Hoy tendremos datos de empleo JOLTS e ISM de Servicios en EE. UU., reunión del RBA australiano sin novedades previstas y resultados de Banco Sabadell, Unicaja, AMD, Unicredit, Ferrari, Paypal, Pfizer, Leonardo o AXA.
En Renta 4 recuerdan que esta semana está previsto que publiquen 126 compañías del S&P 500, entre ellas AMD, Paypal, Pfizer, y McDonalds. En Europa, durante la semana destacan Axa, Unicredit, AB Inbev, Philips, Daimler, BMW y Royal Dutch. En España, Sabadell, Unicaja, Fluidra, Rovi, Ferrovial, Grifols, Amadeus, IAG y Acerinox.
Y por el lado geopolítico, el foco sigue en el Estrecho de Ormuz y las implicaciones en los mercados de energía. Si el bloqueo se prolonga más allá del 20 de mayo, Irán se enfrentará a problemas físicos de almacenamiento que podrían dañar permanentemente sus pozos, lo que reduciría la oferta global de crudo de forma estructural. El posible shock de oferta energética es grande y puede ser persistente si el conflicto con Irán se alarga, lo que a su vez aumenta el riesgo de estanflación (inflación más alta y crecimiento más débil).
Con este escenario de incertidumbre, es lógico que la Fed esté en pausa, mientras que el BCE podría verse forzado a una subida táctica para evitar efectos de segunda ronda. Si el suelo de tipos se mantiene alto, esto se debería traducir en mayor coste de capital y mayor sensibilidad de la renta variable a mayores “yields”.
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Por su parte, Candriam resume la semana en tres puntos:
- Al concluir esta semana repleta de publicaciones de resultados, se espera que la reacción de los mercados se vea más influida por la evolución de la situación en el estrecho de Ormuz que por unos fundamentos sólidos, con la publicación de resultados de unas pocas empresas de software y ciberseguridad. Se seguirán de cerca los acontecimientos diplomáticos, ya que el Brent ha vuelto a alcanzar máximos históricos y las presiones sostenidas sobre los precios del petróleo podrían lastrar aún más las economías mundiales.
- En EE. UU., la actividad empresarial y la dinámica del mercado laboral serán objeto de un estrecho seguimiento a través de los índices ISM y JOLTS a principios de semana, antes de la publicación de las nóminas no agrícolas el viernes.
- En Europa, los mercados analizarán los datos definitivos del PMI a principios de semana, seguidos de las ventas minoristas y la producción industrial, para evaluar el alcance de la actual debilidad del crecimiento. Tras conocerse el 33 % de los resultados del Stoxx 600 a finales de esta semana, los inversores estarán atentos a la confirmación de las tendencias en el crecimiento del beneficio por acción (BPA) impulsado por los sectores tecnológico y energético, los bancos, que han dejado de desempeñar un papel protagonista, y el sector sanitario, que sigue lastrando el conjunto.
JOLTS, RBA, ISM de Servicios y resultados de Sabadell y Unicaja
El martes viene marcado por festividades en China y Japón, lo que puede reducir la actividad en los primeros compases de la sesión. Aun así, hay referencias relevantes, especialmente en Australia, con datos adelantados de actividad y, sobre todo, con la decisión de política monetaria de su banco central (RBA).
También habrá señales desde Nueva Zelanda sobre precios de materias primas y estabilidad financiera, mientras que Indonesia publicará cifras de crecimiento que permitirán evaluar la inercia económica en el sudeste asiático.
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En Europa, la sesión arranca con datos de inflación en Suiza y referencias fiscales en Francia, junto con la evolución del desempleo en España. Reino Unido aportará cifras del sector automovilístico, mientras que en la eurozona destacará la reunión del Ecofin y, especialmente, las intervenciones de miembros del Banco Central Europeo, incluida la presidenta Lagarde. Además, España acudirá al mercado con subastas de deuda a corto plazo.
Brasil publicará datos de inflación y las actas de su banco central, mientras que Canadá dará a conocer su balanza comercial y otros indicadores del sector exterior.
La atención principal se trasladará a Estados Unidos, con una batería de datos que incluye comercio exterior, actividad del sector servicios, mercado inmobiliario y empleo, además de indicadores adelantados y encuestas empresariales.
También habrá intervenciones de varios miembros de la Reserva Federal (Barr y Bowman) que podrían influir en las expectativas de tipos. La jornada se cerrará con datos del sector energético y actualizaciones de previsiones de crecimiento, completando un día con numerosas referencias capaces de generar volatilidad en los mercados.
