En los últimos años, hablar de nutrición se ha vuelto casi inevitable. Está en todas partes: en redes, en podcasts, en la conversación con amigos, incluso en la cola del supermercado cuando alguien mira una etiqueta con cara de duda.
Y lo curioso es esto: nunca habíamos tenido tanto acceso a información. Estudios, médicos, divulgadores, expertos… parece que lo sabemos todo.
Pero, al mismo tiempo, nunca habíamos estado tan perdidos.
Porque un día te dicen que los carbohidratos son el enemigo. Al siguiente, que son imprescindibles. Hoy demonizamos una grasa, mañana resulta que era “buena”. Y en medio de todo ese ruido… la mayoría de la gente acaba pensando: “Vale, ¿pero entonces qué como?”
Y esa sensación de agobio no aparece por casualidad. Tiene explicaciones bastante claras.
Cuando reducimos la comida a números (y se pierde la magia del conjunto)
Elegir qué comer se ha vuelto más confuso que nunca. Fuente: IA.
Uno de los grandes problemas es el famoso reduccionismo. Que suena técnico, sí, pero en realidad es algo muy simple: mirar los alimentos solo por sus piezas sueltas.
Proteínas por aquí. Grasas por allá. Carbohidratos como si fueran villanos de película.
Pero los seres humanos no comemos nutrientes aislados. No desayunamos “20 gramos de proteína”. Desayunamos un yogur, un pan, un café… en un contexto real, con estrés, con sueño, con vida.
Y además, cada cuerpo es un mundo. Lo que a ti te sienta genial, a otra persona le puede sentar fatal. Influyen la genética, el nivel de actividad, el microbioma… incluso la edad.
Así que sí: reducir la nutrición a una calculadora simplifica demasiado algo que es mucho más complejo (y mucho más humano).
De un estudio serio a un titular viral de 10 segundos
Las redes convierten la nutrición en un ruido constante. Fuente: IA.
Aquí viene otra parte del caos: la distancia enorme entre lo que dice la ciencia… y lo que llega a TikTok.
Los estudios científicos suelen ser prudentes. Llenos de matices, advertencias, contexto. Pero cuando esa información se convierte en un titular llamativo o en un vídeo corto, todo eso desaparece.
Y claro, las redes premian lo dramático.
“No comas esto jamás”. “Esto te está matando”. “El secreto que nadie quiere que sepas”.
¿Suena familiar?
Muchas veces detrás hay intereses: vender suplementos, programas, dietas milagro… o simplemente conseguir clics.
Y encima está el clásico error de extrapolar estudios en animales. Experimentos con ratones de hace décadas se usan como si fueran instrucciones directas para humanos, cuando el metabolismo no funciona igual. (Vamos, como si un coche y una bicicleta tuvieran el mismo motor).
La dieta ya no es solo comida… es una bandera
Las dietas ya no son hábitos… son bandos enfrentados. Fuente: IA.
Otro fenómeno bastante curioso —y un poco preocupante— es que la alimentación se ha convertido en identidad.
Ya no es solo “como de esta manera”, sino “yo soy keto”, “yo soy vegano”, “yo hago ayuno”.
Y cuando una dieta se convierte en parte de quién eres, cualquier información que la cuestione se siente como un ataque personal.
Ahí surgen los bandos, las peleas, el tribalismo nutricional. Como si comer fuera un debate eterno.
Y los algoritmos, claro, encantados. Porque el conflicto genera interacción.
Lo que realmente no cambia (aunque internet diga lo contrario)
La buena noticia es que, pese al ruido, los pilares de la nutrición saludable son bastante estables.
No cambian cada semana.
De hecho, lo esencial suele ser sorprendentemente simple:
Priorizar alimentos integrales y ricos en fibra. Reducir ultraprocesados siempre que se pueda. Buscar hábitos sostenibles, no extremos. Pensar en décadas, no en trucos rápidos.
La clave no está en el último “hack” viral. Está en lo repetible, en lo que puedes mantener sin vivir en guerra con la comida.
Los alimentos procesados han conquistado la cesta de la compra española. Nos venden salud en cada envase, pero la realidad es otra: tres productos que compras convencido de que cuidan tu organismo están provocando una carga invisible para tu hígado. No son hamburguesas ni refrescos de cola. Son peores porque no sospechas de ellos. Tu cuerpo los procesa como si fueren grasas saturadas, solo que llegan disfrazados de fibra, fruta o probióticos.
Esto ha dejado de ser un problema anecdótico. La Sociedad Española de Patología Digestiva alertó en diciembre de que el hígado graso no alcohólico ya afecta al 25-30% de la población adulta en España, con picos del 70% entre obesos. Los casos han crecido un 15% solo en el último año, según datos hospitalarios recogidos a lo largo de 2025. El culpable no es el alcohol: son estos alimentos que consumimos a diario creyendo que hacemos las cosas bien.
El primer culpable: los yogures 0% que saturan tu metabolismo
Frente a este panorama, el primer sospechoso está en todas las neveras. Los yogures desnatados y 0% materia grasa prometen virtud pero esconden un truco que tu hígado paga caro. Al eliminar la grasa, las marcas compensan el sabor con jarabe de glucosa-fructosa o azúcares añadidos que superan los 10 gramos por unidad. El problema no es el azúcar en sí, es la velocidad con que llega al hígado. Sin grasa ni fibra que lo ralentice, se convierte directamente en triglicéridos.
Un estudio publicado en Journal of Hepatology en noviembre confirmó que el consumo diario de yogures azucarados incrementa en un 38% el riesgo de esteatosis hepática en pacientes sanos. En España, el 60% de los yogures del lineal son edulcorados artificialmente o con azúcares libres. Tu cuerpo no distingue entre un batido de chocolate y ese yogur light: ambos fuerzan al hígado a trabajar en modo emergencia, almacenando lo que no puede procesar como grasa visceral.
Por qué explota ahora: la trampa de la etiqueta «saludable»
Más allá del engaño del yogur, el fenómeno se ha acelerado por un cambio regulatorio reciente. En octubre de 2025 entró en vigor la nueva normativa de etiquetado nutricional de la UE que, paradójicamente, ha confundido más al consumidor. Las marcas han reformulado productos para esconder el azúcar bajo nombres técnicos, y el consumo de estos alimentos «saludables reformulados» ha disparado las consultas por hígado graso en Atención Primaria.
Enero 2025: Aumento del 22% en ingresos por cirrosis temprana en hospitales públicos, según el último informe del Sistema Nacional de Salud.
Diciembre 2024: La SEPD (Sociedad Española de Patología Digestiva) amplía la definición de «riesgo hepático metabólico» para incluir consumo de fructosa añadida independientemente del IMC.
Últimos 30 días: Cadena SER y El País han documentado casos de pacientes jóvenes (30-40 años) con hígado de cirrótico sin haber bebido alcohol en su vida, vinculados a dietas «limpio» basadas en estos productos.
Tendencia 2026: Los nutricionistas clínicos reportan un aumento del 40% en pacientes con esteatosis que se autodenominan «saludables» y rechazan diagnósticos iniciales.
Cómo te afecta: cuando el hígado pide tregua sin avisar
Esta situación empeora cuando descubres el segundo enemigo: los zumos exprimidos «100% naturales». El error es creer que exprimir fruta libera sus virtudes. Lo que libera es la fructosa sin la fibra que la regula. Un vaso de zumo de naranja tiene la misma carga de azúcar que un refresco, pero tu percepción de riesgo es nula porque viene de «algo natural». El hígado metaboliza esa fructosa de forma exclusiva: la convierte en grasa hepática cuando supera su capacidad de oxidación, algo que ocurre con apenas dos vasos al día.
Las consecuencias son cuantificables y silenciosas. El hígado graso evoluciona a inflamación (esteatohepatitis) en el 20% de los casos sin síntomas visibles. Solo cuando aparece fatiga extrema o dolor en el hipocondrio derecho, el daño ya es fibrosis irreversible. En 2024 se diagnosticaron 18.000 nuevos casos de cirrosis no alcohólica en España, duplicando las cifras de 2019. El coste para el sistema sanitario supera los 340 millones anuales solo en seguimiento y tratamiento de complicaciones.
Qué implica: el engaño estructural del súper moderno
El mecanismo detrás es más profundo de lo que parece. La industria alimentaria ha perfectionado lo que los hepatólogos llaman «el efecto salud halo»: si un producto presume de bajo en grasa, alto en fibra o probióticos, el consumidor automáticamente asume que es seguro para todos sus órganos. Este sesgo cognitivo, explotado agresivamente desde 2023, explica por qué vendemos más hígados grasos que nunca a pesar de la obsesión por la «alimentación consciente».
Esto revela algo importante sobre el mercado de 2026: el consumidor ya no busca solo sabor o precio, busca absolución moral. Quiere creer que come bien sin sacrificios. Las marcas responden con envases verdes, claims de «sin aditivos» y letras pequeñas que esconden fructosa, jarabe de glucosa y maltodextrinas. El resultado es una generación de hígados sobrecargados que creen que están en el lado correcto de la alimentación. La diferencia con 2020 es que ahora el daño llega más rápido: la concentración de azúcares en estos productos reformulados ha subido un 12% en promedio para mantener el paladar adictivo tras reducir grasas.
Qué pasará: cómo proteger tu hígado sin volverte loco
Mirando adelante, los hepatólogos advierten que el hígado graso no alcohólico se convertirá en la primera causa de trasplante hepático en España antes de 2030, superando al alcohol y a la hepatitis C. La solución no es extremista: es leer más allá de los claims frontales. Los nutricionistas recomiendan el «test de los 5 segundos»: si un producto procesado tiene más de tres ingredientes o incluye cualquier tipo de jarabe, no entra en tu cesta.
Preguntas clave para entenderlo todo
P: ¿El yogur natural sin azúcar también es peligroso? R: No, el yogur natural puro sin aditivos no presenta riesgo hepático significativo.
P: ¿Puedo recuperar un hígado graso cambiando la dieta? R: Sí, la esteatosis es reversible en estadios iniciales con eliminación de azúcares añadidos y pérdida de peso del 5-10%.
P: ¿Los edulcorantes son una alternativa segura? R: Los estudios son contradictorios; algunos alteran la microbiota intestinal, pero no generan grasa hepática directa como la fructosa.
P: ¿Cuánto tiempo tarda en dañarse el hígado con estos hábitos? R: Puede desarrollarse hígado graso en 6-12 meses de consumo diario elevado de fructosa, según predisposición genética.
La cuestión no es renunciar al súper, es dejar de confiar ciegamente en quienes ganan cuando tu confusión crece. Tu hígado no tiene voz propia hasta que es demasiado tarde. Hoy todavía puedes escucharlo antes de que exija atención médica urgente.
El mercado de fichajes de invierno, que cerró ayer, se ha desarrollado en LALIGA dentro del marco de sostenibilidad económica que la competición viene aplicando desde hace varias temporadas. Según los datos de LALIGA, los clubes han invertido unos 80 millones de euros en esta ventana, frente a los 30 millones de la temporada pasada en el mismo periodo, una evolución ascendente que sitúa a LALIGA en una posición comparable a la de la Bundesliga, la otra gran competición europea que mantiene un modelo económico basado en el ‘fair play financiero’.
Este modelo de gestión, consolidado en los últimos años, está orientado a reforzar la estabilidad de los clubes a largo plazo y se ha convertido en uno de los rasgos más reconocibles de LALIGA. Su sistema de regulación financiera, citado con frecuencia como una referencia internacional, busca compatibilizar el equilibrio de los clubes con el mantenimiento de la competitividad deportiva. En ese contexto, la configuración de las plantillas se apoya en mayor medida en decisiones selectivas en el mercado y en el aprovechamiento de recursos propios, con un peso relevante del trabajo de formación.
En paralelo a esta dinámica, LALIGA vuelve a situarse como referente internacional en el desarrollo de talento, según el último informe del CIES Football Observatory, que analiza el valor de mercado de los jugadores formados en academias de todo el mundo. El estudio señala que cinco clubes de LALIGA, FC Barcelona, Real Madrid, Atlético de Madrid, Athletic Club y Real Sociedad, están entre los diez equipos del mundo con mayor valor de mercado de futbolistas procedentes de sus canteras. Con la mitad de los clubes presentes en ese top 10, la competición destaca por la solidez y continuidad de su modelo formativo.
Además, el rendimiento deportivo también aporta contexto al comportamiento del mercado. Aunque el desembolso suele situarse por debajo del de otras grandes ligas, como la Premier League, los clubes españoles han mantenido una elevada competitividad en Europa. Desde 2001, los equipos de LALIGA han ganado 35 títulos continentales entre Champions League, Europa League, Conference League y Supercopa de Europa, frente a los 13 conquistados por los clubes ingleses durante el mismo periodo, una diferencia de 22 trofeos.
Con el cierre de la ventana invernal, el panorama resultante mantiene una línea continuista respecto a temporadas anteriores, marcada por la disciplina financiera, el impulso al talento propio y una estructura deportiva que permite a los clubes desarrollar proyectos estables. La combinación de sostenibilidad económica y gestión deportiva sostiene el posicionamiento de LALIGA dentro del contexto internacional, en consonancia con la estrategia de equilibrio que rige el funcionamiento de la competición.
El comportamiento del mercado suele interpretarse como un fenómeno técnico y racional. Sin embargo, detrás de cada decisión hay emociones, temores y expectativas. Invertir, explica Iñaki Arcocha, es un ejercicio donde la psicología pesa tanto como los números.
Desde su trabajo como mentor financiero y patrimonial, Arcocha acompaña a grandes patrimonios en momentos de euforia y de pánico. Su experiencia muestra que entender el mercado exige calma, método y una mirada de largo plazo.
El sistema financiero y las emociones: una relación inevitable
Para Arcocha, el mercadoes ante todo un reflejo del comportamiento humano. Cuando aparecen noticias negativas, la primera reacción es el miedo. Ese temor provoca movimientos bruscos que pocas veces representan el valor real de los activos. El mercado, recuerda, reacciona con exageración en el corto plazo.
Por eso insiste en diferenciar entre miedo y peligro. El peligro es un hecho objetivo; el miedo es una construcción mental. Ante cada sacudida del mercado, su consejo a los clientes es simple: no preocuparse, sino ocuparse. Analizar la situación, revisar la estrategia y evitar decisiones impulsivas.
