Grupo Villar Mir (GMV) tiene por delante un 2020 que se antoja frenético. Un camino lleno de baches ante los vencimientos de deuda a los que tendrá que hacer frente. Unos 450 millones de euros del total de la deuda del grupo, que asciende a más de 1.100 millones. “La situación actual no pinta muy bien ya que se ha visto obligada a refinanciar su deuda para los años 2022 y 2023. En las condiciones actuales no las tiene todas consigo para hacer frente a tanta deuda”, afirma Diego Morín, analista de IG.

Entre las soluciones, la venta de Ferroglobe. Se trata de la única compañía del grupo que tuvo beneficios en 2018: 18,1 millones de euros. “Es el activo que posee con más capacidad de revalorización y malvenderla a los precios actuales tampoco sería la solución definitiva a la deuda. Perdería su mejor baza para reducir en un futuro considerablemente su deuda”, señala César Fernández tajes, director del Instituto Superior de Bolsa, Inversión y Finanzas (Isbif).

Con Ferroglobe en la nevera, esperando que su cotización en el Nasdaq entre en una fase positiva del ciclo, las opciones a las que poner el cartel de venta son dos: la división inmobiliaria y energía. “La división inmobiliaria se encuentra en un proceso de financiación por el grupo Tyrus por un importe cercano a los 370 millones de euros. Si el Grupo Villar Mir no consigue remontar sus cuentas, se vería abocada a venderla también”, apunta Diego Morín. Y añade: “Tampoco podemos olvidarnos de VM Energía, que está dentro del grupo como venta futurible más próxima”.

Villar Mir no tiene capacidad suficiente para hacer frente a la elevada deuda que vence en 2020

Opinión que comparte César Fernández Tajes: “En caso de que los acreedores vean insuficiente la reducción de deuda derivada de la venta de Fertiberia [acaecida en agosto por unos 200 millones de euros], exigirán a Grupo Villar Mir que acelere la venta del 33% en OHL. Ello le podría aportar unos 100 millones adicionales. También que pongan en venta la división inmobiliaria y Villar Mir Energía”.

VILLAR MIR Y AMODIO

OHL, en la que Villar Mir tiene el 30,6% a través de Inmobiliaria Espacio, está en pleno proceso de venta a la familia mexicana Amodio. Pero no será el 33%, sino el 20%. “Aunque desde México se posicionan con noticias sobre un posible lanzamiento de compra sobre la constructora española”, advierte Diego Morín. Una operación en la que GVM busca oxigenar su deuda y, de paso, retrasar la venta de alguna de sus divisiones.

“El acuerdo con el grupo mexicano está más enfocado en aumentar el valor de OHL para una venta posterior de GVM de su participación. Se trata de una transacción que le permite obtener a GVM de forma inmediata un volumen relevante de fondos”, indica el director de Isbif. Sin embargo, dichos fondos estarían en el entorno de los 40 millones de euros, según el analista. Por tanto, una cifra bastante inferior a los 200 millones de la venta de Fertiberia.

GMV es un holding de empresas donde su generación de caja viene por dos vías: por un lado, dividendos; por otro, participaciones societarias de las empresas en las cuales participa. “Como las empresas del holding no tienen capacidad de repartir dividendos por problemas particulares como OHL, o de fase del ciclo económico, como Ferroglobe, GMV se ha visto obligado en los últimos años a un proceso de venta de sus participadas para reducir su endeudamiento”, recalca César Fernández Tajes. Así consigue también alargar los vencimientos de la deuda viva.

Las pérdidas del Grupo Villar Mir en 2018 fueron de 723,9 millones. OHL fue la que obtuvo peores guarismos (pérdidas de 625,5 millones). Pero la división inmobiliaria perdió 38,7 millones; prefabricados, 8,6 millones; Fertiberia, 1,4 millones; Villar Mir Energía, 0,5 millones; y el resto de filiales, 67,3 millones.

