El euríbor a 12 meses, la referencia que determina el precio de la mayoría de las hipotecas en España, ha arrancado julio con una sacudida que pocos anticipaban. El tipo diario se disparó el pasado viernes hasta el 2,99%, su nivel más alto desde septiembre de 2024, y en la sesión de ayer se mantenía por encima del 2,94%. La media mensual de julio escala hasta el 2,83%, muy por encima del 2,07% que marcó en el mismo mes del año anterior, y rompe la frágil tregua que ofreció junio, cuando cerró en el 2,78%.
El detonante: Lagarde y el petróleo
El repunte tiene su origen en la reunión del Banco Central Europeo del pasado 23 de julio. Aunque el BCE mantuvo los tipos de interés en el 2,25%, la presidenta Christine Lagarde dejó la puerta abierta a una subida en septiembre y no descartó un nuevo incremento antes de que acabe el año. El mensaje fue interpretado por los mercados como una señal inequívoca de que el ciclo de relajación monetaria ha terminado, y el euríbor recogió el guante de inmediato.
A la presión monetaria se suma la escalada del precio del petróleo. La ruptura de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán ha llevado el barril de Brent por encima de los 85 dólares, con picos que rozaron los 100 dólares la semana pasada. Esa tensión reaviva los temores inflacionistas que el BCE creía controlados y complica cualquier estrategia de tipos bajos. El mercado de futuros ya descuenta un alza de 25 puntos básicos para después del verano, y el euríbor lo refleja con crudeza.
Así afecta la subida a las hipotecas variables
La consecuencia más inmediata la sufrirán las familias con hipotecas referenciadas al euríbor. Quienes revisen su préstamo con el dato de julio verán cómo la cuota mensual se encarece de forma notable. El índice ha pasado del 2,079% que registró en julio de 2025 al actual 2,83%, un incremento de 0,756 puntos porcentuales. Para una hipoteca media de 150.000 euros a 25 años, eso se traduce en un sobrecoste de aproximadamente 64 euros al mes.
En el caso de los préstamos que se revisan semestralmente, el golpe también es significativo. Frente al 2,24% de enero de 2026, la subida de 0,590 puntos eleva la cuota en torno a 51 euros mensuales. No es una cifra menor para economías domésticas que aún digieren la inflación acumulada de los últimos años y un encarecimiento generalizado del coste de vida.
El mercado descuenta ya una subida de tipos en septiembre, y el euríbor lo refleja con crudeza. Las familias hipotecadas serán las primeras en notarlo.
El euríbor diario, que llegó a rozar el 3% intradía, sugiere que la tendencia alcista podría tener más recorrido. Si las tensiones en Oriente Medio se prolongan y el petróleo se mantiene en niveles elevados, no sería descartable ver el índice hipotecario acercarse o incluso superar la barrera del 3% antes de que termine 2026.
El BCE ante la disyuntiva: ¿inflación o crecimiento?
El Banco Central Europeo se enfrenta a una decisión incómoda. Por un lado, la inflación subyacente sigue sin ceder del todo, y el repunte de la energía amenaza con descarrilar las previsiones. Por otro, subir tipos en septiembre podría frenar una recuperación económica que ya muestra signos de fatiga en la eurozona. Christine Lagarde insistió en que la institución se tomará dos meses para evaluar los datos, pero el mercado no espera tanto: el euríbor ha hablado por sí solo.
En mi opinión, el BCE está atrapado en un callejón estrecho. Si cede a la presión y sube tipos, corre el riesgo de provocar una recesión técnica en varios países de la periferia; si no actúa, la credibilidad de su mandato antiinflacionista quedaría tocada. El euríbor, que suele anticipar los movimientos del banco central con meses de antelación, está enviando un mensaje claro: el dinero barato tiene los días contados.
Los próximos meses serán cruciales. La evolución del precio del crudo, los datos de inflación de agosto y la propia reunión del BCE en septiembre marcarán el rumbo. Por ahora, las familias hipotecadas harían bien en prepararse para cuotas más altas y, quizás, plantearse una renegociación de sus condiciones.