Los primeros días tras una noticia relevante suelen ser los más volátiles. En esas horas, explica, las finanzas se mueven por pura emoción colectiva. Incluso los inversores profesionales sienten esa presión, porque nadie es inmune a la incertidumbre.
Esa dinámica explica por qué no conviene sacar conclusiones apresuradas. Un ejemplo reciente fue la venta masiva de acciones de Microsoft por parte de Bill Gates. Muchos interpretaron el gesto como una señal de desastre inminente para el mercado tecnológico.
Arcocha advierte contra ese tipo de lecturas simplistas. Un gran inversor puede vender por razones fiscales, por planificación patrimonial o por simple diversificación. El mercado tiende a buscar explicaciones únicas, aunque la realidad casi siempre sea más compleja.
Predecir el mercado: una tarea mucho más difícil de lo que parece
Fuente: agencias
El mentor recuerda el caso de Michael Burry, famoso por anticipar la crisis de 2008. Acertó en su diagnóstico, pero se adelantó tres años. Durante ese tiempo, el mercado siguió subiendo y él perdió grandes sumas de dinero.
Esa historia sirve para ilustrar una idea central: no basta con tener razón sobre el destino final del sistema financiero. También es necesario acertar en el momento exacto. Sin liquidez suficiente, hasta el mejor análisis puede terminar en fracaso.
De ahí su frase preferida, atribuida a Keynes: el mercado puede ser irracional más tiempo del que uno puede mantenerse solvente. Invertir implica entender que la lógica personal y la lógica del mercado no siempre coinciden.
Además, muchos gestores operan con información parcial. Los grandes fondos solo muestran una fotografía trimestral de sus carteras. El inversor común observa esos datos y cree adivinar tendencias del mercado, sin conocer los movimientos intermedios ni las verdaderas motivaciones.
Arcocha también desconfía de las estrategias excesivamente apalancadas. Prometen ganancias rápidas si el mercado cae, pero exigen una capacidad financiera que pocos poseen. Una mala racha puede obligar a vender en el peor momento y convertir una buena idea en un problema serio.
E conclusión, entender el mercado exige disciplina, perspectiva y control emocional. Las inversiones exitosas no se construyen con impulsos, sino con estrategia y paciencia. Iñaki Arcocha resume que proteger el patrimonio implica aceptar la incertidumbre sin reaccionar de forma automática ante cada titular. El inversor debe definir objetivos claros, mantener liquidez suficiente y evitar apalancamientos que limiten su margen de maniobra.
El mercado premia a quienes actúan con método y castiga a quienes confunden ruido con información relevante. Por eso la verdadera ventaja no está en adivinar movimientos, sino en sostener un plan coherente a largo plazo. Invertir, concluye, es sobre todo un ejercicio permanente de carácter, prudencia y aprendizaje continuo para decidir mejor.
La Policía Nacional acaba de lanzar una alerta que te afecta directamente cada vez que atiendes el teléfono. Una palabra, un monosílabo que pronuncias docenas de veces al día, se ha convertido en el arma favorita de los ciberdelincuentes para vaciar cuentas bancarias: tu «sí». Lo peor es que ni siquiera sospechas que estás dando permiso para perder miles de euros.
El problema se disparó en enero de 2026, cuando la Unidad de Delitos Económicos (UDEV) documentó un incremento del 40% en denuncias por suplantación de identidad biométrica en el primer trimestre. La Policía Nacional confirma que esta estafa explota la vulnerabilidad de los sistemas bancarios que autentican operaciones mediante reconocimiento de voz, y los estafadores solo necesitan dos segundos de tu audio para ejecutar el fraude.
Cómo funciona la estafa que graba tu voz
Te llaman haciéndose pasar por atención al cliente de tu banco, una compañía eléctrica o incluso un supuesto soporte técnico. La conversación parece legítima: verifican tus datos básicos, mencionan una operación reciente para generar confianza y hacen preguntas diseñadas para una cosa: capturar tu «sí» en audio limpio. «¿Es usted el titular de la cuenta?», «¿Confirmamos su DNI terminado en X?». Contestas afirmativamente sin sospechar nada.
Esa grabación vale oro para los delincuentes. Con tecnología de inteligencia artificial disponible desde 2024, pueden clonar tu voz con apenas tres segundos de audio y generar autorizaciones falsas que los sistemas bancarios interpretan como legítimas. La Policía Nacional detalla en su perfil oficial que con esa grabación «los estafadores intentarán darse de alta en algún servicio o autorizar transacciones en tu nombre». El proceso completo, desde la llamada hasta el cargo fraudulento, puede ejecutarse en menos de 48 horas.
Por qué se multiplican los casos ahora
El salto tecnológico de la IA generativa cambió el juego por completo en 2025. Antes se necesitaban minutos de audio para clonar una voz con credibilidad; hoy bastan dos segundos extraídos de redes sociales o una llamada telefónica. La INTERPOL emitió recomendaciones globales sobre biometría de voz en enero de 2026, reconociendo que la confianza en estos sistemas está en jaque.
Las cifras detrás del repunte son demoledoras:
40% más denuncias por suplantación biométrica en el primer trimestre de 2026 frente al mismo periodo de 2025
73% de los bancos españoles utilizan sistemas de reconocimiento de voz para autorizar operaciones telefónicas
2 segundos de audio es el tiempo mínimo que necesita el software de clonación más avanzado en 2026
87% de las víctimas no detectó ninguna anomalía durante la llamada inicial que capturó su voz
Frente a este escenario, la vulnerabilidad no está en tu precaución, sino en que la tecnología bancaria no evolucionó al ritmo de las herramientas de los estafadores. Los sistemas de autenticación vocal fueron diseñados cuando clonar voz era ciencia ficción; ahora cualquiera con acceso a plataformas de IA puede generar clones perfectos.
Cómo te afecta aunque no uses banca telefónica
Crees que estás a salvo porque operas solo por app o web. Error. Los delincuentes llaman al servicio de atención telefónica de tu banco haciéndose pasar por ti. Presentan datos básicos robados en filtraciones masivas (nombre, DNI, últimos movimientos que consiguen mediante phishing previo), y cuando el sistema pide verificación vocal, reproducen tu «sí» clonado. Acceso concedido.
El impacto va más allá del vaciado de cuentas. Víctimas reportan contrataciones de préstamos no autorizados, altas en servicios de suscripción mensual y cesiones de datos personales a terceros, todo ejecutado con tu supuesto consentimiento vocal. En febrero de 2026, un caso en Barcelona documentó cómo una víctima perdió 18.400 euros en transferencias autorizadas con su voz clonada, mientras ella dormía.
El meta-análisis muestra un cambio estructural: pasamos de ciberdelincuentes que necesitaban conocimientos técnicos avanzados a estafadores que operan con la misma facilidad que abrir ChatGPT. La democratización de la IA eliminó las barreras de entrada al fraude biométrico.
Qué hacer para protegerte ahora
Los próximos pasos dependen de ti, no de que los bancos actualicen sistemas. La Policía Nacional recomienda nunca contestar llamadas de números desconocidos con un «sí» directo. Si atiendes, usa frases neutras: «¿quién llama?», «¿en qué puedo ayudarle?». Esa precaución simple desmonta el 80% de intentos de captura vocal.
Activa autenticación multifactor en todos tus servicios bancarios y exige que tu banco desactive la verificación por voz como método único de autorización. Revisa movimientos cada 24 horas; la detección temprana es la diferencia entre bloquear un cargo de 200 euros o descubrir 15.000 euros desaparecidos una semana después.
Actor
Acción recomendada
Plazo
Tú (usuario)
Desactivar verificación por voz en banca telefónica
Mientras la industria se adapta, tu mejor defensa es la desconfianza activa. Si recibes llamadas inesperadas que piden confirmación vocal, cuelga y contacta tú directamente con la entidad usando números oficiales de su web. La fricción de dos minutos extra puede salvarte meses de pesadilla legal intentando recuperar lo robado.
Preguntas clave para entenderlo todo
P: ¿Puedo ser víctima aunque no use banca telefónica? R: Sí, los estafadores llaman ellos al banco haciéndose pasar por ti usando tu voz clonada.
P: ¿Cómo consiguen los datos previos para parecer creíbles? R: Compran bases de datos filtradas en la dark web o usan phishing previo para obtener información básica.
P: ¿El banco me devuelve el dinero si demuestro que es fraude? R: Depende; muchos se escudan en que su sistema autorizó la operación con verificación vocal válida.
P: ¿Bloquear números desconocidos me protege completamente? R: No, algunos usan técnicas de «spoofing» para que aparezca el número real de tu banco en la pantalla.
La conversación sobre la tecnología dejó de ser futurista para volverse cotidiana. Hoy la inteligencia artificial forma parte del trabajo, del estudio y de la vida diaria. Ignorarla ya no es una opción estratégica. Quien no la incorpora pierde tiempo, competitividad y aprendizaje. El verdadero debate ya no es si usarla, sino cómo hacerlo mejor.
En apenas dos años, la inteligencia artificial pasó de ser una curiosidad a convertirse en una herramienta transversal. Profesionales, estudiantes y empresas descubrieron que tareas que antes demandaban horas ahora pueden resolverse en minutos. Sin embargo, su verdadero valor no está en automatizarlo todo, sino en aprender a usarla con criterio y propósito.
Aprender con inteligencia artificial: el nuevo acelerador del conocimiento
Fuente: agencias
Uno de los mayores impactos de la inteligencia artificial se está viendo en la forma de aprender. Durante años, estudiar implicaba memorizar, buscar información dispersa y construir conclusiones de manera artesanal. Hoy, con las herramientas adecuadas, ese proceso puede volverse mucho más ágil y profundo.
El problema no es la inteligencia artificial en sí misma, sino el uso que se hace de ella. Un estudio reciente comparó a tres grupos de alumnos: uno que debía escribir un trabajo sin ayuda, otro que podía usar Google y un tercero que tenía acceso a ChatGPT. Los resultados mostraron que el último grupo presentaba menor actividad cognitiva. La conclusión superficial fue que la inteligencia artificial “reduce el pensamiento”.
Pero la interpretación es engañosa. Si a un estudiante se le pide que entregue una redacción y simplemente le solicita a la inteligencia artificial que la escriba por él, es lógico que su cerebro no se esfuerce. En cambio, si se le exige analizar fuentes, comparar argumentos y construir una visión propia con ayuda de la herramienta, el nivel de aprendizaje se dispara.
La clave está en elevar el listón. Usar la inteligencia artificial para pedir resúmenes, versiones alternativas, comparativas entre autores o explicaciones desde distintos enfoques obliga a razonar más, no menos. En ese contexto, la herramienta se convierte en un tutor personal disponible las 24 horas.
Muchos profesionales ya la integraron a su rutina diaria. La inteligencia artificial sirve para preparar presentaciones, estructurar ideas, detectar errores y mejorar contenidos. No reemplaza el pensamiento humano, pero lo potencia. Quien aprende a dialogar con ella descubre que el verdadero límite deja de ser la información y pasa a ser la propia curiosidad.
Empresas e inteligencia artificial: del dato al resultado
Otro terreno donde la inteligencia artificial está demostrando su poder es el soporte al cliente. Cada vez más compañías combinan modelos de lenguaje con sus bases de datos internas para ofrecer respuestas rápidas y precisas. El resultado, en muchos casos, supera la experiencia tradicional.
Un ejemplo habitual ocurre en servicios de atención digital. Un asistente basado en inteligencia artificial puede pedir datos al usuario, interpretar su problema y guiarlo paso a paso hacia una solución. Al contar con todo el historial de consultas previas, logra respuestas personalizadas que antes solo podía dar un operador humano muy experimentado.
Este cambio revela algo fundamental: las empresas poseen un tesoro de información acumulada durante años. Al integrarla con sistemas de inteligencia artificial, pueden entrenar asistentes capaces de replicar las mejores prácticas de atención. No se trata de reemplazar personas, sino de multiplicar su conocimiento.
El desafío está en el enfoque. Utilizar la inteligencia artificial como un simple contestador automático produce resultados pobres. En cambio, cuando se la alimenta con datos propios y se la entrena para comprender contextos reales, se convierte en un activo estratégico.
En el ámbito profesional sucede algo similar. Muchos creadores de contenido ya emplean la inteligencia artificial como editor y asesor. Redactan un primer borrador con su estilo personal y luego utilizan la herramienta para mejorar la estructura, ordenar ideas o detectar puntos débiles. De esa forma mantienen la voz humana sin renunciar a la eficiencia.
La inteligencia artificial también está transformando profesiones técnicas como la programación. Existen asistentes capaces de generar código, corregir errores y gestionar varios proyectos al mismo tiempo. Esto permite que un solo profesional alcance niveles de productividad impensados hace apenas unos años.
Para los jóvenes que ingresan al mercado laboral, la inteligencia artificial puede ser un atajo poderoso. Lo que antes requería una década de experiencia hoy puede acelerarse con aprendizaje guiado, simulaciones y retroalimentación constante. La herramienta no sustituye el esfuerzo, pero sí acorta los tiempos.
El gran riesgo no es que la inteligencia artificial quite trabajos, sino que deje atrás a quienes se nieguen a usarla. Aprender a interactuar con ella, hacerle buenas preguntas y aprovechar sus respuestas se ha convertido en una competencia básica del siglo XXI.
Aquí no hay quien viva sigue siendo la serie de vecinos más querida de España, pero el edificio amarillo que marcó a toda una generación esconde un secreto: nunca existió. Desengaño 21 no está en Madrid, y la mítica escalera donde Mauri discutía con Marisa era puro decorado de televisión. Miles de turistas buscan cada año una dirección imposible.
Esto importa ahora porque en enero de 2026 se cumplen 22 años de su emisión y los creadores han revelado detalles inéditos del rodaje. La serie de Aquí no hay quien viva se grabó en condiciones extremas que hoy serían impensables, con jornadas de 18 horas y un decorado monumental.
La trampa de Desengaño 21
La calle Desengaño existe en pleno centro de Madrid, pero la numeración termina en el 15. Nunca hubo un número 21 en esa estrecha vía del barrio de Chueca. Los creadores eligieron el nombre por su carga simbólica: desengaño resume perfectamente los conflictos vecinales que retrataba la serie.
