El precio de la luz marca 246,01 euros por megavatio hora, un 31,92% más que el martes.
Los registros publicados por el Operador del Mercado Ibérico de la Energía confirman el máximo anual del pool y rompen la calma de las últimas jornadas, en las que el coste medio se movía por debajo de los 200 euros por MWh. No es un repunte aislado: llega después de una secuencia de subidas pequeñas que ya habían ido tensando el mercado mayorista eléctrico. Sobre el promedio del martes, el salto equivale a unos 59 euros más por megavatio hora en una sola jornada.
Del máximo anual al mapa horario: 307,08 euros en el tramo más caro
La franja más barata llega entre las 11.00 y las 12.00, con 180,91 euros/MWh. La más cara se concentra entre las 18.00 y las 19.00, cuando la electricidad se paga a 307,08 euros/MWh. Entre ambos extremos hay 126 euros de diferencia por megavatio hora, un margen que en la práctica separa una colada barata de una cena con el horno encendido.
Solo cinco horas del día quedan por debajo de la barrera de los 200 euros. Las diecinueve restantes se negocian por encima. Para un hogar con tarifa regulada y electrodomésticos programables, ese reparto horario pesa más que el promedio diario que suele copar los titulares.
La explicación del salto no está en la demanda española. Está en el gas. El Banco de España vincula el repunte del precio de la luz al encarecimiento del gas natural en los mercados europeos durante 2026, empujado por la inestabilidad en Oriente Próximo y por la interrupción de rutas marítimas a finales de febrero. El Mibgas pasó de unos 30 euros/MWh a superar los 50 en marzo y llegó a 78 euros/MWh en septiembre.
El pool no sube por un pico de demanda: sube porque el combustible que fija el precio marginal se ha encarecido un 160% desde febrero.
Ese encarecimiento se trasladó de forma desigual a lo largo del año. En primavera, el peso de las renovables amortiguó el golpe. En verano, la menor aportación fotovoltaica y el aumento de la demanda obligaron a recurrir en mayor medida a los ciclos combinados. En septiembre, el precio medio mayorista alcanzó los 143 euros/MWh, su nivel mensual más alto desde febrero de 2023.
Con renovables de sobra el pool se despega del gas. Cuando falta fotovoltaica, el ciclo combinado fija el precio hora a hora.
Sobre esa base, el propio banco emisor calcula que un aumento de 10 euros/MWh en el gas eleva el precio mayorista de la electricidad en unos 15 euros/MWh en verano, el doble que en primavera. Y los mercados de futuros no anticipan alivio: para el cuarto trimestre, las cotizaciones apuntan a 141,4 euros/MWh de electricidad y 74,2 euros/MWh de gas.
El gas manda.
Del pool al recibo: por qué el PVPC sube menos y con retraso
Conviene separar dos cosas que el titular funde con demasiada frecuencia: el precio del pool y el recibo. El PVPC toma el 40% de su valor del mercado diario y el 60% restante de una cesta de precios negociados a futuro. Ese diseño amortigua la volatilidad y reparte el impacto en el tiempo.
No lo elimina. La tarifa regulada incorpora otros costes, entre ellos los asociados a la operación reforzada que Red Eléctrica mantiene desde el apagón del año pasado. El encarecimiento llega al consumidor regulado, sí, pero por otra vía y con cierto retraso sobre lo que marca la sesión del pool.
En el mercado libre el mecanismo es distinto. Quien tiene un contrato a precio fijo no ve moverse su factura mientras el contrato siga vigente: la comercializadora absorbe el repunte. El riesgo aparece en la renovación, cuando la empresa puede trasladar el nuevo coste de la energía, a las condiciones del siguiente periodo.
Los números de la CNMC dibujan el mapa: el 27,4% de los consumidores está acogido al PVPC y un 37,4% de los hogares tiene una tarifa con el mismo precio a todas las horas. Más de una cuarta parte del parque residencial queda expuesta, día a día, a lo que decida el pool.
Para el consumidor doméstico, la lectura práctica de una jornada así no está en el promedio, sino en la ventana de las 11.00 a las 12.00. Concentrar lavadora, lavavajillas y termo en esa hora supone pagar 180,91 euros por megavatio hora en lugar de 307,08. La diferencia, aplicada a un ciclo completo de electrodomésticos, ronda los dos euros por día. En un mes de precios tensos, el gesto deja de ser simbólico.
Cuestión de calendario.
El gas decide el precio y los futuros ya descuentan un cierre de año caro
La arquitectura del mercado mayorista explica la asimetría mejor que cualquier discurso. El precio de cada hora lo fija la última tecnología necesaria para cubrir la demanda. Cuando eólica, solar, hidráulica y nuclear bastan, el pool se despega del gas. Cuando hay que encender ciclos combinados, el coste variable de esa central se convierte en la referencia para todos. El diseño retribuye igual el megavatio renovable que el fósil, y esa grieta reaparece cada vez que el gas se mueve.
Ahí está la contradicción de la jornada. Los 246,01 euros de este miércoles superan en casi 105 euros el precio medio que los futuros asignan al conjunto del cuarto trimestre. O la sesión es una excepción estadística, o el mercado de futuros está infravalorando el invierno. La respuesta depende de dos variables que todavía no se conocen: la temperatura de diciembre y la aportación eólica, la tecnología que desacopla el pool del gas con más rapidez cuando sopla.
Nada de eso resuelve el problema de fondo. La exposición del consumidor español al precio marginal del gas sigue siendo estructural y el mercado mayorista no ha cambiado su lógica desde la crisis de 2022, más allá de la excepción ibérica que Bruselas autorizó entre 2022 y 2023. Mientras el PVPC mantenga su componente diario, cada episodio como el de hoy se trasladará al recibo con semanas de retraso y sin que el usuario pueda anticiparlo. El riesgo evidente es la renovación de contratos del mercado libre en el primer trimestre de 2027: si el pool no cede, las nuevas condiciones recogerán el encarecimiento con más fuerza que la tarifa regulada.
La referencia a seguir está fechada. La liquidación del cuarto trimestre dirá si el pool cierra diciembre cerca de los 141,4 euros que descuentan los futuros o si se instala en la zona de los 200 que ya ha tocado este mes. Si el invierno llega frío y con poco viento, la factura de enero responderá a la primera hipótesis y no a la segunda.
