El Ibex 35 cierra la semana con una subida del 3,84%, la mejor desde abril, hasta los 19.369,50 puntos, impulsado por el rebote de los semiconductores pese al recorte del 0,60% registrado en la sesión del viernes.
Ese descuento final de la última jornada es insuficiente para borrar un balance semanal que convierte al selectivo español en la excepción positiva entre las grandes plazas del continente. En lo que va de 2026 el índice acumula una revalorización del 11,91% y en los últimos doce meses suma un 20,90%, de acuerdo con los datos de cierre recogidos por Investing.com y Castellón Plaza.
El 3,84% semanal que separa al Ibex del resto de Europa
El contraste con el entorno es el dato que ordena la semana. El Dax alemán cedió un 1,92%, el Cac 40 francés un 0,81% y el FTSE 100 británico un 1,01%, mientras el Euro Stoxx 50 se dejaba un 0,98% y el FTSE MIB italiano un 0,90%. Ninguna de las grandes referencias continentales aguantó el tono.
Al otro lado del Atlántico la sesión del viernes fue dispar y dejó la única nota de color tecnológico: el Dow Jones perdía un 0,02%, el S&P 500 subía un 0,69% y el Nasdaq 100 remontaba un 1,54%, el mejor registro de la jornada entre los grandes índices y el punto de apoyo del relato sobre los semiconductores.
La comparativa semanal deja al Ibex como único índice relevante en positivo entre las plazas desarrolladas:
| Índice | Variación semanal |
|---|---|
| Ibex 35 | +3,84% |
| Nasdaq 100 | +1,54% (viernes) |
| Cac 40 | -0,81% |
| FTSE 100 | -1,01% |
| Euro Stoxx 50 | -0,98% |
| Dax | -1,92% |
Semiconductores, IA y el canal indirecto de Solaria
Las fuentes consultadas atribuyen el impulso semanal al sector de semiconductores y al rebote tecnológico global. Conviene matizar el mecanismo. El Ibex no cuenta con ninguna compañía de semiconductores pura en su composición, de modo que la transmisión es indirecta: llega vía expectativas sobre centros de datos, electrificación y renovables, y vía el mejor tono del Nasdaq 100. Los analistas de XTB lo resumen con precisión: la menor exposición tecnológica del índice español «ha favorecido su comportamiento relativo», aunque el índice conserva vínculos con la inversión en inteligencia artificial.
El Ibex no gana por tener semiconductores, sino por tener menos exposición al vector que Europa ha castigado esta semana.
Solaria es el caso que mejor ilustra ese canal. Su combinación de generación renovable e infraestructura para centros de datos la sitúa entre las compañías que pueden captar nuevas oportunidades, pero también la hace sensible a cualquier cambio en las expectativas sobre estos proyectos. El viernes se anotó un 3,56% y lideró el índice.
Los valores que sostuvieron el cierre
- Solaria: +3,56%, el mejor registro de la sesión.
- Acciona Energía: +3,36%.
- Merlin Properties: +2,84%.
- ACS: +2,41%.
En el otro extremo, Acerinox encabezó los descensos con un 3,55%, seguido de Fluidra (-2,28%), Mapfre (-1,85%) y Telefónica (-1,83%). La fotografía interna describe una rotación hacia renovables e infraestructuras y una salida de los valores más cíclicos y defensivos.
Qué descuenta el mercado y qué falta por confirmar
La mejor semana del Ibex desde abril llega con dos frentes abiertos que el índice no ha terminado de digerir. El primero es la dependencia de las expectativas sobre inteligencia artificial. El director de Research de Julius Baer, Christian Gattiker, sostiene que la volatilidad extrema y las señales de capitulación «sugieren que los mercados podrían estar más cerca de un suelo importante de lo que muchos temen», aunque aconseja plantearse si ha llegado el momento de despedirse de la fiebre por la IA tal y como la conocemos.
El segundo frente es geopolítico. La Guardia Revolucionaria de Irán confirmó que otros dos petroleros fueron alcanzados por minas navales en el estrecho de Ormuz cuando intentaban atravesar una ruta no autorizada, y ambos tuvieron que detener su tránsito tras sufrir incendios a bordo. El Brent cedió un 0,85% hasta los 97,45 dólares y el West Texas Intermediate se situó en 90,44 dólares. Un crudo en el entorno de los 97 dólares tensiona el margen de las compañías intensivas en energía y complica el escenario de tipos.
La renta fija lo refleja sin dramatismo. El bono español a diez años elevó su rendimiento hasta el 3,835% desde el 3,824% del jueves, y la prima de riesgo frente al bono alemán se mantuvo en 59,24 puntos básicos. El euro se depreció un 0,62% hasta 1,1149 dólares, el oro cedió un 1,06% hasta 4.069 dólares y el bitcoin un 1,19% hasta 75.464 dólares. No hay tensión de liquidez en el mercado; hay rotación.
Con ese cóctel, el 3,84% semanal se explica más por la composición defensiva del Ibex —banca, utilities y renovables con exposición indirecta a los centros de datos— que por una mejora transversal de beneficios. La prueba está en el Dax, con mayor peso industrial y tecnológico, que se dejó un 1,92% en la misma semana. El mérito del índice no es una rotación hacia el riesgo, sino su menor exposición al vector que más se ha corregido. El precedente de abril, cuando el selectivo firmó su última semana de magnitud similar, se resolvió con una consolidación lateral de tres semanas antes de retomar la tendencia. Con la cita de la temporada de resultados ya cerrada y el crudo como variable exógena, el margen de sorpresa al alza depende ahora de que el rendimiento del bono español no perfore a la baja el 3,8% y de que el rebote tecnológico estadounidense tenga continuidad.
La clave está en la generación de caja del bloque energético. Si el Brent se estabiliza por debajo de los 100 dólares, las renovables con cartera de centros de datos mantienen el discurso; si repunta por el estrecho de Ormuz, la lectura cambia y el índice pierde su principal argumento relativo.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: La evolución del Brent en el entorno de los 97 dólares y el rendimiento del bono español a diez años, hoy en el 3,835%, como termómetros del próximo movimiento.
- Reacción del valor: El mercado descuenta continuidad del rebote tecnológico en Wall Street; el 1,54% del Nasdaq 100 el viernes es la referencia que el Ibex necesita mantener.
- Precedente sectorial: La semana de abril, última con una subida semanal comparable, derivó en tres semanas de consolidación lateral antes de retomar la tendencia.