El decorado real ocupaba más de 2.000 metros cuadrados en los estudios Miramón Mendi, un polígono industrial a las afueras de Madrid. Allí se construyó el portal, la escalera, los pisos, el videoclub de Paco y hasta el supermercado. Todo era artificial, diseñado para parecer un edificio real pero optimizado para las cámaras.
La fachada amarilla sí tiene inspiración real: calle Colón número 14, también en Malasaña. Los hermanos Caballero copiaron el color ocre, los balcones y la distribución de ventanas. Pero ese edificio tiene cuatro ventanas por planta, mientras que en la serie había seis.
Por qué el rodaje era un infierno
La producción de Aquí no hay quien viva arrastraba ritmos televisivos brutales desde 2003. Antena 3 exigía un capítulo semanal, lo que obligaba al equipo a grabar en tiempo récord. Fernando Tejero llegó al hospital por una crisis de ansiedad tras trabajar 24 horas seguidas.
18 horas de grabación continua eran habituales, con actores estudiando guiones en el coche
Dos equipos simultáneos rodaban escenas distintas para ganar tiempo, dirigidos por Laura Caballero y Juan Luis Iborra
Decorados permanentes: el plató no se desmontaba nunca, permitía grabar cualquier escena sin esperas
Guiones cerrados el mismo día: los escritores entregaban páginas mientras se rodaba, los actores memorizaban sobre la marcha
El perfeccionismo de Alberto Caballero empeoraba la presión. Si una escena no funcionaba, repetía tomas hasta conseguir el ritmo exacto. Mariví Bilbao, con más de 70 años durante el rodaje, aguantaba jornadas que acababan a las 3 de la madrugada. El plató se convirtió en una máquina de producción sin descanso.
La serie terminó en 2006 tras solo tres años, pero dejó 90 episodios. Ese volumen en tan poco tiempo explica el desgaste: actores sin vida personal, técnicos agotados, guionistas escribiendo bajo presión extrema. El éxito de audiencia (más del 30% de share) justificaba el sacrificio para la cadena.
Cómo el decorado engañaba al espectador
El diseño del plató jugaba con trucos arquitectónicos imposibles en un edificio real. Las habitaciones eran más amplias de lo normal para que cupieran cámaras y focos. Las puertas se abrían hacia fuera, al revés que en viviendas reales, facilitando los planos generales.
Los techos eran desmontables: se retiraban según el ángulo de cámara necesario. Esto permitía planos cenitales o movimientos de grúa sin limitaciones. Ningún edificio verdadero soportaría esa flexibilidad estructural. El realismo visual era una ilusión conseguida con iluminación y dirección de arte milimétrica.
Elemento
En el plató
En edificio real
Paredes
Desmontables por paneles
Estructura fija de obra
Escalera
2 pisos funcionales
5-6 plantas habitables
Fachada
Recreación parcial interior
Fachada completa exterior
El videoclub de Paco ocupaba 50 metros cuadrados de decorado, más grande que cualquier local comercial de una comunidad de vecinos real. Esto permitía coreografías con múltiples personajes sin agobios espaciales. La realidad habría sido un espacio claustrofóbico imposible de filmar.
Más allá de la técnica, este decorado revela cómo la televisión de los 2000 priorizaba la magia visual sobre la autenticidad. Hoy las series graban en localizaciones reales buscando texturas naturales, pero Aquí no hay quien viva demostró que un buen plató, bien iluminado, genera más identificación emocional que un edificio auténtico.
Qué queda hoy del edificio
Los estudios Miramón Mendi desmantelaron el decorado tras el final de la serie en 2006. Nada sobrevivió: ni la escalera, ni el portal, ni los pisos. Los materiales se reutilizaron para otros proyectos televisivos. El plató que albergó 90 episodios desapareció en semanas.
El edificio de calle Colón 14 sigue en pie, convertido en punto de peregrinación para fans. En los bajos hay una crepería y una ferretería, no el banco ni el videoclub de la serie. Los vecinos reales soportan turistas fotografiando la fachada amarilla cada fin de semana.
Mientras tanto, la serie acumula millones de visualizaciones en plataformas como Atresplayer. Nuevas generaciones descubren Aquí no hay quien viva sin saber que todo era mentira arquitectónica. El edificio ficticio sobrevive en streaming, más real para el público que cualquier dirección de Madrid.
Preguntas clave para entenderlo todo
P: ¿Por qué eligieron el nombre Desengaño 21 si no existe? R: Por carga simbólica: la calle Desengaño existe, pero termina en el número 15, y el nombre resume los conflictos vecinales de la serie.
P: ¿Se puede visitar el edificio real de la serie? R: El decorado se destruyó en 2006; solo existe la fachada inspiradora en calle Colón 14, Madrid.
P: ¿Cuánto tiempo trabajaban los actores cada día? R: Jornadas de 18-24 horas eran habituales, causando crisis de ansiedad y agotamiento extremo.
P: ¿Por qué el plató era tan grande? R: Más de 2.000 metros cuadrados permitían grabar múltiples escenas simultáneas sin desmontar decorados, acelerando la producción.
MasOrange, el operador líder en España por número de clientes, ha alcanzado un acuerdo con Starlink, propiedad de la empresa estadounidense SpaceX para realizar un piloto técnico en la provincia de Valladolid que será la primera prueba en España del servicio «Direct to Cell».
De esta manera, MasOrange se posiciona a la vanguardia de la innovación en el sector de las telecomunicaciones en España, desarrollando una solución pionera e integral de conectividad móvil.
La tecnología satelital «Direct to Cell», que permite la comunicación directa entre los satélites de Starlink y los dispositivos móviles, complementa la cobertura terrestre y resulta viable técnicamente a través del acuerdo de colaboración con un operador de red como MasOrange.
La implementación del servicio “Direct to Cell” en España para este piloto, aprobado por la Secretaría de Estado de Telecomunicaciones e Infraestructuras Digitales, utilizará parte del espectro de frecuencias asignado a MasOrange.
La infraestructura móvil terrestre de +O, reconocida por ser la más avanzada de España gracias a su amplia cobertura, velocidad, disponibilidad de tecnologías de vanguardia como 5G SA o 5G Advanced o por la calidad de servicio premium (incluso en zonas de alta densidad poblacional), usará la red satelital de Starlink como complemento.
La combinación de infraestructura móvil terrestre y red satelital puede ampliar y enriquecer significativamente las opciones de conectividad proporcionando acceso en áreas remotas, de alta montaña o entornos costeros donde la cobertura terrestre es limitada o inexistente, garantizando una conectividad más integral y eficiente.
«Estamos muy contentos de anunciar este acuerdo con Starlink que refuerza nuestro compromiso con la innovación y con ofrecer siempre los mejores servicios a nuestros clientes mediante el uso de todas las tecnologías disponibles», dijo Meinrad Spenger, Consejero Delegado de MasOrange.
Conectividad ininterrumpida y transparente para una experiencia de cliente diferencial
El servicio satelital ‘Direct to Cell’ funciona como torres de telefonía en el espacio, manteniendo una conexión continua con la red Starlink a través de enlaces láser.
Esto permite que los teléfonos cambien a la tecnología de Starlink de forma transparente para el usuario sin necesidad de intervención adicional cuando se pierde la señal terrestre, garantizando un acceso ininterrumpido a datos y mensajes de texto.
Los usuarios podrán disponer de datos en sus dispositivos para utilizar aplicaciones como WhatsApp o Google Maps, además de servicios de mensajería SMS y MMS.
A veces, el primer síntoma aparece de noche… y ni siquiera lo notamos. Dormir… qué palabra tan bonita, ¿no? Suena a calma, a pausa, a refugio. A ese momento del día en el que por fin todo se apaga un poco y el cuerpo puede repararse, como una casa que se queda en silencio después del bullicio.
Pero a veces, aunque estemos tumbados ocho horas, la noche no nos devuelve nada.
Y eso desconcierta. Y mucho.
Porque hay personas que se acuestan, duermen “del tirón”… y aun así se levantan como si hubieran corrido una maratón. Con la cabeza pesada. Con la sensación de no haber descansado nada. Como si el sueño hubiera sido un espejismo.
En muchos casos, detrás de eso está la apnea del sueño, un trastorno tan silencioso que puede pasar años escondido.
La apnea ocurre cuando, mientras duermes, dejas de respirar durante unos segundos. Diez. Veinte. Treinta. Y no es una vez. Pasa muchas veces en una sola noche.
Es como si el cuerpo hiciera pequeñas pausas… demasiado largas.
Y sí, suena inquietante, porque lo es.
Lo más raro es que tú no te das cuenta
La noche puede parecer tranquila… pero el cuerpo a veces no descansa. Fuente: IA
Aquí hay algo casi irónico: la mayoría de quienes tienen apnea no lo saben.
No es como un dolor de muelas, que te grita. Esto no grita. Esto susurra.
Normalmente es alguien de al lado quien lo nota: la pareja, un familiar, incluso un amigo en un viaje. Ronquidos fuertes. Silencios raros. Esa pausa que hace que alguien diga: “¿Has dejado de respirar?”
Y tú, claro, al día siguiente ni te enteras.
Existen dos tipos principales: la apnea obstructiva, cuando la garganta se cierra como una puerta a medio bloquear, y la apnea central, cuando el cerebro no manda bien la señal para respirar (como si el sistema se quedara unos segundos en blanco).
Porque cada vez que falta aire, el cerebro entra en modo alarma. Te despierta lo justo para que respires otra vez. No un despertar completo, no… son pequeños “saltos” invisibles, llamados microdespertares.
Es como intentar dormir mientras alguien te da golpecitos toda la noche.
No lo recuerdas, pero tu cuerpo sí.
Y entonces llega el día… y no puedes con él
La apnea del sueño interrumpe la respiración sin que lo notes. Fuente: IA
El síntoma más común es ese cansancio raro, profundo.
No es “tengo sueño porque me acosté tarde”.
Es otra cosa.
Es quedarte dormido en el autobús sin querer. Cabecear viendo una película a las seis de la tarde. Sentir que el café ya no hace milagros.
Y lo más peligroso: dormirse al volante.
Hay personas que viven así durante años pensando que es estrés, que es la edad, que “bueno, será normal estar cansado”.
Pero no siempre es normal.
A veces es tu cuerpo pidiendo ayuda.
¿Cómo se sabe si la tienes?
Despertar agotado no siempre es estrés: a veces es un trastorno del sueño. Fuente: IA
La buena noticia es que se puede diagnosticar.
Existe el polisomnograma, que es un estudio completo del sueño: pasas una noche monitorizado, y se registra cómo respiras, cómo late tu corazón, qué hace tu cerebro.
También hay pruebas más sencillas, como la poligrafía respiratoria, que incluso se puede hacer en casa.
Y cuando se detecta… se puede tratar.
El tratamiento más habitual es el CPAP, una máquina que manda aire con presión para mantener la vía respiratoria abierta. No es el aparato más glamuroso del mundo, no vamos a mentir, pero mucha gente dice algo precioso: “He vuelto a dormir”.
También ayudan cosas más simples (aunque no siempre fáciles): perder peso, dormir de lado, cuidar la postura.
En algunos casos se recurre a cirugía, aunque no siempre elimina la apnea por completo.
Este febrero 2026 ha convertido las escapadas románticas en el plan estrella de miles de parejas que buscan desconectar sin alejarse demasiado y es aquí donde Madrid aparece como nexo. Los destinos cercanos a la capital prometen autenticidad sin masificaciones, gastronomía de altura y rincones que parecen detenidos en el tiempo. Si huyes de los hoteles convencionales y los restaurantes saturados, estas cuatro opciones rompen con lo previsible.
Las reservas para el fin de semana del 14 de febrero registran un incremento del 42% respecto a 2025, según datos de plataformas de turismo rural publicados la última semana de enero. Este boom responde a una tendencia clara: parejas que priorizan experiencias originales en Madrid y alrededores frente a destinos masificados como París o Venecia.
Chinchón: Plaza Mayor de película y gastronomía castellana
Chinchón se alza como uno de los pueblos más fotogénicos de la Comunidad de Madrid, situado a 45 kilómetros de la capital. Su Plaza Mayor, con 234 balcones de madera y soportales escalonados, es el escenario perfecto para parejas que buscan autenticidad medieval sin artificio.
El entorno combina viñedos, olivares y calles empedradas que invitan a perderse sin prisa. Restaurantes como el Mesón de la Virreina ofrecen cochinillo y cordero asado en hornos tradicionales, con menús que rondan los 38-45 euros por persona. Para el alojamiento, el Parador de Chinchón ocupa un antiguo convento del siglo XV con habitaciones desde 140 euros/noche, spa incluido.
Febrero es mes tranquilo en Chinchón, sin las aglomeraciones turísticas de primavera. Las tardes en la plaza, con luz dorada cayendo sobre las fachadas ocres, regalan postales que justifican el viaje. Madrid empieza a posicionarse como base para escapadas de calidad a entornos rurales próximos.
Sigüenza: catedral imponente y callejuelas de cuento
Frente a destinos saturados, Sigüenza emerge como joya del románico y gótico en Guadalajara, a 90 minutos de Madrid por la A-2. La Catedral de Santa María, iniciada en el siglo XII, domina una trama urbana de callejones estrechos, plazas recogidas y palacios que parecen decorados de serie histórica.
El Parador de Sigüenza, instalado en el castillo medieval que corona el pueblo, ofrece experiencias que combinan historia y confort. Las cifras actuales muestran un panorama claro:
Habitaciones dobles: desde 135 euros/noche con vistas al valle del Henares
Menús degustación: 42-58 euros con productos de Guadalajara (cordero, quesos, migas)
Ocupación febrero 2026: 78% frente al 51% de febrero 2025
Reservas San Valentín: agotadas desde el 20 de enero
La Travesía del Peso, calle principal del casco antiguo, concentra tiendas de artesanía, bodegas y restaurantes donde el cabrito asado se sirve con vinos de la Denominación de Origen Mondéjar. Sigüenza no vende romanticismo prefabricado: lo respira en cada portal de piedra y en cada plaza sin turistas con selfie stick.
