La bolsa encara septiembre de 2026 con diez valores elegidos por El Economista. La cesta apunta a la crisis de bonos y a los tipos al alza como riesgo central.
El mes arranca con la estadística en contra: septiembre suele ser bajista y las elecciones de midterm en Estados Unidos añaden ruido. Históricamente, Wall Street cae en los dos meses anteriores cuando los republicanos pierden en los comicios de medio mandato. Por eso la selección no sobreexpone la tecnología.
Diez valores con zafiros como filtro de entrada
De las Siete Magníficas, se quedan Amazon y Nvidia, las dos con mejor recomendación. También entran Palo Alto Networks, Micron, y Applied Materials, aunque con un ojo en sus correcciones.
La cartera gana equilibrio con Mastercard, elegida frente a Visa en los pagos digitales, y S&P Global en información financiera. Cierran Uber en movilidad y dos firmas de laboratorio: Thermo Fisher y Danaher.
Los diez nombres pertenecen al universo de los zafiros, un centenar de valores con fundamentales sólidos que vigilan de forma permanente los estrategas de la casa. El fondo asesorado Tressis Cartera Eco 30 acumula una rentabilidad anualizada del 12% en casi ocho años.
Joan Cabrero, analista de Ecotrader, no tiene prisa. ‘Septiembre no obliga a estrenar cartera el primer día de clase’, dice. Su tesis técnica espera una caída de entre el 5% y el 8% en el Nasdaq 100, que podría llevar al índice al rango de 27.520 a 26.500 puntos.
La lista no evita la corrección: marca el sitio donde comprarla.
El analista no ve urgencia. El Nasdaq resiste por encima de 28.760 puntos, pero si Wall Street se toma una pausa antes de retomar su tendencia, podríamos asistir a un nuevo susto. La zona de compra está entre 27.520 y 26.500 puntos.
Niveles de compra y el papel de la crisis de bonos
Para Nvidia, Cabrero fija la entrada ideal en 192 dólares; para Amazon, alrededor de 227 dólares, una corrección adicional del 10%. La subida libre para ambas se activaría al tocar los 235 y 287 dólares, respectivamente.
Nvidia duplicó ingresos y beneficios en el segundo trimestre y elevó su previsión de ventas trimestrales a 108.000 millones de dólares, por encima de los 104.000 millones previstos. Consiguió mejorar sus ventas un 106% pese al encarecimiento de las memorias. Amazon apoyó su beneficio en AWS, cuyos ingresos crecieron un 37% interanual, el mayor ritmo en 18 trimestres, y en la publicidad digital, que sube un 26%.
Micron entra porque su consejo de compra superó al de Broadcom, pese a la decepción reciente de esta última. La compañía llegó a tocar una subida del 320% anual en junio y superó los 1.200 dólares. Applied Materials, proveedor de TSMC y Samsung, pierde cerca del 40% desde los máximos de 723 dólares; Cabrero esperaría a 360 dólares, mientras que a Palo Alto le daría una oportunidad en 310 dólares, tras la reciente caída del 10% por la presión de los costes de nube sobre su margen bruto.
En el bloque financiero, Mastercard se impone a Visa por su diversificación internacional y su apuesta por los servicios. Cabrero calcula el punto de compra en 525 dólares. S&P Global queda a un 5% de su entrada objetivo, en 410 dólares, con recorrido más allá de los 500 dólares.
Thermo Fisher tendría la puerta de entrada en 560 dólares y el objetivo inicial en los 650; Danaher, en 185 dólares, con metas escalonadas en 240 y 320 dólares. Para Uber, la zona de compra está en 72 dólares, y Cabrero no dudaría de la hipótesis alcista mientras no pierda los 65 dólares.
El riesgo no está en las acciones, sino en el calendario
La cartera hace algo incómodo desde el punto de vista comercial: publica diez nombres y, al mismo tiempo, pide no comprarlos todavía. No es un matiz menor. Recomendar valores para septiembre de 2026 con precios de entrada un 10% o un 15% por debajo del mercado refleja desconfianza hacia el corto plazo, no hacia las compañías.
David Kohl, economista jefe de Julius Baer, sostiene que el gasto de capital vinculado a la IA aportó alrededor de un punto porcentual al crecimiento del PIB real de Estados Unidos durante el primer semestre. La comparación con la segunda mitad de los noventa y el despegue de internet está servida, pero conviene recordar que la infraestructura tecnológica no cotiza sola: lo hace con una prima exigente y con los tipos al alza como competencia directa.
La crisis de bonos añade fricción. Si los rendimientos se mantienen en máximos, la renta fija compite con la bolsa y castiga en especial a los múltiplos altos. Las diez ideas de El Economista evitan concentrar todo el riesgo en la IA y se reparten entre datos, pagos, movilidad y laboratorio. Esa diversificación es hoy más defensiva que temática.
Yo no esperaría a que el mercado confirme suelo para leer la lista. La vigilaría desde los niveles de Cabrero y con la vista puesta en los resultados de Nvidia y en la recta final del año, cuando la temporada navideña vuelva a poner a prueba la resistencia del consumo estadounidense.
