Los resultados de AMD en el primer trimestre de 2026 superan las expectativas con unos ingresos récord de 10.253 millones de dólares, un 38 % más que hace un año. La acción se disparó en las operaciones posteriores al cierre, mientras la compañía elevó su pronóstico de ventas para el trimestre en curso, apuntalada por una demanda de chips para inteligencia artificial que no da señales de frenar.
Claves de la operación
- Los centros de datos impulsan el crecimiento. La división de centros de datos de AMD facturó más del 60 % de los ingresos totales, con un crecimiento interanual que duplica el ritmo del resto del negocio.
- La previsión para el segundo trimestre bate al consenso. Las ventas esperadas superan en más de 800 millones las estimaciones de los analistas, lo que refleja una cartera de pedidos récord para aceleradores de IA.
- La batalla con NVIDIA se recrudece pero AMD gana tracción. Aunque NVIDIA mantiene una cuota dominante, AMD consolida su posición como segunda opción creíble en el mercado de aceleradores para inferencia, con clientes como Microsoft y Meta ampliando sus despliegues.
El centro de datos, motor de una expansión que desafía el ciclo
La cifra de 10.253 millones de dólares no sería posible sin el segmento de centros de datos, que aportó 6.420 millones, un 69 % más que en el mismo trimestre de 2025. La compañía ha sabido capitalizar dos tendencias simultáneas: la migración de cargas empresariales a procesadores EPYC y la explosión de la inferencia de IA sobre sus aceleradores Instinct MI300 y MI400.
La demanda de after-hours dejó claro que el mercado no esperaba una guía tan alcista. AMD prevé ingresos de entre 11.500 y 12.000 millones para el segundo trimestre, muy por encima de los 11.000 millones que anticipaba el consenso. La empresa confirma así que el ciclo de inversión en infraestructura de IA no es un pico coyuntural, sino un cambio estructural.
Además, la compañía elevó su pronóstico de margen bruto para el año, lo que sugiere que el mix de producto se inclina cada vez más hacia soluciones de alto valor, como los aceleradores para IA y los EPYC con memoria HBM.
NVIDIA sigue siendo el rival a batir, pero AMD gana terreno en la inferencia
Ningún análisis de AMD estaría completo sin medir la distancia con NVIDIA. La empresa de Santa Clara mantiene una cuota de mercado superior al 80 % en aceleradores de IA para entrenamiento, pero la inferencia abre una ventana para AMD, donde sus GPU Instinct ofrecen una relación precio-rendimiento más atractiva. Grandes nubes como Microsoft Azure y Meta ya utilizan MI300 en producción, y los rumores apuntan a que Google Cloud está evaluando su adopción para cargas de inferencia a gran escala.
Eso sí, el margen de error es estrecho. NVIDIA no se queda quieta y la arquitectura Blackwell-Ultra, prevista para finales de 2026, promete un salto generacional en eficiencia energética. AMD necesita ejecutar con precisión su hoja de ruta para no perder la ventana de oportunidad.
La demanda de aceleradores de IA no es un pico coyuntural, sino un cambio estructural que AMD ha sabido capturar.
AMD en el tablero europeo: ¿una oportunidad estratégica o pura geopolítica?
El crecimiento de AMD tiene una lectura europea que suele pasar desapercibida. La UE invierte miles de millones en soberanía digital y centros de datos, y las telecos comunitarias — entre ellas Telefónica — han migrado parte de su infraestructura de red a procesadores EPYC para virtualizar funciones y reducir costes. AMD no fabrica en Europa ni tiene una presencia fabril relevante en la región, pero sus chips son cada vez más esenciales para la infraestructura digital comunitaria.
En España, la relación es indirecta pero tangible. Los centros de datos que operan en el país, tanto de proveedores de cloud como de empresas de telecomunicaciones, dependen de servidores que incorporan procesadores EPYC. Además, el avance de la IA en sectores como la banca o el turismo podría aumentar la demanda de aceleradores de inferencia, un terreno donde AMD está bien posicionada.
Sin embargo, el riesgo regulatorio acecha. La Ley de Chips europea prioriza la fabricación en el continente y AMD carece de plantas propias, lo que la expone a posibles condicionantes geopolíticos si la tensión con Taiwán se intensifica. Observamos una dependencia total de TSMC que, en un escenario adverso, podría encarecer sus productos justo cuando más impulso ha conseguido en el mercado de la IA.
El próximo hito para AMD será la presentación de cuentas del segundo trimestre, prevista para julio de 2026. Si confirma el ritmo de contratación de aceleradores, el valor podría consolidar una revalorización que ya ronda el 40 % en lo que va de año. No obstante, la volatilidad del sector semiconductor exige cautela: cualquier retraso en la hoja de ruta o cambio en la política arancelaria estadounidense puede recortar la trayectoria alcista.