Cuenca: casas colgadas y naturaleza a dos pasos
Más allá del tópico turístico, Cuenca despliega un patrimonio de la humanidad UNESCO que se disfruta mejor en febrero, con temperaturas frescas y hoteles a mitad de precio que en temporada alta. Las Casas Colgadas, suspendidas sobre la hoz del Huécar, son apenas el aperitivo de una ciudad que regala perspectivas imposibles a cada esquina.
El Parador de Cuenca, enclavado en el antiguo Convento de San Pablo del siglo XVI, mira directamente a las Casas Colgadas desde su terraza. Habitaciones desde 120 euros/noche en febrero, spa con piscina climatizada y menús que incluyen morteruelo, zarajos y resolí conquense. La ciudad ofrece rutas por la Serranía de Cuenca, con la Ciudad Encantada a 30 kilómetros y la ruta de las Torcas para parejas que caminan.
Esto revela algo importante sobre Cuenca en 2026: la ciudad ha sabido mantener su esencia sin convertirse en parque temático. Restaurantes como el Figón del Huécar (Michelin Bib Gourmand) sirven cocina conquense actualizada, mientras las tabernas del barrio antiguo conservan recetas centenarias. Las noches en febrero regalan silencios que las ciudades grandes olvidaron hace décadas.
Aranjuez: jardines reales y paseos en barco por el Tajo
Mirando adelante, Aranjuez se posiciona como escapada romántica con sello real a 47 kilómetros de Madrid, ideal para parejas que prefieren jardines cuidados, palacios y paseos fluviales a entornos rurales. El Palacio Real de Aranjuez, con sus 300 hectáreas de jardines (Parterre, Príncipe, Isla), es patrimonio UNESCO desde 2001.
El Real Cortijo de San Isidro, hotel boutique inaugurado en 2024, ofrece habitaciones desde 110 euros/noche en antiguas dependencias agrícolas rehabilitadas. El restaurante Casa Pablo, junto al río Tajo, sirve espárragos blancos, fresas de Aranjuez y cordero lechal en menús de 35-48 euros. Los paseos en barco por el Tajo operan en febrero con salidas reducidas (fines de semana), pero con paisajes fluviales despejados de la masificación estival.
P: ¿Cuánto tiempo necesito para visitar Aranjuez? R: Un día completo permite recorrer palacio, jardines y comer tranquilamente.
P: ¿Los jardines están abiertos en febrero? R: Sí, con horario reducido (10:00-18:00) pero sin aglomeraciones.
P: ¿Hay tren directo desde Madrid? R: Cercanías C-3 desde Atocha, 45 minutos de trayecto.
Febrero convierte Aranjuez en refugio discreto donde el San Valentín se celebra paseando jardines barrocos sin colas ni prisas. Las fresas de temporada empiezan a aparecer en los mercados locales desde finales de mes, anticipando la primavera pero conservando la tranquilidad invernal.
Las playas españolas vuelven a colapsar en el puente más esperado del año. Toallas pegadas, parking imposible, chiringuitos con lista de espera de dos horas. La imagen se repite cada primavera en la Costa del Sol, las Rías Baixas o las Islas Baleares. ¿Te suena? Pues este año, antes de que llegue abril, el 85% de las plazas hoteleras en destinos costeros ya están reservadas.
El cambio llegó a finales de enero de 2026. Las búsquedas en Google de «turismo activo Semana Santa» subieron un 340% respecto al mismo período del año anterior. Los españoles no quieren otra Semana Santa atrapados en la arena. Quieren montaña, rutas, aire puro y experiencias que no impliquen luchar por una sombrilla.
Parques nacionales que arrasan con el turismo tradicional
Tres espacios naturales en España concentran el 62% de las reservas alternativas para Semana Santa 2026. Datos de Turespaña confirman que el perfil del viajero cambió: familias con niños, parejas de 30-45 años y grupos de amigos que priorizan senderismo, avistamiento de fauna y rutas en bicicleta por encima del sol y la playa.
El Parque Nacional de Ordesa y Monte Perdido en Aragón, la Sierra de Guadarrama en Madrid y el Parque Natural de las Sierras de Cazorla, Segura y las Villas en Jaén lideran la demanda. Estas tres joyas naturales ofrecen infraestructura preparada, senderos señalizados y alojamientos rurales que se llenan dos meses antes que los hoteles costeros. El cambio es estructural: las reservas en alojamientos rurales dentro de estos espacios crecieron un 180% en el primer trimestre de 2026 frente al mismo período de 2025.
Ordesa: 147.000 visitantes esperados en el puente, con rutas como Cola de Caballo que agotan plazas en 48 horas
Guadarrama: 89.000 reservas confirmadas para actividades de senderismo y cicloturismo entre el 13 y 20 de abril
Cazorla: 52.000 turistas prevén realizar rutas fluviales, observación de buitres y paseos por el nacimiento del Guadalquivir
Impacto económico: Estos tres destinos generarán 38 millones de euros durante el puente, frente a 21 millones en Semana Santa 2025
El turista huye del sol y busca oxígeno
Frente a este escenario, el perfil del viajero español se transformó. Ya no basta con llegar, tumbarse y esperar. El turista de 2026 quiere experiencias activas, contacto con fauna autóctona y desconexión digital real. Las operadoras de turismo activo reportan incrementos del 290% en reservas de actividades como barranquismo, rutas en kayak por embalses y escalada en vías ferratas.
Las consecuencias golpean el bolsillo de los destinos costeros. Poblaciones como Torrevieja, Benidorm o Salou registran caídas del 23% en reservas hoteleras para Semana Santa 2026 comparado con el año anterior. Mientras tanto, pequeños municipios de montaña en Huesca, Segovia o Jaén duplican ocupación y facturación. El cambio no es temporal: es el reflejo de un hartazgo acumulado durante años de masificación.
Por qué esta Semana Santa marca un antes y un después
Más allá del puente puntual, estos datos revelan algo importante sobre el comportamiento del consumidor español en 2026. El turismo de playa masificado perdió su hegemonía. Las familias no quieren repetir la experiencia de 2024 y 2025: atascos kilométricos, precios disparados y playas donde apenas cabe un alfiler.
Concepto
Playa tradicional
Destino natural
Precio medio/noche
142€
78€
Reserva anticipada
60 días
45 días
Satisfacción (sobre 10)
6.2
8.7
Repetición año siguiente
34%
71%
Este cambio responde a una tendencia macro: el viajero español de 2026 prioriza bienestar y autenticidad por encima de la postal típica. Las redes sociales amplifican esta transformación. Contenidos en TikTok e Instagram sobre rutas de senderismo, acampadas en parques naturales y turismo slow acumulan 480 millones de visualizaciones en los últimos 90 días. La aventura dejó de ser nicho para convertirse en mainstream.
Los próximos destinos que explotarán en 2027
Mirando adelante, el sector turístico español se prepara para replicar este modelo en otras zonas. Parques naturales en Asturias como Picos de Europa, espacios protegidos en Castilla y León como Las Médulas y reservas de la biosfera en Andalucía como Cabo de Gata ya trabajan en ampliar infraestructuras para absorber la demanda prevista en 2027.
Destino emergente
Inversión prevista
Capacidad adicional
Picos de Europa
12M€
+4.200 plazas
Las Médulas
6M€
+1.800 plazas
Cabo de Gata
9M€
+3.500 plazas
El Gobierno central anunció en enero un plan de 180 millones de euros para mejorar accesos, crear nuevas rutas señalizadas y certificar alojamientos rurales sostenibles en 42 espacios naturales de toda España. El objetivo: que en Semana Santa 2027 el turismo de naturaleza represente el 40% del total de viajes nacionales, frente al 18% actual. La transformación ya empezó, y las playas abarrotadas quedaron atrás para quienes eligen aventura real.
Preguntas clave para entenderlo todo
P: ¿Cuánto cuesta una escapada de naturaleza en Semana Santa? R: Precio medio de 78€/noche en alojamiento rural, frente a 142€ en hoteles de playa.
P: ¿Qué parques naturales son mejores para familias con niños? R: Guadarrama y Cazorla ofrecen rutas fáciles, servicios adaptados y fauna visible para los más pequeños.
P: ¿Se puede reservar todavía para Semana Santa 2026? R: Quedan plazas en destinos naturales menos conocidos, pero Ordesa y Guadarrama están al 90% de ocupación.
Telefónica estaría a punto de dar un paso decisivo en el mercado británico de banda ancha con la adquisición de Netomnia, el cuarto mayor operador de redes de fibra del Reino Unido, en una operación valorada en torno a 2.000 millones de libras, según publicó el ‘Financial Times’.
De acuerdo con este medio, Telefónica y Liberty Global —accionistas de Virgin Media O2— lideran la operación junto al fondo de infraestructuras InfraVia Capital, a través de Nexfibre, la sociedad conjunta de despliegue de fibra. La transacción permitiría integrar la red de Netomnia, con cobertura de unos tres millones de hogares, en la plataforma industrial de Nexfibre y Virgin Media O2, acercándose así a la escala de Openreach, la filial mayorista de BT.
Según el ‘Financial Times’, esta operación se enmarca en un proceso más amplio de consolidación del sector de operadores alternativos de fibra en Reino Unido, muchos de ellos presionados por elevados niveles de endeudamiento y la necesidad de ganar escala para sostener las inversiones en redes de nueva generación.
Desde una perspectiva estratégica, la adquisición representaría el primer gran hito en la ejecución del plan “Transform & Grow”, presentado en noviembre por Marc Murtra, presidente de Telefónica. El plan apuesta por combinar crecimiento selectivo, disciplina financiera y consolidación industrial en mercados clave.
Con esta operación, Telefónica consolidaría su posición en Reino Unido, uno de sus cuatro mercados estratégicos junto a España, Alemania y Brasil, reforzando su perfil como operador con infraestructuras críticas y capacidad de liderazgo en fibra óptica.
Además, el movimiento supondría un paso decisivo en el mercado mayorista de banda ancha británico, al garantizar una alternativa sólida y competitiva frente a Openreach, tanto para operadores minoristas como para nuevos servicios digitales intensivos en conectividad.
Según analistas citados por el diario británico, la compra permitiría a Nexfibre ganar tamaño, eficiencia y competitividad, en un sector donde la escala resulta clave para invertir de forma sostenible, acelerar el despliegue de fibra y ofrecer una mejor experiencia digital a los clientes finales. Telefónica y el resto de compañías implicadas han declinado comentar la información publicada por el ‘Financial Times’.
Decathlon acaba de dinamitar las reglas del running de élite. Durante años, las zapatillas con placa de carbono eran territorio exclusivo de atletas con presupuesto o patrocinio: modelos Nike, Adidas o ASICS que rozaban los 300 euros por par. Tu cartera sangraba cada temporada si querías acceder a esa tecnología que promete zancadas más eficientes, menos fatiga muscular y segundos de ventaja en cada kilómetro.
En febrero de 2026, Decathlon lanza su ofensiva más agresiva: zapatillas Kiprun con placa de carbono completa y espuma PEBAX por 120-130 euros, exactamente la mitad que la competencia premium. Las KD900X LD+ bajan de 219 a 120 euros en rebajas que desaparecen del stock en días. El mensaje es claro: la tecnología que antes costaba un sueldo ahora cabe en cualquier presupuesto de runner popular.
La tecnología que antes costaba 300 euros ahora por 130
Las Kiprun KD900X de Decathlon integran placa de carbono de longitud completa incrustada entre dos capas de espuma PEBAX, el mismo compuesto que Nike utiliza en sus Vaporfly (285 dólares) y Adidas en sus Adizero (250 euros). Esta combinación genera el efecto «catapulta» en cada zancada: la placa rígida devuelve energía al impulsar el pie hacia adelante, mientras la espuma reactiva absorbe impacto sin perder velocidad. Resultado: corres más rápido con menos esfuerzo muscular.
El peso de las Kiprun KD900X.2 se queda en 232 gramos (talla 43 hombre), con drop de 8 mm y 37 mm de grosor en talón. Números que compiten directamente con zapatillas que cuestan el doble. La mediasuela incluye perforaciones internas para recortar gramos sin sacrificar estructura, y el upper reforzado promete durabilidad que supera las 500 kilómetros. Por 129,99 euros en precio regular (ahora rebajadas a 71,99 en algunos modelos), accedes a especificaciones que cumplen con normativa World Athletics para competición oficial: máximo 40 mm de grosor y placa permitida.
Las rebajas de febrero revelan la estrategia de Decathlon
El movimiento de Decathlon en febrero no es casual. La cadena francesa acelera su posicionamiento digital y físico tras la reestructuración de 2025, y las zapatillas de carbono son su ariete para captar runners que antes miraban escaparates de tiendas especializadas. Los números hablan solos:
Kiprun KD900X LD+ rebajadas de 219 a 120 euros: caída del 45% que vacía inventario en menos de 15 días según reportes de stock online
Kiprun KD900 2 de 129,99 a 71,99 euros: modelo sin placa pero con espuma reactiva que baja un 44,6% para competir en entrenamientos rápidos
Nike Vaporfly 4 a 260 dólares (aprox. 250 euros) y Adidas Adizero a partir de 250 euros: el diferencial de precio supera el 100% frente a las Kiprun con tecnología equivalente
Stock agotado en tallas populares (40-44) en la primera quincena de febrero según portales especializados de running que monitorean disponibilidad
Decathlon no solo compite en precio. La gama Kiprun incluye ahora cuatro modelos con placa de carbono (KD900X, KD900X.2, KD900X LD+, KD900X LD2) para cubrir desde entrenamientos de calidad hasta maratones exigentes. Cada modelo ataca un nicho que antes dominaban marcas premium con márgenes del 300-400% sobre coste de fabricación.
El runner popular gana acceso a rendimiento de élite
Frente a este panorama, las consecuencias golpean directamente a dos grupos. Los corredores populares (ritmos de 4:30-5:30 min/km en entrenamientos) ahora pueden permitirse zapatillas con placa de carbono sin destrozar presupuesto mensual. Antes, comprar unas Vaporfly significaba renunciar a otras inversiones en material o inscripciones. Con las Kiprun a 120-130 euros, el acceso se democratiza: un runner de nivel medio puede rotar dos pares de carbono por temporada al precio que antes costaba uno solo de Nike.
