El precio medio diario de la electricidad en el mercado mayorista español, el pool, ha alcanzado este 23 de junio de 2026 los 112,42 euros por megavatio hora (MWh). Se trata del nivel más alto desde el pasado 10 de marzo, cuando el pool marcó 136,86 euros/MWh. La subida, del 12,54% respecto a los 99,89 euros/MWh del lunes, se produce debido a a la mayor demanda por la ola de calor que azota la península.
Los datos publicados por el Operador del Mercado Ibérico de Energía (OMIE) reflejan una fuerte dispersión intradiaria: el máximo se alcanzará entre las 21:00 y las 22:00 horas, con 185 euros/MWh, mientras que el mínimo será de 71,4 euros/MWh entre las 12:00 y las 13:00 horas. La razón principal de este repunte es el incremento de la demanda para climatización, combinado con una caída de la generación solar en las horas centrales.
El pool funciona mediante un algoritmo que casa ofertas de productores y órdenes de compra, pagándose el precio de la oferta más cara que entra en el sistema. En jornadas como la de hoy, el alza del gas natural y la menor aportación renovable disparan ese precio marginal. Para el consumidor doméstico, sin embargo, la factura no replica ese pico de forma lineal.
Cómo impacta en las eléctricas del IBEX 35
Las subidas del pool suelen ser una buena noticia para las compañías generadoras con parque diversificado. Iberdrola, que combina hidráulica, nuclear y renovables, se beneficia de vender su producción a precios muy por encima de sus costes marginales. Endesa, con un mix similar y una fuerte presencia en el mercado ibérico, también recoge ese diferencial positivo.
En la sesión de este martes en el IBEX 35, los títulos de ambas cotizadas se anotan ligeros avances, en un contexto de mercado plano para el selectivo. Naturgy, algo más dependiente del ciclo del gas, opera con un tono más contenido, mientras que Solaria y otras renovables puras apenas se inmutan: el pico de precio, aunque jugoso, no dura lo suficiente para mover sus valoraciones a largo plazo.
El verdadero impacto para las grandes eléctricas se leerá en las próximas semanas: si el calor se prolonga, los precios mayoristas pueden sostenerse por encima de los 90 euros/MWh, engrasando los márgenes del tercer trimestre. Pero si la ola remite, volveremos a ver correcciones rápidas. El mercado eléctrico tiene memoria corta.
Más allá del pico: el nuevo PVPC y el cojín de los futuros
Este repunte del pool, por llamativo que resulte, no se traduce automáticamente en una subida equivalente en la factura regulada del Precio Voluntario para el Pequeño Consumidor (PVPC). Desde 2024, el método de cálculo incorpora una cesta de precios a medio y largo plazo para amortiguar las oscilaciones diarias. En 2026, la referencia de los mercados de futuros pesa ya un 55% en el PVPC.
Así, los cerca de ocho millones de hogares acogidos a la tarifa regulada notarán el impacto, pero muy atenuado. Los consumidores del mercado libre, que tienen un precio pactado con su comercializadora, apenas verán cambios inmediatos. Esta reforma, que en su día fue controvertida, demuestra ahora su utilidad: evita que un pico de pocos días en el pool se convierta en un susto en la factura mensual.
De fondo, la cuestión energética vuelve al primer plano en plena canícula y a las puertas de una nueva revisión de cargos y peajes. La demanda de electricidad en España ha crecido un 1,8% interanual en la primera mitad de 2026, según datos sectoriales, y la Península sigue dependiendo del gas en las horas sin sol ni viento. Cada ola de calor es un test de estrés para el sistema.
La subida del pool, aunque aparatosa, no se traduce directamente en un alza proporcional de la factura doméstica. El mecanismo de amortiguación del PVPC diluye el impacto.
A mi juicio, lo relevante no es tanto el dato de hoy como la tendencia: el mercado mayorista se ha encarecido un 6% en lo que va de junio respecto al mismo mes de 2025, impulsado por los precios del gas y por una demanda que no termina de encontrar suelo. Mientras la generación renovable no crezca al ritmo suficiente para aplanar los picos, los sustos veraniegos serán recurrentes.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre del pool: El precio medio diario del mercado mayorista se sitúa en 112,42 euros/MWh, con un repunte del 12,54% sobre la jornada anterior. Es la referencia más alta desde los 136,86 euros/MWh del 10 de marzo.
Clave técnica: El pool rompe la barrera de los 100 euros/MWh, nivel que no superaba desde marzo, y marca un máximo intradiario de 185 euros/MWh en la franja nocturna. Si las temperaturas persisten, podría testear los 120-125 euros/MWh en los próximos días, antes de corregir cuando remita la ola de calor.
Apunte macro: El PVPC, que cubre a ocho millones de hogares, incorpora ya un 55% de referencias a futuros, lo que amortigua la traslación a la factura. La prima de riesgo española se sitúa en 72 puntos básicos en la sesión, sin apenas reacción a este dato energético. Los futuros del gas natural TTF, principal referencia para el pool, cotizan en torno a 38 euros/MWh, un 4% por debajo de los máximos de abril, pero aún un 15% por encima del nivel de hace un año.
