La SEC prepara un giro en la regulación cripto. La agencia que supervisa los mercados de valores en Estados Unidos ha convocado una reunión abierta para el viernes 14 de agosto y, según Bloomberg, desplegará esta semana un paquete de medidas dirigidas a la industria de los criptoactivos.
El anuncio llega mientras la Clarity Act, la ley que aspira a clarificar qué activos digitales son valores y cuáles no, sigue bloqueada en el Congreso. La votación se pospone hasta septiembre. Los reguladores no quieren esperar.
Qué anuncia la SEC y qué busca la reunión del viernes
El orden del día de la reunión abierta apunta a un objetivo concreto: crear un régimen de oferta a medida para determinados contratos de inversión vinculados a criptoactivos. Dicho de otro modo, la SEC quiere evitar que todos los tokens sean tratados con las mismas reglas pensadas para acciones o bonos tradicionales. Puedes consultar la convocatoria en la página oficial de la SEC.
La idea de un régimen a medida no es un capricho. Significa que ciertos contratos de inversión vinculados a criptoactivos podrían tener requisitos de emisión y venta menos rígidos que los de una acción tradicional, siempre que el comprador reciba la información suficiente. Es una fórmula intermedia entre la prohibición y el vacío legal.
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC, por sus siglas en inglés) también mueve ficha. Su presidente, Michael Selig, ha transmitido que impulsará la normativa con o sin la Clarity Act. El objetivo declarado es dejar las reglas finalizadas antes de que concluya la actual administración.
La Clarity Act sigue atascada y sin voto hasta septiembre
La Clarity Act se aprobó el año pasado en la Cámara de Representantes, pero no ha conseguido avanzar en el Senado. Los legisladores empezaron a revisar un nuevo borrador en julio. Ese texto incluía un capítulo sobre ética que prohíbe a los cargos públicos promocionar criptomonedas o lucrarse con ellas.
La SEC y la CFTC se mueven ya, sin esperar a que el Congreso desatasque la Clarity Act.
El problema no es técnico, es político. Algunos senadores demócratas siguen sin dar su brazo a torcer y, según voces republicanas como la senadora Cynthia Lummis, están frenando la votación de forma deliberada. La pausa estival del Congreso ha hecho el resto.
Qué significa este giro regulatorio para el inversor español
Este cambio de tono no es improvisado. Con Gary Gensler al frente de la SEC durante la presidencia de Joe Biden, la agencia persiguió a plataformas como Coinbase y Kraken. Bajo la actual administración republicana, varios de esos pleitos de alto perfil se han retirado.
Donald Trump hizo campaña con la promesa de convertir a Estados Unidos en la capital mundial de los activos digitales. Desde su llegada a la Casa Blanca, el Congreso ha aprobado medidas pro-cripto y los dos grandes reguladores han suavizado su discurso.
En la Unión Europea, MiCA ya establece un marco para emisores de stablecoins y proveedores de servicios. La diferencia es que Europa optó por una ley específica; Estados Unidos, si los reguladores avanzan en solitario, dependerá de interpretaciones administrativas que pueden cambiar con el próximo presidente.
Para un inversor español, la señal importa. Estados Unidos sigue marcando el ritmo de los estándares financieros globales. Si la SEC y la CFTC consiguen reglas propias antes de fin de mandato, los grandes intercambios y fondos podrían adoptar marcos más predecibles que acaben filtrándose a productos disponibles en Europa. No significa que la Clarity Act ya no importe; el vacío legal que intenta resolver sigue ahí.
Lo más prudente es observar dos fechas. El voto previsto para septiembre dirá si el Congreso recupera la iniciativa. Y el calendario de la CFTC revelará si el regulador avanza en solitario o si todo queda en un anuncio. La pelota está en el tejado de la SEC y, sobre todo, del Senado.