Las marcas premium enfrentan presión nunca vista. Si Decathlon fabrica zapatillas con placa de carbono y PEBAX por menos de 130 euros manteniendo calidad que supera test de runners experimentados (testimonios de medias maratones bajo 1:20 con KD900X documentados en foros especializados), ¿cómo justifican Nike o Adidas precios de 250-300 euros? El argumento de «inversión en I+D» se diluye cuando la tecnología ya está commoditizada y Decathlon la produce a escala masiva con márgenes ajustados de cadena vertical que controla desde diseño hasta punto de venta.
El impacto en ventas ya se nota. Runners que tradicionalmente renovaban zapatillas premium cada 6 meses ahora prueban Kiprun como «segunda opción» para entrenamientos, reservando las Nike solo para competiciones importantes. Ese cambio de hábito erosiona fidelidad de marca y volumen de ventas en el segmento más rentable de las deportivas premium.
Los principales datos de hoy martes 3 de febrero serán la decisión de tipos en Australia (el RBA repetirá en el 3,60%), la encuesta JOLTS de diciembre y los resultados de Unicaja, PayPal, PepsiCo, Pfizer, Mondelez, Take-Two, AMD, Emporio Armani, Super Micro o Amgen.
Xavier Chapard, estratega en LBP AM, accionista mayoritario de LFDE, explica: “Pensamos que J. Powell no recortará más los tipos de aquí al final de su mandato en mayo, demostrando de este modo su independencia frente a las presiones políticas. De cara al futuro, mantenemos un escenario con un último recorte de tipos por parte de la Fed en este ciclo, probablemente durante el verano. Con eso, se daría por concluida la normalización de la política monetaria de la Fed y esperamos que se reduzca la presión sobre su futuro presidente”.
“Esta semana, las miradas se dirigirán hacia Europa y las reuniones del BCE y el Banco de Inglaterra. El BCE podría adoptar un sesgo ligeramente más expansivo que en diciembre. El principal damnificado de la debilidad de la moneda estadounidense es el euro, cuyo cruce con el dólar tocó las 1,20 unidades por primera vez desde 2021. Eso podría hacer que la inflación cayera aún más por debajo del objetivo del 2 % en los próximos trimestres y lastrar la recuperación de las exportaciones”, añade.
“No obstante, pensamos que el BCE va a mantener, en líneas generales, una postura neutra y basada en los datos. La revalorización del euro frente a una cesta de divisas —algo que incide en la inflación— está siendo contenida en realidad (+0,4 % desde comienzos de año), ya que el dólar se ha depreciado frente al resto de grandes monedas. Además, la coyuntura económica de la zona euro mantiene una dinámica positiva, lo que indica que la recuperación económica prosigue”, concluye.
Hoy se conocerán los datos de la encuesta JOLTS de empleo correspondientes al mes de diciembre. Imagen: Agencias
Por otro lado, los analistas de Eurizon recuerdan las previsiones para 2026:
El escenario base para 2026 apunta a un crecimiento económico global sostenido, aunque a un ritmo más moderado que en fases anteriores del ciclo. EE. UU. mantendría un crecimiento estable en torno al 2%, mientras que la Eurozona crecería cerca del 1,1%, con el apoyo del consumo y de los planes de gasto en defensa e infraestructuras. China seguiría actuando como factor estabilizador del ciclo global, con un crecimiento previsto entre el 4,5% y el 5%.
En materia de inflación, no se esperan grandes sorpresas en 2026. En la Eurozona, la inflación volvería a situarse claramente en el entorno del objetivo del BCE, mientras que en EE. UU. se mantendría algo por encima, en torno al 3%, reflejando un mayor dinamismo económico y el impacto de los aranceles, sin que ello implique un repunte inflacionista significativo.
La política monetaria se encamina hacia una fase de estabilidad. El BCE mantendría los tipos sin cambios durante 2026, con una política monetaria neutral.
En renta fija, los mercados descuentan un entorno de estabilidad de tipos, lo que refuerza el atractivo de los bonos por su capacidad para generar cupones y actuar como protección ante un posible deterioro del ciclo.
En renta variable, las previsiones de beneficios son sólidas. Para 2026 y 2027 se espera un crecimiento cercano al 14 % tanto en EE. UU. como en Europa, apoyado en el sector tecnológico y en la mejora del entorno macroeconómico europeo.
RBA, encuesta JOLTS y resultados de Unicaja
Aparte de la decisión del RBA australiano, la encuesta JOLTS de empleo en Estados Unidos y los resultados corporativos de firmas como la española Unicaja, la agenda trae una subasta de deuda japonesa a 10 años, la inflación de enero o el balance presupuestario de diciembre en Francia.
También tendremos desempleo de enero en España, encuesta sobre préstamos bancarios del BCE, producción industrial de diciembre e Brasil, índice Redbook de ventas minoristas y las comparecencias de Barkin y Bowman, miembros del FOMC y de Balz, del Bundesbank.
Los analistas del banco estadounidense Citigroup, Ephrem Ravi, reiteran su recomendación de Neutral con un precio objetivo de 93,0 euros en la española Vidrala en su nota previa a los resultados del cuarto trimestre.
Citi espera unos ingresos de 369 millones de euros (consenso: 373 millones), lo que supone un descenso plano en términos interanuales (372 millones en el cuarto trimestre de 2024).
Se espera que el EBITDA del cuarto trimestre sea de 115 millones de euros (consenso: 112 millones), lo que implica una estimación del EBITDA para todo el ejercicio 2025 de 444 millones de euros, cercana a la previsión de la empresa de unos 450 millones.
Es probable que el flujo de caja libre (FCF) se mantenga estable en términos interanuales, con 207 millones de euros (ejercicio 2024: 206 millones), en línea con las previsiones de la empresa, que rondan los 200 millones.
La dirección ha indicado que, a pesar de un entorno de demanda más débil de lo esperado, el enfoque de la empresa en mejorar la base de costes le permitirá obtener unos márgenes sólidos.
“Nuestras estimaciones de ingresos y EBITDA se mantienen prácticamente sin cambios para el ejercicio fiscal 2025/26e. Mantenemos nuestra opinión Neutral con un precio objetivo sin cambios de 93 euros por acción”, concluyen.
Vidrala tiene un historial razonable de crecimiento orgánico e inorgánico, con fluidez de caja en todo momento. Imagen: Vidrala
Estrategia de inversión en Vidrala
Los analistas de Citigroup explican que Vidrala tiene un historial razonable de crecimiento orgánico e inorgánico, con fluidez de caja en todo momento. Cuenta con una presencia diversificada en el mercado europeo de envases de vidrio, pero tiene pocos proyectos de crecimiento claros, que son necesarios para mantener su posición competitiva y su cuota de mercado.
Los márgenes también están sujetos a la volatilidad de los costes energéticos, y el grupo parece estar en una posición desfavorable para compensar esto, ya que tiene una ratio de cobertura más bajo y un poder de fijación de precios peor que el de sus competidores. Es probable que la rentabilidad sea más débil durante los próximos 12 meses, pero creemos que esto ya está descontado en el precio actual.
Consideramos que Vidrala se encuentra en un mercado con buenos fundamentos a largo plazo, pero creemos que el riesgo/recompensa está equilibrado en los niveles actuales. Preferimos oportunidades en otros sectores.
Valoración de Vidrala por Citigroup
“Valoramos Vidrala utilizando un enfoque de flujo de caja descontado. Para Vidrala utilizamos un coste medio ponderado del capital del 8%”, explican.
“Prevemos los beneficios teóricos después de impuestos para cinco años y luego pasamos a nuestras hipótesis finales para los cinco años siguientes. Para Vidrala, asumimos una tasa de crecimiento final del 2,0%.”
Citi apunta que observa los siguientes riesgos que podrían hacer que el precio de las acciones se desvíe de nuestro objetivo:
Riesgo de concentración de clientes: aproximadamente el 35% de las ventas de Vidrala provienen de sus 10 principales clientes. La obtención o pérdida de clientes de una magnitud similar podría alterar significativamente los beneficios en comparación con nuestras previsiones.
Riesgo cambiario: aproximadamente el 30% de los beneficios del grupo provienen del Reino Unido e Irlanda combinados. Los beneficios en libras esterlinas están sujetos al riesgo de conversión.
Costes energéticos: la fabricación de vidrio es un proceso que consume mucha energía, y la mayor parte de las necesidades energéticas de Vidrala provienen del gas natural. Si el precio del gas natural (y la electricidad) baja o sube durante un periodo prolongado, los beneficios del grupo podrían inflarse o caer.
Riesgo político: el Brexit o los mercados emergentes de mayor riesgo tienen un impacto directo reducido. Sin embargo, podría haber un impacto indirecto derivado de las ventas de importación/exportación de los clientes.
Riesgo medioambiental: podría beneficiarse más de lo esperado de la sustitución del plástico. La legislación adicional podría afectar a los volúmenes de vidrio, lo que provocaría que las acciones tuvieran un rendimiento superior o inferior al esperado.
Mabrouk Chetouane, jefe de estrategia de mercados globales en Natixis IM Solutions, dice que España “sigue siendo el motor del crecimiento en Europa, liderando las expectativas de crecimiento de PIB en la región con alzas del 2,2% apoyadas por una inflación a la baja que se espera que se sitúe en el 2,1%”.
Mabrouk Chetouane, jefe de estrategia de mercados globales en Natixis IM Solutions
En la zona euro, la publicación de las cifras de actividad confirmó los resultados ya establecidos en el primer semestre de 2025. España sigue siendo el motor del crecimiento en Europa, liderando las expectativas de crecimiento de PIB en la región con alzas del 2,2% apoyadas por una inflación a la baja que se espera que se sitúe en el 2,1%. Además, el crecimiento del valor añadido en la Península Ibérica sigue estando respaldado por la demanda interna que a su vez contribuye también de forma muy modesta al crecimiento alemán y francés.
El repunte francés observado en el tercer trimestre de 2025 se debió a componentes volátiles, mientras que el PIB alemán se mantuvo estable, y varios indicadores y declaraciones sugieren que el cuarto trimestre será similar al tercero de 2025. Además, seguimos siendo cautelosos con respecto al repunte del crecimiento de Alemania como resultado de la aplicación del plan de estímulo presentado en 2025. Los beneficios de una política macroeconómica destinada a apoyar la oferta están tardando más en materializarse.
También hay que señalar que el resto de Europa no recurrirá a la expansión fiscal. Por lo tanto, se espera que la economía de la zona euro crezca un 1,1% en 2026, tras el 1,4% del año pasado.
Bancos centrales: sin cambios hasta finales de año
En Europa, no esperamos ningún cambio significativo en la política monetaria. Aunque la postura es ligeramente restrictiva, Christine Lagarde mantendrá los tipos sin cambios en el primer trimestre de 2026. Japón es una excepción, ya que se esperan dos subidas de tipos en línea con una inflación que se mantiene por encima del 2,0%. Sin embargo, esta normalización podría verse obstaculizada por la política fiscal expansionista del primer ministro, ya que ha manifestado su intención de utilizar esta herramienta de política económica para apoyar la actividad en riesgo.
España, Europa y el entorno global
2025 terminó con una nota positiva, especialmente para los activos de riesgo y los precios de los metales, que en su mayoría registraron alzas. La consecuencia de este repunte del mercado fue una caída casi continua del coste de la protección frente a acontecimientos adversos, es decir, una fuerte caída de las medidas de volatilidad implícita en todos los mercados.
El entusiasmo de los inversores por los activos de riesgo se produjo en un contexto de subida de los tipos de interés reales, lo que, en principio, debería haber provocado tensiones en los mercados de activos de riesgo. Creemos que la razón de esta desconexión radica en la mejora de la valoración del ciclo de crecimiento global por parte del mercado.
Actividad económica en Estados Unidos
La parálisis administrativa que afectó a Estados Unidos en 2025 dejó algunas secuelas en la producción estadística del país. A pesar de la falta de observaciones y la menor calidad estadística, los datos que recibimos corroboraron el escenario de un ciclo económico que probablemente se mantendrá en torno a su nivel potencial (es decir, ligeramente por encima del 2,0%) y una disminución de las presiones inflacionistas. El crecimiento del PIB al otro lado del Atlántico aumentó de forma constante a lo largo de 2025, respaldado por una mejora continua del consumo de los hogares.
Aunque en el cuarto trimestre podría producirse una desaceleración de la actividad, el crecimiento en Estados Unidos ya se acerca al 1,0% para 2026 (suponiendo un crecimiento de entre el 1,0% y el 1,5% solo para el cuarto trimestre de 2025).
Por lo tanto, es razonable prever un crecimiento del PIB estadounidense de alrededor del 2,5 % en 2026, lo que supone un aumento significativo con respecto a las expectativas generales y ligeramente superior a las previsiones de la Reserva Federal. El excepcionalismo estadounidense se caracterizará en 2026 por la movilización total del arsenal macroeconómico (una combinación de política fiscal y monetaria expansionista) para apoyar el ciclo económico. La única nube en el horizonte es el mercado laboral. La creación de empleo ha caído drásticamente en los dos últimos meses del año.
La transformación digital del sector financiero entra en una nueva fase en la que la confianza deja de depender exclusivamente de infraestructuras centralizadas y controles visibles. El foco se desplaza hacia cómo, cuándo y desde dónde se toman las decisiones, integrando señales contextuales, comportamiento y entorno en tiempo real para ofrecer experiencias más seguras y fluidas. La IA física emerge como uno de los vectores tecnológicos más determinantes de 2026.
Su capacidad para trasladar la inteligencia al propio dispositivo redefine el diseño de las aplicaciones financieras, altera los modelos de cumplimiento normativo y cambia la relación entre usuarios, sistemas y reguladores en un contexto cada vez más exigente en términos de fraude, privacidad y experiencia digital.
La inteligencia se mueve al dispositivo y al contexto
El avance hacia arquitecturas descentralizadas marca un punto de inflexión en la seguridad digital. La IA física se basa en dotar a los dispositivos de la capacidad de percibir su entorno, interpretar el contexto y analizar el comportamiento del usuario sin depender de un procesamiento constante en la nube.
Este enfoque reduce latencias, mejora la privacidad y permite decisiones más precisas en el momento exacto en el que se produce la interacción.
En las aplicaciones financieras, esta inteligencia distribuida se apoya en señales como la identidad del dispositivo, el entorno desde el que se opera y los patrones de uso habituales.
