CaixaBank ha comunicado a la CNMV que ha ejecutado el 11,55% de su programa de recompra de acciones propias por 500 millones de euros en la cuarta semana, un ritmo que confirma la confianza del banco en su valor y que avanza a buen paso hacia el límite máximo de seis meses.
Según el hecho relevante, en las cuatro semanas transcurridas el banco ha desembolsado algo más de 57,7 millones de euros para adquirir más de 5,23 millones de títulos. Solo en la última semana, CaixaBank recompró 1,21 millones de acciones por un importe total de 14,04 millones de euros.
El avance semanal del programa
El porcentaje ejecutado del 11,55% supone un ritmo ligeramente por encima del necesario para completar el programa dentro del plazo de seis meses fijado por el consejo de administración. De mantenerse este volumen semanal medio de unos 14,4 millones de euros, la recompra total quedaría finalizada en aproximadamente 30 semanas, algo por debajo del límite de seis meses.
La evolución de las compras muestra una cadencia estable. En la primera semana se adquirieron cerca de 1,3 millones de títulos por unos 14,3 millones, según los comunicados previos, aunque la entidad solo ha detallado el acumulado global.
El precio medio pagado en la última semana se sitúa en 11,60 euros por acción, ligeramente superior al precio medio acumulado de 11,03 euros, lo que refleja una ejecución al alza coincidente con la con la trayectoria del valor en el mercado.
CaixaBank comunicó la puesta en marcha de este programa a principios de mayo, coincidiendo con la presentación de sus resultados del primer trimestre. La intención es amortizar las acciones adquiridas para reducir el capital social y, en paralelo, mejorar los ratios de rentabilidad por acción.
BNP Paribas como gestor y los límites del mercado
La entidad ha designado a BNP Paribas como gestor del programa. El banco francés ejecuta las órdenes siguiendo las reglas del Reglamento de Abuso de Mercado y limitando cada día de negociación a un máximo del 25% del volumen diario medio de las acciones en el centro de negociación donde se realice la compra.
Las adquisiciones se realizan en el Mercado Continuo español, en DXE Europa, en Turquoise Europe y en Aquis Exchange, lo que permite a la entidad capturar liquidez en un espectro amplio de plataformas y minimizar el impacto sobre la cotización.
El programa podrá finalizarse antes del plazo máximo si se alcanza el importe monetario total de 500 millones de euros o si concurre alguna circunstancia que lo aconseje, como una operación corporativa relevante o una volatilidad extrema en el valor.
En este tipo de operaciones, la CNMV supervisa que el ritmo de compra no altere artificialmente la formación de precios, aunque hasta la fecha no ha emitido ninguna comunicación al respecto.
La recompra se produce en un contexto de elevada generación de capital para el sector financiero español. Santander y BBVA también han anunciado programas de recompra en los últimos meses, con importes que oscilan entre los 1.000 y los 2.000 millones de euros, lo que sitúa a CaixaBank en una posición modesta pero significativa.
El ritmo de ejecución, superior a 14 millones semanales, muestra que el banco apuesta por el título propio sin urgencia pero con determinación, aprovechando un entorno de tipos altos que sigue impulsando el margen de intereses.
Recompra como pieza de la retribución al accionista
El programa de recompra se suma al dividendo ordinario y complementario que CaixaBank ya ha repartido. La entidad destinó en 2025 más de 1.400 millones de euros a retribuir al accionista, y para 2026 las previsiones apuntan a que la cifra podría superar los 1.600 millones, combinando dividendo en efectivo y recompras.
La amortización de acciones recompradas reduce el número de títulos en circulación y, por tanto, eleva mecánicamente el beneficio por acción. Esta estrategia es bien recibida por los inversores institucionales, que valoran la disciplina de capital de la entidad y su capacidad para devolver el exceso de solvencia.
En este sentido, la mayoría de los analistas espera que CaixaBank mantenga un payout ratio cercano al 50% entre dividendo y recompras en los próximos ejercicios, apoyado en una ratio CET1 que se sitúa en torno al 12,5%, por encima de los requerimientos regulatorios.
El banco que preside Tomás Muniesa y dirige Gonzalo Gortázar ha convertido la retribución flexible en una seña de identidad. Las recompras permiten devolver capital sin comprometer la flexibilidad para aprovechar oportunidades de crecimiento inorgánico si surgen.
📊 Las Claves para el Inversor
- Qué vigilar: La próxima comunicación semanal del programa y cualquier aceleración del ritmo que indique voluntad de liquidar la recompra antes del plazo de seis meses.
- Reacción del valor: El mercado descuenta ya la absorción de las acciones propias; un ritmo constante actuará como soporte técnico, mientras que una ejecución más agresiva podría impulsar la cotización a corto plazo.
- Precedente sectorial: Santander y BBVA también están ejecutando recompras significativas; el éxito de estas operaciones en un sector con exceso de capital refuerza la confianza en la capacidad de retribución del conjunto de la banca española.
