El Ibex 35 cerró prácticamente plano la sesión del 5 de junio, resistiendo la ola vendedora global que hundió cerca de un 3% al Nasdaq, castigado por la corrección en los valores de inteligencia artificial y los malos resultados de Broadcom.
La resistencia del Ibex frente al castigo tecnológico
El principal selectivo español logró cerrar sin apenas cambios, en una jornada en la que las bolsas europeas registraron caídas moderadas. El DAX alemán retrocedió un 0,4%, lastrado por los descensos de Infineon, mientras que el Ibex se apoyó en los avances de pesos pesados como Inditex y Aena, que recibieron mejoras de precio objetivo por parte de distintas casas de análisis.
Inditex se disparó cerca del 3% y actuó como el principal motor del índice hacia nuevos máximos. Aena también sumó apoyada por una revisión al alza de su valoración. En el lado opuesto, el sector acerero fue el más castigado: ArcelorMittal y Acerinox registraron caídas pronunciadas, penalizadas por la prolongación de la guerra, que encarece los costes de producción y reduce la demanda industrial.
El desplome del Nasdaq y las dudas sobre la inteligencia artificial
Al otro lado del Atlántico, la corrección fue mucho más severa. El Nasdaq 100 llegó a descender más del 3% durante la sesión, arrastrado por las dudas que rodean a la inteligencia artificial tras los decepcionantes resultados trimestrales de Broadcom. La compañía de semiconductores, considerada un termómetro del gasto en IA, no cumplió con las expectativas del mercado, y su castigo se extendió a todo el sector tecnológico.
El golpe fue especialmente duro para los fabricantes de chips, que en las últimas jornadas acumulan una fuerte presión vendedora. La narrativa de que la demanda de infraestructura para IA podría estar tocando techo provocó una huida de los inversores de los valores que más habían subido en los meses anteriores.
La caída del Nasdaq responde más a una toma de beneficios en la IA que a un deterioro fundamental del sector.
El dato de empleo de Estados Unidos dispara al dólar y castiga al oro
En el plano macroeconómico, el foco estuvo en el informe de nóminas no agrícolas de mayo. La economía estadounidense creó 172.000 puestos de trabajo, una cifra que pulverizó las estimaciones de los analistas. La mayoría de los analistas esperaba apenas 85.000 nuevos empleos, lo que refuerza la solidez del mercado laboral. La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4,3%.
Este sólido dato disparó al dólar y a los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, provocando un duro revés para los activos refugio. El oro sufrió una fuerte corrección de más del 2%, perdiendo la cota de los 4.400 dólares por onza y tocando mínimos desde finales de marzo. Por su parte, el barril de petróleo Brent también cerró la semana con pérdidas.
Análisis: ¿Por qué el Ibex resiste mientras Wall Street corrige?
El divorcio entre el selectivo español y el Nasdaq no es casual. Responde a la distinta composición sectorial de ambos índices y a la lectura que el mercado hace del sólido dato de empleo. Mientras que la fortaleza laboral en Estados Unidos acerca el fantasma de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal —lo que castiga a las tecnológicas con valoraciones exigentes—, para los bancos y las energéticas europeas, una política monetaria restrictiva puede traducirse en mejores márgenes.
El Ibex 35, con un fuerte peso de entidades financieras como Santander o BBVA, y valores vinculados a las materias primas, ha encontrado en este contexto un refugio relativo. La corrección del Nasdaq, por el contrario, recuerda a episodios anteriores como el descalabro de 2022, cuando las subidas de tipos frenaron en seco la exuberancia de las tecnológicas. Conviene matizar, sin embargo, que los fundamentales de las grandes compañías de IA no se han deteriorado sustancialmente; más bien, el mercado ha aprovechado cualquier señal de debilidad para recoger beneficios.
Para los inversores europeos, la clave está en si el ciclo alcista de tipos llegará a su fin o se prolongará más de lo esperado. De momento, la resistencia del Ibex sugiere que los flujos de capital podrían estar rotando desde la tecnología estadounidense hacia sectores más cíclicos y defensivos del Viejo Continente.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: Las próximas reuniones de la Reserva Federal y los datos de inflación, que determinarán la dirección de los tipos. Cualquier giro en el mensaje del banco central podría amplificar la rotación sectorial.
- Reacción del valor: El Ibex logró cerrar plano, pero los valores más expuestos a la guerra y al acero seguirán bajo presión. Inditex y Aena, por el contrario, se benefician de un momentum alcista apoyado por las casas de análisis.
- Precedente sectorial: La corrección del Nasdaq recuerda a la ola de ventas de 2022, cuando el S&P 500 perdió casi un 20%. En aquella ocasión, los mercados europeos aguantaron mejor gracias a la exposición a sectores cíclicos y financieros.