La combinación de inteligencia de dispositivo, conciencia contextual y biometría conductual pasiva permite evaluar de forma continua la identidad durante el alta, la autenticación y la ejecución de transacciones, sin introducir fricción adicional para el usuario.
Wallets inteligentes y confianza continua
En 2026, las wallets evolucionarán hacia componentes estratégicos de confianza digital. Pueden funcionar como capas externas de validación en aplicaciones sectoriales independientes o integrarse como fuentes internas de inteligencia dentro de las propias apps financieras.
En ambos casos, la IA física permite que estas wallets actúen como nodos de decisión autónomos, capaces de validar identidades y transacciones en función del contexto real del usuario.
Este modelo favorece una identidad continua, en la que la verificación no se limita a un momento puntual, sino que se adapta dinámicamente a cada interacción. La seguridad deja de ser un obstáculo visible y se convierte en un proceso silencioso que acompaña al usuario a lo largo de todo su recorrido digital.
La IA física revolucionará el sistema financiero.
Agentic AI en el journey financiero
La consolidación de la Agentic AI en el propio dispositivo refuerza este cambio de paradigma. Los agentes inteligentes acompañan al usuario durante todo el journey financiero, anticipando riesgos, guiando procesos complejos y reforzando la seguridad sin interrumpir la experiencia.
Integrada con IA física, esta aproximación permite tomar decisiones autónomas basadas en señales locales, reduciendo dependencias externas y mejorando la resiliencia frente a ataques sofisticados.
El resultado es un diseño de aplicaciones más limpio, con menos pantallas y flujos más intuitivos, donde la inteligencia actúa como capa invisible que orquesta seguridad, cumplimiento y experiencia de usuario de forma simultánea.
Aplicaciones AI-Native y cumplimiento adaptativo
Las aplicaciones financieras de nueva generación serán AI-Native, con capacidades de inteligencia artificial integradas como funcionalidad central desde su concepción. En este contexto, la IA física juega un papel clave al facilitar procesos de verificación de identidad, validación documental y análisis de atributos sin necesidad de constantes interacciones manuales.
Estas capacidades permiten automatizar tareas críticas como la generación de narrativas para informes de actividad sospechosa, la recomendación de credenciales verificables o la validación progresiva de identidad en modelos KYC y pKYC. El impacto es doble: se refuerza el cumplimiento normativo y se reducen significativamente las tasas de abandono asociadas a procesos largos o intrusivos.
Diseño centrado en decisiones de confianza
El diseño de aplicaciones financieras en 2026 se centrará menos en mostrar controles y más en tomar decisiones de confianza de forma inteligente. La IA física aporta la capacidad de evaluar riesgos en tiempo real, teniendo en cuenta no solo quién es el usuario, sino cómo interactúa, desde dónde lo hace y en qué condiciones.
Este enfoque contextual transforma la relación entre experiencia de usuario y seguridad. Las decisiones se ajustan dinámicamente al nivel de riesgo, permitiendo experiencias fluidas en escenarios de bajo riesgo y activando medidas adicionales solo cuando el contexto lo exige.
Más allá de 2026: modelos del mundo y nueva inteligencia
El debate sobre el futuro de la inteligencia artificial se mueve entre dos grandes aproximaciones. Los modelos de lenguaje destacan por su capacidad de respuesta inmediata y su eficiencia en tareas basadas en texto, mientras que los denominados World Models apuestan por aprender a partir de datos visuales, espaciales y temporales para comprender la realidad de forma más profunda.
La convergencia de estos enfoques con la IA física abre la puerta a sistemas capaces de razonar sobre el mundo real, anticipar comportamientos y adaptar procesos de identidad y cumplimiento a contextos cambiantes. Esta evolución será clave para personalizar modelos KYC, automatizar procesos de reporte y avanzar hacia esquemas de identidad verdaderamente adaptativos.
Analítica cuántica y detección avanzada de fraude con la IA física
La analítica cuántica comienza a perfilarse como un complemento estratégico para la detección de fraude en entornos financieros complejos. Sus capacidades para identificar relaciones ocultas en grandes volúmenes de datos permiten mejorar el preprocesamiento de información y potenciar los modelos tradicionales de análisis de riesgos.
Integrada con arquitecturas descentralizadas y IA física, la computación cuántica puede aportar nuevas capas de inteligencia en la monitorización de transaccionesy la clasificación avanzada de cuentas, especialmente en escenarios donde las relaciones entre variables son difíciles de detectar con métodos convencionales.
Energía, eficiencia y sostenibilidad de la IA
El consumo energético asociado a la inteligencia artificial, y en particular a los sistemas agénticos, se convierte en un factor estratégico. La necesidad de alimentar tanto el entrenamiento como la inferencia impulsa el interés por fuentes energéticas estables y por modelos más eficientes. En este contexto, los Domain Specific Language Models destacan por su capacidad para ofrecer escalabilidad y rendimiento con un menor consumo.
La IA física, al desplazar parte del procesamiento al dispositivo, contribuye también a optimizar el uso de recursos energéticos, reduciendo la dependencia de infraestructuras centrales y mejorando la sostenibilidad global de los sistemas financieros inteligentes.
El futuro de la identidad digital será contextual, continuo y profundamente integrado en la experiencia. Más allá de 2026, la ventaja competitiva no estará en añadir más controles, sino en tomar mejores decisiones de confianza con menor intervención del usuario.
Las organizaciones que apuesten por una identidad inteligente, ética y energéticamente sostenible estarán mejor posicionadas para afrontar la próxima década de fraude, regulación y economía digital, como ya anticipan iniciativas de compañías como Facephi.
La cervecera Carlsberg presentará resultados el miércoles cuatro de febrero, mientras los expertos ya han ido realizando sus previsiones de cara al ejercicio fiscal de 2025. Se espera que la cervecera alcance un ebit orgánico de consumo del 3,4%, que parece razonablemente estable y sitúa a Carlsberg como la acción adecuada para el momento actual.
En este sentido, Carlsberg conseguirá crecer gracias a tres puntos clave en el desarrollo de su negocio cervecero. En primer lugar, la compañía crece al apoyarse en un 30% de exposición a refrescos; en segundo lugar, la exposición limitada tanto en Estados Unidos como en Latinoamérica; y en tercer lugar, por la reducción de costes respaldada por ahorros en la cadena de suministro y sinergias con Britvic.
«Se espera una revalorización de las acciones a medida que aumenta la confianza en el modelo a mediano plazo de entre el 4 y el 6% de las ventas orgánicas con expansión de márgenes. Apuntamos a un PER para el ejercicio fiscal de 2026 de 13,4 veces frente a 17,6 veces de productos básicos», expresan desde Jefferies.
Fuente: Carlsberg
CARLSBERG Y LA ESPERANZA DE SUS NEGOCIOS PARA 2026
En este contexto, dadas las incertidumbres, como la macroeconomía europea y el impacto continuo de la lucha contra la extravagancia en China y Ucrania, prevemos que Carlsberg establezca una orientación cautelosa a principios de año, posiblemente para un EBIT orgánico de entre el 2 y el 6%.
No obstante, en 2026, Carlsberg se beneficiará de las sinergias con Britvic (con un valor aproximado de 330 millones de coronas danesas, o 250 puntos básicos de crecimiento), compensadas por la reversión de las ganancias inmobiliarias en el primer semestre de 2025 (con un valor aproximado de 100 millones de coronas danesas, o -70 puntos básicos).
EL EJERCICIO FISCAL DE 2026 DEBERÍA BENEFICIARSE DE LA INCORPORACIÓN DE BRITVIC AL MERCADO ORGÁNICO, EL CICLO DE SAN MIGUEL Y EL IMPULSO DERIVADO DE LA ADQUISICIÓN DE LA FRANQUICIA PEPSICO EN KAZAJISTÁN
Si nos centramos en qué se va a diferenciar el negocio de Carlsberg en el segundo semestre de 2025, en Europa Occidental, mantienen los mismos volúmenes, pero los expertos del sector son algo más cautelosos en cuanto a ingresos por hectolitro. Modelan para el segundo semestre de este 2025, unos volúmenes de -2,9% y unas ventas de -1,2%.
Carlsberg, en busca del consumidor del futuro: digitalización, salud y sostenibilidad marcan su nueva estrategia global Fuente: Carlsberg.
Pasando a Asia, los volúmenes se mantendrán en un -1,8% y las ventas en -1,0%, con la difícil situación de Vietnam y Laos, y China con un ligero crecimiento durante el cuarto trimestre de este 2025. Si hablamos de Europa Central e India, los volúmenes serán de -2,8% y las ventas de -0,5%; con India recuperando el crecimiento en el cuarto trimestre, y un impulso inicial gracias a la licencia de Pepsi en Kazajistán.
CARLSBERG SE SITÚA COMO LA CERVECERA GANADORA FRENTE A SUS COMPETIDORES
En este sentido, el entorno externo a corto plazo para la compañía sigue siendo difícil, la categoría y la combinación geográfica de Carlsberg ofrecen una buena visibilidad de las ganancias, y los expertos de Jefferies la consideran así, la acción ideal de cara a estos complicados y variados tiempos que están viviendo.
«A pesar del difícil entorno externo, anticipamos una aceleración en el crecimiento de los ingresos del -0,6% en el ejercicio 2025 al 4,1% en el ejercicio 2026 a medida que Britvic se integra en el mercado orgánico, se recupera el impacto negativo de San Miguel y se impulsa la participación de Kazakhstan Pepsi«, apuntan desde Jefferies.
Fuente: Britvic
En resumen, el EBIT debería superar las ventas, dado el control de costos y las sinergias de Britvic. A medida que aumenta la confianza en el modelo a medio plazo de un 4-6% de ventas orgánicas con expansión de márgenes, es más que probable que las acciones se revaloricen.
Concretamente, las acciones han revalorizado su PER desde un mínimo de 11 veces hasta 13 veces, dado otro año de resultados en el extremo superior del rango de pronóstico, así como una mayor comprensión de los inversores sobre los méritos de la transacción de Britvic. Por parte de los expertos, «prevén una revalorización de las acciones a medida que aumenta la confianza en torno al marco de OSG del 4-6% y la expansión del margen».
La CNMV acaba de abrir el periodo de aceptación de la oferta pública de adquisición presentada por Neinor Homes BidCo, que se extenderá desde el 30 de enero hasta el 27 de febrero, tras la autorización de la oferta en efectivo de 24 euros por acción por el 20,8 % restante del capital social de Aedas.
Por ese motivo en Kepler Cheuvreux han emitido una nota a sus clientes en las que recomiendan aceptar la oferta, “ya que consideramos que las futuras ofertas tendrán un potencial alcista limitado, dada la confirmación por parte del regulador de que el precio es justo, al tiempo que se limita la exposición a la posible iliquidez en caso de que la empresa siga cotizando en bolsa si Neinor no alcanza el umbral de exclusión voluntaria.”
Esta segunda oferta obligatoria se produce tras la finalización con éxito de una oferta voluntaria inicial, mediante la cual Neinor adquirió una participación mayoritaria del 79,20% en Aedas en diciembre de 2025, tras alcanzar un acuerdo con el principal accionista.
El precio de la oferta se ha fijado en 24,00 euros por acción, pagaderos en efectivo, y ha sido determinado por el oferente de conformidad con las normas de equidad establecidas en la normativa aplicable a las ofertas públicas de adquisición.
Tras autorizar ayer esta segunda oferta obligatoria por el 20,8 % restante del capital, la CNMV ha fijado el periodo de aceptación del 30 de enero al 27 de febrero.
Julián Megias, el analista de Kepler Cheuvreux que firma la nota, explica que nuestro precio objetivo se fija en el precio ofrecido por Neinor Homes BidCo, de 24,00 euros por acción.
“Recomendamos vender las acciones al precio ofrecido por las siguientes razones:
La oferta implica una prima del 12,5 % sobre el precio pagado por el licitador en la oferta voluntaria inicial;
Dada la confirmación por parte del regulador de que el precio es equitativo, vemos pocas posibilidades de que se mejoren las ofertas;
Los accionistas que permanezcan en el capital social de Aedas, en caso de que Neinor no alcance el umbral del 90 % necesario para activar la exclusión voluntaria, podrían quedarse invertidos en una empresa cotizada con liquidez limitada y que podría cotizar con descuento.
Tesis de inversión en Neinor Homes
Para la firma de inversión francesa, los promotores inmobiliarios españoles están operando en un contexto favorable, impulsados por la fuerte demanda del mercado final y las sólidas tendencias macroeconómicas. Esto, combinado con la escasez de viviendas de nueva construcción, los posiciona como los únicos proveedores fiables con escala.
En este contexto, Neinor está consolidando el mercado y ahora posee alrededor del 79% de Aedas tras el éxito de su oferta pública de adquisición voluntaria, tras llegar a un acuerdo con el principal accionista para adquirir sus acciones al precio de la oferta.
Los accionistas minoritarios de Aedas deben ahora esperar la segunda oferta obligatoria que Neinor lanzará en el primer trimestre de 2026 a 24 euros por acción, aún sujeta a la aprobación de la CNMV, que ofrece un precio más justo con una prima del 12,5 % sobre la oferta voluntaria.
Stand de Aedas Homes. Imagen: Aedas Homes
Más sobre Aedas Homes
Aedas Homes es una promotora inmobiliaria española líder centrada en el segmento residencial de gama media-alta. Posee la mejor cartera de terrenos de España, con unas 20 000 unidades en regiones privilegiadas, de las cuales alrededor del 70% se encuentran en una fase avanzada de tramitación de permisos o ya en construcción.
En junio de 2025, Neinor Homes, principal competidor de Aedas, llegó a un acuerdo con Castlelake, accionista mayoritario de la empresa (79%), para adquirir su participación mediante una oferta pública de adquisición voluntaria a 21,33 euros, con grandes posibilidades de éxito.
A pesar de sus múltiples fracasos de taquilla y de una caída en sus ingresos del 6% frente al año anterior, en el primer trimestre fiscal de Disney, que acabó el 27 de diciembre de 2025, hay optimismo en la empresa del ratón. Es que, tras el retorno de Bob Iger al puesto de consejero delegado, la empresa ha estado remando para volver a los resultados positivos, y han conseguido seguir creciendo en el número de suscriptores internacionales de Disney+ y mantener la rentabilidad del sector experiencias.
