El sector inmobiliario continúa reponiéndose de la fuerte sacudida que le supuso la pandemia del covid-19 y la paralización del sector. Pero el calendario de vacunación, y las operaciones corporativas que ya se están produciendo relanzan este segmento. Así, los inversores retoman sus búsquedas, pero van a lo seguro y rechazan activos especulativos, siendo la vivienda y las instalaciones hospitalarias los valores refugio.
El volumen de inversión en el sector inmobiliario español registrará un aumento del 25% este año respecto a 2020. Este despegue supone unos 9.477 millones de euros más, hasta situarse entre los 10.500-12.000 millones de euros, cifras que le situarán en niveles pre-pandemia y que podrían ser mayores si se producen operaciones corporativas, según el informe ‘Markey Outlokk 2021‘ elaborado por CBRE.
Durante la presentación del informe a la que MERCA2 ha tenido acceso, el presidente de CBRE España, Adolfo Ramírez-Escudero, ha insistido en que ya se ve la «luz al final del túnel, y la recuperación está cada vez más cerca«. Y plantea que el aumento del volumen de inversión irá paralelo a la recuperación de la economía, y según se vaya completando el plan de vacunación se producirá una mayor actividad en el sector.
Desde la consultora barajan un escenario que vuelve a una mayor normalidad a partir de la segunda mitad del año. «Creemos que habrá más actividad en logística, en residencial en alquiler, con una clara redefinición de pesos y gana el alquiler, vivienda asequible y colaboración público-privado. También habrá un aumento de operaciones en sectores alternativos como las residencias de la tercera edad, o el segmento hospitalario».
El residencial en alquiler, que fue uno de los más resilientes durante el pasado año, continuará siendo uno de los grandes protagonistas debido a la carencia de vivienda de calidad en alquiler en España y el aumento de la demanda en los últimos años. Así, continuará el crecimiento experimentado en 2020, cuando atrajo más de 2.600 millones de euros de inversión, incluyendo residencias de estudiantes.
En cuanto al comportamiento de la vivienda en 2021, la consultora ha señalado que habrá una recuperación de la demanda con un crecimiento del 15% en el número de transacciones de vivienda (475.000-500.000 viviendas vendidas). En cuanto al precio, se estima una ligera corrección a la baja, entre el -1% y el -3%, en 2021.
Además, CBRE prevé una polarización, ya que existe mucho capital en el sistema e invertir en inmobiliario es más seguro, y habrá búsqueda de activos que den rentabilidad. Y señalan que la brecha de alta calidad y otros más especulativos, irá aumentando, ya que la tendencia se dirige hacia activos más seguros, lo que conllevará a una cierta escasez de este tipo de activos.
MAYOR INVERSIÓN EN LOGÍSTICA
En el sector logístico, la elevada presión compradora y la salida al mercado de importantes portfolios dará lugar a un volumen de inversión superior a los 2.000 millones de euros, por encima de los 1.400 millones registrados en 2020.
Como resultado del gran interés en el sector, las prime yields se encuentran en mínimos históricos (4,75%) y la previsión es que bajen al menos 25 puntos básicos. en los próximos meses. En cuanto a las rentas prime, se espera que sigan estables en Madrid (5,5 euros/m2 por mes) y Barcelona (7 euros/m2 por mes).
Por su parte, el sector alternativo continúa experimentando crecimientos relevantes en volúmenes de inversión como consecuencia de la evolución demográfica, las nuevas necesidades de la sociedad y las rentabilidades atractivas que ofrecen. «Se trata de un sector defensivo que continuará creciendo en 2021 muy impulsado por el enorme déficit de oferta frente a demanda», según CBRE.
De hecho, señalan que algunos de sus segmentos no han sufrido demasiado los efectos de la pandemia. Así, en el caso de las residencias de estudiantes, cuentan con una baja exposición a estudiantes internacionales, ya que cerca del 80% son nacionales, y la mayor parte de las residencias continuaron en funcionamiento gracias a las clases online.
Por su parte, las residencias de ancianos, están al alza por una mayor esperanza de vida, pero desde CBRE apuestan por una institucionalización del sector porque, por ahora, está muy diseminado. También destacan que en el brazo de los coliving durante 2021 van a aterrizar en España grandes operadores mundiales que, además de fijarse en Madrid y Barcelona, querrán estar presentes en Valencia, Málaga, Bilbao y Sevilla.
En cuanto al sector retail, después de registrar en 2020 la inversión más alta de los últimos tres años debido a la venta de grandes centros comerciales y de carteras de supermercados, CBRE prevé, gracias a la recuperación paulatina del consumo privado y el incremento de las afluencias tras la vacunación de la población, un año 2021 activo en el mercado de inversión.
LAS OFICINAS CRECERÁN UN 15%
A pesar de la pandemia, que ha provocado un descenso en la inversión en oficinas del 53%, hasta los 2.000 millones de euros en 2020, los inversores mantienen su interés, aunque son más selectivos.
Sin embargo, según las previsiones de CBRE para 2021, la contratación de espacios de oficina aumentará en torno al 15% respecto a 2020, y en 2022 se alcanzarán niveles en línea con la media histórica.
Por otro lado, la tasa de desocupación seguirá aumentando por una combinación de oferta de segunda mano volviendo al mercado y proyectos en construcción que finalizan. En cuanto a rentas, se prevé un ligero ajuste en los próximos meses, en torno al 1-3%.
EL SECTOR HOTELERO CAE UN 61%
CBRE también ha querido publicar sus previsiones de la industria hotelera, que estuvo nueve meses sin ingresos, lo que situó su caída en inversión en más del 61% en comparación con 2019. Las razones fueron una contracción de la demanda «sin precedentes» y una oferta «abocada al cierre» provocada por la pandemia.
No obstante, la consultora inmobiliaria ha afirmado que el mercado de inversión se está reactivando, como prueba la actividad protagonizada en el último trimestre del año 2020, cuando se produjeron transacciones relevantes como la venta del Hotel Formentor en Mallorca, el Hotel Nobu en Barcelona o la cartera de Gema Hoteles en Tenerife.
Asimismo, la recuperación del sector hotelero será a diferentes velocidades y comenzará por los segmentos rural y vinculado a la naturaleza y el vacacional de playa peninsular. La recuperación llegará más adelante al segmento vacacional de playa insular y, por último, al segmento de viajes por motivos profesionales como reuniones, ferias o congresos.
