La inversión hotelera en Europa alcanzó 11.700 millones de euros en el primer semestre, según Cushman & Wakefield.
El capital se concentra en hoteles premium y eleva el precio medio
La cifra es un 19,5% superior a la media de los últimos diez años, aunque representa un descenso del 9,5% frente al mismo periodo de 2025. El informe MarketBeat Europe Hospitality dibuja un mercado activo pero selectivo, dominado por operaciones singulares como el Pullman Paris Tour Eiffel, The Westminster Curio Collection de Londres o el Park Hyatt Vienna. Las carteras premium se negociaron sobre todo en Reino Unido y España.
‘En el primer semestre de 2026 hemos visto un mercado altamente selectivo, más que un mercado en desaceleración’, asegura Frederic Le Fichoux, responsable de transacciones hoteleras en la zona EMEA de Cushman & Wakefield. ‘Se están negociando menos activos pero los que cambian de manos son hoteles premium, bien ubicados y que alcanzan precios elevados’, añade.
El capital de Asia-Pacífico compensa la retirada de otros compradores. Su volumen de transacciones creció un 86% interanual, mientras el inversor americano cayó un 87% y el de Oriente Medio y África retrocedió un 31%. Este reequilibrio explica que la liquidez global siga persiguiendo activos hoteleros europeos pese al descenso del volumen total.
Reino Unido lideró el semestre con 3.220 millones de euros transaccionados, un 74% más interanual. España se situó en segunda posición con unos 2.600 millones y un crecimiento cercano al 35%, consolidando el apetito del capital internacional por el sur de Europa.
Londres fue la ciudad europea con mayor actividad, con 2.300 millones en 24 propiedades. En lo que va de año se han cerrado diez operaciones por encima de 100 millones, y las transacciones superiores a ese umbral crecieron un 30% interanual.
La selectividad del mercado no es debilidad: es una migración del capital hacia hoteles de lujo que se han revalorizado con más fuerza.
España, segundo mercado europeo con 2.600 millones y un crecimiento del 35%
La oferta hotelera creció un 2,9% interanual en Europa, con los mayores ritmos en el sur y el este del continente. El ingreso por habitación disponible, el RevPAR, alcanzó los 101 euros, un 3% más que un año antes. Europa del Este registró el mayor avance regional, del 6%, y Milán (+24%) y Budapest (+15%) anotaron las subidas urbanas más pronunciadas.
El precio medio por habitación subió un 9% interanual, hasta los 228.416 euros en Europa. La mitad de todo el volumen invertido se destinó a hoteles de categorías altas, upper upscale y lujo. Los inversores privados protagonizaron las compras y las ventas: representaron el 54% de las adquisiciones y el 46% de las desinversiones.
Para el segundo semestre, Cushman & Wakefield espera varias operaciones de gran tamaño, incluidas carteras relevantes y operaciones de plataformas. La firma sostiene que el sur de Europa sigue como destino favorito gracias a la combinación de mercados urbanos y vacacionales con buen comportamiento. La mayoría de los inversores prefiere este equilibrio entre ingresos por turismo y contratos con menor estacionalidad.
La Ficha del Inversor
La métrica clave para el inversor es el precio medio por habitación: 228.416 euros, un 9% más en doce meses. España captó 2.600 millones con un crecimiento del 35%, lo que la consolida como segunda plaza europea y refuerza su atractivo frente a otras economías del sur. El pulso entre operadores se inclina hacia los activos superiores a 100 millones, con carteras de Reino Unido y España concentrando el interés de los grandes fondos.
La tendencia a seis meses es de consolidación selectiva. No esperamos una caída brusca del volumen, sino una rotación más lenta de hoteles premium a precios elevados. El patrón recuerda al periodo posterior a 2008, cuando el capital internacional redujo el número de operaciones y se refugió en activos icónicos de gran liquidez.
El perfil recomendado es el inversor privado internacional con capacidad para superar los 20 millones por activo, fondos de Asia-Pacífico en busca de rentas estables y family offices españolas que quieran sumar hoteles urbanos de lujo a sus carteras. El riesgo fundamental es la dependencia de un número reducido de grandes operaciones y una posible desaceleración del RevPAR europeo si el turismo internacional modera su gasto a finales de 2026 o principios de 2027.
La próxima lectura relevante llegará con el cierre del tercer trimestre, cuando se conozca si las operaciones de plataformas que la consultora asegura estar negociando terminan de cristalizar.
