La compañía de cosmética francesa L’Oréal continúa aumentando su cuota de mercado en Europa en el sector del cuidado de la piel. El aumento de la cuota de mercado se debe al fuerte crecimiento de CeraVe con un +19,1% y Mixa con un +27,4% en los últimos 12 meses. Si bien el rendimiento de Mixa está ayudando a la compañía a ganar cuota de mercado a expensas de otras marcas de consumo como es Nivea.
En este sentido, el crecimiento de los ingresos de L’Oréal no es el que era, y se ha ralentizado en términos absolutos y en términos porcentuales, así como en relación con la estimación de la compañía de belleza y cuidado personal sobre la tasa de crecimiento del mercado en el que opera. No obstante, la ralentización de L’Oréal también afecta a la tasa del crecimiento en el sector más amplio de bienes de consumo básico europeo.
«L’Oréal ha publicado un consenso favorable, ajustado a los impactos de la actual reestructuración tecnológica. Con una variación comparable a la del segundo trimestre de 2026 del 5,6% frente al 5,1% de los expertos de Jefferies. Siendo así, prevemos riesgos en la publicación de los resultados del 29 de julio», afirman los analistas de Jefferies ante el adelanto realizado por la propia compañía.
L’Oréal afronta dudas sobre el impulso de la división Luxe
En este contexto, la atención del mercado se centra en la evolución de la división de ventas comparables, donde los analistas de Jefferies consideran necesario un repunte del crecimiento para cumplir con las expectativas. El consenso prevé un avance del 5,6%, lo que supone una desaceleración frente al 6,7% registrado en el primer trimestre. No obstante, esta previsión implica una aceleración de 50 puntos básicos en la tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) a dos años, que pasaría del 4,4% al 4,9%.
Pese a reconocer que las tendencias estructurales del mercado y la evolución de la cuota de mercado de L’Oréal se mantienen sólidas, los analistas consideran que todavía no existen señales claras que justifiquen una aceleración significativa del crecimiento. En su opinión, el nivel de exigencia marcado por el consenso deja poco margen para la decepción.
L’Oréal busca lograr un desempeño financiero líder en el sector.
RBC Capital Markets
Siguiendo esta línea, las mayores diferencias entre las previsiones del mercado y las estimaciones propias de la compañía francesa se concentran en la división Luxe, que representa el 33% de las ventas del grupo. Mientras el consenso espera un crecimiento del 5,6%, la estimación se sitúa en el 4,5%, reflejando una visión más prudente sobre la evolución del negocio durante el trimestre.
No obstante, esta cautela responde, en parte, a la desaceleración observada en los datos de ventas de belleza online en China, uno de los principales mercados para los productos de prestigio. A ello se suma el impacto de las tensiones geopolíticas y sus efectos indirectos, como el aumento de los precios del petróleo y de los tipos de interés, que han deteriorado la confianza del consumidor y han lastrado el negocio de venta minorista de viajes en Oriente Medio para L’Oréal, en una región que aporta alrededor del 1% de las ventas de la división Luxe.
Previsiones y valoración para la presentación de L’Oréal
Sin ir más lejos, los expertos de RBC Capital Markets han actualizado sus previsiones para L’Oréal para poder así incluir la adquisición de Kering Beauty desde el principio del segundo trimestre de 2026. Los analistas estiman que un total de 350 millones de euros en ventas anualizadas se acumularán para la compañía de belleza francesa de inmediato con un aumento adicional.
Asimismo, se esperan un total de 600 millones de euros cuando se termine de tomar el control de la licencia del negocio de belleza de Gucci en 2028, o si es posible antes, si finalmente la compañía francesa se sale con la suya y logra arrebatárselo a Coty.
Fuente: RBC Capital Markets
«Nuestro precio objetivo derivado del valor actual ajustado ha aumentado un 5%, de 430 € a 450 €, como resultado de los cambios en el pronóstico. Si bien esto impulsaría la calificación de L’Oréal por encima del promedio de la última década, si estamos en lo cierto sobre el potencial de crecimiento de las ventas, continuar superando al sector al tiempo que se garantiza la sostenibilidad de la inigualable posición de la empresa», afirman desde RBC Capital Markets.
Por su parte, desde Jefferies apuntan a que el crecimiento del mercado sigue siendo positivo, y la gestión operativa de L’Oréal está funcionando bien. «Creemos que las expectativas son demasiado altas a corto y medio plazo, con el consiguiente riesgo para el múltiplo precio/beneficio de 27 veces si nuestra previsión resulta al final ser correcta», expresan los analistas de Jefferies en sus previsiones antes de publicar resultados trimestrales.
