La matriz de Milka, Oreo y Príncipe, Mondelez superó las estimaciones tanto de ingresos como de ganancias por acción del primer trimestre en un 3% y un 9%, respectivamente, gracias a la fortaleza de los mercados emergentes y la estabilidad de los mercados en desarrollo, lo que impulsó un sólido comienzo de 2026.
En este sentido, la ejecución está mejorando y se espera que el segundo semestre de 2026 siga estando muy concentrado, lo que posiciona a Mondelez favorablemente durante todo el año, y prepara un aumento más favorable de sus ganancias por acción en 2027, a medida que disminuyan los costes del cacao.
«Nos complace anunciar que 2026 ha comenzado con buen pie, con signos de recuperación alentadores en varios mercados clave, en un contexto de continua incertidumbre por parte de los consumidores. Mientras los consumidores de todo el mundo siguen enfrentando presiones por el coste de vida, nosotros mantenemos una actitud positiva respecto al negocio general de los snacks y estamos entusiasmados con nuestros planes de crecimiento de marca y categoría», afirma el CEO de Mondelez, Dirk Van de Put.
LOS MERCADOS EMERGENTES Y DESARROLLADOS EN MONDELEZ
Mondelez presentó un primer trimestre, con unos resultados muy superiores a las estimaciones de los expertos, lo que refuerza así la confianza en la cartera. Asimismo, el crecimiento fue impulsado por la ejecución en los mercados emergentes, mientras que los mercados desarrollados se estabilizaron en general.
Siguiendo esta línea, la rentabilidad en la compañía de snacks y alimentos disminuyó debido a la variación en los costes de los insumos del cacao. Concretamente, el ingreso operativo ajustado cayó un 19% y el beneficio por acción ajustado un 14,9%. Sin embargo, los precios del cacao siguen siendo elevados en relación con las tendencias históricas, pero se observa una normalización gradual.
«Mondelez comienza 2026 en una buena posición con una ejecución cada vez mejor, palancas de crecimiento claras y flexibilidad dada la sobreentrega del primer trimestre»
Los mercados emergentes lideran el crecimiento mientras los mercados desarrollados se reposicionan para la recuperación. Los mercados emergentes siguen siendo el pilar del crecimiento en Mondelez, reflejando una demanda de consumo resiliente, una distribución en expansión y un impulso impulsado por la innovación, con India y Brasil destacando la escalabilidad y rentabilidad de la cartera de productos en mercados emergentes.
Asimismo, en cuanto a Europa, las tendencias están mejorando a medida que Mondelez supera las interrupciones del año pasado; las negociaciones con minoristas de este año se han resuelto en su mayoría con interrupciones más moderadas, la ejecución de promociones se ha reajustado y las diferencias de precios del chocolate están ahora más equilibradas competitivamente, lo que respalda la recuperación secuencial del volumen y la participación.
Por su parte, tal y como apuntan desde Jefferies, «Norteamérica sigue siendo la región más desafiante, con la baja confianza del consumidor lastrando el crecimiento de la categoría. Desde Mondelez destacan que siguen estando subrepresentados en los canales de mayor crecimiento, lo que ofrece un margen significativo para un crecimiento superior al de la categoría, especialmente a medida que mejoran su capacidad y distribución«.
Fuente: Mondelez
No obstante, los directivos de Mondelez han querido hacer hincapié en la incertidumbre incremental, particularmente debido a la inestabilidad geopolítica vinculada a Oriente Medio, donde las rutas alternativas y las nuevas restricciones de suministro están comenzando a generar presiones sobre los costes.
MONDELEZ SE ‘RASCA’ EL BOLSILLO PARA SEGUIR INNOVANDO Y LANZANDO PRODUCTOS
Antes de entrar en las innovaciones que ha ido lanzando Mondelez durante este primer trimestre, hay que señalar la estrategia de la matriz de Milka, Oreo y Toblerone, entre otras marcas. Mondelez está incrementando las inversiones en sus marcas para fomentar la fidelización, acelerar la innovación y fortalecer las alianzas con minoristas, con el objetivo de consolidar el liderazgo en la categoría.
«Estamos redoblando nuestros esfuerzos para expandir la distribución en los mercados emergentes, impulsados por la digitalización de nuestra cadena de suministro y nuestra fuerza de ventas, al tiempo que aceleramos la expansión hacia canales en crecimiento en los mercados desarrollados, como tiendas de conveniencia y tiendas de descuento», afirman desde la compañía alimentaria.
Como hemos adelantado, la innovación para Mondelez sigue siendo una parte importante en su estrategia de crecimiento y un área clave de inversión. Asimismo, este 2026 están impulsando una atractiva gama de nuevas innovaciones. Entre ellas destacamos que la compañía ha ampliado la gama de Biscoff con un huevo Cadbury Biscoff, que incluye el delicioso chocolate Cadbury y crema para untar y trozos de galleta Biscoff.
Otra de las innovaciones la vemos en las galletas clásicas Ritz, donde han lanzado una versión dulce y salada ‘Ritz Drizzled’, con un lado bañado en dulce de leche o caramelo. Dicho lanzamiento ha contribuido a un aumento de 0,2 puntos porcentuales en la cuota de mercado de la marca en lo que va de 2026.
LAS PREVISIONES PARA EL CIERRE DEL EJERCICIO FISCAL
La directiva de Mondelez mantiene la confianza en su capacidad para cumplir con su estrategia y sus compromisos a largo plazo. Desde la multinacional creen que es importante mantener una perspectiva prudente y ajustada al riesgo que brinde flexibilidad y permita una reinversión sustancial para impulsar el crecimiento futuro de los ingresos y las ganancias.
Asimismo, reafirman sus previsiones para el ejercicio fiscal completo de 2026, y contemplan un crecimiento de los ingresos de entre el 0 y el 2%, un beneficio por acción ajustado de entre el 0% y el 5%, y un flujo de caja libre de aproximadamente 3.000 millones de dólares.
«Si bien aún queda mucho trabajo por hacer, confiamos en nuestras prioridades estratégicas y estamos enfocados en su ejecución para lograr mejores resultados tanto en ingresos como en rentabilidad. Seguimos anticipando una fuerte reinversión en plataformas de marca y crecimiento», añade el CEO de la multinacional.
Por su parte, los analistas de Jefferies esperan que la presión sobre los márgenes persista de cara al segundo trimestre debido a la fase de inventario y la logística incremental, aunque en menor medida que en el primer trimestre. «Como reflejo del sólido primer trimestre y la creciente confianza, aumentamos nuestras ganancias por acción para 2026, 2027 y 2028 en aproximadamente un 1% cada una y llevamos nuestro precio objetivo a 70 dólares en aproximadamente 20 veces nuestra estimación de ganancias por acción a 24 meses».
