Bitwise Asset Management ha dado el paso que el mercado de ETFs de criptoactivos estaba esperando. Su fondo cotizado Bitwise Solana ETF (BSOL) ha elegido a Helius como único proveedor para el staking de todos los SOL que custodie el producto. La promesa es rotunda: una rentabilidad anual estimada superior al 7%, que combina exposición al precio de Solana con los frutos del staking, el mecanismo por el que se contribuye a la seguridad de la red a cambio de recompensas.
El primer ETF de SOL con staking nativo
Para entender por qué este movimiento es relevante hay que retroceder un paso. El staking consiste en delegar los SOL propios a un validador —una especie de nodo que firma transacciones— para que, al hacer su trabajo correctamente, genere recompensas que se reparten entre los delegantes. Hasta ahora, los fondos cotizados al contado de Solana que habían llegado al mercado no incluían esta opción: el inversor institucional tenía que conformarse con la revalorización del activo, sin tocar ese rendimiento pasivo que sí capturan los holders individuales que stakan por su cuenta.
Bitwise rompe esa barrera. El BSOL se convierte en uno de los primeros ETPs estadounidenses que incorpora staking, y lo hace apostando el 100% de los SOL del fondo a través del validador Bitwise Onchain Solutions, operado exclusivamente por Helius. La cifra esperada de 7% anual o más no es una meta aspiracional: viene de las métricas reales del validador de Helius, que hoy devuelve un 6,6% de APY a sus delegantes con un tiempo de actividad del 100% y una tasa de éxito de slots superior al 99,9%.
Una alianza con sello institucional
¿Por qué Helius? Bitwise necesitaba un socio que entendiera las exigencias de un producto cotizado: rendimiento predecible, infraestructura con certificación SOC 2, gestión segura de claves y capacidad de construir informes a medida para cumplir con los requisitos de reporting. Helius, con más de 14 millones de SOL delegados y un recorrido como operador de primer nivel en Solana, ofrecía justamente eso.
Además de operar el validador, el equipo de Helius ha desarrollado soluciones personalizadas para estimar y proyectar el APY, generar informes diarios y mantener una comunicación directa con el equipo de ingeniería. Hong Kim, cofundador y CTO de Bitwise, resume la decisión: «No solo es el referente en rendimiento y fiabilidad; su comprensión nativa de Solana nos ha permitido construir un validador de alto rendimiento que cumple con nuestros estándares de seguridad como emisor de un ETF».
El staking dentro de un ETF es el puente que faltaba: el inversor tradicional ya no tiene que elegir entre exposición al activo y rendimiento pasivo.
¿Qué implica para el inversor y para Solana?
El BSOL representa una validación institucional de gran calado. Bitwise gestiona más de 15.000 millones de dólares en activos de clientes y atiende a más de 4.000 equipos de wealth management, family offices e inversores institucionales. Que destine un porcentaje de su oferta a staking de SOL con un validador operado por un especialista nativo envía una señal rotunda: Solana ya no es un experimento de alta velocidad, sino una red que las gestoras serias consideran apta para el capital regulado.
Los datos acompañan. En los tres primeros trimestres de 2025, Solana ha generado 1,2 billones de dólares en volumen DEX, 1.800 millones en ingresos de aplicaciones y 1.300 millones en valor económico real (REV). Las stablecoins en la red superaron los 16.600 millones de dólares, un salto del 245% interanual. Este nivel de actividad es precisamente el que alimenta las recompensas de staking: más transacciones implican más comisiones y más MEV que se reparten entre los validadores y sus delegantes.
Sin embargo la rentabilidad del 7% no está grabada en piedra. Depende de la actividad de la red y del rendimiento del validador a lo largo del tiempo. Cualquier caída en el volumen de aplicaciones o en la demanda de espacio de bloque podría moderar las recompensas. Además, la concentración del staking en un único proveedor para el BSOL plantea una pregunta sobre descentralización, aunque el hecho de que sea un operador especializado reduce el riesgo operativo frente a soluciones internas menos experimentadas.
En cualquier caso, el producto de Bitwise abre una vía que otros emisores de ETFs de SOL seguramente explorarán. Si el inversor conservador puede obtener exposición al precio de SOL más un rendimiento adicional que compite con la renta fija tradicional, el argumento de inversión gana enteros. Y eso, para un ecosistema que aspira a convertirse en la capa de liquidación de los mercados de capitales tokenizados, es un paso más cerca del día a día.
