El director de renta variable ibérica de Bestinver, Ricardo Seixas, señaló mantiene su posición en Grifols, ya que las informaciones «no cambian nuestra tesis de inversión». Con motivo de la presentación a los medios de la última carta trimestral de Bestinver, el directivo ha señalado que su posición en la farmacéutica «empezó a ser relevante en la cartera a mediados de 2023», en tanto que el director de renta fija, Eduardo Roque, ha añadido que también disponen con algo de deuda en productos de rentabilidad objetivo con vencimiento en 2025 y 2028.
Sobre «la información que ha ido surgiendo estos últimos días, no hemos visto nada que cambie nuestra tesis de inversión, que se basa en tres ejes: mejora de beneficio operativo, que es una evidencia; mejora de los niveles de apalancamiento (venta de Shanghai RAAS), y mejora de gobernanza (cambio del equipo gestor)», ha aducido Seixas.
Esta opinión es similar a la que hemos recogido en Merca2 en artículos previos sobre la compañía: El pánico en Grifols abre un punto de entrada atractivo para los inversores.
De hecho, el consenso de analistas de Bloomberg otorga a Grifols un precio objetivo a doce meses de 17,88 euros, un potencial de revalorización el 114% desde precios actuales. El 725 de los analistas recomiendan comprar por un 20% que recomienda mantener y un 8% que aconseja vender.
BESTINVER APUESTA POR FERROVIAL, COLONIAL, EDREAMS Y… GRIFOLS
En lo que respecta a la cartera ibérica, Seixas ha reiterado su apuesta por eDreams y ha añadido posiciones en Ferrovial y Colonial. En bancos reiteran su preferencia por Santander y BBVA en detrimento de Bankinter y Caixabank, cuya posición mantienen aunque de manera más reducida.
Al respecto de Ferrovial, Bestinver explica que su tesis de inversión se fundamenta en la venta del aeropuerto de Heatrow y las nuevas tarifas en la autopista canadiense ETR, a pesar de que el valor se encuentra cerca de sus máximos históricos.
En Bestinver recuerdan que «durante los últimos años, el principal motor de la rentabilidad de la bolsa ibérica ha sido la recuperación de los beneficios. Por eso, a pesar de las fuertes subidas de las cotizaciones, las valoraciones continúan bajas. De cara a los próximos años, esperamos que la normalización de las valoraciones haga aflorar el enorme valor que acumulan los mercados ibéricos. La composición del mercado ibérico es especialmente atractiva en un entorno de crecimiento e inflación positiva».
“Las correcciones que hemos visto a principios de 2024 tienen sentido y son hasta saludables”, argumenta, Mark Giacopazzi, CIO de Bestinver. No en vano, las subidas de los meses de noviembre y diciembre han sido las mayores en estos meses de los últimos 95 años. Más en concreto, el gestor indica que este será un año de gestión activa y de stock picking.
“Hemos hablado mucho de empresas líderes, de potencial de crecimiento, de valoraciones por debajo de la media del mercado, pero también añadiría que estamos encontrando muchísimas ideas nuevas, oportunidades de nuevas incorporaciones a la cartera”, añade.
“Esto es importante porque nos permite reducir participaciones en empresas que lo han hecho muy bien y donde el margen de seguridad se ha ido comprimiendo”, concluye.
RENTA VARIABLE INTERNACIONAL
Las apuestas de Bestinver para la renta variable internacional pasan por Heineken, Reckitt, Holcim, Samsung, Philips, BMW, Harley-Davidson, Rolls Royce, Vallourec o Glaxo y afirman que «estamos encontrando más valor en empresas defensivas en 2024».
El 70% de las compañías que tienen en cartera están llevando a cabo recompras de acciones
Para este 2024 ponen énfasis en que siguen «encontrando muchas ideas nuevas de inversión a nivel global y mucho valor oculto en nuestra cartera», tal y como explica director de renta variable internacional de la firma, Tomás Pintó.
El gestor ha insistido en la filosofía de formar carteras equilibradas y diversificadas e invertir en compañías líderes, rentables y solventes, con valoraciones atractivas, así como invertir «cuando es más incómodo».
Los fondos de renta variable de Bestinver han cerrado el 2023 con una rentabilidad del 25,27% en el caso Bestinfond, del 25,62% en el caso de Bestinver Bolsa y del 22,05% en el caso de Bestinver Norteamérica.
UN CUARTO TRIMESTRE EXCELENTE EN LA RENTA FIJA
El responsable de renta fija de la firma, Eduardo Roque, ha destacado el buen comportamiento de la deuda en el cuarto trimestre y de sus fondos gracias a la gestión activa.
En concreto, en el Bestinver Renta y Bestinver Deuda Corporativa, la ganancia ha sido del 9,50% y del 10,55%, respectivamente.
«Toda esta incertidumbre de 2023 ha sido un escenario muy favorable para nosotros. De cara a 2024 las tires siguen siendo elevadas y esperamos un año de consolidación en la renta fija», señala.
