BlackRock ha captado 307,72 millones de dólares en 20 días para su ETF de staking de Ethereum. Se trata del fondo cotizado que permite exponerse al ether y cobrar recompensas por validar la red. Según datos de SosoValue, la plataforma de seguimiento de ETFs, el producto con el ticker ETHB encadena veinte sesiones consecutivas sin reembolsos netos, una señal de demanda institucional que contrasta con la volatilidad típica del sector.
La racha positiva abarca desde el 28 de julio hasta el 11 de septiembre. En ese tramo, el fondo no registró un solo día de salidas netas y sumó los 307,72 millones de dólares, con dos jornadas especialmente fuertes: 42,64 millones el 28 de agosto y 52,91 millones el 2 de septiembre.
El fondo ya supera los 1.000 millones de dólares en activos
Desde su estreno en el Nasdaq el 12 de marzo, ETHB acumula entradas netas de 830,67 millones de dólares. Los activos netos superan ya los 1.050 millones de dólares, apenas seis meses después de su debut. La firma mantiene unos 313.789 ethers en staking, valorados en 802,9 millones de dólares, lo que equivale al 74,55% de la cartera. Otros 107.128 ethers permanecen sin bloquear, por un valor de 274,1 millones.
La tasa de recompensas por staking a 30 días se situó en el 1,52%, un rendimiento modesto pero real que compensa, al menos en parte, mantener exposición a un activo que cotiza cerca de los 2.500 dólares. El volumen diario medio de negociación fue de 566.753 acciones.
La principal diferencia frente a un ETF spot está en la gestión de sus tenencias. Mientras ETHA busca replicar el precio del ether, ETHB destina entre el 70% y el 95% de sus activos al staking. Esa estructura le permite generar un rendimiento adicional, aunque introduce riesgos técnicos y de liquidez que conviene vigilar.
ETHA, el hermano mayor, sigue dominando
ETHA, el ETF spot de Ethereum de BlackRock, conserva una ventaja considerable: roza los 13.000 millones de dólares en entradas netas acumuladas y mantiene cerca de 9.110 millones en activos. La diferencia de escala confirma que el staking está complementando la demanda por el producto spot, no sustituyéndola.
El capital institucional no solo está comprando ether: está pagando por mantenerlo bloqueado y cobrar por validar la red.
Esa convivencia entre ETHB y ETHA plantea una cuestión interesante: ¿está BlackRock ampliando el mercado total de exposición a ether o simplemente moviendo capital de un producto a otro? Los datos de flujos no permiten concluirlo aún, pero la ausencia de reembolsos en ETHB durante 20 sesiones sugiere que, al menos por ahora, ambos conviven en en el mismo activo.
Qué significa para Ethereum y para sus holders
El hecho de que un vehículo de staking de BlackRock acumule capital sin interrupción durante tres semanas apunta a un cambio de narrativa. Wall Street no solo quiere exposición al precio de ether, sino que empieza a empaquetarlo como un activo productivo, con un rendimiento ligado al funcionamiento de la red. La tasa del 1,52% es modesta frente a la volatilidad, pero introduce una métrica de flujo de caja en un activo que históricamente se medía solo por su precio.
No conviene exagerar la señal. La racha analizada cubre únicamente 20 sesiones y ETHB todavía es una fracción menor de ETHA. Además, las entradas de capital no garantizan una subida del precio, porque el mercado responde a factores macroeconómicos, cambios en la percepción de riesgo y a los flujos de otros vehículos. Una corrección brusca en los mercados financieros podría frenar la racha igual de rápido que la impulsó.
Con todo, el dato encaja con un patrón que en Ethereum ya se conoce desde la aprobación de los ETF spot en julio de 2024: el capital institucional llega de forma gradual, pero cuando llega, lo hace con convicción. La diferencia ahora es que una parte de ese capital está entrando en un producto que retira ethers del mercado y los bloquea en el staking. Eso reduce la oferta disponible para negociar y, si la tendencia se mantiene, puede actuar como un soporte estructural del precio a medio plazo.
El historial del propio BlackRock con ETHA es el precedente más claro. Aquel fondo tardó meses en consolidarse y hoy es la referencia del ether institucional. ETHB tiene por delante el desafío de demostrar que no fue solo el entusiasmo inicial de un producto nuevo. Los próximos flujos dirán si el rendimiento por staking se convierte en un argumento permanente para las carteras y no en una moda de final de ciclo.
