Morgan Stanley ha comenzado a ofrecer trading directo de criptomonedas en su plataforma E*Trade con una comisión de apenas el 0,5% por transacción. La noticia, adelantada por Bloomberg, confirma que el piloto ya está activo para un grupo reducido de usuarios y que el servicio llegará a los 8,6 millones de clientes de E*Trade a finales de 2026.
Una comisión del 0,5% que desafía a los grandes del sector
La tarifa de 50 puntos básicos coloca a Morgan Stanley por debajo de sus principales competidores. Charles Schwab, que también estrenó recientemente su bróker cripto, cobra 75 puntos por operación con bitcoin y ether. En Coinbase, las comisiones minoristas pueden superar ese 0,5% según el nivel de verificación y el método de pago. Robinhood, que se presenta como libre de comisiones, aplica un diferencial entre el precio de compra y venta que oscila entre 35 y 95 puntos básicos —lo que en la práctica se traduce en un coste similar—. Incluso el producto de Fidelity ronda el 1% por transacción.
Morgan Stanley, sin embargo, ha dado un paso más al incluir desde el inicio tres criptoactivos: bitcoin (BTC), ether (ETH) y solana (SOL). La custodia, liquidez y liquidación corren a cargo de Zerohash, una empresa de infraestructura de Chicago en la que el banco ya tenía participación. Precisamente, Mastercard anunció hace unas semanas su intención de adquirir Zerohash por cerca de 2.000 millones de dólares, lo que refuerza la solidez de la cadena de valor elegida por Morgan Stanley.
El respaldo de un gigante con 9,3 billones de dólares en activos
El lanzamiento de trading en E*Trade no es un hecho aislado. Llega apenas unas semanas después del debut de MSBT, el ETF (fondo cotizado) de bitcoin al contado del banco, que empezó a cotizar en abril con una comisión de administración del 0,14%, la más baja del mercado estadounidense. Morgan Stanley también ha presentado solicitudes para lanzar ETF de ether y solana. De este modo, el banco teje un ecosistema completo que va desde la inversión pasiva hasta la negociación directa, siempre con precios agresivos.
El canal de distribución es uno de los puntos fuertes de esta jugada. E*Trade cuenta con aproximadamente 16.000 asesores internos que supervisan cerca de 9,3 billones de dólares en activos de clientes. Eso significa que la oferta cripto puede llegar de forma natural a millones de inversores que hasta ahora no se planteaban comprar bitcoin porque no encontraban un acceso sencillo dentro de su banco de confianza.
Análisis: la guerra de comisiones llega a los criptoactivos
La entrada de Morgan Stanley con tarifas tan ajustadas recuerda en cierta medida a la guerra de comisiones que vivió la bolsa tradicional en la década pasada, cuando grandes brókeres redujeron sus precios a cero para ganar cuota de mercado. En el ambito de las criptomonedas, donde Coinbase y Robinhood llevan años dominando entre el inversor minorista, un movimiento así puede forzar una revisión de precios en todo el sector. Los usuarios, al final, salen ganando.
No obstante, conviene leer la jugada con cautela. Zerohash es una empresa joven y, aunque su adquisición por Mastercard transmite confianza, la custodia de criptoactivos sigue presentando riesgos operativos y de seguridad. Además, que un banco con el tamaño de Morgan Stanley concentre varios servicios cripto —ETFs, trading y asesoramiento— puede aumentar la exposición sistémica si el mercado atraviesa otro episodio de volatilidad extrema como el vivido en 2022 con la caída de Terra (el colapso de una stablecoin que arrastró a todo el ecosistema).
La pregunta abierta es si Coinbase, Robinhood o Schwab responderán bajando sus comisiones efectivas antes de que el piloto de E*Trade alcance a toda su base de clientes. Si lo hacen, el beneficiario será el inversor. Si no, Morgan Stanley podría llevarse una porción importante del pastel minorista cripto en Estados Unidos y sentar un precedente para que otros bancos sigan el mismo camino.
