La actividad de los grandes bancos españoles, como BBVA, Banco Sabadell y CaixaBank, no solo refleja su solidez operativa, sino también el cumplimiento normativo en sus operaciones de mercado. Las tres entidades bancarias han demostrado tener capacidad de adaptación frente a un entorno de tipos de interés que, aunque ha mostrado variaciones, se mantiene como eje en la rentabilidad bancaria.
En este sentido, la titulización de activos es una técnica fundamental que permite a los bancos transformar préstamos ilíquidos, como los créditos al consumo, en valores negociables en el mercado. Para entidades como BBVA y Banco Sabadell, la puesta en marcha y gestión de fondos de titulización representa una vía clave para optimizar sus balances y mejorar la eficiencia de capital.
Por otro lado, CaixaBank ha presentado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores, a fecha del 21 de agosto de 2026, que «el número de acciones adquiridas hasta la fecha en el marco del programa de recompra de acciones asciende a 21.695.158, lo que representa un importe de 262.696.914 euros, equivalente al 52,54% del importe monetario máximo«.
Los fondos de BBVA y Banco Sabadell
En este contexto, tanto BBVA como Banco Sabadell han publicado en la CNMV sus últimos movimientos sobre fondos de titulización. Concretamente, cuando hablamos de fondos de titulización, nos referimos a un patrimonio separado sin personalidad jurídica que agrupa activos financieros (como préstamos o hipotecas) vendidos por un banco o empresa. Este fondo emite bonos respaldados por dichos activos para captar dinero de los inversores, lo que da liquidez inmediata a la entidad original.
En primer lugar, vamos a analizar el fondo BBVA Consumo. Siguiendo esta línea, con una fecha de pago programada para el próximo 23 de noviembre de 2026, el fondo ofrece una certidumbre valorada por los inversores. La diferenciación entre los Bonos Seria A (2,000 nominal) y los Bonos Serie B (3,000 nominal) refleja una jerarquía de riesgo y recompensa clásica en este tipo de activos.
«La utilización de la base de cálculo Act/360 es estándar en el mercado y garantiza la precisión en la liquidación de intereses, siempre bajo el marco fiscal de una retención del 19,00% sobre los beneficios generados»
CNMV BBVA
Siguiendo esta línea, en cuanto a Banco Sabadell, ha optado por estructuras más complejas en sus fondos, Consumo 2 y Consumo 3. Con ello, la entidad bancaria refleja la diversidad de los riesgos subyacentes y la necesidad de ajustar los rendimientos a las condiciones variables del mercado. Sin ir más lejos, en «Sabadell Consumo 2 FT», con fecha de pago el 24 de agosto de 2026, observamos una jerarquización en siete niveles, desde la Serie A hasta la Serie G.
El tipo de interés nominal está intrínsecamente ligado al Euribor a 1 mes, fijado en 2,211%. La progresión de los tipos, comenzando en un 3,081% para la Serie A y escalando hasta un 15,461% para la Serie G, ilustra la prima de riesgo necesaria para atraer capital hacia los tramos inferiores de la estructura de capital, donde el riesgo de impago es mayor para Banco Sabadell.
Por su parte, «Sabadell Consumo 3 FT», con liquidación el 22 de septiembre de 2026, simplifica esta estructura a seis series, de la A a la F. Manteniendo el mismo Euríbor de referencia, que es el 2,211%, esta serie demuestra una gestión ajustada de los márgenes, con tipos que oscilan entre el 3,011% y el 7,311%. No obstante, dicha variabilidad permite a Sabadell segmentar a sus inversores según su apetito de riesgo, una estrategia que fortalece la resiliencia de la entidad ante fluctuaciones económicas.
El programa de recompra de CaixaBank
La entidad financiera catalana, CaixaBank, ha optado por la recompra de acciones para mejorar la rentabilidad por acción y conseguir optimizar su capital excedente. Durante la semana del 14 al 20 de agosto de 2026, el compromiso de CaixaBank con la recompra fue intenso y constante. La adquisición de 819.399 acciones a un precio medio ponderado de 12,9313 euros refleja una operativa ejecutada con precisión en los principales mercados.
«CaixaBank comunica por la presente que realizó las siguientes transacciones en acciones propias entre el 14 de agosto y el 20 de agosto de 2026 (ambas fechas inclusive), con base en la información recibida de BNP Paribas SA, como gestor de la acción», afirman desde la entidad en el comunicado publicado durante la mañana del viernes 21 de agosto en la CNMV.
No obstante, el volumen movido por CaixaBank supone un desembolso de capital significativo de 10.595.855 euros en un periodo a corto plazo. Con más de 21,6 millones de títulos recomprados y una inversión total de más de 262 millones de euros, la entidad bancaria ha alcanzado el 52,54% del límite máximo autorizado, aumentando así la participación relativa de los accionistas actuales.