Liberty Media fijó para 2021 un límite presupuestario (158 millones de euros) en el desarrollo de los monoplazas de F1. Un plan ideado para reducir la amplia brecha entre ciertas escuderías, que no tendrá efecto alguno. Los principales equipos dispararán el gasto en 2020 para trabajar, de forma simultánea, en las dos próximas temporadas. Un capricho que no todas las escuderías tienen el lujo de permitirse.

Algunas, como Ferrari, sí. La marca italiana tiene como una de sus prioridades renovar el simulador, que se ha quedado obsoleto tras una década sin retoques. A esa inversión y las habituales sumará un excesivo gasto en personal, disparado con el caché de su actual dupla (Vettel-Leclerc) y con la insistencia en nuevos fichajes que den con la tecla para derrocar a Mercedes del trono de la F1. Si en el presente año se han dejado más de 500 millones de euros en Maranello, la partida en 2020 tocará techo. Ni los patrocinadores podrán hacer frente a semejante derroche.

En Mercedes se ha observado también un incremento en el gasto en los últimos años, sobre todo en personal, donde según sus últimas cuentas dedica ahora casi diez millones más que hace dos temporadas. Sin embargo, sus resultados financieros nunca han sido un problema. Un panorama similar al de Red Bull, el tercer y último candidato al título. La firma de bebidas energéticas ha gastado estos últimos años entre 300 y 400 millones y en 2020 ha dejado entrever que la cifra será superior a la de 2019.  

Estos equipos cuentan con una base sólida y con una economía fluida que les permitirá echar sus miras más allá. Mientras, equipos que tienen complicada su supervivencia, tendrán que focalizar su atención en el momento más inmediato en su objetivo por seguir obteniendo información del monoplaza. Otros equipos de la zona media, que no pueden derrochar tanto pero sí competir con cierta garantía con un mínimo de desembolso, barajan ‘tirar’ la temporada con vistas a 2021.

VARIOS EQUIPOS DE LA F1 BARAJAN ‘TIRAR’ EL 2020

Es el caso de Renault F1, donde recientemente ha dimitido Nick Chester como director técnico del chasis. El equipo galo ha reconocido abiertamente su encrucijada. Planean destinar parte del gasto de 2020 al 2021, o lo que lo mismo, invertirlo con miras a ese año. ¿El inconveniente? Una marca de tal calibre no puede permitirse un desastre total durante una temporada. McLaren rozó el ridículo tres años con Honda y la marca lo pagó caro: menos ventas y crisis financiera en su sección de F1. De ahí que Alain Prost, CEO de Renault, haya manifestado que deben hacerlo “razonablemente bien”.

Este planteamiento abre una incógnita: ¿será peor la temporada 2020? Desde luego, si los equipos que se sitúan en mitad de la parrilla renuncian a mejorar su monoplaza, la brecha puede ser más que evidente. Un fracaso que sólo se rentabilizaría si la situación da un vuelco en 2021. Pero se antoja difícil, por el citado truco de las escuderías y porque el límite salarial tiene ciertas lagunas en el horizonte: no incluye el salario de los pilotos ni tampoco el de los tres ingenieros que más cobran.

Esa es otra de las problemáticas que no han contentado, entre a otras escuderías, a McLaren. Pese a la fuerza histórica que posee el equipo británico en la F1, su gasto en salarios es escaso. Carlos Sainz cobra en torno a seis millones de euros y Lando Norris, por su condición de novato, apenas supera los dos millones de euros. Mientras, otros equipos como Ferrari podrán mantener dos pilotos de alto o nivel o Mercedes, mantener el sueldo estratosférico de Hamilton, que roza los 50 millones de euros.

Que las tres cabezas pensantes más caras tampoco computen en ese límite de 175 millones de dólares es otro indicativo para desconfiar de si verdaderamente el límite presupuestario reducirá la brecha de tiempos en parrilla. Como sucede con los pilotos, las escuderías que dominan el ‘gran circo’ son precisamente las que cuentan con el mejor personal a su disposición.

