El barril de petróleo Brent ha superado esta mañana la barrera de los 100 dólares, un nivel que no alcanzaba desde finales de mayo, impulsado por la intensificación de los ataques cruzados entre Estados Unidos e Irán. El repunte intradía alcanza el 6,3% y sitúa al West Texas Intermediate (WTI) en 91,5 dólares, con un alza del 5,3%.
La escalada de ataques en Irán y el bloqueo hutí disparan la cotización del crudo
Los bombardeos de Estados Unidos contra posiciones iraníes han entrado en su duodécima noche consecutiva, con ataques que hoy han arrasado las ciudades de Andimeshk, Ahvaz y Bushehr, frente al golfo Pérsico. Según fuentes locales citadas por Europa Press, al menos dos personas han muerto en Shalamcheh, cerca de la frontera con Irak. La respuesta de Teherán no se ha hecho esperar: fuentes de la Guardia Revolucionaria han confirmado el lanzamiento de misiles contra las bases estadounidenses de Ali al Salem y Al Adiri en Kuwait, además de la destrucción de un radar del sistema antimisiles THAAD desplegado en Jordania.
El conflicto se extiende al mar Rojo, donde los rebeldes hutíes de Yemen, apoyados por Irán, han reivindicado un ataque con drones y misiles contra dos buques petroleros saudíes. Trump ha señalado a Irán como responsable último y ha amenazado con represalias contundentes contra los hutíes si continúan obstruyendo el paso de Bab el Mandeb. “Irán recibirá un severo castigo militar y, por supuesto, también los propios hutíes, con quienes estoy muy decepcionado”, ha escrito el presidente estadounidense en su cuenta de Truth Social. La combinación de ataques directos y sabotaje al tránsito de crudo ha devuelto la prima de riesgo geopolítico al mercado en cuestión de horas.
Las petroleras del IBEX aprovechan el tirón: Repsol lidera las subidas con más del 4%
La reacción en el parqué español ha sido inmediata. Repsol, el gran peso pesado del sector energético en el IBEX 35, se anota una subida intradía del 4,2%, la mayor del selectivo, acercándose a los 15,80 euros por acción. La capitalización de la petrolera española se ve beneficiada por el fuerte incremento del precio del barril, que engorda directamente sus márgenes de refino y exploración. También otras compañías del entorno energético, como Técnicas Reunidas, se han contagiado del buen tono con avances cercanos al 3%.
El IBEX 35 sube un 0,85% en el conjunto de la sesión, en un entorno en el que los valores defensivos y la banca se toman un respiro. La ponderación de las energéticas, que en conjunto representan algo más del 15% del índice, está actuando como contrapeso a las caídas de las compañías más expuestas a la presión inflacionaria, como las aerolíneas o las de distribución comercial.
El mercado descuenta un shock de oferta que no se veía desde los ataques a Arabia Saudí en 2019, pero esta vez las implicaciones inflacionarias son más complejas para el BCE.
Análisis: ¿Repunte temporal o riesgo de inflación persistente?
El retorno del petróleo a los tres dígitos plantea un dilema de difícil resolución para los bancos centrales. El Banco Central Europeo (BCE) ha mantenido hoy los tipos de interés sin cambios, tal y como esperaba el consenso, pero su comunicado ha dejado entrever una preocupación mayor de la que muchos analistas anticipaban: “La incertidumbre sigue siendo elevada y los riesgos para la inflación, al alza, no se han despejado”, ha señalado la institución presidida por Christine Lagarde.
A mi juicio, el actual repunte del crudo no es un mero susto coyuntural. Los ataques sobre la provincia iraní de Juzestán, donde se concentra buena parte de la infraestructura petrolera del país, y la reiterada amenaza hutí sobre el estrecho de Bab el Mandeb configuran un escenario de interrupción de suministro que puede prolongarse varias semanas. Si el paso de Ormuz o el corredor del mar Rojo se cerraran, aunque fuera parcialmente, los futuros del Brent podrían superar los 120 dólares en cuestión de días.
Para las empresas del IBEX, la lectura es ambivalente. Por un lado, la subida del crudo hincha los ingresos de Repsol y otras productoras, lo que se traduce en mayores dividendos y posibles recompras de acciones. Por otro, un encarecimiento prolongado de la energía reintroduce tensiones inflacionarias que el BCE se vería obligado a contrarrestar con tipos altos durante más tiempo, penalizando al conjunto del mercado. La prima de riesgo española, que apenas se ha movido hoy y cotiza en los 82 puntos básicos, no está descontando todavía un choque inflacionista de primera magnitud; si empezara a hacerlo, la deuda soberana sufriría y, con ella, una parte importante del universo de inversión local.
La clave ahora está en la resiliencia del mercado de futuros. Si las posiciones largas especulativas siguen aumentando sin un correlato físico de verdadero desabastecimiento, estaremos ante una burbuja geopolítica vulnerable a cualquier alto el fuego. Pero la realidad de los partes de guerra es tozuda, y por ahora, el gráfico invita a no apostar contra la tendencia.
Veredicto Merca2
Cotización al cierre o apertura: Repsol sube un 4,2% intradía y lidera el IBEX 35, que avanza un 0,85% en la sesión de hoy. La petrolera cotiza en 15,80 euros por acción, máximos de las últimas tres semanas.
Clave técnica: La acción de Repsol recupera los 15,50 euros, soporte que había perdido a mediados de junio. Si logra cerrar por encima de 16 euros, activaría una señal de compra de medio plazo según el análisis chartista.
Apunte macro: La prima de riesgo española se mantiene en 82 puntos básicos, sin apenas variación pese al repunte del crudo. El mercado de renta fija no está descontando aún un choque inflacionario duradero, lo que mantiene cierta calma en la deuda soberana.
