Iberdrola entra desde hoy en la lista de valores para comprar de Deutsche Bank. El banco alemán mejora su recomendación sobre la energética y eleva un 19% su precio objetivo hasta los 22 euros por acción. Con el cierre de ayer en 20,34 euros, el nuevo escenario deja un potencial alcista del 8%.
La mejora llega en pleno ajuste de carteras por el cambio de trimestre. Los analistas del banco alemán aprecian una ventana de oportunidad para entrar en el valor, y lo hacen justo cuando el IBEX 35 cotiza en torno a los 19.650 puntos. Iberdrola vuelve así al radar de las firmas que apuestan por la reanudación de la senda alcista en el sector energético español.
El nuevo precio objetivo supera al consenso del mercado
Los 22 euros por acción fijados por Deutsche Bank superan la valoración media que maneja el consenso. Según los datos recopilados por LSEG, el conjunto de analistas que cubre la eléctrica contempla un precio objetivo medio de 20,66 euros por acción. El nuevo objetivo queda, por tanto, algo más de un 6% por encima de esa referencia.
No es, sin embargo, la cifra más ambiciosa de cuantas circulan sobre el valor. La propia entidad reconoce que su valoración se sitúa como la octava más elevada de todas las vigentes sobre Iberdrola. Tres firmas que cubren el valor —Alphavalue, HSBC, y Day by Day— han proyectado subidas por encima de los 23 euros por acción.
El reparto de recomendaciones también merece una lectura pausada. La mejora de Deutsche Bank eleva a 13 las firmas que aconsejan comprar los títulos de la eléctrica. Iberdrola suma, en paralelo, 16 recomendaciones de mantener la inversión y una sola de vender. Más analistas en la orilla del ‘mantener’ que en la del ‘comprar’.
La mejora de Deutsche Bank confirma una tesis madura, no descubre una infravaloración oculta en la eléctrica española.
Iberdrola corre en paralelo al IBEX y busca superar a NextEra
Las acciones de Iberdrola concluyeron ayer en 20,34 euros, todavía por debajo de los máximos registrados a finales del pasado mes de junio. Su revalorización en lo que va de año, un +13%, se sitúa en línea con el avance que anota el conjunto del IBEX 35 en el mismo periodo. Ni más ni menos. La eléctrica se ha movido al ritmo del mercado sin desmarcarse.
El objetivo que ahora plantea Deutsche Bank apunta más alto. Si Iberdrola alcanzara los 22 euros por acción, daría un paso firme para superar a la norteamericana NextEra en la puja que ambas mantienen por liderar el ránking de las mayores eléctricas privadas del mundo por capitalización bursátil.
Lo que Deutsche Bank confirma y lo que deja fuera
Conviene leer la noticia con la perspectiva que merece. Deutsche Bank no desvela nada que el mercado no supiera ya: la eléctrica cotiza en línea con el IBEX en el año, el consenso la valora razonablemente bien y su perfil defensivo sigue siendo uno de sus grandes atractivos. Lo que cambia es el momento. El banco alemán entra en el valor cuando arranca el cuarto trimestre, un periodo en el que las utilities europeas tienden a comportarse mejor por la demanda defensiva y la visibilidad de sus flujos de caja.
Hay un matiz que merece la pena subrayar. Que el nuevo precio objetivo sea solo el octavo más elevado de todo el consenso dice bastante sobre dónde está la expectativa real. No estamos ante una infravaloración flagrante, sino ante la confirmación de una tesis que el mercado lleva meses descontando. El margen del 8% justifica una posición, pero queda lejos de los descuentos que suelen acompañar a las oportunidades de verdad.
A mi juicio, el verdadero pulso no está en el precio objetivo, sino en la batalla por el liderazgo global del sector. Superar a NextEra en capitalización bursátil sería un hito simbólico con consecuencias prácticas: más visibilidad ante los fondos indexados, mayor peso en los ETF del sector y un argumento más para que las gestoras institucionales refuercen posiciones. Esa es la parte de la tesis que el mercado todavía no ha terminado de digerir. Puedes consultar la información para inversores en la web corporativa de la compañía.
El riesgo, sin embargo, está en el otro lado del balance. La eléctrica depende del ciclo de tipos de interés y del marco regulatorio español, dos variables que no controla. Si el BCE modera el ritmo de bajadas durante el próximo ejercicio, el atractivo relativo de los dividendos de Iberdrola frente a la deuda soberana se estrecha. Deutsche Bank no menciona ese escenario, pero conviene tenerlo presente.
La próxima cita relevante llegará con la presentación de las cuentas del tercer trimestre, ya en el último tramo del año. Ahí se verá si la compañía sostiene el ritmo de generación de caja que el consenso descuenta y si la mejora de Deutsche Bank se traduce en un movimiento real de carteras o se queda en un ajuste de papel.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre: Iberdrola terminó la sesión previa en 20,34 euros por acción, por debajo del nuevo precio objetivo de Deutsche Bank. El potencial que otorga el banco alemán es del 8%, hasta los 22 euros.
Clave técnica: El valor cotiza un 13% arriba en el año, en línea con el IBEX 35, y aún no ha recuperado los máximos de finales de junio. La referencia a vigilar son los 22 euros: superarla abriría la puerta a disputar a NextEra el liderazgo del sector por capitalización.
Apunte macro: Con el IBEX 35 en torno a los 19.650 puntos, el precio objetivo medio del consenso se sitúa en 20,66 euros, un 6% por debajo del que fija Deutsche Bank. El ritmo de bajadas del BCE en el próximo ejercicio será determinante para el atractivo relativo del dividendo de la eléctrica.