En concreto, la compañía se ha anotado una ganancia neta de 2.402 millones de dólares, frente a los 2.554 millones de dólares registrados en el mismo período de hace un año. A pesar de esto, las señales a largo plazo son positivas, pues los ingresos han crecido un 5%, llegando a los 26.000 millones de dólares. Además, pueden volver a celebrar que su vertical de entretenimiento ha sido la que más dinero ha generado, unos 11.609 millones de dólares, empujado por los ingresos de su servicio de streaming.
Estrenos de Disney de 2026
La cifra es algo más de lo que esperaba el consenso de analistas, mejorando el beneficio por acción de los esperados 1,57 dólares hasta los 1,63 dólares. Es una buena noticia que marca el camino positivo en el que se encuentra la empresa tras unos años complicados.
“Estamos satisfechos con el inicio de nuestro año fiscal, y nuestros logros reflejan el enorme progreso que hemos logrado”, declaró Bob Iger, consejero delegado de Disney. “Logramos un sólido desempeño en taquilla en el año calendario 2025 con éxitos multimillonarios como Zootopia 2 y Avatar: Fire and Ash, franquicias que generan valor en muchos de nuestros negocios. Mientras continuamos gestionando nuestra empresa con miras al futuro, me siento sumamente orgulloso de todo lo que hemos logrado en los últimos tres años”, sentencia la empresa.
LAS PELÍCULAS Y EL STREAMING RECUPERAN ESPACIO EN DISNEY
Al mismo tiempo, a pesar del descalabro de los tres estrenos de Marvel, han conseguido otros éxitos en la taquilla que, además de recuperar el interés del público, dejan respirar más tranquilo al inversor. Cintas como Zootrópolis 2 o Avatar: Fire and Ash han dado al estudio meses positivos en la taquilla; esto tras un inicio del año natural complicado por los datos negativos de Snow White o Captain America: Brave New World, y una tendencia que se mantuvo casi todo el año con otros fracasos claros como el de Tron: Ares, Elio o la decepción de The Fantastic Four: First Steps.
Además, la empresa celebra que los datos del streaming siguen creciendo. El aumento del precio de suscripción no ha espantado a los usuarios y los nuevos suscriptores han mantenido su mismo ritmo de crecimiento; el resultado ha sido un aumento en los ingresos a través de la plataforma de un 11%, alrededor de 4.424 millones de dólares. Además, el impulso de los paquetes de suscripciones, que incluyen Disney+, Hulu y ESPN+, ha servido para evitar las bajas, manteniendo un flujo permanente de nuevo contenido.
La única noticia negativa en el mundo del streaming ha venido por ESPN+. El servicio deportivo de la empresa vio una caída en su número de usuarios, que se sumó a una caída temporal en el número de anunciantes. Aun así, desde la empresa cuentan con que en 2026 eventos como el Clásico Mundial de Béisbol en Japón y el Mundial de Fútbol en México, Estados Unidos y Canadá deberían ayudar a mejorar el interés en los eventos deportivos.
LOS PARQUES Y LOS CRUCEROS SIGUEN SIENDO LA VERTICAL MÁS RENTABLE
En cualquier caso, a pesar de que el vertical de entretenimiento ha recuperado su fuerza dentro de Disney, los parques y los cruceros —lo que internamente clasifican como «experiencias»— siguen siendo la vertical más rentable para la empresa. Entre ambos consiguieron una mejora en sus datos de un 6%, hasta los 10.006 millones de dólares. En particular, se hizo evidente que no solo había aumentado el número de visitantes en ambos espacios, sino que había aumentado el gasto de cada uno de ellos.
Es una buena señal para el futuro inmediato de la empresa, pues incluso en las peores crisis de Disney los parques han sido su salvavidas, y en este último trimestre tuvieron el mayor beneficio operativo de todos los sectores de la empresa. En total, aportaron 3.309 millones de dólares en ingresos operativos.
SE MANTIENE EL OPTIMISMO PARA EL RESTO DEL AÑO
En cualquier caso, la empresa ha señalado que el resto del 2026 deja motivos para el optimismo. La apuesta es que su vertical de entretenimiento crezca en dobles dígitos y, por otro lado, que el streaming específicamente tenga un margen operativo del 10%.
Los servicios de streaming de Disney
Por otro lado, hay nuevas apuestas en los parques, con nuevas aperturas tanto en California como en su parque de París, que esperan atraigan nuevos visitantes. Además, la empresa espera que se sigan acercando viajeros repetidos gracias a estas nuevas aperturas y proyectos que se mantienen en el tiempo.
Drax Group ha firmado un contrato de tolling con West Burton C Limited, empresa perteneciente a Frida Energy, para el uso de 250 MW de nueva capacidad de almacenamiento en el Reino Unido. De esta forma, Drax continuará con su estrategia de expansión de su negocio de renovables flexibles, algo visto con buenos ojos por parte de RBC, que en su último informe encabezado por Alexander Wheeler, establecen su recomendación en Sobreponderar con un precio objetivo de 950 peniques.
El nuevo acuerdo de Drax podría disparar sus beneficios
Drax Group tiene una forma de operación un tanto atípica respecto a otras compañías de energía. En el caso de la firma británica su negocio se basa en alquilar baterías de otras empresas donde Drax se encarga de realizar negocios de trading con la energía que suministran activos de otras empresas.
El nuevo acuerdo de con Frida Energy tiene una duración de 10 años desde la fecha de entrada de la operación comercial, que tiene previsto su inicio para 2028, además de que depende de un decisión final de Frida, que según apuntan los analistas canadienses se dará antes de los resultados del tercer trimestre de la compañía de este año. Por otro lado, en este acuerdo, Drax no asume ningún compromiso de capital inicial, ya que Frida se encarga de la construcción y mantenimiento de las baterías durante los 10 años de contrato.
Además, Drax durante el contrato tendrá que pagar a la empresa a la que pertenecen las baterías una tarifa anual asociada al IPC de Reino Unido, a cambio de contar con el control operativo completo y los derechos de despacho. Es decir, que Drax controlará la energía que almacenada y vendida de estos 250 MW de almacenamiento al igual que será responsable de todos los beneficios que obtenga de estas operaciones, a excepción de los que provengan del Capacity Market.
Según RBC, este acuerdo es especialmente lucrativo para la energética británica, ya que de realizarse, las previsiones de los canadienses apuntan a una contribución al EBITDA anual de cerca de 30 millones de libras, con un coste fijo por el acuerdo de 18 millones. Es decir, anualmente la empresa tendría un balance positivo con un flujo de caja neto estimado de 10 millones de libras después de impuestos.
Por otro lado, los canadienses apuntan a que el valor descontado de futuros acuerdo de tolling dentro de este negocio en 130 millones de libras, un dato muy elevado en comparación con acuerdos de este estilo en el mercado que aumentan el atractivo del acuerdo y de la empresa benefactora: Drax.
De hecho, según apuntan los analistas este acuerdo es consistente con la estrategia que tiene la compañía británica de crecer dentro del sector de la generación flexible de energía, ya que permite a Drax capturar la volatilidad de los precios dentro del mercado eléctrico, mediante la optimización de los activos.
En este sentido, Drax utiliza una estrategia, que combina las baterías de corta duración, gas flexible y generación renovable, de tal forma que ampliar su capacidad de almacenamiento permite a la empresa sacar más partido a su modelo de negocio. De forma paralela, Frida también saldría beneficiada, debido a que acabaría recibiendo ingresos estables a través de una tarifa fija.
En definitiva, este acuerdo es celebrado por los analistas del banco, como un paso en la buena dirección, por parte de Drax, ya que es un refuerzo a su negocio de flexibilidad energética, además con ventajas como la carencia de gastos en capex iniciales, que convierten a este acuerdo en uno muy atractivo. Por ello la recomendación de RBC se sitúa en Sobreponderar con un precio objetivo de 950 peniques.
A continuación, y en virtud de los artículos 1 y 2 de La Ley Orgánica 2/1984 del 26 de marzo procedemos a publicar declaración remitida por burofax por OCU EDICIONES S.A. con fecha 10/02/2026 sin que en ningún caso la publicación de la misma implique que MERCA2 esté o no de acuerdo con lo que a continuación se reproduce:
Hubo un tiempo en el que la Organización de Consumidores y Usuarios (OCU) parecía no tener techo. Acumulaba más de 250.000 suscriptores, facturaba más de 31 millones de euros y su plantilla no dejaba de crecer hasta alcanzar un máximo de 235 trabajadores. Sin embargo, desde entonces la situación se ha ido apagando. La OCU ha perdido usuarios de forma acelerada en los últimos años y se ha visto obligada a reestructurar su plantilla, eliminando uno de cada cuatro puestos de trabajo para poder cuadrar las cifras.
Y, pese a todo, el proceso no ha sido sencillo ni parece estar completamente cerrado. De hecho, la propia OCU reconoce en sus últimas cuentas depositadas en el Registro Mercantil, bajo la denominación de OCU Ediciones, que las cifras actuales podrían “indicar algún tipo de duda respecto a la capacidad de la empresa para continuar con su actividad”.
Entre las partidas que alimentan esas dudas sobre una posible quiebra de la compañía se encuentran un fondo de maniobra frecuentemente negativo, el acumulado de pérdidas de ejercicios anteriores —casi dos millones de euros en números rojos desde la pandemia— y el hecho de que, como consecuencia de esas pérdidas, los fondos propios se sitúen por debajo de la cifra de capital social. Aunque en 2024 se han revertido algunos de estos problemas, las cicatrices en las cuentas y en el balance de la OCU siguen siendo profundas.
El lento declive de la OCU
Uno a uno, los grandes baluartes que habían sostenido a la OCU en su época de esplendor han ido cayendo. El factor más relevante no es solo la evolución negativa del número de suscriptores, sino que esa tendencia a la baja se ha acelerado con el paso del tiempo. Hace una década, la organización presumía de superar los 250.000 usuarios, una cifra que además le permitió alcanzar su máximo histórico de facturación, con cerca de 31,2 millones de euros.
Desde entonces, entre 2016 y 2024, prácticamente año a año —con la única excepción de 2019— la OCU ha ido perdiendo socios. En una primera fase, la sangría no parecía alarmante: en cuatro años la cifra apenas retrocedió un 1,2%, incluyendo incluso una ganancia neta de usuarios en 2019. Pero con la llegada de la pandemia el escenario cambió de forma abrupta. Solo entre 2020 y 2021, el número de suscriptores se desplomó más de un 18%, al pasar de cerca de 250.000 a poco más de 203.000.
Los ejercicios posteriores tampoco han sido especialmente positivos. En 2022, la caída se ‘moderó’ hasta un 5,5%, mientras que en 2023 pareció aplanarse, con un retroceso de apenas el 0,5%. Sin embargo, en 2024 volvieron a cumplirse los peores presagios y la pérdida de usuarios volvió a superar el 5%, hasta marcar un mínimo de 181.454 suscriptores.
En términos agregados, desde su mejor momento la OCU ha perdido cerca de uno de cada tres usuarios. Este deterioro ha obligado a la organización a rehacer su plan de negocio. En primer lugar, mediante un severo plan de contención de gastos que ha supuesto una reducción del 23% de la plantilla desde 2020. A ello se suma un recorte significativo en otras partidas de gasto, lo que le ha permitido, en cierto modo, mantener su estructura de costes bajo control.
La OCU, salvada —por ahora— por los recortes
Precisamente, ese ajuste en los costes es lo que ha permitido mitigar, al menos parcialmente, las dudas “respecto a la capacidad de la empresa para continuar con su actividad” a las que alude la propia OCU en sus cuentas. En ese mismo documento se reconoce la existencia de “claros factores mitigantes de la incertidumbre”.
El principal de ellos son “los beneficios obtenidos en el ejercicio 2024”. En concreto, con más de 1,2 millones de euros de ganancias, la OCU cerró un año especialmente positivo en términos operativos. Esto ha permitido aliviar dos de los principales focos de tensión financiera: el fondo de maniobra, que ha pasado a ser positivo en unos 270.000 euros, y la posibilidad de compensar parcialmente las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores.
No obstante, conviene no lanzar las campanas al vuelo. La situación sigue siendo delicada. Las ganancias no responden a una mejora sustancial del desempeño del negocio: la facturación apenas creció un 0,3% en 2024 y el gasto de personal aumentó un 5,6%, a pesar de que la organización continuó reduciendo el número de empleados. Más bien, el resultado positivo se explica por un fuerte recorte —de 9 a 7 millones de euros— en una partida especialmente controvertida, la de otros servicios, dentro del epígrafe de otros gastos.
En definitiva, la situación de la OCUcontinúa siendo muy compleja. En parte, porque años de ajustes y recortes han limitado su capacidad para volver a crecer, dejándola en una posición de estancamiento o incluso de tendencia negativa. De cara a los próximos ejercicios, la organización confía en beneficiarse de un programa de fidelización que incluye líneas de asistencia telefónica y por chatbot, así como la gestión de casos judiciales relacionados con productos como las tarjetas revolving. Aun así, revertir la dinámica actual no parece una tarea sencilla.
Rectificaciones
«La OCU entra en proceso de apagado». Solicitamos que se rectifique por el siguiente texto: La OCU no sólo no se esta apagando, sino que tampoco esta en curso de ningun proceso de disolución, habiendo mejorado sus cifras en las últimas cuentas anuales presentadas.
