Grayscale ha reducido la exposición a Ethereum y Solana en su fondo de contratos inteligentes y ha incorporado BNB como principal activo en el rebalanceo correspondiente al segundo trimestre de 2026. El movimiento, anunciado el 5 de agosto y efectivo desde el día 3, modifica la ponderación de la cartera y desplaza a ether y solana de su posición de liderazgo por primera vez desde que se revisan trimestralmente.
El Grayscale Smart Contract Fund es una cesta pasiva que sigue un índice ponderado por capitalización de mercado, ajustado cada trimestre. En la revisión anterior, Ethereum dominaba con un 30,14% y Solana le pisaba los talones con un 29,69%. Ahora BNB entra con un peso del 30,6%, y tanto ETH como SOL retroceden ligeramente hasta el 29,47% y el 29,15%, respectivamente. Las diferencias son de décimas, pero el cambio de orden envía una señal clara al mercado.
¿Qué ha cambiado en el fondo de contratos inteligentes de Grayscale?
La entrada de BNB se ha financiado con la venta proporcional de los activos ya presentes en la cartera. Cardano (ADA) ha sufrido la mayor poda: pasa del 17,96% al 4,88%, perdiendo más de trece puntos porcentuales. Grayscale también ha reducido Hedera (HBAR), Avalanche (AVAX) y Sui (SUI), que ahora pesan todas por debajo del 2,1%.
La gestora explicó en un comunicado que «ha ajustado el portafolio vendiendo componentes existentes en proporción a sus pesos respectivos y utilizando el dinero obtenido para comprar BNB». El procedimiento es automático, regido por las reglas del índice, pero la consecuencia es que la representación de Ethereum y Solana en el fondo se ha diluido –aunque sea de forma muy contenida– mientras BNB estrena posición de privilegio.
Una señal de diversificación que va más allá de Ethereum
El rebalanceo no ha afectado únicamente al fondo de contratos inteligentes. El vehículo de DeFi de Grayscale también ha vivido ajustes relevantes. Ondo Finance, un protocolo centrado en activos del mundo real tokenizados, ha escalado hasta el 25,44%, superando a Aave (AAVE) como segunda mayor posición. Uniswap (UNI) se mantiene en lo alto con un 34,16%, pero Grayscale ha vendido una parte de sus tenencias para redistribuir el capital.
Mientras tanto, el fondo de inteligencia artificial descentralizada ha elevado a Near Protocol (NEAR) como líder con un 31,35%, seguido de Bittensor (TAO) con un 29,15%. Este abanico de cambios subraya un apetito institucional que ya no se concentra exclusivamente en el ecosistema de Ethereum, sino que explora otras capas y temáticas como los activos reales y la IA.
Grayscale no está abandonando Ethereum; está reflejando un mercado donde la competencia entre plataformas de contratos inteligentes ya no es un duelo entre dos.
Para los holders de ether, la lectura es matizada. La reducción del peso de ETH en la cartera del Smart Contract Fund es anecdótica en términos absolutos –menos de siete décimas porcentuales– pero coincide con un momento en que otras redes, como la Binance Smart Chain, muestran una actividad creciente en volúmenes de transacciones y usuarios activos. Grayscale, al fin y al cabo, sigue un índice de mercado. No castiga a Ethereum: simplemente refleja que la tarta se reparte entre más comensales.
El precedente más cercano se remonta a los rebalanceos de 2025, cuando Solana comenzó a ganar terreno a Ethereum dentro de este mismo fondo. Entonces el mercado interpretó la presión como un síntoma de la congestión de la red principal y de las altas comisiones. Hoy, con las actualizaciones de escalabilidad (Dencun primero, Pectra a la vuelta de la esquina) ya en marcha, la diversificación tiene más que ver con la madurez de otras plataformas que con una debilidad estructural de la propia Ethereum.
La entrada de BNB en el Smart Contract Fund tampoco es una sorpresa absoluta. La capitalización de mercado de Binance Coin la sitúa de forma estable entre las cinco mayores criptomonedas, y su ecosistema DeFi mueve miles de millones de dólares. Lo relevante es que Grayscale haya decidido otorgarle un treinta por ciento del vehículo de contratos inteligentes, un reconocimiento tácito de que el paisaje competitivo es hoy más diverso.
En cualquier caso, los inversores que sigan este fondo van a estar expuestos a BNB en una proporción que, hasta ahora, se reservaba para ether. Eso puede atraer capital nuevo que antes no consideraba el producto, pero también diluye la tesis original de un vehículo casi centrado en Ethereum y Solana. La decisión de Grayscale es, en esencia, un espejo de la evolución del ecosistema, no un juicio de valor sobre la red de Vitalik Buterin.
