Los ETF de Dogecoin en Estados Unidos han firmado su mejor semana desde su lanzamiento, con 2,89 millones de dólares en entradas netas. El dato corresponde a la semana que terminó el 25 de septiembre y lo recoge el agregador SoSoValue, que sigue los flujos diarios de estos fondos cotizados.
Un ETF es un vehículo que cotiza en bolsa como una acción y replica el precio de un activo. En este caso, el de Dogecoin, la criptomoneda nacida en 2013 como una broma y convertida después en un fenómeno de masas. Puedes consultar la web oficial del proyecto para hacerte una idea de su origen. La ventaja para el inversor es clara: no hace falta abrir una cartera cripto ni custodiar claves privadas, basta con comprar el fondo desde el bróker de siempre.
La cifra, vista en frío, es modesta. La misma semana, los ETF de Bitcoin en EEUU captaron 2.390 millones de dólares, unas 800 veces más. No obstante, para un producto joven, de nicho y con apenas un puñado de fondos en liza, superar su propio récord semanal tiene su mérito.
Cabe recordar que Dogecoin no es una criptomoneda al uso. Nació como sátira de Bitcoin y nunca ha tenido un equipo de desarrollo potente ni un caso de uso claro más allá de las propinas en redes y el respaldo ocasional de celebridades. Su valor depende, en buena medida, del ánimo colectivo. Su historia es la de un meme que se convirtió en activo financiero sin dejar de ser, en parte, un meme.
Un récord que se concentra en solo tres sesiones
El anterior máximo semanal del grupo estaba en unos 2,59 millones de dólares, registrado en la semana que terminó el 2 de enero. La semana inmediatamente anterior a esta había sido mucho más floja: apenas 284.510 dólares. Todo el dinero nuevo entró en tres sesiones concretas: lunes, martes y viernes.
Ese patrón de flujos a trompicones es habitual en esta familia de productos. Entre el 1 de julio y el 18 de septiembre, los fondos registraron entradas netas en solo nueve días de negociación. El resto de jornadas o no pasó nada o salió más dinero del que entró. Es un mercado fino, con pocos participantes, y una sola operación grande mueve la aguja.
La demanda de Dogecoin vía ETF no crece de forma sostenida: entra a golpes en tres días sueltos y puede deshacerse con la misma facilidad.
Bitwise se retira y Grayscale se queda con el pastel
El récord llega once días después de que Bitwise comunicara que liquidaría su propio fondo de Dogecoin, el BWOW. La firma justificó el cierre dentro de una optimización de su catálogo para adaptarse a las necesidades cambiantes de los inversores. Su último día de negociación será el 14 de octubre.
El fondo que se marcha arrastra salidas netas totales de 1,23 millones de dólares y apenas conserva 801.400 dólares en activos. En paralelo, el dinero dentro del grupo dibuja un ganador claro: el GDOG de Grayscale ha pasado de 11,7 a 15,46 millones de dólares desde el anuncio. El TDOG de 21Shares, en cambio, se ha desinflado de 1,63 a 1,03 millones.
Solo el viernes, el fondo de Grayscale captó 806.060 dólares. Acumula ya 13,87 millones, cerca del 81% de los activos de todo el grupo. Cuando el 14 de octubre cierre el BWOW, en el mercado estadounidense quedarán únicamente dos fondos de Dogecoin al contado.
Qué dice este récord sobre la demanda real de Dogecoin
Conviene poner el dato en su sitio. Los fondos de Dogecoin poseen hoy en conjunto el 0,11% del valor total de mercado de la criptomoneda. Es una gota de agua dentro de un activo que se negocia en torno a 0,098 dólares, y que capitaliza unos 15.300 millones. La fiebre de las memecoins de 2021, cuando Dogecoin tocó máximos históricos impulsada por el ruido en redes sociales, queda ya lejos.
Eso no significa que el récord sea irrelevante. Significa que hay que leerlo como lo que es: una señal pequeña dentro de un producto pequeño. El cierre de Bitwise y la concentración de casi todos los activos en manos de Grayscale dibujan un mercado con un actor dominante y otro en retirada. Cuando un sector se queda con dos o tres fondos, la liquidez se estrecha y cualquier movimiento grande distorsiona las cifras. Un día récord puede ser, sencillamente, la firma de un gestor.
El precedente más útil está en los propios ETF de Bitcoin. Cuando se aprobaron al contado en enero de 2024, el sector vivió meses de entradas masivas que parecían imparables. Después llegaron las semanas de salidas y quedó claro que el flujo institucional es tan volátil como el precio. Con Dogecoin ocurre algo parecido, pero a escala reducida: lo que hoy es un récord puede ser mañana una salida neta si un solo inversor mueve su posición.
Para el ahorrador español, la lectura práctica es que estos productos existen, cotizan y permiten exponerse a Dogecoin sin tocar una cartera cripto, pero no son una puerta de entrada barata ni estable. Un fondo pequeño, con poco volumen y dominado por un único emisor, se mueve con facilidad al son de decisiones corporativas que nada tienen que ver con el precio de la moneda.
La incógnita que queda abierta es qué pasará cuando el BWOW deje de cotizar el 14 de octubre. Si Grayscale mantiene el ritmo, ganará todavía más peso y el sector estadounidense quedará reducido a dos productos. Si los inversores aprovechan para salir, el récord de esta semana se habrá quedado en anécdota. La señal a seguir no es un dato aislado, sino el patrón de las próximas cuatro o cinco semanas.
