Ethereum sigue dominando el mercado de las stablecoins con una cuota que ya roza el 87% de la oferta mundial. Esta cifra, extraída de los últimos datos de la red, confirma que la blockchain sigue siendo la capa de liquidación preferida para las DeFi (finanzas descentralizadas).
Las stablecoins o monedas estables se han convertido en la columna vertebral del sector. A diferencia de criptomonedas como bitcoin o el propio ether, mantienen una paridad estable con el dólar u otros activos. Eso las hace ideales para pagos, transferencias internacionales y como garantía en protocolos DeFi.
El dato fue destacado por la cuenta de Cointelegraph en X, y ha reactivado el debate sobre si otras blockchains podrán algún día arrebatarle a Ethereum este dominio. Por ahora, los números hablan claro: casi nueve de cada diez dólares estables viven en su ecosistema.
El 87% de cuota de mercado supone un salto cualitativo para Ethereum. No es solo una cifra: refleja años de construcción de infraestructura. Ethereum fue la primera red en permitir contratos inteligentes complejos, y sobre ella se levantaron los grandes exchanges descentralizados, las plataformas de préstamo y los emisores de stablecoins más importantes, como USDC y USDT.
Este dominio no es casual: lleva años siendo el terreno donde se construye la liquidez y la confianza del ecosistema. Cada vez que un nuevo proyecto DeFi despega, lo hace sobre Ethereum, y cada nueva stablecoin que quiere ganar tracción se apoya en su red de usuarios y protocolos.
Ocho de cada diez dólares estables que circulan por las finanzas descentralizadas pasan por Ethereum; es una ventaja que ninguna red ha logrado igualar.
Por qué las stablecoins se quedan en Ethereum
La respuesta está en los efectos de red. Cuando un emisor lanza una stablecoin, busca dónde hay más liquidez, más usuarios y más aplicaciones que la acepten. Ethereum cumple las tres condiciones. Su ecosistema DeFi, con protocolos como Uniswap, Aave o Maker, concentra miles de millones de dólares en transacciones diarias. Una stablecoin que no esté disponible en Ethereum se queda fuera de buena parte del mercado.
Por eso, la decisión de de los emisores suele ser clara: lanzar primero en Ethereum y luego, si acaso, expandirse. Además, las instituciones financieras están entrando. Bancos, gestoras de fondos y fintechs ven en las stablecoins sobre Ethereum una forma de mover dinero las 24 horas del día sin intermediarios. La red se ha convertido en una especie de capa de liquidación global, y cada nuevo proyecto que se suma refuerza esa posición.
Los competidores no se quedan de brazos cruzados. Redes como Solana, Tron o las capas 2 de Ethereum ofrecen transacciones más baratas y rápidas. Sin embargo, la migración masiva no termina de producirse. La razón es simple: cambiar de red implica fragmentar la liquidez, y eso perjudica a los usuarios que quieren operar en los protocolos con más volumen.
Los desafíos que amenazan el reinado de Ethereum
A pesar de su posición dominante, Ethereum no puede dormirse. La congestión de la red y las comisiones elevadas siguen siendo un problema en momentos de alta actividad. Las soluciones de capa 2 (rollups como Arbitrum, Optimism o Base) alivian la carga, pero a costa de añadir complejidad técnica y, en algunos casos, riesgos de centralización.
La regulación también es una incógnita. La Unión Europea ha avanzado con MiCA, pero Estados Unidos sigue sin definir claramente si las stablecoins deben tratarse como valores. Un marco regulatorio hostil podría llevar a los emisores a buscar jurisdicciones más amigables y, quizás, otras blockchains.
Por último, está la competencia tecnológica. Nuevas redes que consiguen liquidaciones casi instantáneas y costes irrisorios atraen a desarrolladores. Ethereum responde con mejoras de escalabilidad en su hoja de ruta (Pectra, Fusaka y futuros upgrades), pero el tiempo juega en su contra si no logra implementarlas a buen ritmo.
Con todo, el consenso entre analistas es que la ventaja de Ethereum es sólida. Los efectos de red en finanzas descentralizadas son muy difíciles de romper. Mientras las stablecoins sigan siendo el combustible de DeFi, Ethereum seguirá siendo el motor.
