo segmento de servicios tecnológicos, con unos 26.000 empleados en España entre matriz y filial. De momento, no ha anunciado ERE equivalente. Sin embargo, los analistas que siguen al valor ya incluyen en sus modelos una provisión de riesgo laboral vinculada a la automatización. La cuestión no es si llega, sino cuándo.
Accenture, Deloitte Digital y Everis NTT Data observan el movimiento con interés. Todas ellas han iniciado programas internos de sustitución de tareas repetitivas por agentes de IA, aunque sin traducirlo aún en expedientes colectivos públicos. Capgemini e Inetum acaban de marcar el camino, y lo han hecho en España.
Y ahí está el matiz.
España llevaba una década posicionándose como polo de nearshoring para clientes franceses, belgas y holandeses. Costes laborales competitivos, zona horaria común, talento técnico abundante. Ese mismo talento es ahora el más expuesto: tareas estandarizadas, facturación por horas, poca diferenciación respecto a lo que un modelo puede ejecutar.
El país que se vendió como fábrica de código para Europa descubre que la fábrica de código ya no necesita tantas manos.
¿Puede España proteger su ecosistema de consultoría tecnológica?
Observamos en esta redacción un patrón que va más allá de dos compañías. La consultoría tecnológica española emplea en torno a 180.000 personas según los datos de la patronal AEC, y una parte relevante de ese empleo se sustenta en servicios de bajo valor añadido que la IA automatiza con eficacia creciente. El riesgo estructural afecta a miles de puestos adicionales en los próximos veinticuatro meses, si el ritmo actual de adopción se mantiene.
La referencia histórica es útil. Cuando el offshoring a India golpeó al sector a principios de los 2000, las consultoras españolas respondieron con especialización vertical en banca, seguros y sector público. Funcionó a medias. Empresas como Indra, Everis o la propia GFI Norgestión lograron reposicionarse, aunque con márgenes comprimidos durante casi una década. Ahora el desafío es distinto: no compite un trabajador de Bangalore cobrando menos, compite un modelo que no cobra.
Los sindicatos CCOO y UGT han anunciado movilizaciones y negociarán condiciones de salida que previsiblemente superarán los mínimos legales, dado el impacto reputacional que ambas compañías quieren evitar. Las indemnizaciones, las prejubilaciones y los planes de recolocación marcarán el tono de los próximos ERE que lleguen. Y llegarán.
Cabe recordar que el Gobierno aprobó en 2024 un marco específico de ayudas al reskilling tecnológico dotado con 450 millones, del que hasta ahora se ha ejecutado menos del 30%. La presión política para acelerar esa ejecución será máxima en los próximos meses. La próxima comparecencia de la ministra de Trabajo en la comisión de Economía del Congreso, prevista para mayo, servirá de termómetro.
Los números no mienten. Y apuntan en una sola dirección.
La apuesta de Uber en España ha cumplido 10 años en un panorama interesante. La empresa ha conseguido ser una de las más populares del mundo del transporte en el país a pesar de sus controversias internas, y llega a su primera década en territorio ibérico encaminada en la senda de los beneficios. A pesar de todo, hay retos clave para su futuro inmediato, como comunidades autónomas donde no han sido bien recibidas hasta ahora.
Es una situación interesante, con el décimo aniversario de la empresa en España marcado por el trámite de la controvertida «ley taxi» en Cataluña, la compleja situación de su servicio de «delivery», Uber Eats, y el reto de inversión en los «robotaxis», que esperan que empiecen a funcionar en España antes del final de año. Son tres frentes interesantes dentro de la realidad de la empresa, que, aunque tiene mucho que celebrar, también tiene retos claros si quiere seguir funcionando con normalidad en España.
El caso de la «ley taxi» es especialmente complicado, porque hay poco que puedan hacer para controlar el texto que se encuentra en trámite en la Generalitat. Empujada por las organizaciones del taxi en Cataluña, el documento, si es aprobado sin mayores cambios, sacará a Uber, Cabify y Bolt de lo que es uno de sus principales mercados en España, Barcelona, una ciudad clave no solo dentro del país, sino para toda Europa, por su valor turístico, económico y cultural.
Vehículo electrico de Uber. Fuente: Agencias
Es un problema sin una solución que esté en manos de la empresa y sus competidores en el país, más allá de señalar el efecto que tendría entre los trabajadores de la VTC y los tiempos de espera para el uso de transporte para particulares en la Ciudad Condal. Es una situación complicada, que puede marcar el principio de la próxima década de la empresa en el territorio ibérico.
EL CASO DE UBER EATS Y LA LEY RIDER
Lo cierto es que la situación en Cataluña no es la única donde un cambio en las leyes del país ha complicado la realidad de la empresa. La situación con la Ley Rider es especialmente delicada porque puede afectar a un servicio como el «delivery», que en los últimos años ha sido clave para generar beneficios dentro de la empresa a nivel internacional cuando ha habido problemas en su sistema de transporte, o cuando sus inversiones en nuevas tecnologías han sido demasiado grandes.
Pero la decisión de contratar a sus repartidores para cumplir con lo que pide la Ley Rider hace que deban adaptar todo el modelo de negocio en España. Aunque no son contratos directos, pues trabajarán con flotas intermediarias que manejarán los contratos y horarios de los trabajadores encargados de las entregas. Al mismo tiempo, saben lo complicado que ha sido el proceso para Glovo, que atraviesa de momento un ERE de un tercio de la plantilla de repartidores y la primera huelga del sector.
Rider de Uber Eats. Agencias
De momento, Uber sigue avanzando en este proceso, con la idea de no repetir los errores que cometió su principal competidor en el país. De momento han evitado la mayoría de los problemas de su competidor, aunque la etapa operando con falsos autónomos todavía pasa factura, con varias deudas previas de sanciones marcadas por la Inspección de Trabajo y varios repartidores que no han sido contratados, pidiendo que el movimiento se considere un despido para recibir la compensación que, por tanto, les corresponde.
EL COCHE AUTÓNOMO COMO META ESTE AÑO
En cualquier caso, la gran apuesta en España de Uber para el futuro inmediato pasa por acelerar la implantación del coche eléctrico. Es un reto complicado de alcanzar, pero no imposible, y que pasa también por convencer a los posibles usuarios de que se trata de un sistema seguro, y que, a pesar de no tener un conductor, llegarán a su destino sin grandes inconvenientes, y sin riesgos de seguridad.
Ya están realizando las primeras pruebas en Europa de los llamados «robotaxis. Este primer vehículo llega a Zagreb a través de una colaboración con la empresa croata de automoción Verne. Es cierto que de momento el primer vehículo tendrá un conductor asignado por seguridad, pero asumen que pronto tendrán el permiso para que funcione de forma completamente autónoma.
Así lo afirman directamente desde Uber y Verne. Ambas señalan que se «han iniciado conversaciones para obtener permisos en 11 ciudades de la UE, el Reino Unido y Oriente Medio». En este panorama, la empresa se ha puesto a la cabeza de una carrera clave en Europa, aunque también una que ya ha generado preocupación tanto entre los conductores de VTC como en el sector del taxi.
Esta es la principal conclusión del informe de WindEurope en colaboración con Hitachi, que analiza el escenario eléctrico europeo hasta 2050. El informe compara cinco escenarios: uno basado en renovables y electrificación, otros centrados en nuclear, hidrógeno o captura de carbono, y un escenario de transición lenta.
La conclusión es contundente: un sistema basado en eólica y solar no solo es el más barato, sino que reduce significativamente el coste total del sistema energético, con una diferencia estimada de hasta 1.600 millones de euros respecto al escenario de transición lenta. Además, este modelo reforzaría la independencia energética europea al reducir la dependencia de combustibles fósiles importados y aumentaría la resiliencia del sistema, todo ello bajo un contexto en el que la independencia energética ha vuelto a la escena del debate internacional por la crisis vivida en oriente próximo.
En esta jornada del WindEurope Annual Event a la que ha asistido Merca2, han intervenido múltiples voces expertas dentro del panorama energético europeo, que han planteado un esquema actual de la situación, retos y soluciones al dilema energético europeo.
Los retos europeos son los mismos
En la apertura del evento, Pierre Tardieu, director de políticas de WindEurope, ha defendido la necesidad de abandonar dinámicas de crisis recurrentes y avanzar hacia un sistema energético estable basado en electrificación y renovables. Ha explicado que el análisis no se ha limitado al coste de generación, sino que ha evaluado el sistema energético en su conjunto, incluyendo infraestructuras de red, almacenamiento y respaldo. En este marco, ha destacado que el escenario renovable ha sido consistentemente el más competitivo frente a todas las alternativas analizadas.
Una vez planteado este escenario se ha realizado una mesa redonda donde diferentes expertos han analizado la situación actual europea.
Por su parte, Clara Semal, de National Grid Interconnector, ha puesto el foco en el papel de las interconexiones eléctricas como herramienta clave para reducir costes y aumentar la resiliencia del sistema europeo. En este sentido, ha explicado que la interconexión permite aprovechar mejor los recursos renovables disponibles en distintos países, reduciendo la necesidad de sobredimensionar la generación a nivel nacional y evitando un mayor uso de tecnologías fósiles en momentos de pico de demanda. Aún así ha insistido en una idea clave: si bien esta mejora se traduce en beneficios claros a nivel europeo, sigue habiendo desafíos en términos de coordinación entre estados y reguladores.
Por otro lado, Alfredo Parres, de Hitachi Energy, ha apuntado que Europa compite en un entorno donde otros bloques (como el americano o el chino) cuentan con ventajas estructurales en términos de velocidad de ejecución, disponibilidad de capital o planificación centralizada. En su intervención ha subrayado que el principal reto europeo no es tecnológico, sino de ritmo, coordinación y previsibilidad regulatoria. También ha insistido en una realidad incómoda que se lleva advirtiendo desde el seno de la Comisión Europea hace mucho tiempo: las redes eléctricas siguen siendo el principal cuello de botella del sistema energético.