La permisividad de evadir el salario de los tres hombres más importantes en el desarrollo dará más fuerza a Mercedes y compañía a la hora de buscar en el mercado a los mejores ingenieros para desarrollar el monoplaza. Con la revolución de 2021 a la vista, el próximo curso se plantea como una transición en la que unos optarán por derrochar, otros por olvidar sus resultados, y los modestos, como siempre, por sobrevivir.

La promotora inmobiliaria Aedas Homes ha acelerado la compra de autocartera en el último mes del año y a 18 de diciembre ya alcanza el 3% de su capital social, tal y como ha remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

En concreto, entre el 2 y el 18 de diciembre Aedas Homes ha invertido 9,3 millones de euros para la compra de 470.159 acciones propias en quince operaciones. El precio medio de los títulos ha sido de 20,04 euros. La cotización actual de la promotora ronda los 20,30 euros.

La promotora realizó las mayores compras el 13 de diciembre (191.719 acciones) y el 18 de diciembre (201.995 acciones). El mayor precio pagado se fijó en 20,36 euros (17/12/2020) y el más bajo en 19,74 euros (13/12/2020).

El consejero delegado de Aedas, David Martínez, anunció un plan de gestión discrecional de autocartera en julio. Además, incluye programa de recompra y operaciones en bloque. La compañía explicó que contaría con una inversión inicial de 50 millones de euros. “No se me ocurre mejor inversión para canalizar nuestro exceso de tesorería que comprar nuestro propio banco de suelo un 40% más barato”, aseguró.

En su momento, David Martínez señaló que “el excedente de tesorería generado en 2019 y los flujos de caja positivos de los próximos años y la actual infravaloración del precio de la acción en Bolsa nos dan una oportunidad única de crear valor para nuestros accionistas”.

En los últimos cinco meses del año Aedas ha invertido 30 millones de euros para hacerse con 1,4 millones de acciones propias. Casi un tercio condensado en diciembre. La promotora ha estimado un máximo de 2,5 millones de acciones en autocartera.

AEDAS, FIRME EN SUS OBJETIVOS

La promotora inmobiliaria ha indicado que este programa de autocartera “no altera las previsiones de inversión en suelo”. De hecho, en el primer semestre invirtió 21,7 millones de euros para la compra de parcelas que representan 395 casas. En total, la compañía cuenta con un banco de suelo para algo más de 15.000 viviendas.

Más allá de su plan de autocartera, analistas, accionistas y compradores están más pendientes de la construcción y entrega de viviendas. En este sentido, Aedas Homes ha vendido hasta el 30 de noviembre el 73% de las 1.986 viviendas que entregará en 2020 y el 29% de las 2.438 entregas de 2021, según anunció recientemente. Incluso ha comercializado el 9% de las 3.063 viviendas que dará en 2022, ejercicio en el que alcanzará la velocidad de crucero, fijada en 3.000 entregas anuales.

El CEO de la compañía ha indicado que “estos altos ratios de cobertura de ventas para los próximos tres años reafirman la capacidad operativa y comercial de la compañía”. “Una vez más –ha añadido- ponemos de manifiesto una de nuestras grandes fortalezas: la visibilidad del negocio”.

En cuanto al ritmo de ventas, en los once primeros meses de este año la inmobiliaria registró las correspondientes a 1.540 viviendas a cierre de noviembre, un 40% más que en el mismo periodo de 2018. De esta forma, su cartera de preventas suma 2.884 viviendas que representan un importe de cerca de 1.000 millones de euros.

“El buen ritmo de comercialización pone de manifiesto el acierto de los proyectos en precio, calidad y ubicación; y, sobre todo, el buen trabajo que está realizando el equipo de profesionales AEDAS Homes”, ha señalado David Martínez.

Hay muchos deportistas de talento que no pueden desarrollar su carrera profesional por falta de recursos y hay muchos clubes de fútbol o baloncesto que no pueden consolidar sus proyectos deportivos por falta de financiación. Con el objetivo de dar solución a este problema, hace dos años, Ferrán Martínez (exjugador profesional del Barça y de la Selección) y Sunil Bhardwaj (CEO) diseñaron una solución.

