Thales se consolida en la robótica autónoma con la compra del 35,51% de Exail Technologies y el lanzamiento de una OPA por el 100% que eleva el valor de la compañía a 3.900 millones de euros.
El acuerdo vinculante con la familia Gorgé y la oferta pública
El grupo francés ha firmado un acuerdo vinculante con el consorcio de la familia Gorgé para adquirir su participación del 35,51% en Exail Technologies. El precio se fija en 134 euros por acción, lo que otorga un valor empresarial de 3.900 millones de euros. La oferta supone una prima del 10% sobre el cierre del pasado viernes y del 44% respecto al precio del 25 de junio, antes de que se conocieran las negociaciones con Safran.
El consejo de administración de Exail ha aprobado la operación por unanimidad. Tras obtener las autorizaciones regulatorias y antimonopolio, Thales presentará ante la Autoridad del Mercado Financiero (AMF) una oferta pública de adquisición obligatoria por el 100% de las acciones y los bonos ODIRNANE. El cierre de la compra del 35,51% se espera en el tercer trimestre de 2027, y la OPA culminaría, como máximo, a principios de 2028.
“Juntos, gracias a nuestro talento y capacidades, fortaleceremos nuestra base industrial de alta tecnología e innovación, al tiempo que reforzamos la soberanía tecnológica de Europa”, declaró Patrice Caine, presidente y CEO de Thales.
De la negociación fallida con Safran al blindaje industrial de Thales
La operación se produce apenas un día después de que Safran confirmara el fin sin acuerdo de sus propias negociaciones para adquirir Exail. La rapidez de Thales revela el interés estratégico por un activo único en guerra submarina.
Exail, con 479 millones de euros de ingresos en 2025 y un crecimiento de dos dígitos previsto para 2026, es especialista en sistemas no tripulados de contramedidas contra minas y drones submarinos. Thales calcula que la integración generará 500 millones de euros adicionales en ingresos en una década gracias a las sinergias comerciales. Además, la mayor eficiencia operativa aportará 60 millones de EBIT ajustado en 2030, elevando la contribución sinérgica total hasta 90 millones de euros en 2032.
La prima del 44% desde el 25 de junio refleja la urgencia de Thales por asegurar la robótica submarina antes de que otros competidores tomen posiciones.
El movimiento fortalece la posición de la compañía frente a rivales como Indra o Leonardo en el segmento de drones autónomos, uno de los más dinámicos del gasto europeo en defensa.
Análisis: una operación con plazos largos pero alta complementariedad industrial
El cierre de la compra del 35,51% no será inmediato: las autorizaciones de competencia estirarán el calendario hasta mediados de 2027, y la OPA posterior dilatará la toma de control total hasta principios de 2028. Sin embargo, pero el encaje industrial es sólido: Exail complementa la la oferta de Thales en guerra submarina, un área que gana peso con las tensiones geopolíticas actuales.
El precio —10% sobre el último cierre y 44% sobre el precio previo a las negociaciones con Safran— incorpora expectativas de sinergias sustanciales. Los 500 millones de ingresos extra previstos en diez años amortizan buena parte del desembolso, aunque las sinergias se proyectan a medio plazo. La operación demuestra la voracidad del sector defensa europeo por los activos de robótica avanzada, en un contexto de consolidación acelerada.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: Los trámites regulatorios en Francia y Bruselas. Cualquier objeción podría retrasar el cierre previsto en el tercer trimestre de 2027.
- Reacción del valor: Las acciones de Exail cotizaban con subidas por la especulación con Safran. La oferta de 134 euros fija un suelo, pero el mercado podría esperar una contraoferta.
- Precedente sectorial: La fallida negociación de Safran demuestra que los activos de robótica autónoma son muy disputados, lo que anticipa nuevas operaciones corporativas en el sector defensa europeo.