Desde la Dirección General de Energía de Comisión Europea, Marta Andrés Vaquero ha defendido la transición energética como una pieza central de la autonomía estratégica europea. Ha señalado que la dependencia de combustibles fósiles ha tenido costes muy elevados para la economía europea, más allá de la crisis actual de Oriente Próximo; y que las políticas actuales buscan equilibrar el alivio de precios a corto plazo con señales claras de inversión a largo plazo. En este sentido, ha destacado el papel de mecanismos como los contratos de largo plazo (PPAs), las subastas o los contratos por diferencia, así como las políticas de eficiencia energética como herramienta inmediata para reducir la presión sobre los precios.
Representando la empresa privada, Norberto Cuenca Candel, de Enel, ha advertido que el sistema eléctrico europeo ha evolucionado hacia una mayor complejidad operativa debido al aumento del peso de las energías renovables, que en los escenarios futuros podrían representar hasta el 83% de la generación eléctrica. Ha señalado que este cambio exige una mayor integración entre generación, operadores y sistemas de red, con inversiones en almacenamiento, hibridación y mejora de la predicción. En este contexto, ha subrayado que la coordinación entre agentes del sistema se ha vuelto esencial para garantizar la estabilidad, mencionando el caso del apagón en España como ejemplo de cómo las interacciones complejas entre distintos factores pueden amplificar riesgos sistémicos.
Finalmente, François Beaude, de ACER (Agencia de Cooperación de Reguladores de Energía de la UE), ha apuntado que el mercado eléctrico europeo ha avanzado hacia una mayor integración, aunque ha reconocido que su aplicación práctica sigue siendo desigual entre Estados miembros.
Por lo que, en definitiva, la Unión Europea no está enfrentando problemas nuevos, sino unos que lleva lastrando durante mucho tiempo. No obstante, la realidad según apunta el informe está ahí: en el fomento de las energías renovables donde el sol y sobre todo el viento (con más de un 80% de generación para 2050) serán protagonistas de una nueva red eléctrica europea independiente y barata. Por lo que habrá que esperar cuanto tiempo se pasa de la teoría a la práctica, y si realmente se llegarán esas soluciones antes de que 2050 llegue a nuestra puerta.
Los datos del miércoles pasan por la inflación británica de marzo, la Confianza del Consumidor de abril en la UEM y los resultados de L’Oreal, Boeing, GE Vern., Southwest Airlines, LAM Research, Tesla o IBM.
Axel Botte, responsable de Estrategia de Mercados en Ostrum AM (affiliate de Natixis IM), habla así sobre la evolución reciente de los mercados: “los mercados financieros parecen haber dejado de lado la guerra por completo. […] en los mercados de renta variable, la microeconomía ha vuelto a imponerse sobre el entorno internacional y las condiciones económicas generales”.
Además, destaca que “los diferenciales de crédito ya han vuelto a los niveles previos a la guerra en Irán”, mientras que “las primas a plazo en los tipos a largo plazo se están comprimiendo”, en un contexto en el que “los resultados empresariales están cumpliendo expectativas elevadas”.
En este entorno, subraya que “el dólar, que actúa más como un barómetro de la aversión al riesgo que como un verdadero activo refugio, está cayendo”.
Por su parte, Giordano Lombardo, CEO y cofundador de Plenisfer Investments (parte de Generali Investments), advierte que la incertidumbre y el riesgo de estanflación siguen elevados, con efectos que van mucho más allá del precio del petróleo. Estas son las ideas principales:
Pese al shock inicial por la guerra en Irán, los mercados han mostrado una reacción más contenida de lo esperado, incluso con fuertes tensiones en energía e inflación.
El conflicto eleva el riesgo de estanflación, con efectos que van más allá del petróleo y afectan a capitales, comercio y estabilidad regional.
La incertidumbre sigue siendo elevada y los bancos centrales mantienen una postura de espera ante un escenario macro más frágil.
Y sobre los bancos centrales, Tiffany Wilding, economista de PIMCO, apunta que, dada la relación entre reservas bancarias y depósitos, es probable que el balance de la Fed continúe expandiéndose gradualmente con el tiempo, incluso en ausencia de programas de compra de activos (expansión cuantitativa o QE).
Si no se hace más para reducir la demanda de reservas por parte de los bancos, las crecientes tenencias de bonos del Tesoro por parte de la Fed necesarias para satisfacer esa demanda pueden distorsionar la formación de precios en el mercado– incluidos los mercados de financiación repo de Treasuries – y reducir la liquidez del mercado de deuda pública.
Además de su función tradicional como prestamista de última instancia, el tamaño cada vez mayor de la Fed en el mercado de Treasuries podría aumentar la necesidad de que actúe como creador de mercado de última instancia en momentos de tensión, lo que plantea cuestiones de riesgo moral.
Varios responsables y académicos también han expresado su preocupación de que un balance de la Fed en expansión constante pueda difuminar la distinción entre política monetaria y fiscal, lo que podría amenazar la independencia del banco central.
Hoy conoceremos los resultados de L’Oreal, Boeing, GE Vern., Southwest Airlines, LAM Research, Tesla o IBM. Imagen: Agencias
La jornada del miércoles estará marcada desde primera hora por la publicación de datos en Japón, con especial atención a la balanza comercial, las exportaciones y las importaciones, junto con cifras ajustadas que darán una visión más afinada del comercio exterior. Más tarde, en Australia se conocerá un indicador adelantado que sirve como señal temprana de la evolución económica.
El foco principal de la mañana se trasladará al Reino Unido, donde se conocerán el índice de precios al consumidor (inflación), así como distintos indicadores de precios de producción y del comercio minorista. A esto se sumarán intervenciones de representantes del banco central europeo a lo largo del día (Lagarde, Elderson y Lane).
En Europa también destacarán cifras fiscales de la zona euro y el informe mensual del banco central alemán. Desde Estados Unidos llegarán los datos semanales del MBA y Canadá aportará información sobre precios de viviendas nuevas.
Durante la tarde, se conocerá la confianza del consumidor en la zona euro. En EE. UU., la atención se centrará en la publicación de los inventarios semanales de gasolina, petróleo y refinados de la AIE.
La jornada concluirá con nuevas intervenciones de responsables monetarios en Europa, una subasta de deuda en EE. UU. y datos de flujo de divisas en Brasil, además de cifras de actividad económica en Argentina.
Con la campaña de la declaración de la renta en marcha, los intentos de fraude digital vuelven a intensificarse. En este escenario, los ciberdelincuentes han activado nuevas campañas de suplantación de identidad utilizando como gancho a la Agencia Tributaria, un recurso recurrente por su alta capacidad de generar confianza entre los contribuyentes.
Durante estas semanas, millones de usuarios esperan comunicaciones relacionadas con su declaración de la renta, lo que incrementa la probabilidad de que un mensaje fraudulento pase desapercibido. Basta con incluir el nombre del organismo público en el asunto o en el cuerpo del correo para que muchos destinatarios bajen la guardia y actúen sin verificar la autenticidad del mensaje.
Mensajes con errores, pero altamente efectivos
Uno de los aspectos más llamativos de esta campaña es la baja calidad aparente de los correos electrónicos utilizados. A diferencia de otras operaciones más elaboradas, en este caso los mensajes carecen de logotipos oficiales, no incluyen formatos corporativos y presentan errores evidentes en la redacción.
Fallos ortográficos, ausencia de acentos o frases mal estructuradas siguen estando presentes, algo que contrasta con campañas más sofisticadas vistas en años anteriores. Sin embargo, el contexto de la declaración de la renta juega a favor de los atacantes. La urgencia percibida y el miedo a posibles incidencias fiscales hacen que muchos usuarios prioricen la rapidez frente a la verificación.
Este patrón demuestra que no siempre es necesaria una gran inversión técnica para que un ataque tenga éxito. La clave sigue siendo el factor humano y la capacidad de explotar momentos de alta sensibilidad como la campaña fiscal.
Los ciberdelincuentes ya están suplantando a la Agencia Tributaria en plena campaña de la declaración de la renta
El archivo adjunto, puerta de entrada del ataque
El elemento crítico de esta campaña es el fichero adjunto incluido en el correo. A primera vista, puede parecer un documento relacionado con gestiones fiscales, pero en realidad se trata de un archivo malicioso diseñado para ejecutar código en el equipo de la víctima.
Al abrirlo, el usuario no accede a información sobre su declaración de la renta, sino que activa un script en JavaScript. Este código se encuentra ofuscado, una técnica habitual que busca dificultar su análisis y evitar su detección por herramientas de seguridad básicas.
Una vez ejecutado, el script establece conexión con una dirección remota que, aunque pertenece a un dominio legítimo, ha sido comprometida previamente. Desde ahí se descarga un segundo archivo, generalmente en formato PowerShell, que se ejecuta automáticamente en el sistema afectado.
Formbook, el malware detrás de la campaña
El objetivo final de esta cadena de infección es la instalación de Formbook, un conocido malware especializado en el robo de información. Este tipo de amenaza se centra en extraer credenciales almacenadas en navegadores, clientes de correo y otras aplicaciones de uso habitual.
Formbook lleva años activo y ha evolucionado hasta convertirse en una herramienta ampliamente utilizada en esquemas de malware como servicio. Esto permite a distintos grupos criminales lanzar campañas sin necesidad de desarrollar su propio software malicioso.
En el contexto actual, la utilización de la declaración de la renta como señuelo multiplica la efectividad del ataque. Los datos robados pueden incluir accesos a servicios financieros, plataformas de gestión o incluso información personal suficiente para ejecutar nuevas campañas de fraude.
Miles de correos detectados en pocos días
La propagación de esta campaña ha sido especialmente intensa. En cuestión de días se han detectado miles de correos dirigidos a usuarios en España, lo que apunta a una estrategia de distribución masiva. Este enfoque busca maximizar el número de posibles víctimas, compensando la baja sofisticación del mensaje.
El uso de cuentas comprometidas para enviar estos correos añade un nivel adicional de riesgo. En muchos casos, los mensajes proceden de direcciones aparentemente legítimas, lo que dificulta su identificación como amenaza.
La combinación de volumen, contexto y automatización convierte este tipo de campañas en una de las principales amenazas durante la temporada de la declaración de la renta.
