CAF vuelve a brillar gracias a Solaris. La filial encargada de la fabricación de autobuses se ha convertido en una de las principales herramientas de la empresa española para mantener un buen dato económico, y para seguir consiguiendo pedidos sin ahogar su capacidad de fabricar trenes, que siguen siendo su negocio principal.
El más reciente acuerdo de la empresa fue la adjudicación de dos nuevos contratos en Suecia para el suministro de un total de 204 autobuses eléctricos a los operadores Nobina y VR Sverige. El volumen global de ambos contratos supera los 125 millones de euros. Las entregas para el contrato de Nobina (103 autobuses) comenzarán a mediados de 2027, mientras que los 101 autobuses de VR Sverige se entregarán en Estocolmo.
No es un dato menor; en las últimas presentaciones de resultados del fabricante, Solaris ha sido una de las empresas clave dentro de sus datos, y ha seguido creciendo dentro del porcentaje de sus ingresos. Lo cierto es que Europa no solo se encuentra en el proceso de asumir el tren como principal forma de transporte, sino que además está en proceso de electrificar los servicios de autobús y de transporte privado, por lo que es una oportunidad clave para el sector.
CAF está en una posición interesante dentro del sector. Uno de los dos grandes fabricantes de trenes en España, la empresa está en la posición interesante de ser la mejor opción local frente a los retrasos todavía no resueltos de su principal competidor, Talgo, que a pesar del cambio accionarial sigue atravesando algunos de los mismos problemas de capacidad que tenía antes de la compra de sus acciones por parte de Sidenor.
Además, la adquisición de Solaris ha servido precisamente para no verse forzada a seguir aumentando el número de pedidos de trenes por encima de su capacidad. Diversificar sus ingresos también ha diversificado sus opciones, y los analistas esperan que se siga expandiendo el resto del año.
SOLARIS TIENE LA POSIBILIDAD DE SEGUIRSE EXPANDIENDO
Lo cierto es que desde Renta 4 se sigue apostando por el crecimiento de Solaris. «El negocio de autobuses eléctricos es el principal motor de valor a futuro. El fuerte impulso de la demanda en Europa, apoyado por una regulación favorable, posiciona a Solaris como un líder indiscutible. Prevemos que su contribución a los ingresos y beneficios del grupo sea creciente en los próximos ejercicios», sentencia el análisis del banco de inversión de cara a su próxima presentación de resultados del primer trimestre, que se realizará las primeras semanas de mayo.
Es cierto que no es la única pieza de su rompecabezas empresarial. Han recordado que el fabricante mantiene una excelente visibilidad gracias a una cartera de pedidos récord que asegura los ingresos de los próximos años, sustentada en una positiva perspectiva para el sector. Además, según el informe de Renta 4, la empresa ha superado algunos de los planes económicos de este año.
«Nuestras estimaciones indican que CAF alcanzará los objetivos financieros de su plan estratégico (4 800 millones de euros en ventas y EBIT cercano a los 300 millones de euros) únicamente con crecimiento orgánico (550 millones de euros previstos en adquisiciones y fusiones no realizados), demostrando una fortaleza operativa superior a la prevista», sentencia el análisis del banco.
Además, desde el banco apuestan por que CAF siga creciendo en el resto del año. «Para los próximos ejercicios, anticipamos una aceleración en el crecimiento de los ingresos y una mejora sustancial de los márgenes, a medida que los contratos más recientes y rentables ganen peso en las ventas. De cara a 2026, proyectamos un crecimiento de ventas superior al 8,4% y un EBIT por encima del 14,0%, y un mantenimiento de las ratios de endeudamiento en niveles de 0,5 veces EBITDA, que se traduce en una fuerte reducción de la deuda por el aumento notable del EBITDA».
SIGUEN BUSCANDO NUEVOS PEDIDOS
En cualquier caso, la empresa sigue teniendo la misma estrategia en el corto plazo, sumando nuevos pedidos tanto de trenes como de su filial de autobuses. Lo cierto es que la empresa está interesada también en competir por el nuevo pedido de Renfe en España, los famosos trenes de «Muy Alta Velocidad» que la empresa espera que lleguen a los servicios locales en los próximos años, y por supuesto, mientras que siga el proceso de electrificación, seguirán atentos a lo que puedan conseguir a través de Solaris.
No son piezas menores, y bien pueden poner a la empresa vasca en el puesto del gran fabricante de trenes del país. Incluso si llegan a esta meta en autobús es un crecimiento clave, incluso si, mientras que la empresa cierra otros acuerdos en Europa, a nivel local el Ministro de Transportes y Movilidad Sostenible, Óscar Puente, pone el ojo en los fabricantes de China y Japón.
