La compañía de cosmética francesa L’Oréal presentará resultados del primer trimestre el próximo 22 de abril. Los analistas estiman un crecimiento comparable del 3,7%, y los datos de ventas muestran que la empresa supera notablemente a sus rivales tanto en Norteamérica como en Europa.
En este sentido, de cara a este año se espera que el crecimiento de L’Oréal esté cada vez más impulsado por el volumen, aunque la presión sobre los costes relacionada con los aranceles podría requerir medidas de precios adicionales. Si bien se espera que el sector de viajes minoristas en Asia se estabilice, aún no prevé una recuperación significativa.
«Nuestra tasa de crecimiento del primer trimestre de 2026 implica una tasa de crecimiento anual compuesta del crecimiento comparable a dos años del 4,1%, tasa de crecimiento que amenaza con una mayor devaluación para L’Oréal, a alrededor de 22 veces», explican los analistas de Jefferies.
LA SITUACIÓN DE L’ORÉAL EN NORTEAMÉRICA, EUROPA Y ASIA
En este contexto, el negocio de L’Oréal en Europa está siguiendo bien las tendencias de escaneo. Los datos de Nielsen indican que las ventas de los últimos tres trimestres han aumentado a un dígito medio. Este hecho puede ser por el liderazgo dentro de la compañía de la categoría cuidado de piel con CeraVe y Mixa creciendo.
Asimismo, los analistas han decidido aumentar las ventas comparables en Europa del primer trimestre al 4,2% frente al anterior 3,5%, impulsado por las divisiones de dermatología y consumo. No obstante, esto aún representa una desaceleración con respecto a la tasa de 2 años del cuarto trimestre de 2025, ya que el rendimiento de ‘luxe’ y cabello profesional se ralentiza.
Europa, tras Norteamérica, se consolidará como el segundo mayor contribuyente al crecimiento de L’Oréal
Se prevé que NORAM lidere el crecimiento en este trimestre. Los analistas esperan que la solidez en dermatología y productos de consumo impulse alrededor del 65% del crecimiento de la región, con una buena contribución al grupo por parte de las demás divisiones. Esto se produce tras un periodo de mayor inversión en la región, donde la compañía superó al mercado en cada una de sus cuatro divisiones durante el ejercicio fiscal 2025.
Sin ir más lejos, L’Oréal apunta a que su negocio en Norteamérica reducirá la brecha entre ventas internas y ventas externas. «En el primer trimestre de 2026 estimamos que la categoría de ‘Luxe’ en Norteamérica consiga mejorar con niveles de ventas internas más alineados», indican los expertos.
Los datos de belleza en China indican una desaceleración en el gasto minorista interanual en enero/febrero en comparación con diciembre. Esto se refleja en las estimaciones de los analistas para el norte de Asia (2,5 % de crecimiento anual frente a un 4,6 % de contracción), junto con los continuos desafíos del comercio minorista en aeropuertos y tiendas libres de impuestos.
«Suponemos que el segmento de lujo continúa sin crecer en términos anuales, mientras que el de cuidado capilar profesional crece marginalmente. Esperamos que el segmento dermatológico lidere el crecimiento en el norte de Asia, con una contribución de aproximadamente el 60%, a medida que marcas como SkinCeuticals aumentan su cuota de mercado en un sector donde la demanda de los consumidores sigue estando impulsada por los ingredientes», añaden desde Jefferies.
LOS IMPREVISTOS QUE SUFRIRÁ L’ORÉAL
El informe preliminar del primer trimestre de 2026 indica que L’Oréal proporcionará una actualización ‘totalmente ajustada’ sobre el impacto de los cambios en los sistemas de la tecnología de la información dentro de la compañía junto con sus resultados del primer trimestre de este ejercicio fiscal.
No obstante, los expertos de Jefferies creen que «el Reino Unido y/o Australia podrían verse afectados en el próximo trimestre, dado que el año pasado, 2025, se mencionó que ambos mercados tenían planes dentro de L’Oréal para un cambio de sistema en 2026″.
Además, tendrá impacto en la contribución a la tasa de crecimiento subyacente ajustada con un 5,8%, excluyendo los impactos netos previos al envío debido a cambios en el sistema de tecnología de la información en el norte de Asia durante el primer trimestre del año pasado.
Siguiendo con el primer trimestre de 2026 para L’Oréal, el CAGR (Tasa de Crecimiento Anual Compuesto) es probable que tenga un crecimiento que indique tasas de ejecución de alrededor del 4% anual para el CAGR ajustado a dos años, estando en línea con el cuarto trimestre de 2025 y el segundo semestre de 2025.
«Esperamos que todas las divisiones crezcan en línea con sus respectivos CAGR a 2 años del cuarto trimestre de 2025, excluyendo dermatología. En el cuarto trimestre, dermatología se aceleró a medida que las ventas internas se alinearon con las ventas externas. Ahora que está en equilibrio, esperamos que en L’Oréal el crecimiento se modere a aproximadamente el 6% en una base de 2 años hasta 2026«, certifican los analistas.
