LuxExperience crece un 7,6% en el cuarto trimestre de 2026. Net-a-Porter y Mr Porter salen de pérdidas y recuperan la venta a precio completo por primera vez desde la adquisición de Yoox Net-a-Porter.
Net-a-Porter y Mr Porter salen de pérdidas
El grupo, propietario de Mytheresa, Net-a-Porter, Mr Porter y Yoox, registró ventas netas de 653,6 millones de euros en el trimestre cerrado el 30 de junio, según datos adelantados por Vogue. La cifra, calculada a tipos de cambio constantes, confirma el cambio de tendencia frente a varios ejercicios de contracción del lujo online. Supone el tercer trimestre rentable desde la constitución de LuxExperience en abril de 2025, con un EBITDA ajustado del 2,1%.
En el conjunto del ejercicio fiscal 2026, las ventas netas crecieron un 3,2% hasta 2.470 millones de euros. El EBITDA pasó de unas pérdidas de 53 millones de euros a un beneficio de 10,8 millones, un giro relevante frente al ejercicio anterior.
El cuarto trimestre marcó el primer periodo de crecimiento y rentabilidad para Net-a-Porter y Mr Porter desde la adquisición. Sus ventas netas subieron un 5,6% hasta 273,9 millones de euros, impulsadas por Estados Unidos, donde el negocio creció un 15,1%.
En el ejercicio completo, la facturación del segmento alcanzó 994,8 millones, un 0,5% más que el año anterior. La lectura operativa es clara: el 4,3% de los compradores generó el 49% del valor bruto de mercancías y más de la mitad del negocio proviene de Estados Unidos.
El lujo online no volvió a crecer por volumen, sino por concentrar la rentabilidad en un cliente minoritario que paga precio completo.
La disciplina del precio completo y el peso del cliente top-tier
La estrategia no es exclusiva de Net-a-Porter. Mytheresa cerró el trimestre con un crecimiento del 10,2% hasta 269,2 millones de euros y su negocio estadounidense avanzó un 39,3%. En el conjunto del año, Mytheresa facturó 994,3 millones, un 11,5% más, con un patrón similar: apenas el 4,8% de los clientes aportó el 48,4% del valor bruto de mercancías.
Michael Kliger, consejero delegado del grupo, sitúa el negocio sobre clientes que construyen vestuario, gastan en grande y buscan las botas de invierno en agosto. No se trata de elevar etiquetas, sino de sostener el margen desde el primer precio publicado. La disciplina de costes y la atención personalizada figuran entre las palancas citadas por la dirección.
La puntuación de recomendación neta de Mytheresa alcanza 84, un nivel alto que sostiene la recurrencia del gasto. Cada segmento conserva su personalidad y activa experiencias propias, desde cruceros en la Riviera francesa hasta encuentros en la Bienal de Venecia.
Lo que el giro de LuxExperience dice sobre el ecommerce de lujo
El cambio tiene una lectura de mercado más amplia. El comercio electrónico del lujo pasó varios ejercicios midiendo el éxito por captación y volumen bruto, con márgenes débiles y devoluciones elevadas. LuxExperience invierte el argumento: la rentabilidad se concentra en una base reducida de clientes que compra con convicción y sin esperar a la rebaja. Es un modelo más parecido al de la relojería de alta gama, donde la autoridad editorial y la escasez importan más que el tráfico.
Yoox creció un 6,6% en el trimestre hasta 110,5 millones y 485,1 millones en el año, pero perdió 11,7 millones de EBITDA trimestral y 45,5 millones en el ejercicio. La dirección espera alcanzar el punto de equilibrio en 2027, con una lógica de primer precio: vender el inventario a la primera etiqueta publicada, sin descuentos adicionales.
💎 Veredicto Wealth
LuxExperience representa una tesis de diversificación en el comercio electrónico del lujo basada en la venta a precio completo y en la concentración del gasto en clientes top-tier. El principal riesgo a vigilar es la rentabilidad aún negativa de Yoox, que condicionará la expansión del margen EBITDA del grupo en el ejercicio fiscal 2027.