Los ciberdelincuentes ya están suplantando a la Agencia Tributaria en plena campaña de la declaración de la renta
Cómo reducir el riesgo durante la campaña fiscal
Ante este escenario, la prevención sigue siendo la herramienta más eficaz. Es fundamental desconfiar de cualquier correo que solicite acciones urgentes relacionadas con la declaración de la renta, especialmente si incluye archivos adjuntos o enlaces externos.
También resulta clave revisar cuidadosamente la dirección del remitente, evitar la descarga de ficheros no solicitados y mantener actualizado el software de seguridad. Soluciones avanzadas permiten detectar comportamientos anómalos, incluso cuando el código malicioso intenta ocultarse mediante técnicas de ofuscación.
Según ESET, este tipo de campañas continúa evolucionando en volumen y frecuencia, aprovechando periodos concretos del calendario para aumentar su impacto. Por ello, la combinación de tecnología y hábitos seguros se presenta como la mejor defensa frente a amenazas cada vez más automatizadas.
Luis de Guindos ha lanzado un mensaje inequívoco a los mercados: ni euforia ni pánico con los tipos. El vicepresidente del BCE pidió este lunes ‘mantener la cabeza fría’ ante la escalada bélica en Irán, un recado dirigido tanto a los inversores que ya descuentan nuevos recortes como a los halcones internos del Consejo de Gobierno que temen un rebote inflacionista por la factura energética. El mensaje llega en un momento delicado, con el crudo rozando máximos anuales y el euro oscilando frente al dólar en un rango que empieza a inquietar a los exportadores.
De Guindos y el BCE ante una crisis geopolítica de libro
La posición que defiende el exministro español es, en esencia, la del manual. No mover ficha por una sacudida externa cuya duración y profundidad aún no pueden medirse. Según recoge Reuters, De Guindos subrayó que el conflicto introduce ‘incertidumbre significativa’ pero que la respuesta monetaria debe apoyarse en datos, no en titulares. El matiz importa. El BCE cerró 2025 con los tipos de depósito en el 2,25% tras el ciclo de relajación iniciado en junio del año anterior, y el mercado venía descontando una pausa prolongada antes de que estallase la ofensiva sobre Irán.
La lógica del vicepresidente se apoya en un dato: los efectos de segunda ronda de un shock petrolero tardan entre tres y seis meses en trasladarse al core de la inflación europea. Bajar tipos de forma preventiva sería ir contra la evidencia. Subirlos, también.
¿Qué mueve realmente los tipos en Europa?
La pregunta incómoda es si el Consejo de Gobierno tiene margen real para ignorar la geopolítica. El Brent se ha movido con fuerza en las últimas sesiones y los futuros del gas TTF holandés han vuelto a la zona de los 45 euros por megavatio/hora, niveles que no se veían desde finales de 2023. Un invierno de 2026-2027 con precios tensionados recalentaría el IPC justo cuando Fráncfort creía haberlo domesticado.
Los halcones del Consejo, con Isabel Schnabel y Joachim Nagel a la cabeza, llevan semanas advirtiendo de que una nueva subida de la energía podría desanclar expectativas. Las palomas, entre las que se encuadran el propio De Guindos, el italiano Fabio Panetta y el francés François Villeroy, defienden que la demanda interna europea sigue débil y que endurecer la política ahora sería un error de libro. El vicepresidente parece haber encontrado la formula intermedia: ni aflojar ni apretar.
El euro cotiza en torno a 1,08 frente al dólar, según datos de cierre del viernes pasado, con una volatilidad implícita a un mes que ha escalado al nivel más alto desde marzo de 2022, cuando Rusia invadió Ucrania. Ese dato, por sí solo, justifica la prudencia que pide De Guindos.
Una lección aprendida de 2022 que cambia el guion
Lo que se juega el BCE en las próximas semanas va más allá de una decisión técnica sobre 25 puntos básicos. Está en cuestión la credibilidad del marco de política monetaria que la institución ha reconstruido tras el fiasco de 2021, cuando Christine Lagarde tardó demasiado en reconocer que la inflación no era ‘transitoria’. Aquel error costó caro y el Consejo ha interiorizado la lección: mejor esperar a los datos duros que reaccionar al ruido.
Mi lectura es que la posición de De Guindos refleja algo más profundo que una simple llamada a la calma. Refleja un BCE que por fin ha comprendido que su función no es acompasar al mercado, sino anclar expectativas a medio plazo. Y eso, en un entorno de conflicto abierto en Oriente Próximo, exige resistir la presión de los gestores de fondos que llevan semanas empujando la curva de swaps hacia más recortes.
Hay un riesgo, eso sí, que conviene no minimizar. Si el conflicto con Irán se prolonga más allá del verano y el crudo se instala por encima de los 95 dólares, la narrativa de la paciencia se volverá insostenible. La inflación subyacente europea, que en marzo se situó en el 2,4% según Eurostat, tiene poco margen antes de volver a descarrilar. El propio vicepresidente lo sabe: ha pedido cabeza fría, no complacencia.
La próxima cita clave será la reunión del Consejo de Gobierno prevista para junio de 2026, donde se revisarán las proyecciones macro. Hasta entonces, cada barril de Brent y cada declaración desde Teherán contarán más que cualquier discurso de Fráncfort.
El Security Council de Arbitrum ha congelado 30.766 ETH —valorados en unos 71,5 millones de dólares— vinculados al exploit que vació las reservas de KelpDAO hace apenas una semana. La medida llega tarde. El atacante ya había movido más de 175 millones de dólares en Ethereum mainnet antes de que la red de capa 2 activara el bloqueo de emergencia.
El hack a KelpDAO, uno de los protocolos de restaking líquido más utilizados del ecosistema Ethereum, ha dejado un agujero de 292 millones de dólares. Es el mayor exploit DeFi de 2026 hasta la fecha, y plantea preguntas incómodas sobre la velocidad de respuesta de las infraestructuras de seguridad descentralizadas cuando el dinero empieza a moverse.
Cómo funcionó el exploit y qué hizo Arbitrum
El ataque explotó una vulnerabilidad en los contratos de depósito de KelpDAO que permitía drenar fondos de los pools de restaking sin las validaciones habituales. Los detalles técnicos completos aún no se han publicado —el equipo de KelpDAO sigue auditando el código con firmas externas—, pero los análisis on-chain preliminares apuntan a un fallo en la lógica de verificación de retiros.
El atacante actuó rápido. En las primeras horas movió el grueso de los fondos a Ethereum mainnet, donde las opciones de congelación son prácticamente inexistentes salvo intervención de los propios emisores de stablecoins o cooperación de exchanges centralizados. Cuando el Security Council de Arbitrum votó el bloqueo de emergencia, solo quedaban en la red los 30.766 ETH ahora congelados.
El mecanismo de congelación de Arbitrum es controvertido. Permite a un grupo reducido de firmantes —actualmente 12 miembros con un umbral de 9 firmas— bloquear direcciones específicas en situaciones de emergencia. Algunos lo ven como una salvaguarda necesaria; otros, como una centralización que contradice la tesis de las redes de capa 2 como extensiones trustless de Ethereum.
El hacker acelera el lavado en mainnet
Mientras Arbitrum debatía, el atacante trabajaba. Según datos on-chain recogidos por analistas de seguridad, los 175 millones en ETH que salieron hacia mainnet se han fragmentado en cientos de direcciones intermedias. Una parte significativa ha pasado ya por mixers como Tornado Cash —que sigue operativo pese a las sanciones de la OFAC— y otra se ha convertido en stablecoins a través de DEXs.
El patrón es el habitual en exploits de esta magnitud. Fragmentar, mezclar, convertir a activos más líquidos y esperar. Los hackers más sofisticados saben que el tiempo juega a su favor: cuanto más se diluya el rastro on-chain, más difícil será para los investigadores reconstruir el flujo completo.
KelpDAO ha publicado un comunicado ofreciendo una recompensa del 10% —unos 29 millones de dólares— si el atacante devuelve los fondos restantes. Es una práctica cada vez más común en el sector, una especie de negociación implícita que asume que recuperar algo es mejor que no recuperar nada. Hasta ahora, el hacker no ha respondido.
Las preguntas que deja el mayor exploit DeFi de 2026
Creo que este caso ilustra una tensión que el ecosistema DeFi no ha resuelto: la velocidad del capital versus la velocidad de la gobernanza. Un atacante puede mover cientos de millones en minutos. Un consejo de seguridad necesita horas para coordinar una respuesta, y para entonces el daño ya está hecho.
Los 71,5 millones congelados en Arbitrum son un éxito parcial. Representan menos del 25% del total robado. El resto circula por mainnet, fuera del alcance de cualquier mecanismo de bloqueo que no implique cooperación de entidades centralizadas como Tether, Circle o los exchanges.
El debate sobre si las L2 deben tener estos poderes de emergencia se reaviva con cada exploit. Arbitrum no es la única red con mecanismos similares —Optimism y zkSync también los tienen en distintas formas—, pero cada vez que se activan queda en evidencia que estas redes no son tan permissionless como sus usuarios asumen.
Para KelpDAO, el camino de recuperación será largo. El protocolo tenía más de 1.200 millones de dólares en TVL antes del ataque, según datos de DefiLlama. Ahora afronta no solo la pérdida directa, sino una crisis de confianza que podría acelerar la fuga de capital hacia competidores como EtherFi o Renzo.
El próximo hito relevante será la publicación del post-mortem completo, que el equipo de KelpDAO ha prometido para finales de esta semana. Ahí sabremos si el fallo era evitable con auditorías más rigurosas, o si estamos ante un vector de ataque genuinamente nuevo que otras plataformas de restaking deberían revisar con urgencia.
La gestora estadounidense JP Morgan AM estima para su escenario base que el crecimiento de Europa baje al 0,9% y el de Estados Unidos caiga al 2,1%. Según este escenario, habrá paz en breve en Oriente Medio y se producirá una desescalada progresiva.
Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de Estrategia en España y Portugal de JP Morgan Asset Management, manifestó ayer en una reunión con periodistas que “habrá desescalada, pero el precio del petróleo no va a volver a los niveles previos al conflicto fácilmente”.
Además, el mercado habría sobre reaccionado en sus expectativas para los tipos del BCE (se llegaron a descontar cuatro subidas) y para los de EE. UU. (una bajada). “Los bancos centrales van a estar muy cautos con la inflación, pero el mercado ha sido demasiado agresivo con sus expectativas”, señala.
Para JP Morgan AM, el escenario actual que manejan supondría neutralidad o una subida en Europa y ninguna o una, pero más tarde en Estados Unidos.
El resumen de la situación que hace Gutiérrez-Mellado es: “el problema no es cuánto ha subido el petróleo, sino cuánto tiempo va a seguir arriba, y cómo vana reaccionar los bancos centrales”.
Pese a todo, la gestora estima que “la guerra no se va a alargar porque a nadie le interesa. La inflación fue uno de los factores que perjudicó a los Demócratas en las últimas elecciones y Donald Trump sabe que los votantes se lo van a reclamar en las elecciones Midterm o de medio mandato de noviembre.
Y a Irán le están presionando sus clientes asiáticos. Además de que China necesita que el crecimiento global no se desacelere y el mundo occidental que el consumo no pare. Y que el precio de la gasolina podría ‘comerse’ el beneficio del plan fiscal de Trump para 2026.
“En un entorno como el actual es todavía más importante mantener la calma y mantenerse invertido”, según JP Morgan AM. Imagen: Pexels
Las carteras de JP Morgan AM para el trimestre
La experta de JP Morgan AM reitera que “en un entorno como el actual es todavía más importante mantener la calma y mantenerse invertido”. Y recuerda que “todos los años desde 1986 hemos vivido algún episodio de volatilidad, pese a lo cual los índices han terminado en positivo”.
La entidad mantiene su apuesta por las carteras 60/40 a tres años porque siempre ha batido a la inflación, y aclaró que sus carteras diversificadas siempre incluyen multi activos.
En cuanto a las dudas que han surgido entres los inversores por la situación de los mercados privados, Gutiérrez-Mellado valora que “no creemos que lo que ha pasado con algunas compañías en crédito privado sea extensivo a todo el sector”.
Y sobre las carteras de JP Morgan AM, señala que siguen largos en renta variable todavía, aunque menos, neutrales en crédito y en activos del gobierno han apostado por la curva y geografías. “No estamos tomando grandes apuestas sectoriales o value/growth”, aclaró.
«la guerra no se va a alargar porque a nadie le interesa»
“Seguimos largos en Emergentes, pues vivimos un entorno favorable con la caída del dólar estadounidense, y el billete verde volverá a caer con el fin de la guerra”. La gestora invierte en emergentes a través de fondos globales con presencia local.
Gutiérrez-Mellado matizó que “la clave sigue estando en los resultados corporativos” y recordó también que “los inversores se olvidan de la calidad/fundamentales en momentos como éste”, lo que es un error.
Por último, la estratega señaló que en la gestora ven flujos de dinero hacia los ETF de gestión activa, sobre todo en Estados Unidos, hacia fondos de renta fija flexible como el Global Estrategy Bond y hacia la renta variable europea.
El I Congreso de Salud 360º celebrado en Madrid, se ha consolidado como el epicentro del debate sobre la transformación del sistema sanitario. Bajo una visión integral, este encuentro ha reunido a líderes internacionales y expertos del sector para analizar cómo la innovación tecnológica, la inteligencia artificial y la prevención primaria están redefiniendo el bienestar humano en un contexto geopolítico complejo.
La Dra. María Neira, directora de Medio Ambiente, Cambio Climático y Salud de la OMS, inauguró el congreso con una propuesta disruptiva: convertir la salud en el principal indicador de progreso de las naciones. Según Neira, el avance de un país no debe medirse únicamente por su Producto Interior Bruto, sino por la mejora en el bienestar socioeconómico de su población a través de indicadores sanitarios. En su intervención, enfatizó la necesidad de que la salud actúe como motor de las políticas y brújula para todos los sectores, desde la economía hasta el urbanismo.
La visión estratégica de la OMS se asienta en tres pilares: utilizar la salud como argumento para la inversión y financiación, liderar la transición a energías limpias para reducir enfermedades respiratorias y fomentar una revolución en la prevención primaria. Neira subrayó que el sector sanitario debe ser resiliente al cambio climático y trabajar activamente en la descarbonización de sus instalaciones para proteger los determinantes ambientales de la salud.
Rectora Universidad Europea de Madrid en Universidad Europea, Elena Gazapo (Fuente: Merca2)
Innovación en Inteligencia Artificial y Medicina del Futuro
La primera mesa de debate, moderada por Sofía Bergareche (Forética), abordó el papel transformador de la tecnología y la interoperabilidad hospitalaria. La Dra. Cristina Caramés, de Quirónsalud, destacó cómo la IA generativa está mejorando el acto clínico mediante sistemas como Scribe, que eliminan la carga administrativa del médico permitiendo recuperar el contacto visual con el paciente. Esta optimización no solo mejora la satisfacción del profesional, sino que garantiza una mayor calidad del dato y seguridad asistencial.
Por su parte, Romeo Kardo (Dräger Iberia) presentó el concepto de hospital del futuro, basado en la integración de dispositivos en tiempo real y la ciberseguridad. Destacó la importancia del estándar SDC (Service Oriented Device Connectivity), que permite la comunicación bidireccional entre equipos de diferentes fabricantes, reduciendo la carga cognitiva y la fatiga por alarmas en entornos críticos como las UCIs.
Manuel López Alcázar (KPMG) e introdujo la necesidad de una gobernanza ética en el despliegue de la IA, asegurando que la tecnología no sustituya el juicio humano, sino que lo potencie. En esta línea, Juan José Beunza (Universidad Europea) advirtió sobre los riesgos y oportunidades de los agentes de IA, capaces de ejecutar acciones autónomas en el ámbito clínico, lo que exige una formación continua y rigurosa de los profesionales.
El absentismo laboral como problema de negocio y salud
Uno de los temas más novedosos fue la gestión del absentismo laboral, tratado por. Se reveló que un día de baja cuesta a las empresas entre 40 y 60 euros. El problema reside en los cuellos de botella del sistema público: un trabajador puede esperar 96 días para un especialista y 121 para una cirugía. Empresas como Porcelanosa han demostrado que tomando el mando del proceso y facilitando pruebas y especialistas en 15 días, se reduce drásticamente el coste y mejora la recuperación del empleado. La inversión en salud laboral no es un gasto, sino una herramienta de productividad operativa.
Longevidad y prevención para un envejecimiento de calidad
La gestión de la longevidad fue otro de los ejes centrales de las interveciones, con intervenciones que subrayaron que vivir más años solo tiene sentido si estos son de calidad. Se debatió sobre la importancia de actuar sobre la edad biológica frente a la cronológica, implementando programas de seguimiento y monitorización que acompañen al paciente en todo su ciclo de vida. Los expertos coincidieron en que la prevención secundaria y terciaria debe complementarse con hábitos de vida saludables, nutrición adecuada y actividad mental para evitar el deterioro asociado al envejecimiento.
El congreso también analizó los puntos críticos de la cadena de suministro sanitaria. Se identificó al paciente como el eslabón más débil ante situaciones de desabastecimiento, y se propuso el uso de la IA para predecir picos de demanda y optimizar la distribución de fármacos en zonas geográficas específicas. La colaboración entre instituciones públicas, farmacias y distribuidores se presentó como la única vía para garantizar un acceso equitativo a los tratamientos.
Se rompieron tabúes sobre el envejecimiento. Se destacó que para un «bienvejecer» es vital tener un propósito de vida y redes de apoyo que combatan la soledad no deseada. Sin embargo, se aportó una visión pragmática: la longevidad requiere recursos financieros. Un dependiente absoluto necesita, según la ley, más de cinco cuidadores, lo que implica una inversión económica que debe planificarse mediante el ahorro y la inversión temprana. También se recomendó adaptar la vivienda entre los 55 y 65 años, antes de que aparezca la dependencia real.
En el ámbito de la prevención primaria, se debatió sobre la necesidad de construir hábitos alimentarios realistas sin prohibiciones estrictas. Se identificó el estrés como la enfermedad más prevalente, afectando al 60% de la población, lo que requiere una gestión integral que incluya el sueño enriquecedor y la actividad física personalizada. Mapfre, por ejemplo, ya utiliza la telemedicina y la IA para anticipar tratamientos en todo el ciclo de vida del cliente, no solo cuando aparece la enfermedad.
Ciberseguridad como punto crítico
Un punto crítico fue la vulnerabilidad técnica de los sistemas. Se analizó el caso del Hospital Clínic de Barcelona en 2023, donde un software desactualizado permitió un hackeo que paralizó 150 cirugías y 3.000 consultas. Los ciberdelincuentes exigieron 4,5 millones de euros, y ante la negativa del gobierno, volcaron 4,5 teras de información sensible en la Dark Web. Este incidente subraya que los datos sanitarios tienen un valor altísimo en el mercado negro, lo que obliga a las instituciones a invertir en infraestructuras ciberseguras y seguros de ciberriesgo.
El cierre institucional de Fátima Matute y la apuesta por las personas
La clausura del evento corrió a cargo de Fátima Matute, consejera de Sanidad de la Comunidad de Madrid, quien recogió el Premio al Liderazgo Institucional en Sanidad. En su intervención final, Matute destacó que la verdadera sanidad del futuro debe centrarse en las PERSONAS en mayúsculas, integrando la tecnología más avanzada sin perder nunca el lado humano de la medicina.
La Consejera enfatizó que, aunque la inteligencia artificial es una herramienta fundamental, nunca debe sustituir a la inteligencia natural ni a la formación clásica basada en la exploración y la escucha del paciente. Subrayó el papel de Madrid como referente en esperanza de vida y reafirmó el compromiso de la región con un sistema sanitario excelente y equitativo. Matute concluyó apelando a la colaboración entre la industria tecnológica, la farmacéutica y los profesionales para liderar un cambio de paradigma en la gestión sanitaria que priorice el cuidado de quienes cuidan.