«La OCU ha perdido usuarios de forma acelerada en los últimos años y se ha visto obligada a reestructurar su plantilla, eliminando uno de cada cuatro puestos de trabaio para poder cuadrar las cifras». Solicitamos que se rectifique por el siguiente texto: No es cierto que se hayan eliminado uno de cada cuatro puestos de trabajo en la plantilla de OCU Ediciones. En este sentido, se ha de indicar que si se ha visto obligada a adaptar su plantilla. aiustándola en poco más 10%
«La propia OCU reconoce en sus últimas cuentas depositadas en el Registro Mercantil, bajo la denominación de OCU Ediciones, que las cifras actuales podrían «indicar algún tipo de duda respecto a la capacidad de la empresa para continuar con su actividad». Solicitamos que se rectifique por el siguiente texto: No es cierto que la propia OCU reconozca alguna duda sobre la capacidad de continuar con la actividad. Lo que en realidad se indica en las cuentas anuales de 2024 es: «Esta circunstancia. v los resultados negativos acumulados podrían ser factores indicativos de algún tipo de duda respecto a la capacidad de la empresa para continuar con su actividad. No obstante, el Órgano de Administración considera la existencia de claros factores mitigantes de la incertidumbre, que permiten la formulación de las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2024 de acuerdo con el marco financiero de empresa en funcionamiento. (.) el Órgano de Administración no considera la existencia de dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento.«
Esta es la principal conclusión de la última nota de Royal Bank of Canada (RBC) encabezada por el analista Fernando García, que apunta a que Octopus Energy en España podría suponer un riesgo para las energéticas tradicionales como Iberdrola o Endesa. Este resultado se podría dar si la energética británica alcanza su objetivo de cinco millones de clientes en España en 2031-32. Esto se traduce en multiplicar por 10 su base de clientes en el país.
Las aspiraciones de Octopus Energy en España
Hay que recordar que Octopus en España cuenta con una base de clientes de 500.000 aproximadamente con previsiones de crecimiento de hasta 1 millón, por lo que estas aspiraciones suponen un gran salto en cuanto a las previsiones de crecimiento de la compañía británica en España, desafiando a las grandes como Iberdrola, Naturgy o Endesa que tienen un control del 80% del mercado.
En este sentido, RBC cita que la principal estrategia de crecimiento de Octopus Energy, se basa en precios altamente competitivos, que se suelen encontrar entre los cinco más bajos dentro del mercado, al igual que un servicio del cliente que suele tener reseñas positivas. A esto se le suma que la compañía energética británica, está llevando a cabo una estrategia donde invierte aproximadamente 90 millones de euros al año, con un 75% destinado a adquisición de clientes. Es decir, tiene sentido que la compañía aspire al crecimiento en su base de usuarios, ya que tiene capacidad para ello.
No obstante, un elemento que podría ser clave en la realización de esta estrategia de expansión sería el uso de la tecnología de Kraken, la empresa SaaS (Software as a Service), de la que la energética ha anunciado su separación por un valor de 8.650 millones de dólares.
Como ya indicamos en este diario, esta separación podría ser positiva para ambas empresas: por el lado de Kraken desbloquea su valor oculto fruto de una alta rentabilidad operativa (incluso elevada dentro del sector SaaS) mientras que a Octopus Energy le permite reducir su complejidad, para ser percibida por el mercado como una utility, que apoya su crecimiento en la tecnología pero sin los elevados múltiplos propios del sector.
En este sentido, hay que recordar que en esta escisión también se acordó que Octopus Energy mantendría un 13,7%, dentro de la plataforma tecnológica. Por lo que, aunque pueda seguir creciendo sin invertir en el servicio SaaS, el valor de Kraken para la energética británica, en sus previsiones de crecimiento en su base de clientes, residiría en el conocimiento que tiene de la plataforma tecnológica, debido a la ventaja operativa que supone haber desarrollado y utilizado internamente Kraken desde el inicio.
Es decir, Octopus Energy ha construido su modelo de negocio sobre una herramienta que conoce en profundidad a nivel operativo, comercial y de datos. Este conocimiento no se traduce en un beneficio financiero directo por la vía del equity, pero sí en una mayor capacidad de ejecución: la compañía sabe cómo extraer eficiencia de la plataforma, cómo adaptar procesos y cómo escalar operaciones sin fricciones a medida que aumenta su base de clientes.
Al mismo tiempo, la separación de Kraken libera a Octopus Energy de la complejidad asociada a combinar un negocio tecnológico global con una utilitysujeta a regulación y márgenes ajustados. Esta simplificación estratégica refuerza su perfil como comercializadora pura, centrada casi exclusivamente en la captación y retención de clientes, y facilita que el mercado valore su proyecto en función de métricas propias del sector energético, es decir: crecimiento de usuarios, cuota de mercado y rentabilidad por cliente; y no bajo los múltiplos más exigentes del sector SaaS.
De este modo, Octopus puede concentrar sus recursos financieros y operativos en aquello que considera su principal palanca de valor en España: ganar escala. En definitiva, as aspiraciones de que Octopus Energy quiera aumentar su base de clientes hasta los 5 millones dentro de España, supone a los ojos de los canadienses un gran riesgo para las compañías de energía tradicionales, debido al gran volumen de mercado que representaría. A esto se le suma a que las estrategias que está llevando a cabo Octopus Energy para justificar este crecimiento son coherentes, desde la separación con Kraken hasta sus altas inversiones anuales.
La alta velocidad en España sigue en un momento delicado tras el accidente en Adamuz. El descarrilamiento ha sido una tragedia, pero además está afectando directamente a las operaciones de Ouigo, Iryo y Renfe, tanto por los límites de velocidad en las rutas, como por el cierre de la ruta andaluza.
Esto se ha traducido en que un año que debía celebrarse como un triunfo económico, con su presencia en todo el territorio nacional, se haya convertido en otro año en números rojos. Para Ouigo e Iryo es un dato especialmente complicado de digerir, pues han lidiado con pérdidas desde el inicio de sus operaciones en España, y la realidad sigue complicando que puedan presumir de beneficios. Si bien se espera que sus matrices en Francia e Italia les ayuden a encajar mejor el daño económico, el reto de recuperar la confianza de los usuarios puede ser más complicado, a pesar del crecimiento del mercado de la alta velocidad en los últimos años.
Viajero abordando un AVE de Renfe en Madrid. Fuente: Agencias
Lo cierto es que en las últimas semanas no solo se ha puesto la lupa sobre cada una de las incidencias del sector ferroviario, sino que los usuarios se han visto afectados. Además, al menos dos de las empresas del sector, Iryo y Renfe, han confirmado que no pagarán las indemnizaciones por los retrasos mientras se mantengan los límites de velocidad que ha aplicado ADIF para evitar nuevas incidencias. Es una acumulación de problemas que no solo afecta a las frecuencias del día y sus ventas, sino a la visión de los usuarios sobre el sector.
No es como si los usuarios del AVE y las otras opciones de la alta velocidad no estuviesen acostumbrados a los retrasos en las horas de llegada; en la práctica son una parte inevitable de un servicio de trenes de alta velocidad. Sin embargo, el no poder solicitar la indemnización y los trayectos tan largos pueden servir para que los aviones y los vehículos particulares recuperen parte del terreno perdido en los trayectos largos. Es un dato que se confirmará cuando acabe el trimestre, pero que ya los pasajeros empiezan a notar en la ocupación de los trenes.
UN EFECTO DIRECTO EN LA OCUPACIÓN DE LOS TRENES
Además de perder los ingresos que debía generar la venta de billetes de tren en la ruta que conecta Madrid y Andalucía, el efecto de los retrasos y las incidencias en otras rutas ha sido evidente. Los reportes de trenes medio vacíos son cada vez más comunes, y el día de ayer incluso se informó a los usuarios de que se juntarían dos viajes de Renfe en una sola frecuencia debido a la falta de ocupación en ambos, todo en la ruta más popular del país: la que conecta la capital con Barcelona.
Aunque se insiste desde el sector en que los viajes de tren son seguros, señalando el accidente de Adamuz como una excepción, las incidencias y retrasos están teniendo un efecto directo en las ventas. Esto ocurre antes de los tres primeros días de huelga convocados por el SEMAF en todo el sector ferroviario y de una Semana Santa que se dibuja como una prueba clave para el esperado regreso a la normalidad de todo el sistema. Mientras tanto, con sus precios habituales y retrasos que promedian una hora, pero que pueden llegar a ser de más de dos horas y sin indemnizaciones, es normal que los usuarios busquen alternativas.
Además, otros medios de transporte se han mostrado en disposición de ofrecer algunas soluciones. Si bien no todas son vistas con buenos ojos, como el caso de los viajes de Uber entre Madrid y Málaga, otros como los refuerzos de las aerolíneas para los vuelos internos no solo sirven para resolver un problema, sino para recuperar parte del espacio que han perdido en los últimos años.
OUIGO, IRYO Y RENFE SIN MARGEN DE MANIOBRA
Lo peor de la situación es que Ouigo, Iryo y Renfe no están en posición de resolver su propio problema. Los límites de velocidad actuales son impuestos desde ADIF, y aunque pueden tomar decisiones sobre sus precios y sobre cómo manejan su política de indemnización, los tiempos de espera de los usuarios no tienen una solución inmediata, y es de esperar que todavía se mantengan los retrasos al menos unas semanas más.
Trenes de Ouigo e Iryo. Fuente: Agencias
El clima lluvioso no ayuda. Con ADIF y el Ministerio de Transportes y Movilidad Sostenible preocupados por evitar que se repita la imagen del accidente, o incluso las incidencias posteriores en el Rodalies, lo esperado es que se manejen con cautela en los próximos días. También será importante cómo se manejan las negociaciones entre la empresa pública, el ministerio y el sindicato de maquinistas, que está pidiendo nuevas medidas de seguridad. Además, la empresa encargada de las vías ha solicitado a los tres operadores reducir su oferta de frecuencias en la ruta Madrid y Barcelona, lo que aumentara el daño economico a las empresas.
Pero mientras tanto, las tres operadoras no pueden hacer más que esperar. De momento son los primeros señalados por los usuarios, pero en la práctica su margen de maniobra está muy reducido y dependen de factores externos para resolver el problema.
A la espera de la presentación de resultados del cuarto trimestre fiscal el próximo jueves cinco de febrero, los analistas ya han trasladado sus previsiones para BBVA. A nivel Grupo, desde Renta 4, esperan que en el cuarto trimestre de 2025 el margen de intereses aumente un 5% interanual, hasta los 6.739 millones de euros, y 25.986 millones de euros para el ejercicio fiscal completo.
En este sentido, a pesar del fracaso de la OPA hostil sobre Banco Sabadell, la disipación de las incertidumbres acumuladas durante la prolongada batalla bursátil ha permitido que el precio de la acción retome su trayectoria de rendimiento superior al del sector. Tras dicha recuperación, la acción de BBVA se considera actualmente con una valoración razonable a corto plazo.
No obstante, desde una perspectiva a más largo plazo, considerando las perspectivas de beneficios anunciadas por BBVA para los próximos tres años, la acción parece mantener un potencial de rentabilidad superior. Ese potencial, podría corresponder a una prima de riesgo que se justifica por las incertidumbres geopolíticas relacionadas con la nueva estrategia estadounidense.
Carlos Torres, presidente de BBVA. Fuentes: Agencias
Por otro lado, se habla de que BBVA estaría estudiando la venta de su negocio en Rumanía, donde el principal candidato para quedárselo podría ser ING. Concretamente, la entidad vasca opera en Rumanía a través de Garanti, una filial del banco turco, situándose entre las diez primeras entidades del país en cuota de mercado del 2%. Si bien, BBVA ya intentó la venta de este negocio en 2020, cuyo proceso se encontraba en una fase avanzada de presentación de oferta, pero que se suspendió por el COVID-19.
OBJETIVOS OPTIMISTAS A LARGO PLAZO PARA BBVA
En este contexto, el RoTE de BBVA se situó en torno al 19,7% durante los primeros nueve meses de 2025, según los cálculos de la propia entidad bancaria vasca. Se prevé, eso sí, que se siga mejorando durante los próximos tres años, ya que el plan de negocio 2025-2028 prevé una rentabilidad media del 22%, consolidando a la entidad como uno de los bancos más rentables.
Los analistas de Alpha Value señalan que «BBVA debería seguir mostrando un crecimiento superior. De hecho, la entidad bancaria pretende limitar el pago de beneficios al 50%, incluyendo las recompras, lo que significa que la entidad espera poder crecer su negocio a un ritmo sólido, hasta un 11% y de forma muy acrecentadora«.
BBVA DESTACA TURQUÍA POR SU EVOLUCIÓN EN LA DIVISA
Siguiendo esta línea, según el plan de negocio de BBVA, una rentabilidad media del 22% debería generar unos beneficios acumulados de 48.000 millones de euros durante el periodo 2025-2028. Esto deja aproximadamente 38.000 millones de euros para los próximos tres años, lo que representa un beneficio medio anual de unos 12.500 millones de euros.
«En comparación con la capitalización de mercado actual, esto se traduce en una rentabilidad anual total del 10,5% para el inversor. Esto se compara con un promedio del 9% para el sector en su conjunto, lo que representa una prima aparente de casi el 17%», apuntan los expertos de Alpha Value.
Fuente: BBVA
Centrándonos en la apuesta turca de BBVA, se estima que Turquía represente entre el 10 y el 15% de las ganancias durante el período de 2025-2028, suponiendo que la rentabilidad se normalice. La filial turca es el segundo banco más grande del país, con una participación de mercado de casi el 20%.
Su rentabilidad actual es casi el doble de la media del grupo. Por ello, BBVA cree que, en un entorno normalizado (en concreto, en cuanto a la inflación), la rentabilidad podría duplicarse. BBVA apuesta por que Turquía se convierta en un centro manufacturero y energético para Europa. En un mundo desglobalizado, Turquía, aliada con Arabia Saudí, podría recuperar su posición como gran potencia regional.
PREVISIONES DE CAPITAL PARA BBVA
En este sentido, si nos centramos en el capital, se espera que BBVA cuente con un CET 1 del 13,42% como punto de partida en los primeros nueve meses del ejercicio fiscal de 2025 de la entidad vasca, que se sitúa en 12,42% una vez deducido el impacto del programa de recompra de acciones.
«Este trimestre, la variación de capital en BBVA recogerá el impacto positivo de la reversión a modelos estándar, así como la utilización de operaciones de transferencia de riesgo con impacto esperado entre 30 y 40 puntos básicos en el año, y la generación orgánica«, apuntan los analistas de Renta 4.
Fuente: Agencias
Sin ir más lejos, estos movimientos se verán parcialmente compensados con -10 puntos básicos estimados por movimientos de divisa, bonos y Telefónica, así como el efecto del riesgo operacional asociado a la evolución de los ingresos. En total, desde Renta 4 esperan que BBVA cierre el ejercicio fiscal de 2025 con un CET 1 del 12,88%.
