Anthropic prepara una salida a Bolsa que puede convertirse en la mayor de la historia.
Según adelanta Cinco Días y confirman El Economista y Expansión, los accionistas de la compañía Anthropic manejan una valoración de entre 1.700 y 2.000 millones de dólares para la operación. En la jerga anglosajona se habla de 2 billones de dólares, una traducción imprecisa al español que conviene apostillar: son dos mil millones, no dos billones del sistema europeo.
Una valoración que superaría a SpaceX
Con esa cifra, Anthropic superaría el listón que se espera para SpaceX. La compañía aeroespacial de Elon Musk sigue sin cotizar en Bolsa, pero las operaciones del mercado secundario le han venido asignando una valoración inferior a la que ahora se baraja para Anthropic. La noticia, por tanto, plantea un giro inesperado en la carrera por liderar la próxima generación tecnológica, una batalla en la que los inversores privados ya han movido miles de millones.
El punto clave es que nadie ha puesto una fecha sobre la mesa. Anthropic no ha confirmado la operación ni ha presentado documentación ante la SEC, el supervisor del mercado estadounidense. Los accionistas, de hecho, manejan un escenario que puede enfriarse si las condiciones de mercado cambian en los próximos meses. En operaciones de este tamaño, el silencio inicial suele ser una forma de proteger la flexibilidad.
La empresa nació en 2021 de la mano de Dario y Daniela Amodei, dos antiguos directivos de OpenAI, y ha construido su reputación como el rival más serio de ChatGPT en el segmento de la IA generativa. Su apuesta por la seguridad y por modelos como Claude le ha granjeado un nicho relevante entre clientes corporativos. No es poca cosa.
La cifra importa, pero lo que de verdad importa es si los inversores aceptan pagar por una historia de futuro sin un calendario firme.
De rival de OpenAI a candidata a la mayor OPV
La etiqueta de mayor salida a Bolsa de la historia convive con una paradoja notable. Anthropic todavía no publica ingresos auditados, y su valoración de 1.700 a 2.000 millones de dólares se apoya, sobre todo, en expectativas de crecimiento. Los inversores creen que hay mercado para un socio fiable y más centrado en la seguridad que OpenAI o Google.
Esa paradoja explica por qué la noticia se ha leído con una mezcla de entusiasmo y escepticismo. Los analistas consultados por las cabeceras que han adelantado la información coinciden en el potencial, pero evitan pronosticar fechas.
En realidad, la puja por el capital privado ya ha sido intensa. Anthropic ha levantado financiación de rondas sucesivas y ha atraído a algunos de los fondos tecnológicos más relevantes de Estados Unidos. Aun así, el salto al parqué cambiaría las reglas del juego. El escrutinio trimestral obligaría a la empresa a mostrar márgenes reales.
Una cifra que exige lectura crítica
Conviene leer la valoración con lupa. Un rango de 1.700 a 2.000 millones de dólares para una compañía fundada en 2021 supone un múltiplo extraordinario, y conviene no pasarlo por alto. Si SpaceX, con ingresos reales y contratos con la NASA, se mueve por debajo de esa referencia, el mercado está otorgando a Anthropic un voto de confianza basado en el potencial de la IA. Las salidas a bolsa más grandes de la historia, hasta ahora, han combinado ingresos probados con márgenes crecientes. Anthropic invierte ese orden.
A mi juicio, hay razones para la cautela. La ventana para las OPV tecnológicas se ha mostrado volátil, y el apetito por los activos de IA puede girar tan rápido como ha subido. En paralelo, la competencia con OpenAI Google y Meta no solo es tecnológica: es también una guerra de precios y de acceso a la capacidad de cómputo. Quien controla los centros de datos marca el ritmo del sector.
El desenlace se leerá en dos planos. El primero, si la SEC recibe el folleto de la OPV con la valoración al alza o recortada. El segundo, si SpaceX acelera su propio salto a Bolsa para no ceder el relato. Por ahora, Anthropic gana la batalla de las expectativas. Nada de calendario todavía.
La próxima señal llegará cuando la compañía publique sus cuentas o presente el registro formal. Hasta entonces, la mayor OPV de la historia es una promesa con fundamento, aunque todavía sin un vínculo firme con los números.
