Bit Digital, la empresa minera reconvertida en compañía de activos estratégicos, ha vuelto a comprar Ethereum. El 11 de mayo adquirió 8.568 ether por 20 millones de dólares, a un precio medio de 2.334,25 dólares por unidad. Una operación que se anunció hoy, 28 de mayo, y que eleva su tesorería total a 158.461,75 ETH, una de las mayores reservas en manos de una cotizada en todo el mundo.
La noticia no habría pasado de ser una anécdota más en la fiebre por acumular criptoactivos si no fuera por el batacazo que vino después. Pocos días después de aquella compra, el precio del ether se desplomó un 15%, una corrección que pilló al mercado con el pie cambiado y que deja a Bit Digital con una minusvalía latente de varios millones de dólares.
Una compra estratégica de 20 millones de dólares en ether
La operación, la primera que Bit Digital realiza desde octubre de 2025, se ejecutó el pasado 11 de mayo. La compañía desembolsó 20 millones de dólares para sumar 8.568 ether a su balance, a un coste medio de 2.334,25 dólares. Tras esta adquisición, el total de ether en manos de Bit Digital asciende a 158.461,75 unidades, una cifra que, al precio actual, estaría valorada en torno a unos 315 millones de dólares.
El CEO de la firma, Sam Tabar, defendió la compra con un mensaje de convicción: «Refleja nuestra creencia en Ethereum como infraestructura fundacional para la economía digital del futuro». Añadió que la empresa despliega capital de forma disciplinada en tres verticales: estrategias con el ecosistema Ethereum, infraestructura de inteligencia artificial y adquisiciones estratégicas.
El desplome del 15% que nadie vio venir
El problema para Bit Digital es que el momento de la compra resultó ser un pico local. En los días posteriores, el ether inició una corrección que lo llevó a perder un 15% de su valor. Aunque la compañía no ha detallado las causas, los analistas apuntan a una combinación de factores macro y una toma de beneficios en el mercado de criptodivisas.
Para los accionistas de BTBT, el desplome tiene una doble lectura. Por un lado, el valor de la tesorería se merma en unos 3 millones de dólares sobre el papel. Pero la preocupación mayor viene de la línea de crédito que Bit Digital amplió a 100 millones de dólares respaldada con ether. Si el precio sigue cayendo, el colchón de garantía se estrecha y podría activar cláusulas de cobertura adicional o, en el peor de los casos, una liquidación forzosa de parte de las tenencias.
Cuando la garantía de un préstamo depende del precio de un activo que puede caer un 15% en horas, la disciplina de riesgo deja de ser opcional.
Análisis: ¿cómo afecta esta corrección a la tesorería de Bit Digital?
Que una cotizada acumule ether no es novedad. Desde que MicroStrategy abrió la veda con bitcoin, varias mineras y empresas tecnológicas han seguido la misma estrategia. Ya ocurrió con Michael Saylor y su firma: en 2022, la caída del bitcoin llevó a una situación de posible liquidación de su préstamo respaldado, aunque finalmente logró evitarlo. El patrón se repite ahora con ether. La diferencia es que Ethereum es una red con menor adopción corporativa como reserva de valor, lo que hace que los movimientos de tesorería sean más visibles y, a menudo, más comentados en el ecosistema cripto.
Bit Digital defiende que su programa de acumulación busca rebajar el coste medio de adquisición y mejorar el valor liquidativo por acción (NAV). En marzo, el propio Tabar escribió que el mercado de Ethereum «parecía más un reinicio que un final». Sin embargo, el mercado se ha encargado de poner a prueba esa convicción a las primeras de cambio. La paradoja es que, si Ethereum consolida su uso como reserva de valor digital, la estrategia de acumulación de Bit Digital podría salir rentable a largo plazo. Pero el corto plazo pinta más incierto.
La línea de crédito respaldada con ether añade una capa de riesgo que no todos los inversores están midiendo. Si el precio del ether sigue cayendo, podría desencadenarse una espiral de llamadas al margen. Bit Digital cuenta con otros activos –su filial WhiteFiber, centrada en infraestructura de IA– que podrían proporcionar liquidez, pero el préstamo está directamente ligado a la cotización del criptoactivo. La línea de crédito ampliada a 100 millones de dólares, que la compañía no ha detallado públicamente, es otro foco de atención. Según fuentes del sector, este tipo de préstamos suelen incluir cláusulas de mantenimiento de colateral muy estrictas. Si el ether cae por debajo de ciertos umbrales, Bit Digital se vería obligada a aportar más garantías o a vender parte de su tesorería para evitar el impago.
Para los tenedores de ether, la compra de Bit Digital es una señal de confianza institucional, pero también un recordatorio de que las tesorerías corporativas no son inmunes a las correcciones. La próxima vez que una cotizada anuncie una compra millonaria de criptoactivos, convendrá recordar la pequeña historia de los 8.568 ether que se compraron justo antes de un batacazo del 15%.
Mientras el mercado digiere la noticia, Bit Digital sigue defendiendo su hoja de ruta. Para bien o para mal, sus accionistas tendrán que convivir con una volatilidad que, de momento, no entiende de convicciones.
