Iberdrola ha cerrado una emisión de bonos verdes por importe total de 1.500 millones de euros, una operación que refuerza su estrategia de financiación sostenible y que ha registrado una demanda tres veces superior a la oferta.
Los detalles de la emisión: dos tramos con cupones ajustados
La energética ha estructurado la operación en dos tramos a cuatro y diez años, cada uno de 750 millones de euros. El tramo con vencimiento en junio de 2030 paga un cupón del 3,125%, mientras que el bono a diez años (junio de 2036) ofrece un 3,75%. La demanda superó los 4.500 millones de euros, lo que permitió a Iberdrola «mejorar significativamente las condiciones iniciales», según el hecho relevante remitido a la CNMV.
Han participado más de 330 inversores internacionales cualificados, con un predominio de Francia (23%), Reino Unido (22%) y la Península Ibérica (16%). Este apetito inversor refleja la confianza en la solvencia del emisor y en el uso de los fondos para proyectos alineados con la taxonomía verde europea.
Cómo encaja en el plan estratégico de Iberdrola
La emisión se destina a financiar inversiones en redes en los principales mercados de la compañía —España, Reino Unido, Estados Unidos y Brasil— y a refinanciar de forma selectiva proyectos renovables. Esta prioridad coincide con el plan estratégico 2024-2026 de la eléctrica, que contempla una inversión récord de 41.000 millones de euros, de los cuales el 35% va a redes y otro 35% a renovables.
En un contexto de tipos de interés aún elevados, haber colocado 1.500 millones a un coste inferior al que ofrecían los mercados hace unos meses demuestra la capacidad de Iberdrola para aprovechar ventanas de oportunidad. El sobreprecio por su componente verde —los bonos cumplen tanto con los principios de la ICMA como con el nuevo estándar de bonos verdes de la Unión Europea— se traduce en un ahorro financiero que repercutirá directamente en la rentabilidad de los proyectos.
Análisis: Iberdrola apuntala su liderazgo en financiación verde
Con esta operación, Iberdrola supera los 50.000 millones de euros en emisiones verdes acumuladas, consolidándose como uno de las mayores emisores corporativos del mundo. Endesa y Naturgy también han recurrido a deuda verde en los últimos trimestres, pero ninguna ha logrado un exceso de demanda tan abultado en lo que va de año. La agencia de calificación S&P mantiene a Iberdrola en ‘BBB+’ con perspectiva estable, lo que refuerza su pricing power.
Un libro de órdenes de 4.500 millones para una emisión de 1.500 millones permite a Iberdrola cerrar la operación con cupones muy competitivos y enviar una señal de fortaleza al mercado.
Desde el punto de vista regulatorio, el alineamiento con el EU Green Bond Standard es estratégico: el nuevo reglamento europeo exige que al menos el 85% de los fondos se dediquen a actividades económicas alineadas con la taxonomía. Iberdrola lo cumple holgadamente, lo que mitiga el riesgo de greenwashing y abre la puerta a inversores institucionales con mandatos ESG muy estrictos.
Más allá de la cifra, la clave está en el efecto demostración: en un año en el que la inversión en redes eléctricas se ha convertido en el nuevo mantra del sector energético —Enel, EDP y Redeia también han anunciado planes ambiciosos—, la capacidad de financiarse a bajo coste es una ventaja competitiva tangible.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: El próximo plan estratégico de Iberdrola (previsto para noviembre de 2026) y cómo se traducen los ahorros en cupones en una mejora del ratio de deuda/EBITDA.
- Reacción del valor: La cotización de Iberdrola suele moverse poco con emisiones puntuales, pero esta operación refuerza su perfil defensivo y la disciplina financiera que valora el inversor institucional.
- Precedente sectorial: En marzo, Endesa emitió 600 millones en bonos verdes con una demanda 2,5 veces superior, lo que confirma que el mercado sigue primando a las utilities europeas con diversificación geográfica.
