Las 20 empresas que más dividendos pagan en 2026 concentraron 111.100 millones de dólares en pagos ordinarios durante el primer trimestre. Esa cifra equivale al 26,2% de todo lo que repartieron las 1.500 mayores cotizadas del planeta, según el Global Dividends & Buybacks Index de Janus Henderson. Dicho de otro modo: uno de cada cuatro dólares que llegó al bolsillo de los accionistas salió de una lista que cabe en un folio.
Finect recoge el ranking a partir de este informe, que por primera vez amplía el histórico índice de dividendos para incluir también las recompras de acciones. En el primer trimestre del año, los pagos globales alcanzaron 424.500 millones de dólares, un 10,1% más en tasa general y un 5,0% en términos subyacentes, la métrica que descuenta extraordinarios, divisa y efectos de calendario.
El dato: 111.100 millones en tres meses
La lista de las 20 mayores pagadoras del mundo apenas se mueve en la cúspide. Saudi Aramco repite como mayor pagadora por quinto trimestre consecutivo y concentró el 5,5% de todos los dividendos del índice. Arabia Saudí repartió 24.500 millones de dólares en el trimestre, el 83,9% de todo lo pagado en Oriente Medio, y el grueso salió de una única compañía.
El resto del podio sí se ha reorganizado. Novartis y Roche ocupan las plazas dos y tres, y no es casualidad que ambas sean suizas. Suiza fue el mayor pagador de Europa en el trimestre, con 27.300 millones de dólares, por delante de Dinamarca (9.400 millones) y muy por encima de Alemania (7.500) o Francia (3.400). Buena parte de esa ventaja es estacional: los suizos concentran sus repartos en los primeros meses del año.
A la lista se suman Novo Nordisk, AstraZeneca, Johnson & Johnson y AbbVie. Cinco de las veinte mayores pagadoras del mundo son farmacéuticas, el sector con más representación del ranking. Los laboratorios y biotecnológicas repartieron 47.900 millones de dólares, la mayor cifra por sector de todo el índice.
El podio de las mayores pagadoras ya no es un coto de la energía y la farmacia: la tecnología y la minería entran pisando fuerte sin renunciar a sus recompras.
Los sectores que reordenan el podio
Microsoft entra en el cuarto puesto y Apple en el decimotercero. Es el reflejo de un cambio que el propio informe sitúa como la razón de ser del nuevo índice: sectores que históricamente no pagaban dividendos y sí recompraban acciones se han ido pasando al reparto en efectivo. En el trimestre, la tecnología repartió 43.700 millones de dólares en dividendos y ejecutó 66.600 millones en recompras, el 20,3% del total mundial. Apple sigue siendo la mayor recompradora del planeta.
Ben Lofthouse, responsable de renta variable global de reparto de Janus Henderson, apunta a esa mezcla de nombres cuando explica de dónde viene la fortaleza del trimestre: la fuerza no está siendo liderada por sectores defensivos y de alta rentabilidad por dividendo, sino por industrias como la tecnología, las financieras y la energía. Es un matiz que interesa a quien busca rentas: el crecimiento viene de partes del mercado sensibles al ciclo, con beneficios al alza, y no de los sospechosos habituales.
China Construction Bank (quinto) y China Merchants Bank (decimonoveno) sostienen la presencia asiática, en un trimestre flojo para el país. China pagó 25.200 millones de dólares, un 4,6% menos en términos subyacentes, con recortes como el del Postal Savings Bank y la ausencia del dividendo del Agricultural Bank of China. El caso de BHP Group (sexto) sí tiene detrás una historia de negocio: elevó su dividendo de 0,79 a 1,04 dólares australianos por acción, empujada por el precio del cobre. Su sector, materias básicas, es el que más crece de todo el índice, con un +19,0% subyacente frente al 5,0% de media global.
Qué se espera para el resto de 2026
Janus Henderson prevé un crecimiento de los dividendos globales del 8,3% en 2026, por encima del 6,8% de 2025, y una caída del 1,1% en las recompras tras el alza del 6,1% del año pasado. El mayor riesgo para esa previsión está en unos tipos de interés altos durante más tiempo y en el conflicto de Oriente Medio por su efecto sobre los precios energéticos. La presión ya se nota en el consumo: las compañías de alimentación, distribución y construcción residencial son las que están recortando.
La lectura para el inversor español
El ranking de Janus Henderson es global y, en el primer trimestre, deja fuera a cualquier cotizada española por una razón de calendario: la mayoría de los grandes repartos del Ibex 35 se concentran entre junio y julio, no en el arranque del año. Conviene recordarlo antes de sacar conclusiones: si una empresa española no aparece en el top 20 de enero a marzo, no significa que su política de retribución sea débil.
A mi juicio, el ranking destaca un cambio de fondo que sí debe interesar al inversor español de rentas: el dividendo ya no es solo un refugio defensivo. Hace diez años, las listas de mayores pagadoras estaban dominadas por petroleras, tabacaleras y eléctricas. Hoy aparecen Microsoft, Apple y mineras ligadas al cobre y al litio, negocios cíclicos que pagan dividendo creciente sin renunciar a la recompra. Eso amplía el menú para quien busca rentas, pero también cambia el perfil de riesgo: ya no se compra solo previsibilidad, se compran beneficios ligados al ciclo.
Hay una contradicción que conviene vigilar: el informe cita los tipos altos como el principal riesgo para los dividendos, pero al mismo tiempo presenta a los sectores cíclicos como motores del crecimiento. Una economía que se enfría golpea primero a las mineras y a la tecnología, precisamente los sectores que más han empujado el primer trimestre. Quien traslade sin matices el podio global a su cartera puede estar asumiendo más beta de la que cree.
La pregunta abierta es si este primer trimestre anticipa un cambio estructural o es solo un efecto de calendario. El mercado despejará parte de la duda cuando el índice publique su segundo trimestre, el más importante para Europa y para las cotizadas españolas. Ahí se verá si las 20 mayores pagadoras mantienen el empuje y si algún valor del Ibex consigue colarse entre los más generosos del mundo por volumen.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre o apertura: No hay una reacción directa de cotización española en este informe, al publicarse como análisis de rentas y no como Hecho Relevante. El podio global lo encabeza Saudi Aramco, con un 5,5% de todos los dividendos del índice en el primer trimestre.
Clave técnica: El inversor español de rentas debe vigilar la estacionalidad: el grueso del dividendo del Ibex 35 se sitúa a caballo entre junio y julio, con previsión de crecimiento del 8,3% para 2026. La tecnología y las materias básicas, con +19,0% subyacente, son los sectores de mayor inercia.
Apunte macro: La prima de riesgo española no se ve alterada por este dato, aunque los tipos altos citados por Janus Henderson como principal amenaza para las empresas endeudadas sí condicionan el coste de financiación de las cotizadas nacionales. El propio informe advierte de que la fortaleza de beneficios es la base que sostiene los dividendos globales.