Este congreso ha dejado claro que la salud es el mayor tesoro de la sociedad y que su gestión requiere una visión 360º que una ciencia, tecnología y compasión para salvar vidas y mejorar el bienestar global.
Premiados del Foro de Salud 360º (Fuente: Merca2)
Premios de la medicina y salud 360º
La Entrega de Premios de la Medicina y Salud 360º destacó la excelencia en diversos sectores del ecosistema sanitario, comenzando con el reconocimiento al Liderazgo Institucional en Sanidad otorgado a Fátima Matute, consejera de Sanidad de la Comunidad de Madrid, de manos de Alejandro Suárez Sánchez-Ocaña, Ceo y del Grupo Merca2. Asimismo, la propia consejera entregó el premio a la Trayectoria en Formación Sanitaria a la Dra. Elena Gazapo Carretero, rectora de la Universidad Europea, mientras que la Dra. María Neira, de la OMS, reconoció la labor digital de Mapfre España entregando el galardón a su director de Salud Digital, Pedro Díaz Yuste.
La jornada continuó premiando la vanguardia tecnológica y el talento nacional, donde la Dra. Cristina Caramés, de Quirónsalud, recibió el premio a la Innovación en Medicina Digital de manos de Romeo Kardo, representante de Dräger Iberia. Por su parte, la empresa Cardiva, representada por Javier del Río, fue distinguida con el premio a la Marca España en Innovación en Salud, subrayando el valor de la industria local.
El evento concluyó con un bloque institucional de clausura liderado por la consejera Fátima Matute. La despedida final estuvo a cargo de la periodista Cristina Gullón, quien dio paso a un cóctel de networking diseñado para fomentar la colaboración entre los asistentes y celebrar los hitos alcanzados en esta edición de los premios.
Laboratorios Rovi tuvo en 2025 cuentas espectaculares que consolidan su dominio absoluto del mercado farmacéutico europeo tras el ajuste pospandemia. Detrás del triunfalismo corporativo, los resultados de 2025 y la auditoría implacable revelan la verdadera trastienda contable que sostiene este imperio. Lo que leerás a continuación cambiará tu percepción sobre su salud.
El implacable escrutinio contable de las grandes firmas es el único termómetro real capaz de medir la fragilidad de la industria biotecnológica.
Laboratorios Rovi acaba de oficializar unos abultados beneficios que rozan los 140 millones de euros, superando cómodamente las previsiones del mercado madrileño. Sin embargo, sumergirse con lupa en la densa letra pequeña de los auditores saca a la luz los arriesgados malabares financieros necesarios para sostener semejante plan expansivo.
Las cuentas farmacéuticas suelen ocultar complejas advertencias operativas bajo balances que proyectan una imagen de absoluta fortaleza en bolsa. El escrutinio revela que la auditoría de Laboratorios Rovi certifica su solvencia legal, aunque señala sutiles tensiones en apartados muy específicos del balance. La lectura de estas cifras multimillonarias expone la exigente ingeniería financiera indispensable para mantener el ritmo de crecimiento exigido. Las decisiones arriesgadas que hoy aprueba el consejo madrileño marcarán inevitablemente su rentabilidad a medio plazo.
Superar el estricto control de los censores de cuentas exige cuadrar métricas asombrosas que rozan este año los 756 millones facturados. Pese a lucir tamaño músculo, el lenguaje extremadamente cauto de los auditores subraya vulnerabilidades en la valoración de sus preciadas existencias e intangibles. Juan López-Belmonte presume de un margen histórico superior al veintinueve por ciento, pero sostener tal rentabilidad requiere asumir notables riesgos operativos en el mercado exterior. Las verdaderas respuestas siempre descansan en la opaca letra pequeña.
Rovi: la «imagen fiel» frente a 756 millones de euros
El documento contable arranca con la protocolaria aprobación general que siempre tranquiliza de golpe a los grandes inversores institucionales y fondos. Aunque la prestigiosa firma valide la imagen patrimonial, los profesionales advierten que su responsabilidad tiene límites estrictos frente a posibles omisiones no detectadas a tiempo. Los auditores se cubren bien las espaldas recordando que jamás prestan asesoramiento estratégico para no empañar su exigida independencia. Firmar a favor de un enorme beneficio anual no garantiza la viabilidad corporativa futura.
Mantener una facturación que supera ampliamente los siete centenares de millones supone un auténtico y extenuante reto logístico e industrial diario. Para validar correctamente esta espectacular cifra comercial anual, el equipo técnico de revisión buscó afanosamente incorrecciones materiales de forma agregada dentro del inmenso ciclo productivo. Semejante celo busca exclusivamente evitar que el mercado financiero global tome resoluciones equivocadas basándose en asientos contables maquillados. Esta pesada burocracia preventiva funciona perfectamente como escudo legal frente al entusiasmo del consejo.
El incierto juego del desarrollo de fármacos
Aquí el denso legajo financiero abandona cualquier atisbo de cortesía para señalar directamente la primera gran área de susceptibilidad contable existente. Los inspectores subrayan minuciosamente que la naturaleza de los ensayos clínicos genera inmensa incertidumbre sobre la recuperación real de las multimillonarias inversiones inyectadas. A los calculadores analistas les preocupa sobremanera que todo ese capital gastado en laboratorios se reconozca prematuramente como patrimonio firme. Estas habituales e intensas presiones surgen siempre cuando los ejecutivos necesitan cumplir metas plurianuales impuestas.
Para esquivar graves multas con los duros reguladores del sector, los revisores han tenido que destripar el avance clínico de moléculas. Esta profunda y tediosa investigación interna revela perfectamente que la revisión detallada de los proyectos capitalizados fue prioritaria para garantizar la integridad financiera de todo el conjunto. Cuando un auditor escruta la viabilidad científica de un nuevo compuesto avanzado, sospecha enseguida que la esperanza puede nublar la ciencia. Fiar el balance a pastillas experimentales significa caminar sobre hielo.
Fabricación a terceros y valoración de existencias
Otro punto crítico de tremenda fricción puramente analítica reside en las ingentes partidas de inventario y su altísimo riesgo de obsolescencia. Justificar documentalmente aquellos almacenes repletos de delicado material biológico revela que los auditores exigen vigilar las rotaciones futuras proyectadas internamente por los responsables de la cadena de suministro internacional. El peligro latente radica indudablemente en que la caducidad repentina de estos valiosos principios activos obligue a provisionar dolorosas pérdidas. Tras los vaivenes de vacunas, la vigilancia sobre stocks es extrema.
La división especializada en fabricar masivamente para otras multinacionales sigue siendo vital, pero sufre hoy una tremenda volatilidad operativa totalmente innegable. Por ello, la imputación de esta producción contratada genera serias dudas en el momento de cerrar el convulso ejercicio económico anual. Los expertos reclaman tasar rigurosamente aquellos medicamentos terminados para no inflar artificialmente unos márgenes que ya superan los doscientos millones. Si un solo lote falla los estrictos controles, el consecuente boquete financiero en las cuentas resultará inmediato.
El informe de gestión bajo el microscopio legal
El voluminoso y optimista documento narrativo de la empresa funciona como altavoz corporativo para pregonar un crecimiento internacional supuestamente imparable. Sin embargo, el despacho auditor huye velozmente del tono triunfalista general negándose tajantemente a emitir una opinión vinculante sobre su literatura. Su labor más bien gris se limita simplemente a certificar que las previsiones redactadas no contradigan la dura frialdad de las hojas de cálculo. Protegerse jurídicamente ante cualquier promesa exagerada sobre futuros pelotazos de ventas es pura supervivencia profesional.
Tras ejecutar un rudimentario pero eficaz cruce de archivos, los examinadores confirman que los crecientes dividendos prometidos encajan formalmente sin problemas. Aunque estos inspectores den por válida la estructura de retribuciones, validar la redacción corporativa jamás avala las decisiones operativas que asume cotidianamente la ambiciosa dirección de esta firma. El relato oficial ensalza grandemente la reciente integración de fábricas en Norteamérica, pero los verdaderos riesgos ocultos merodean las flamantes oficinas madrileñas. Las proyecciones escritas siempre lucen mucho más complacientes.
Sostenibilidad, viabilidad y el peaje burocrático
Aterrizando finalmente en las espesas conclusiones legales del dosier, el texto técnico valora seriamente si Rovi resistirá sin hundirse el próximo trienio. Pese al innegable aumento del margen de ganancias netas, la advertencia sobre severos cambios regulatorios sanitarios se mantiene como un imprescindible y valioso paracaídas para los auditores. Esta archiconocida cláusula exime de culpas a los firmantes si el gigante farmacéutico tropieza sorpresivamente por una inesperada pérdida de exclusividad. Representa la máxima cota de cinismo preventivo en el sector.
Para concluir de una vez la extenuante disección contable del laboratorio, el último folio recibe el preceptivo e ineludible timbre colegial. Resulta verdaderamente sarcástico observar cómo este dictamen trascendental tributa unas tasas administrativas de risa frente a la colosal e indecente riqueza corporativa generada. Semejante formalismo de cuño supone un desenlace gris y burocrático para un análisis que afecta indirectamente a miles de sufridos inversores. Abonada la ridícula minuta pública exigida, el monstruo cotizado da su ejercicio por excelentemente finiquitado.
En un mercado perfecto, las mayores empresas por facturación en España estarían cotizando en Bolsa. Sin embargo, hay empresas de gran tamaño todavía en manos del Estado y otras privadas que no quieren salir a Bolsa. Este sería el listado de las mayores empresas de España por facturación que todavía no cotizan: Mercadona y Moeve lideran el ranking.
Recordemos que las empresas con mayores ingresos el año pasado fueron Repsol (1), Iberdrola (2), Telefónica (3), ACS (5), Inditex (6) y Endesa (7). Eso deja fuera de las tres primeras a Mercadona (4) si no contamos a las no cotizadas.
