Solana ha marcado en mayo un nuevo máximo histórico en el volumen de futuros perpetuos, alcanzando 76.700 millones de dólares, un alza del 34% frente al anterior récord de 57.000 millones registrado en noviembre de 2025. La cifra, comunicada por el analista cripto David Alexander, refleja un pico de actividad especulativa que contrasta con un mercado bajista y una cotización de SOL que ronda los 75 dólares.
Un volumen récord que desafía al mercado bajista
Los futuros perpetuos —o perps, contratos que no tienen vencimiento y permiten apalancarse sobre el precio de SOL— movieron 76.700 millones de dólares solo en mayo, un incremento intermensual cercano al 97%. El dato duplica con creces el volumen de hace apenas medio año y viene acompañado de una mejora en la liquidez y en la profundidad del libro de órdenes, según los datos recogidos por el propio Alexander.
El dato es aún más llamativo porque se produce en un contexto de precios bajos. En noviembre de 2025, cuando SOL se movía en torno a los 120 dólares, el volumen récord de 57.000 millones parecía ligado a la euforia del precio. Ahora, con SOL un 37% por debajo, el interés en perps no sólo se ha mantenido sino que se ha disparado. Algo que, en opinión de varios participantes del mercado, indica que los fondos apalancados están rotando hacia la cobertura o la especulación pura, desacoplando momentáneamente el precio spot del volumen en derivados.
Las stablecoins confirman la fortaleza de la red
La actividad en futuros no es el único dato que respalda la salud de Solana en un momento de precios bajos. El investigador Zensei señaló que la red ha cursado más de 79.900 millones de dólares en transacciones de stablecoins (principalmente USDC y USDT) en una sola semana. “Cuando la gente elige mover dinero on-chain, los números siguen demostrando que eligen Solana”, comentó.
Este volumen semanal de stablecoins, combinado con los 76.700 millones en perps, dibuja un ecosistema donde el capital circula a un ritmo sólo visto antes en exchanges centralizados. La combinación de altos volúmenes de perps y stablecoins sugiere que Solana está funcionando como una capa de liquidación financiera, similar a un sistema de pagos mayorista pero sin intermediarios. Además, la red procesa transacciones, storeo de datos y confirmaciones sin intermediarios.
El volumen récord de perps y la cifra masiva de stablecoins indican que el mercado está utilizando Solana como infraestructura financiera real, no solo como un vehículo especulativo de corto plazo.
Análisis: ¿Especulación o madurez del ecosistema?
Conviene contextualizar este hito. Históricamente, los picos de volumen en derivados de criptoactivos han coincidido con episodios de fuerte especulación, como la burbuja DeFi de 2021 o el rally de memecoins de 2024. En esos momentos, el apalancamiento excesivo acabó por generar liquidaciones en cascada y caídas bruscas. Ahora, sin embargo, la estructura del mercado de perps en Solana incorpora elementos que podrían estar cambiando el juego: los nuevos contratos están diseñados para que una parte de los ingresos reviertan a la red a nivel de protocolo, reforzando la sostenibilidad económica del ecosistema.
Esto no elimina los riesgos. La dependencia de la actividad especulativa sigue siendo alta y, con SOL cotizando en torno a los 75 dólares, la fragilidad no ha desaparecido. Pero el dato de mayo sugiere que el interés por los instrumentos financieros sobre Solana se mantiene incluso cuando el precio del token no acompaña, un signo de madurez nada habitual en el mundo cripto. Si los volúmenes siguen creciendo una vez que el sentimiento de mercado mejore, la red podría consolidarse como la principal plataforma de derivados on-chain, superando a competidores como Ethereum en términos de ejecución real y costes.
Lo que está claro es que, en plena tormenta bajista, Solana ha vuelto a demostrar que sus cimientos —velocidad, bajas comisiones y ejecución totalmente en cadena— atraen capital a un ritmo que pocas redes pueden igualar.
