Enagás podría convertirse en una de las compañías españolas mejor posicionadas dentro del nuevo ciclo que atraviesa el mercado del gas. En este sentido, el informe The global gas game.Trends and strategies for success in the natural gas market de la consultora Roland Berger apunta a que el gas seguirá desempeñando un papel clave dentro del sistema energético global en un entorno marcado por la volatilidad energética, la reconfiguración geopolítica y el crecimiento de la demanda.
Enagás está bien posicionada ante la volatilidad internacional
El informe de la consultora es claro: el gas es un activo que sigue siendo crucial, especialmente para la industria y sectores con dificultades para electrificarse. No por nada, esta fuente de energía representa cerca del 25% del suministro energético global y genera alrededor de 1,3 billones de dólares anuales.
Dentro de este contexto, el estudio de Ronald Berger señala a España como un escenario con ventaja, debido a su elevada capacidad de regasificación y a su papel como punto de entrada del gas natural licuado (GNL), factores que ganan importancia en un mercado cada vez más flexible y dinámico, que cada vez más se va alejando del antiguo modelo basado en contratos de larga duración con precios fijos, debido a la incertidumbre y volatilidad internacional.
Y, precisamente ahí es donde Enagás refuerza su posicionamiento, al encontrarse en el centro de la infraestructura gasista española. No por nada, la compañía opera más de 12.000 kilómetros de gasoductos, ocho plantas de regasificación y tres almacenamientos subterráneos, activos que el nuevo contexto energético vuelve a poner en valor, especialmente ante el aumento de la demanda energética derivado de la reindustrialización y el crecimiento de nuevas infraestructuras tecnológicas, como los centros de datos.
Además, el nuevo marco regulatorio 2027-2032 podría actuar como catalizador adicional para el grupo. De hecho, acorde con informaciones que ya hemos tratado en este diario, el mercado espera una tasa de retorno regulado cercana al 6,5%, lo que podría elevar el valor del negocio gasista de Enagás hasta los 4.920 millones de euros. Además, algunos analistas estiman que el EBITDA regulado de Enagás podría aumentar entre 60 y 65 millones de euros anuales durante el nuevo periodo gasista, con incrementos medios cercanos al 20% entre 2027 y 2032.
El nuevo periodo regulatorio fortalece a Enagás pero no dispara su crecimiento
Sumado a que, según el análisis del equipo de Roland Berger en Iberia, esta nueva regulación está sentando las bases para una oportunidad de inversión en infraestructuras de más de 10.000 millones de euros, que sirve de puente entre la energía convencional y la transición verde.
Unas inversiones que se orientarán tanto a la modernización de infraestructuras como a la integración de gases renovables y al desarrollo de nuevos vectores energéticos como el hidrógeno, reforzando la flexibilidad del sistema; factores donde Enagás está avanzando en la línea correcta con sus proyectos como el corredor europeo de hidrógeno verde H2Med y el desarrollo de una futura red de transporte de CO2 vinculada a captura y almacenamiento de carbono.
El caso español es un ejemplo de lo que define el informe de la consultora acerca de la que las infraestructuras gasistas presentan un bajo riesgo de pérdida de valor, debido a su capacidad de adaptación a los gases renovables. Esto, a ojos de Ronald Berger, refuerza la idea de que el sistema gasista español no solo mantiene relevancia en el contexto actual, sino que puede actuar como puente hacia el nuevo modelo energético.
En definitiva, España y más concretamente Enagás están bien posicionadas dentro de este nuevo ciclo gasista internacional. No solo porque, cuenten con elevada capacidad de regasificación y a su papel como punto de entrada del gas natural licuado (GNL); sino por su apuesta por la modernización de la infraestructura gasista a los nuevos gases renovables.
A lo que se le suma una ventaja estructural que tiene el gas, a ojos del informe, y esta es la de ser la principal fuente de energía para procesos industriales. Es decir, aún es difícil de sustituir para ciertos sectores, sin incurrir en costes elevados o pérdidas de eficiencia, dando pie a un escenario donde el gas va a seguir siendo clave para suministrar energía.