El listado de las mayores empresas españolas por facturación lo completarían Moeve (8) Stellantis España (9) y SEAT (10). Ninguna de las tres firmas cotiza en Bolsa, aunque la matriz de las dos automovilísticas: Stellantis Group y Volkswagen Group, sí lo hacen en otros países.
Stellantis N.V. es el resultado de una fusión de acciones entre iguales de los grupos ítalo-estadounidense Fiat Chrysler Automobiles y el francés Groupe PSA en 2021. Entre sus marcas se cuentan Fiat, Lancia, Iveco, Jeep, Dodge, Peugeot, Citröen, Opel o Ram Trucks.
Stellantis N. V. tiene fábricas enVigo, Zaragoza y Madrid, donde produce vehículos para el mercado español y europeo, además de ingresar por ventas y servicios asociados (financiación, flotas, repuestos…).
Por su parte, SEAT (parte del Grupo Volkswagen) fabrica en Martorell los Seat y los Cupra e ingresa por ventas de vehículos, repuestos y financiación (leasing y renting) de las ventas.
Empresas españolas que más facturaron en 2025, pero no cotizan en Bolsa. Imagen: Merca2
Moeve, Onlae y El Corte Inglés y la Bolsa española
Moeve cotizó un tiempo breve cuando se denominaba Cepsa, pero fue excluida de bolsa en 2011 tras ser adquirida por el fondo de Abu Dabi (IPIC/Mubadala). Posteriormente, Cepsa preparó una OPV (oferta pública de venta) para debutar en el mercado español en octubre de 2018.
Su valoración prevista estaba en torno a 7.000–8.000 millones de euros. Sin embargo, el 15 de octubre de 2018 la empresa decidió suspender la operación ante la falta de interés suficiente de los inversores y la inestabilidad del mercado.
El Corte Inglés facturó el año pasado entre 16.000 y 17.000 millones y aunque no ha cotizado nunca en Bolsa, ha habido planes repetidos desde hace más de 15 años para ellos y desde 2022 existe un compromiso formal de posible salida antes de 2028. De momento, El Corte Inglés no ha salido a Bolsa por falta de consenso interno y condiciones de mercado.
Loterías y Apuestas del Estado (Onlae) es una de las empresas públicas con mayores ingresos pues incluye la Lotería Nacional, Euromillones, la Primitiva y la Bonoloto. Sus ingresos en 2025 batieron los 10.000 millones de euros.
Conviene recordar que la Onlae pudo ser una de las mayores salidas a Bolsa en 2011 cuando se valoró colocar en Bolsa un 30% de su capital a cambio de unos 9.000 millones. Sin embargo, la operación se canceló en otoño de ese año porque “no se daban las condiciones adecuadas de mercado”.
Otras empresas privadas con elevadas facturaciones
Grupo Barceló es uno de los mayores grupos turísticos del mundo no cotizados, pues pertenece a la Familia Barceló. Su facturación en 2025 fue de entre 5.000 y 6.000 millones de euros.
Corporación Mondragón es de propiedad cooperativa, por lo que no cotiza ni se espera que lo haga. Su facturación el año pasado fue de entre 5.000 y 6.000 euros.
Renfe es la empresa pública que gestiona los servicios de trenes. Su facturación fue de algo menos de 5.000 millones en 2025, pero el año pasado volvió a beneficios con 50 millones de resultado neto.
Grupo Eulen es una empresa del sector servicios multinacional (limpieza, seguridad, outsourcing) que pertenece a la Familia Álvarez que facturó en 2025 entre 2.000 y 3.000 millones.
La Asociación de Líneas Aéreas (ALA) ha vuelto a insistir en que, de momento, las previsiones para el verano en el sector son positivas, aunque avisa de que el clima de incertidumbre puede complicar el futuro inmediato de algunas de las empresas del sector. En total, desde ALA se calcula que la oferta de billetes para la temporada estival ha aumentado un 6% en comparación con el mismo periodo del verano pasado, y estará empujada sobre todo por los datos de los viajes de largo radio.
Pero, como no podía ser de otra forma, esto depende también del efecto que tenga la crisis en Irán sobre los precios del combustible, así como sobre el gasto diario de los posibles usuarios. Para el presidente de la patronal, Javier Gándara, son los dos riesgos que pueden marcar el dato inmediato de las líneas aéreas, aunque señala que de momento las reservas futuras no se han visto demasiado afectadas, y recuerda que las aerolíneas españolas están mejor posicionadas para atravesar esta crisis que sus países vecinos.
Para Gándara, se trata de «un entorno más incierto que nunca, con novedades cada minuto que tienen impacto en la aviación, el turismo, el coste de la vida y en la economía en general», por lo que es complicado hacer previsiones exactas. Aunque no ha querido perder el optimismo, no ha querido esconder la compleja realidad de la situación: «La tonelada métrica de queroseno ha pasado de 700 dólares a 1.400 y, en ocasiones, 1.500 dólares», señaló el directivo. Al mismo tiempo ha recordado que si el precio de la vida aumenta no es posible resolver la situación solo con el aumento del precio del billete; «si el viajero no pudiera absorber una subida de precios, las compañías tendrían que pensar en otro tipo de ajustes», sentencia.
15/09/2020 Javier Gándara, presidente de la Asociación de Líneas Aéreas ESPAÑA EUROPA MADRID ECONOMIA ALA
En este panorama, la industria tiene mucho que pensar; hay riesgos evidentes en el futuro inmediato, y la situación no solo ha aumentado el precio de la vida y del combustible de avión, sino que ha complicado los vuelos en algunos destinos. Aunque la posición geográfica de España ha dado algunas ventajas a las empresas locales en este punto, porque no es tan complicado realizar los viajes con dirección asiática sin pasar por las zonas en conflicto, además de que la mayoría de los vuelos de largo radio del país tienen destino a las Américas.
SE REDUCEN LOS ASIENTOS PARA LOS VUELOS INTERNOS
Otro dato llamativo es que se ha reducido la oferta de asientos para vuelos domésticos, a la par que ha crecido la de vuelos a otros territorios europeos y frente al crecimiento de los vuelos de largo radio desde y hacia España, en particular aquellos con destino a las Américas. Entre las comunidades más afectadas por la reducción de vuelos se encuentran Canarias y Galicia, ambas marcadas por el duelo particular de Ryanair con Aena, aunque también por la demanda de viajes a estos territorios desde España.
Es cierto que esta también es una situación cambiante, con la idea de que otros operadores «low cost» ocupen estos espacios. Además, otros destinos nacionales han crecido tanto como opción para otros viajeros españoles como para visitantes europeos, en particular aquellos con playas, que además pueden aprovechar el caos de Turquía o Egipto para mejorar sus datos. Sin embargo, Gándara avisa de que esta es una situación coyuntural, que además puede no dar tantas ventajas por el efecto de la crisis en las finanzas diarias de los posibles viajeros.
Es un cambio importante en la tendencia pospandémica de los viajes, que habían crecido en particular por el cambio importante en los hábitos de los usuarios. Sin embargo, el propio Gándara señala que es posible que la crisis actual vuelva a hacer que los ciudadanos se replanteen el orden de las prioridades económicas, y los viajes pasen a un segundo plano.
LAS AEROLÍNEAS RESPONDEN A AENA
Por otro lado, desde ALA también han vuelto a señalar el conflicto que mantienen con Aena, ante la recomendación de la industria aeroportuaria de aumentar las tarifas operativas para las aerolíneas como parte del Tercer Documento de Regulación Aeroportuaria (DORA III). Tras las acusaciones de la empresa pública, el presidente de ALA ha querido bajar el tono, aunque ha señalado que tienen datos y estudios en los que apoyarse para pedir que los precios se reduzcan; además, ha sido crítico con el tono que ha manejado la empresa aeroportuaria para afrontar el conflicto.
Fachada de la sede central de Aena, a 6 de marzo de 2023, en Madrid (España). Fuente: Agencias
«Siempre hemos reconocido y respetado el rol de Aena. Creemos desafortunado que se tache nuestra postura como frívola o mezquina», ha sentenciado Gándara durante la rueda de prensa, pero además ha defendido su postura: «No solo nosotros creemos que se pueden bajar las tarifas en el DORA III y cumplir con el plan de inversión«, y cita a Barclays, que asegura que pueden bajar un 0,7 % las tarifas sin dañar el programa de Aena.
Nunca antes había circulado tanta liquidez denominada en la stablecoin más grande del mundo. USDT alcanza los 187.000 millones de dólares en capitalización de mercado, un máximo histórico que consolida a Tether como el pilar de liquidez del ecosistema cripto en 2026.
El dato, confirmado por fuentes on-chain y recogido por CriptoNoticias, no es menor. Representa un crecimiento del 18% en lo que va de año y sitúa a Tether en una liga aparte respecto al resto de emisores de stablecoins. La segunda, USDC de Circle, apenas supera los 45.000 millones. La distancia se ha ampliado.
El récord de USDT refleja un cambio estructural en la demanda de liquidez
Que una stablecoin marque un nuevo ATH mientras Bitcoin cotiza por encima de los 120.000 dólares no es casualidad. La correlación entre capitalización de stablecoins y ciclos alcistas está bien documentada: más liquidez disponible suele traducirse en mayor presión compradora sobre activos de riesgo. Pero este récord de Tether tiene matices que lo diferencian de anteriores picos.
El primero es la procedencia de la demanda. Según datos de exchanges asiáticos, una parte significativa del crecimiento de USDT en 2026 proviene de mercados emergentes —especialmente Turquía, Argentina y Nigeria— donde la stablecoin funciona como refugio frente a monedas locales volátiles. No es trading especulativo puro. Es uso transaccional real.
El segundo matiz es regulatorio. A diferencia del ciclo 2021, cuando Tether operaba bajo escrutinio constante de la Fiscalía de Nueva York y múltiples demandas colectivas, la empresa ha ido despejando frentes legales. No está exenta de críticas —la opacidad de sus reservas sigue siendo un tema recurrente— pero el riesgo percibido de un colapso sistémico se ha reducido. El mercado parece haberse acostumbrado a convivir con Tether tal y como es.