Para ello crearon un ecosistema financiero (Globatalent) basado en las nuevas tecnologías digitales, que permite a miles de fans y aficionados en todo el mundo, invertir en el negocio del deporte. El proceso, recuerda al crowdfunding. Mediante un Marketplace se anuncian nuevas emisiones y los inversores deciden cuánto y en qué invertir.

Paralelamente, hay un mercado secundario. Éste se llama Globatalent Sports Exchange, una plataforma de trading deportivo que está plenamente operativa. Esta empresa cuenta con carácter internacional y opera desde Londres. Así lo explica Bhardwaj en una entrevista con MERCA2.

“Este ecosistema permite a clubes y deportistas acceder a un nuevo mercado y a su vez facilita a los aficionados el acceso a la inversión en el negocio del deporte en general, y en su club favorito, o bien en deportistas con potencial de futuro”.

¿CÓMO FUNCIONA? 

“La evolución ha sido muy positiva” detalla el CEO. En estos casi dos años de andadura han completado la infraestructura legal, logística y tecnológica de la plataforma y han cerrado “con éxito” las dos primeras emisiones de tickets deportivos.

Actualmente cuentan con dos nuevas emisiones en su plataforma de trading deportivo. La del tenista David Vega, especialista en dobles “con un gran potencial de futuro”, y Zentro Basket Madrid, un equipo de baloncesto de la liga EBA.

Y  a su vez, tienen seis emisiones pertenecientes al mundo del motor (Dani Clos y Miquel Pons), el judoka Dani Redondo o la academia de futbol femenino Anzoategui. “Pero hay muchas más que están a punto de salir”.

Asimismo, tienen acuerdos con instituciones como la Federación Catalana de Tenis para ayudar a las jóvenes promesas y han alcanzado reconocimiento internacional. En conjunto, se muestran satisfechos de lo conseguido hasta ahora, pero quieren llegar “mucho más lejos”.

OBJETIVO: DAR LIQUIDEZ

En Globatalent ofrecen, por un lado, a deportistas y asociaciones deportivas una “fuente alternativa de financiación” para el desarrollo de sus proyectos deportivos y, por el otro, a los aficionados al deporte “la oportunidad” de invertir en esta industria.

A las personas que adquieren tickets deportivos emitidos por deportistas o clubes les ofrecen la posibilidad de comprar y vender tickets deportivos en el mercado secundario en su plataforma de trading. El objetivo es proporcionar liquidez a las inversiones realizadas en el marketplace.

“Se trata de la única del sector que opera con tickets deportivos en exclusiva y permite a los inversores comprar y/o vender al precio que marque el mercado. Esta posibilidad representa un valor diferencial muy importante frente a otros operadores en este mercado”.

Actualmente cuentan en su marketplace con seis campañas activas vinculadas al mundo del motociclismo, automovilismo, fútbol, kárate y eSports.

DISTINTOS TIPOS DE INVERSORES

Globatalent ha identificado los siguientes perfiles de usuario: los fan users, o personas que tienen una vinculación emocional con el club o el deportista. Los hybrid users, para los que, a pesar de tener vinculación emocional, el potencial beneficio que pueden obtener juega un papel importante a la hora invertir.

Los usuarios que vienen del sector de las apuestas deportivas y no tienen un vínculo emocional con el club o el deportista pero sí con el entertainment deportivo en general se llaman betting users. Y, por último, los financial/crypto users, no son consumidores de contenido deportivo y su única motivación es el potencial rendimiento que pueden obtener a su inversión.

La plataforma se nutre de la tecnología blockchain, que les permite dotar de un nivel “superior” de trazabilidad y transparencia al proceso en comparación con la vía tradicional, convirtiéndolo en una “alternativa fiable y sólida para unos y otros”.

La gran ventaja de que se base en esa tecnología es que las condiciones se ejecutan de forma automática en cuanto se cumplen las condiciones acordadas en los contratos para cada una de las partes.

¿CÓMO CONSIGUEN INGRESOS?

