Lo más destacado del jueves serán los PMI Manufactureros de abril en EE.UU. y la UEM junto con los resultados de BESI, Bankinter, Lockheed Martin, NextEra, American Express, SAP, Intel o Baker Hughes.
Benoit Anne, Senior Managing director y responsable del Grupo de Análisis de Mercados de MFS Investment Management, explica que el estrecho de Ormuz sigue siendo un punto de gran interés para los mercados. El estrecho se reabrió brevemente el viernes, pero volvió a cerrarse al aumentar las tensiones durante el fin de semana. La incertidumbre es elevada, pero la diplomacia sigue activa, lo cual es una señal alentadora. Los mercados han reaccionado a ritmos diferentes.
En nuestra opinión, la renta variable mundial, y los índices estadounidenses en particular, cotizan como si el conflicto estuviera a punto de resolverse, superando los máximos previos a la guerra. En pocas palabras, no hay signos evidentes de distorsión en el mundo de la renta variable.
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Sin embargo, esto no es así en la renta fija global. En conversaciones con nuestro equipo global de renta fija multisectorial, han surgido varias oportunidades tácticas. Estamos observando distorsiones en el extremo corto de las curvas de los bonos del Estado en determinados mercados, donde las curvas locales parecen haber sobrevalorado el futuro endurecimiento de la política monetaria. Nuestros mercados preferidos en este sentido son Canadá, el Reino Unido y la zona del euro. Nuestro equipo de inversión también ve margen para que el dólar se debilite en el futuro inmediato.
Por otro lado, Patrick Artus, Senior Economic Advisor en Ossiam (affiliate de Natixis IM) analiza el impacto del encarecimiento de la energía sobre el crecimiento económico: “desde el inicio de la guerra en Oriente Medio, hemos observado un fuerte aumento de los precios del petróleo y del gas natural en Europa, mientras que los precios del gas natural se han mantenido estables en Estados Unidos”.
Tal y como explica, “estos dos desarrollos implican una fuerte caída de la renta en Europa, mientras que la renta aumenta en Estados Unidos, al ser exportador de petróleo y gas natural”, junto con “una mejora significativa de la competitividad de las industrias estadounidenses que utilizan gas natural”.
PMIs Manufactureros y resultados de Bankinter, SAP o Intel
El jueves arranca con una batería de indicadores adelantados, destacando los PMI en Australia y Japón, junto con datos de flujos financieros en Japón y el desempleo en Australia. A lo largo de la madrugada también se publican referencias monetarias en Indonesia y consumo en Nueva Zelanda.
En Europa, la jornada comienza con datos del sector automovilístico en Francia, Alemania, Italia y Reino Unido. Posteriormente, desde Asia llegan datos de inflación en Singapur y actividad económica en India. Ya en la sesión europea, el foco se traslada al Reino Unido con cifras sobre financiación del sector público, mientras Francia publica su encuesta empresarial.
Uno de los puntos clave del día es la reunión de política no monetaria del Banco Central Europeo, acompañada por datos de masa monetaria en la eurozona. A lo largo de la mañana se concentran los PMI en Francia, Alemania, la zona euro y Reino Unido. También destacan datos de inflación y empleo en Hong Kong y, más adelante, un indicador de tendencias industriales en Reino Unido.
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Por la tarde, la atención se desplaza a América Latina con la reunión del Consejo Monetario Nacional en Brasil y varios indicadores de inflación y consumo en México. En Estados Unidos, el protagonismo recae en el mercado laboral con las solicitudes de desempleo, así como en indicadores de actividad económica y manufacturera, incluyendo los PMI y los índices regionales de la Fed. Canadá también aporta referencias sobre precios industriales y del sector inmobiliario.
La jornada se completa con una comparecencia del presidente del Bundesbank, datos de inventarios energéticos en Estados Unidos, subastas de deuda a corto plazo y, ya al cierre, cifras de ventas minoristas en Argentina y actualizaciones del balance de la Reserva Federal.