Lo que nos dice el TVL de las principales cadenas sobre la liquidez real
La capitalización de USDT no existe en el vacío. Se distribuye entre cadenas, y esa distribución revela dónde está la actividad real. Según DefiLlama, Ethereum sigue concentrando la mayor parte del suministro circulante —alrededor del 52%—, pero Tron ha escalado hasta el 38%. El resto se reparte entre Solana, Avalanche y cadenas menores.
Tron, en particular, merece atención. Su bajo coste de transacción lo ha convertido en la red preferida para transferencias de USDT en mercados emergentes y entre exchanges. Cada vez que alguien envía USDT entre Binance y otra plataforma sin pasar por Ethereum, probablemente está usando Tron. Esto no aparece en los titulares, pero mueve miles de millones diarios.
El TVL total en DeFi también ha crecido en paralelo. Supera los 180.000 millones de dólares a nivel agregado, según la misma fuente. La liquidez no solo está entrando; está circulando. Los pools de lending en Aave y Compound muestran utilización elevada, y los rendimientos en stablecoins han subido ligeramente —señal de demanda de préstamos, no de exceso de oferta estancada.
Tether en 2026: más grande, pero no inmune a riesgos
Aquí es donde conviene separar el entusiasmo del análisis. Que USDT alcance un máximo histórico no significa que todos los problemas de Tether hayan desaparecido. Tres riesgos siguen latentes.
Primero, la concentración. Un solo emisor controlando más del 70% del mercado de stablecoins crea riesgo sistémico. Si Tether tuviera un problema grave —un hackeo, una congelación masiva de fondos, una acción regulatoria coordinada entre jurisdicciones— el impacto en el mercado cripto sería inmediato y severo. No hay alternativa que pueda absorber esa liquidez en cuestión de horas.
Segundo, las reservas. Tether publica atestaciones trimestrales realizadas por BDO Italia, pero no auditorías completas. La composición exacta de sus reservas —qué proporción son bonos del Tesoro estadounidense, qué parte está en otros activos— sigue siendo objeto de debate. En un entorno de tipos altos, esas reservas generan rendimientos significativos para la empresa. Pero si los tipos bajan o si hay presión vendedora masiva sobre USDT, la liquidez de esas reservas se pondrá a prueba.
Tercero, la regulación. MiCA entró en vigor para stablecoins en la UE a finales de 2024, y Tether no obtuvo licencia para operar directamente en Europa bajo el nuevo marco. Algunos exchanges europeos han restringido o eliminado el trading de USDT para usuarios de la UE. Por ahora, el impacto en la capitalización global ha sido menor —la demanda en otros mercados compensa—, pero crea un precedente. Si otras jurisdicciones siguen un camino similar, Tether podría encontrarse fragmentada geográficamente.
Dicho esto, el récord de capitalización es un hecho. Y los hechos on-chain no mienten. La liquidez está ahí, circulando, facilitando operaciones. El mercado vota con sus dólares tokenizados, y por ahora vota por Tether.
¿Significa esto que la tendencia es irreversible? Creo que no. La historia cripto está llena de líderes que parecían imbatibles hasta que dejaron de serlo. Pero también es cierto que ningún competidor —ni USDC, ni DAI, ni las nuevas stablecoins respaldadas por instituciones— ha conseguido arrebatarle cuota de mercado de forma sostenida. El próximo test relevante será la evolución regulatoria en EE.UU., donde el Congreso sigue debatiendo un marco federal para stablecoins. La fecha límite de esas negociaciones se ha pospuesto varias veces. Mientras tanto, USDT sigue marcando máximos.
La empresa multinacional farmacéutica Bayer ha presentado en Barcelona los resultados de la compañía en España. Bayer ha conseguido en 2025 unas ventas de 787 millones de euros, cayendo un 4% con respecto a 2024. En el área de salud se observa crecimiento, y la categoría de ‘Consumer Health’ cuenta con un crecimiento de doble dígito. No obstante, también hay partes negativas, como la categoría de agricultura, que cuenta con un decrecimiento del 20%, con la pérdida de registro de uno de sus productos clave a nivel España.
En este sentido, antes de hablar de los resultados de Bayer España, hay que centrarse en las cifras de 2025 del grupo global. Concretamente, los resultados del ejercicio fiscal 2025 se presentaron en marzo, donde consiguieron unas ventas de 45,6 billones de euros, con la división de agricultura siendo la categoría con mayor representación, con el 47% a nivel grupal.
Bayer reafirma su compromiso con España como país estratégico, con una inversión de 145 millones de euros en 2025. «El 82% de dicha inversión se destina al desarrollo de la Investigación y Desarrollo, consolidando tendencia creciente de los últimos años y aportando al desarrollo global de la investigación en las áreas en las que opera la compañía», expresa el CEO de Bayer Iberia, Jordi Sánchez.
Presentación Resultados Bayer 2025
Fuente: MERCA2
BAYER ESPAÑA CUMPLE EN 2025 Y SIGUE APOSTANDO LA INVERSIÓN EN INNOVACIÓN
En este contexto, las ventas de Bayer en España disminuyeron un 4% respecto a 2024, en un contexto caracterizado por el crecimiento de la división de ‘Pharma’ con un 2%, y el fuerte impulso de ‘Consumer Health’; pero la caída es provocada por el impacto negativo de ‘Crop Science’ con un -20% debido al fin de la comercialización de algunos productos, como es Movento.
La pérdida de Movento ha provocado una caída en las ventas notoria. Concretamente, dicho producto ha salido del mercado de la Unión Europea, pero siguen vendiéndolo en Europa en casos muy excepcionales. «Supimos maximizarlo en todo 2024».
Sin el efecto ‘Movento’, «tenemos crecimiento en el portafolio de Bayer de un 5%, con otros productos como semillas, protección de cultivos con Sivanto, biológicos y en digital, que permiten maximizar nuestro portafolio. Ahora nos enfocamos en soluciones para el agricultor, es decir, llegar con una solución completa«, afirma el director de Bayer Drop Science Iberia, Pierre Larrieu.
PARA BAYER, LA IMPORTANCIA EN LA INNOVACIÓN LOS LLEVA A DOS GRANDES RETOS, EL PRIMERO, LA NECESIDAD DE SALUD DE UNA POBLACIÓN MAYOR; Y EN SEGUNDO LUGAR, SATISFACER LAS NECESIDADES DE ALIMENTACIÓN
No obstante, el CEO de la compañía señala que hay algo en Bayer que permanece inalterable, y es la sólida apuesta del grupo por España con una inversión de 145 millones de euros durante 2025, pero un acumulado desde 2019 de 712 millones de euros tanto en investigación como en desarrollo de nuevos productos. Asimismo, la apuesta en inversión de infraestructuras se mantiene, al igual que en I+D.
«En un entorno de mercado exigente, mantenemos nuestra firme apuesta por la inversión en España. Nuestros centros avanzan en un posicionamiento global, contribuyendo de manera estratégica al desarrollo de innovación a través de proyectos clave que transforman la industria y promueven la sostenibilidad y la competitividad en áreas esenciales como la salud y la alimentación, afirma el consejero delegado de Bayer para España y Portugal, Jordi Sánchez.
Si nos centramos en la división que más crece y aporta en España dentro de Bayer, nos encontramos con ‘Consumer Health’, donde han ganado cuota de mercado en territorio español. Una categoría que desde 2009 ha ido aportando al grupo más de 25 productos. Dicho esto, el crecimiento de la división en 2025 en España ha conseguido un sólido crecimiento que alcanza el 13%.
Marielle López, directora Bayer Consumer Health Iberia
Fuente: MERCA2
Este 2026, habrá tres novedades en el área de ‘Consumer Health’. En primer lugar, Iberogast Elemental con extractos de origen natural para molestias estomacales; siguiendo con Ginecanesten, un complemento para el bienestar urinario. Estos dos fármacos están ya llegando a farmacias, y el tercer lanzamiento saldrá a finales de 2026 en el mercado de dermatología, pero la compañía todavía no ha adelantado ningún detalle de este último.
Sin ir más lejos, de cara al ejercicio fiscal de 2026, Bayer España apunta a conseguir unas ventas y unos resultados estables en sus tres divisiones de negocio. Además, de un año donde seguirán apostando de manera continua por nuevos productos y la firme apuesta por la investigación y el desarrollo.
IMPACTO CONFLICTO ORIENTE MEDIO
El CEO de Bayer España, Jordi Sánchez, ha querido dejar claro que la compañía no es ajena al contexto que se vive actualmente. Sin ir más lejos, la multinacional se encuentra en un contexto de incertidumbre con grandes variaciones y cambios, pero la misión de Bayer sigue siendo la misma, que es confiar en su guía, que es anticiparse ante una población que crece y envejece.
Asimismo, el conflicto de Oriente Medio ‘obliga’ a la farmacéutica a afrontar una serie de retos para seguir cuidando y cumpliendo con las necesidades de sus clientes. Bayer sigue muy de cerca el conflicto internamente en la compañía, y aboga por la importancia en seguridad y salud de sus empleados en la zona.
Consecuencias bursátiles de los conflictos en Oriente Medio.
En cuanto al punto de vista de la compañía, Jordi Sánchez ha explicado a MERCA2 que disponen de planes de contingencia para el abastecimiento y la distribución de todos sus productos. «La parte de sectores energéticos y logísticos nos podría afectar como sector farmacéutico y como compañía a medio y largo plazo».
Si bien, desde Bayer actualmente no cuentan con una previsión de daños en sus cuentas financieras. Pero el CEO de Bayer España ha puesto como ejemplo la guerra de Ucrania, que supuso daños en los costes de fabricación y en los costes de las materias primas que crecieron. No obstante, la compañía no puede subir precios por regulación, así no afecta a los clientes, pero sí hay repercusiones para la propia Bayer.
«No tenemos cuantificado el impacto a consecuencia del conflicto de Oriente Medio que podemos tener como empresa. Pero sí podemos avanzar que en la guerra de Ucrania, el impacto para toda la industria farmacéutica de España fue de 900 millones de euros agregados«, cierra señalando el CEO de Bayer a MERCA2.