Cuentan con dos vías de ingresos. Por un lado, cuando emiten tickets deportivos cobran un fee del 3% del volumen emitido, que cubre el proceso de validación del deportista, la documentación y el seguimiento del cumplimiento de las condiciones de la emisión durante la vida de la emisión.

La segunda vía de ingresos va en función de las comisiones por trading de tickets deportivos en la plataforma Globatalent Sports Exchange. La comisión es del 0,4% sobre el volumen de cada compraventa.

Globatalent cuenta con 50.000 usuarios registrados y 10.000 usuarios activos. Sus fundadores detectan que hay varias empresas en Europa que están empezando a ofrecer servicios parecidos a los suyos, aunque con diferentes grados de desarrollo.

Sin embargo, consideran que su plataforma es actualmente el líder de su mercado, ya que el producto es más completo y se encuentran en una fase de desarrollo mucho más avanzada. Además, conocen “mejor” el mundo del deporte.

Actualmente van a cerrar una ampliación de capital con el fin de impulsar a medio plazo, entre otros: acciones de marketing para conseguir clientes y usuarios. La apertura de oficinas de Buenos Aires y Hong Kong. Contratar personal, tener un call center propio y reforzar la capacidad tecnológica de la plataforma para dar servicio al volumen de tramitación de nuevas emisiones y de trading, concluye Sunil Bhardwaj.

Ni Mercadona, ni El Corte Inglés, ni el resto de compañías del sector han sido ajenos al boom de los platos preparados. Y no es para menos. El valor de las ventas en España en este segmento alcanzó los 2.850 millones de euros en 2018, lo que supuso un 6,7% más que la cifra registrada en el ejercicio anterior, en el que había aumentado un 5,1%.

Así lo revela el Observatorio Sectorial DBK de Informa, que prevé que las ventas de platos preparados mantienen un buen ritmo de crecimiento en el mercado español, estimándose que la facturación sectorial crecerá un 6% en 2019, lo que permitirá superar los 3.000 millones de euros. Para el bienio 2020-2021 las previsiones apuntan a tasas de variación situadas entre el 5% y el 6% anual.

En 2018 operaban unas 620 empresas especializadas en la elaboración de platos y comidas preparados, las cuales daban empleo a alrededor de 6.500 trabajadores. Junto a estas, opera otro conjunto de compañías alimentarias no especializadas en platos preparados.

A pesar del reducido tamaño medio de las empresas especializadas, en el conjunto del sector se aprecia una mayor dimensión empresarial derivada de la presencia de grandes grupos alimentarios, y un mayor grado de concentración de la actividad. Los cinco primeros operadores en términos de valor de las ventas de platos preparados reunieron de forma conjunta el 35,4% del mercado total en 2018, mientras los diez primeros concentraron el 46,2%.

PLATOS PREPARADOS EN EL ‘SÚPER’

A estas empresas y marcas especializadas se han sumado las propias cadenas de supermercados que han lanzado sus distintas líneas de negocio enfocadas en la comida preparada y lista para llevar. Así, según un estudio de Kantar Mercadona es la cadena líder gracias a su recién lanzada sección ‘Listo para comer’, donde ofrece gran variedad de productos, desde ensaladas hasta croquetas, pasta o hamburguesas. Le siguen en este ranking Alcampo, Carrefour o Bon Preu.

Pero hay más opciones. En 2018, DIA lanzó su formato de conveniencia DIA&Go para cubrir este nicho de mercado. La oferta del centenar de establecimientos incluye zumo recién exprimido, un café acompañado de bollería o un pollo asado, entre otras cosas.

De cara a Navidad, El Corte Inglés ya lo tiene todo listo en su departamento de Platos Preparados. Como novedad este año hay que destacar la colaboración con los Hermanos Torres, que han diseñado cuatro recetas para estas fiestas. Canelones de la abuela Catalina con foie, salmón noruego en croúte, tartaleta de manzana tatin y miniroscón de Reyes con nata y chocolate. Se pueden encontrar ya en la sección de Platos Preparados, tanto en el supermercado como en Hipercor.