Los repartidores de DoorDash en más de 40 países podrán cobrar sus entregas en stablecoins a través de la blockchain Tempo de Stripe. La plataforma de delivery más grande de Estados Unidos da el salto a los pagos cripto para su fuerza laboral global, una decisión que podría marcar un antes y un después en cómo la gig economy gestiona las nóminas transfronterizas.
No es un piloto experimental. Es un despliegue a escala real.
DoorDash stablecoins: cómo funcionará el sistema de pagos
El acuerdo entre DoorDash y Stripe contempla que los Dashers —como la compañía llama a sus repartidores— puedan recibir sus ganancias directamente en stablecoins vinculadas al dólar estadounidense. La infraestructura corre sobre Tempo, la blockchain que Stripe lanzó a principios de 2026 específicamente diseñada para pagos empresariales de alto volumen.
Según la información publicada por CoinDesk y Decrypt, el sistema permite liquidaciones casi instantáneas con comisiones significativamente inferiores a las de las transferencias bancarias tradicionales. Para un repartidor en Filipinas o México que cobra semanalmente, esto puede suponer la diferencia entre recibir el 97% de su pago o apenas el 90% después de tasas de conversión y comisiones intermediarias.
Los países elegibles incluyen mercados donde DoorDash opera directamente y otros donde tiene acuerdos con plataformas locales de delivery. La lista completa no se ha publicado, pero las fuentes mencionan presencia en Latinoamérica, el Sudeste Asiático y partes de África subsahariana.
Stripe Tempo blockchain: la apuesta institucional por los pagos cripto
Stripe no es un recién llegado al mundo cripto. La compañía de pagos con sede en San Francisco aceptó bitcoin brevemente entre 2014 y 2018 antes de retirarse citando volatilidad y tiempos de confirmación. Con Tempo, el enfoque es radicalmente distinto: una blockchain permisionada, optimizada para stablecoins y diseñada desde cero para cumplir con los requisitos regulatorios de MiCA en Europa y las directrices del FinCEN en Estados Unidos.
La elección de stablecoins en lugar de criptomonedas volátiles elimina el principal argumento que históricamente ha frenado la adopción de pagos cripto en nóminas. Un repartidor que cobra 150 dólares en USDC sabe exactamente cuánto dinero tiene. No hay riesgo de que su salario pierda un 15% de valor mientras duerme.
Para Stripe, DoorDash representa un caso de uso perfecto: millones de transacciones mensuales, importes relativamente pequeños y una base de usuarios acostumbrada a usar aplicaciones móviles para gestionar su dinero. Si el sistema funciona aquí, el siguiente paso lógico son otras plataformas de gig economy: Uber, Lyft, Instacart, Rappi.
Pagos cripto en la gig economy: implicaciones más allá de DoorDash
Creo que este movimiento tiene más relevancia de la que parece a simple vista. No estamos hablando de que una empresa cripto-nativa adopte stablecoins —eso sería predecible—, sino de que una compañía cotizada del S&P 500 con 32 millones de clientes activos decide que la blockchain es la mejor solución para pagar a su fuerza laboral internacional.
El precedente importa. Durante años, la narrativa de stablecoin salarios se quedaba en proyectos piloto con empresas pequeñas o en países con economías hiperinflacionarias donde cualquier alternativa al peso argentino o al bolívar parecía razonable. DoorDash opera en mercados estables. Tiene opciones. Y aun así elige este camino.
Hay que ser prudente con las proyecciones, eso sí. El despliegue en 40 países no significa que todos los Dashers vayan a cobrar en cripto mañana. La adopción será voluntaria y muchos trabajadores preferirán seguir recibiendo transferencias bancarias convencionales, especialmente en mercados donde la infraestructura bancaria funciona bien y la familiaridad con wallets cripto es baja.
El reto estará en la conversión a moneda local. Un repartidor en Brasil necesita pagar su alquiler en reales, no en USDC. Las off-ramps —los puntos donde las stablecoins se convierten en dinero fiat— tendrán que funcionar con la misma fluidez que el sistema de pagos actual. Si un Dasher tiene que esperar tres días para convertir sus stablecoins o pagar comisiones del 5% en un exchange local, la ventaja desaparece.
Stripe afirma tener acuerdos con proveedores de liquidez en los mercados clave, pero hasta que el sistema esté funcionando a escala real no sabremos si esas promesas se traducen en una experiencia de usuario aceptable.
Lo que sí parece claro es que la barrera psicológica se ha roto. Si DoorDash paga en stablecoins, el CFO de cualquier empresa con trabajadores remotos en múltiples países tiene ahora un precedente corporativo al que apuntar cuando proponga lo mismo en su consejo de administración. La pregunta ya no es si los pagos cripto son viables para nóminas globales. La pregunta es cuándo los adoptará tu competidor.
Adobe responde al castigo bursátil con el mayor plan de recompra de su historia: un programa de 25.000 millones de dólares que busca frenar dos años de caída. El anuncio llega con la acción acumulando pérdidas superiores al 40% desde el máximo de 2023, lastrada por la sospecha de que la IA generativa erosiona su foso competitivo.
Claves de la operación
Buyback récord de 25.000 millones de dólares. Supera en más de un 40% el anterior programa de 2024 y equivale a cerca del 12% de la capitalización actual de la compañía.
Señal defensiva ante la amenaza de la IA generativa. Adobe reacciona al avance de rivales como Canva, Figma y herramientas nativas de OpenAI y Google que presionan su base de suscriptores de Creative Cloud.
Impacto directo en el ecosistema creativo español. Agencias, estudios y despachos de diseño en España, clientes habituales de Photoshop e Illustrator, observan con cautela el futuro de la tarificación y la hoja de ruta del fabricante.
Un plan de recompra para frenar la sangría bursátil
La cifra no es menor. Adobe ejecutará compras por hasta 25.000 millones de dólares, según el comunicado recogido por Bloomberg este 21 de abril, sin plazo máximo definido y con autorización del consejo. Es el mayor buyback jamás aprobado por la compañía y se produce en un momento delicado: la acción cotiza a niveles de 2021, pese a que los ingresos siguen creciendo en torno al 10% interanual.
El mensaje al mercado es nítido. La dirección considera que el castigo bursátil es excesivo y prefiere devolver capital al accionista antes que acumular caja. En paralelo, la medida reduce el número de títulos en circulación y eleva mecánicamente el beneficio por acción, una palanca habitual cuando la cotización no responde a los fundamentales.
El mercado no se lo ha creído del todo. En las primeras horas tras el anuncio, la acción apenas rebotó un 3%, muy por debajo de lo que cabría esperar en una recompra de esta magnitud. Los inversores siguen mirando a otro lado: al crecimiento futuro.
La IA generativa, el verdadero frente abierto
El problema de Adobe no es su cuenta de resultados. Es la narrativa. Desde la irrupción de ChatGPT y los modelos de imagen como Midjourney o DALL·E, el mercado se pregunta si el diseñador profesional seguirá pagando suscripciones mensuales a Creative Cloud cuando una herramienta gratuita o de bajo coste genera un anuncio publicitario en segundos.
La compañía ha respondido con Firefly, su familia de modelos generativos integrada en Photoshop, Illustrator y Premiere. También ha acelerado acuerdos de licencia con creadores y ha endurecido su discurso sobre uso ético de datos de entrenamiento. Firefly ha superado los 20.000 millones de generaciones acumuladas desde su lanzamiento, según las propias cifras publicadas por Adobe en sus últimos resultados trimestrales.
Pero la competencia aprieta. Figma, tras el fallido intento de compra por parte de Adobe en 2023, se ha consolidado como estándar en diseño de producto. Canva ha ampliado sus funciones premium y se acerca a los 200 millones de usuarios mensuales. Y a todo ello se suma la irrupción de OpenAI y Google con modelos multimodales que ya ofrecen edición avanzada sin necesidad de software especializado.
La recompra más grande de la historia de Adobe no compra tiempo ante la IA: compra silencio en los mercados mientras la compañía reescribe su modelo de negocio sobre Firefly.
Y ahí está el matiz. Un buyback no resuelve el problema estratégico, solo lo maquilla en el corto plazo.
Lo que está en juego para el accionista y el mercado español
Analizamos esta operación como un movimiento defensivo más que ofensivo. Adobe no tiene equivalente directo en el IBEX 35, pero la situación recuerda a lo vivido por Telefónica en la década pasada, cuando combinó recompras y venta de activos para sostener cotización y dividendo mientras el negocio tradicional se erosionaba. La lección de aquel periodo fue clara: la ingeniería financiera compra tiempo, no crecimiento.
La comparación tiene límites, obviamente. Adobe genera márgenes operativos cercanos al 35% y un flujo de caja libre superior a los 8.000 millones anuales. Su balance soporta sin tensión un programa de esta escala. La duda es otra: ¿está asignando ese capital a la defensa del pasado en lugar de la conquista del futuro?
Para el tejido creativo y las agencias en España, clientes históricos de Creative Cloud, el mensaje tiene doble lectura. Por un lado, una Adobe financieramente sólida garantiza continuidad de producto y soporte. Por otro, una compañía centrada en proteger márgenes puede ser menos agresiva en precios justo cuando Canva y alternativas nativas de IA ofrecen suscripciones a una fracción del coste. La facturación de Adobe en el mercado EMEA creció un 9% en el último ejercicio, por debajo del promedio global.
Hay otro frente que observamos con atención: el regulatorio. Tras el bloqueo de la compra de Figma por la Comisión Europea y la CMA británica en 2023, Bruselas mantiene el escrutinio sobre los movimientos corporativos de la compañía. Cualquier adquisición relevante —y Adobe tendrá que hacer alguna si quiere acelerar en IA— pasará por un tamiz más estricto.
La próxima publicación de resultados trimestrales, prevista para junio, será la primera oportunidad real para medir si el mercado compra la tesis de la dirección. Si los ingresos de Firefly y de las nuevas suscripciones con IA no muestran aceleración, ningún programa de recompra, por grande que sea, compensará la fuga de la narrativa. Los números no mienten.
